Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Put opce Fedu na akciích stále existuje, ale strike cena je úplně jinde než v minulosti

Put opce Fedu na akciích stále existuje, ale strike cena je úplně jinde než v minulosti

03.03.2022 14:02
Autor: Redakce, Patria.cz

Dění na Ukrajině bude mít nějaký dopad na inflaci, ale rozhodování Fedu nijak výrazně neovlivní. Ten změní směr, ale bude postupovat „jemně“. Pro CNBC to uvedl Richard Fisher, bývalý šéf Fedu v Dallasu. Podle něj zvedne americká centrální banka sazby v březnu o 25 bazických bodů a začne tak proces stahování „hyperakomodační monetární politiky“. Co ekonom soudí o dalším vývoji?

Fisher byl tázán na to, za jak dlouho se podle něj podaří inflaci výrazně snížit. Míní, že se tak v dohledné době nestane a je to spíše otázka roku 2023, kdy by se inflace mohla dostat zhruba k 3 %. Podle následujícího obrázku přitom trhy nyní se 100% pravděpodobností počítají se zvednutím sazeb v březnu a stejné je to se zvedáním v květnu. Šesté zvednutí sazeb v prosinci má více než 60% pravděpodobnost:
4

Fisher má za to, že bude ještě nějaký čas pokračovat vysoká nejistota a volatilita na trzích, Fed přitom musí zvažovat nejen další vývoj sazeb, ale i jeho rozvahy. Další dotaz se týká takzvané „Fed put opce“. Jde o zkratku, podle které Fed nenechá akciový trh realizovat příliš velké ztráty. Navíc investoři se mohou spolehnout, že zasáhne v případě, že by hrozily. Existovala tato pomyslná put opce v minulosti a existuje případně stále?



Fisher odpověděl, že „se dostal do problémů, když Bernankemu řekl, že Fed svým kvantitativním uvolňováním takovou opci efektivně nabízí“. Pak se ukázalo, že tomu tak skutečně je, což bylo zřejmé třeba během období nazývaného taper tantrum. Tehdy trhy prudce reagovaly na zmínky o ukončení nákupů aktiv a poklesu rozvahy Fedu a ten pak svou rétoriku a politiku skutečně pozměnil.

Ekonom míní, že taková opce a postoj Fedu panují i nyní. Dodal ale jednu podstatnou věc: Strike cena této opce je nyní někde jinde než v minulosti a celková situace se liší. Jinak řečeno, investoři by se podle experta neměli spoléhat, že Fed bude reagovat i na menší propady trhu. Centrální banka sice stále bere vývoj na akciích do úvahy, ale ne tak jako v minulosti.

Nálada na americkém akciovém trhu by se přitom nyní nedala nazvat jako vyloženě býčí. Například podle průzkumu AAII se mezi býky v současnosti řadí méně než 20 % investorů. Na druhou stranu jde podle následujícího grafu o kontrariánský signál, protože trhy po takové situaci obvykle znatelně posilují, do roka si v průměru připisují téměř 20 %:
5

Zdroj: Twitter, CNBC


 
 

Čtěte více:

Fed musí soustavně zvedat sazby a zároveň se vyhnout šokové terapii, říká ekonom Krugman
17.02.2022 15:59
Nikdy jsem si nemyslel, že kvantitativní uvolňování má na ekonomiku ně...
JPMorgan: V roce 2024 bude Fed podle trhů sazby zase snižovat, centrální banky na EM odhadly to, co banky ve vyspělých zemích ne
22.02.2022 14:23
Kelsey Berro z JPMorgan Asset Management tvrdí, že takzvaná OIS křivka...
Analytik Tomáš Vlk a makléř Pavol Mokoš: Současné trhy jako klid před bouří. Kromě Ruska jde i o Fed
23.02.2022 14:16
Rusko uznalo povstalecké republiky v doněcké a luhaňské oblasti. Histo...
Tři scénáře pro ekonomiku v době, kdy Rusko útočí na Ukrajinu
24.02.2022 15:17
Ruský útok na Ukrajinu má potenciálně dalekosáhlé důsledky pro globáln...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.06.2025
16:21Investor Ken Griffin pro Bloomberg o školství, Miami a Trumpových clech
8:56Víkendář: Co když Čína přesměruje své exporty do Evropy?
20.06.2025
17:48Evropa mířící do učebnicové rovnováhy, Fed rezignuje na inflační cíl?
17:15EU zvyšuje limit úvěrů EIB na 100 miliard eur, posílí obranný průmysl
16:50ArcelorMittal ruší plán na výrobu ekologické ocele v Německu kvůli drahé energii
16:45Akciové trhy rostou navzdory konfliktu Izraele a Íránu  
16:10Meta zvyšuje sázky na budoucnost AI. Investoři zvažují, kam až mohou její akcie růst
14:37TOMA, a.s. - Zpráva z valné hromady konané 20. června 2025
14:19Evropským akciím stále ještě nedošel dech, domnívají se stratégové z Wall Street
14:03Akcie Eutelsatu prudce rostou po zprávě, že francouzská vláda ve firmě navýší svůj podíl
13:19České Radiokomunikace se začaly ucházet o projekt evropské AI gigafactory
12:22Perly týdne: Eisman o jednom hlavním riziku, Taleb o zlatu a vývoji v ekonomice
12:18Zahraniční dluh ČR v prvním čtvrtletí vzrostl o 31,9 mld. Kč na 5,303 bilionu Kč
12:01RMS Mezzanine, a.s.: Oznámení výsledků rozhodovaní Per rollam řádné valné hromady akciové společnosti RMS Mezzanine, a.s.
11:57Rýže za dvojnásobek. Japonská inflace žene centrální banku k akci
10:47Vzdal řetězec Temu boj o americký trh? Tržby nadále klesají, zatímco konkurence roste
10:31Čistý zisk Metrostavu v loňském roce vzrostl o 53 procent na 1,7 miliardy korun
9:09Rozbřesk: Další eskalace íránského konfliktu, jaké mohou být dopady do inflace?
8:52Trump zvažuje útok na Írán, eurozóna zpomaluje a futures se drží v zeleném  
6:01Švýcarská národní banka trestá přebytečné rezervy. Chce tak podpořit aktivitu na finančním trhu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data