Za vrcholem tenzí ve výrobních řetězcích. Optimismus pro letošní i příští rok, říká ekonom Morgan Stanley

Před třemi či šesti měsíci se veškerá diskuse o inflační a makroekonomické situaci točila kolem výrobních vertikál, nyní se zase hovoří jen o monetární politice a zvedání sazeb. Pro Yahoo Finance to uvedl hlavní globální ekonom Morgan Stanley Seth Carpenter s tím, že podle jeho analýzy jsou ale tenze v dodavatelských řetězcích stále významným tématem. Jak na tom ekonomika v tomto ohledu nyní je a jaký by mohl být další vývoj?

Následující graf ukazuje vývoj indexu tenzí ve výrobních vertikálách tak, jak jej sestavuje Morgan Stanley. Podle jeho vývoje se zdá, že největší problémy již pominuly a nyní se situace zlepšuje. To by se podle ekonoma mělo projevovat i v poklesu inflačních tlaků a ve druhé polovině roku možná i v přímém poklesu cen.

 
Zdroj: Yahoo Finance

Fed bude také letos snižovat nákupy aktiv a následně by měl i zmenšovat velikost své rozvahy „krátce poté, co začne zvedat sazby.“ Centrální banka bude přitom podle ekonoma bedlivě pozorovat aktuální vývoj inflace a analyzovat, jak nastavit monetární politiku odpovídajícím způsobem. Na to, aby i příští rok došlo k trojímu zvyšování sazeb, jak se nyní domnívají trhy, by se pak podle ekonoma musela inflace držet na znatelně vyšších hodnotách, než na jakých se podle něj bude skutečně držet, a to i ve světle popsaného vývoje ve výrobních vertikálách.

Ohledně letošního vývoje v americkém hospodářství je Carpenter „dost optimistický“. Stále totiž existuje prostor pro zvýšení spotřeby domácností, na což ukazuje poměr jejich výdajů k příjmům. Vedle toho budou firmy také zvyšovat své zásoby, které se stále nachází na velmi nízkých úrovních. Ekonom tak čeká o něco rychlejší růst ekonomiky, než ukazuje současný konsenzus, a podobné by to mělo být v příštím roce. 

Jak vidí Carpenter globální ekonomiku? Podle něj skončilo období synchronizovaného růstu, což je zřejmé na vývoji v Číně, která již minulý rok znatelně zpomalila. Souvisí to s posunem ve vládním přístupu k regulaci a snahou o ochlazení aktivity v realitním sektoru a dosažení větší rovnosti příjmů. Morgan Stanley očekává, že čínská ekonomika letos poroste mezi 5 – 5,5 %. Což je také mírně nad konsenzem a důvodem je podle ekonoma pozornost, kterou vláda věnuje tomu, aby růst neklesl „příliš mnoho“ a byla zachována rovnováha mezi ním a dalšími cíli. Carpenter tak ohledně Číny zůstává „opatrně optimistický“. 

Zdroj: Yahoo Finance, Youtube