Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Akcie v USA a Evropě: Atraktivitu určí sazby a ziskovost obchodovaných firem

Akcie v USA a Evropě: Atraktivitu určí sazby a ziskovost obchodovaných firem

05.05.2022 10:23
Autor: Redakce, Patria.cz

Investiční banka Natixis se v jedné ze svých posledních analýz věnuje atraktivitě akcií. Přesněji řečeno tomu, co by mohlo nyní a v budoucnu snižovat atraktivitu akciových trhů v USA a v Evropě. Vše se točí kolem sazeb a budoucího vývoje ziskovosti obchodovaných firem.

Natixis míní, že v současné době je dobré orientovat se na akciovém trhu na sektory, které tolik netrpí nákladovými tlaky a jsou schopny promítat růst cen vstupů do cen prodejních. Co se týče celého akciového trhu, jak v USA, tak v eurozóně, je v první řadě důležitý další vývoj (reálných) sazeb a výnosů vládních obligací. V USA v poslední době došlo k výraznému růstu výnosů u krátkodobých i dlouhodobých obligací. Podobný je také vývoj v Evropě, ale zde na rozdíl od americké ekonomiky zůstávají reálné sazby stále negativní.

Ohledně ziskovosti obchodovaných firem pak platí, že v USA probíhá výrazný růst ziskových marží. Ten je podle Natixisu dán tím, že mzdy rostou výrazně pomaleji než deflátor a inflační tlaky. Na stranu druhou ale v takovém prostředí může dojít k akceleraci růstu mezd právě proto, že se inflace drží na vysokých úrovních. Pak by došlo k opětovnému poklesu marží, ale Natixis míní, že toto riziko je nyní poměrně omezené.

V Evropě je situace podobná na straně dosavadního vývoje ziskových marží – i zde dochází k jejich růstu. Dynamika spotřebních cen, deflátoru a mezd tu ale podle Natixisu ukazuje na vyšší riziko opětovného poklesu marží. V případě USA zase dochází ke znatelně vyššímu růstu reálných sazeb. V případě druhém zase existuje vyšší pravděpodobnost akcelerace růstu mezd s negativním dopadem na firemní marže.

Jak ukazuje následující graf, podle konsenzu by nyní měly zisky na akcii na americkém trhu dosáhnout 228 dolarů, příští rok by měly růst na 250 dolarů. Predikce Morgan Stanley jsou u letošního roku v podstatě stejné, pro příští rok banka hovoří o 245 dolarech:

10


Zdroj: Twitter, Natixis





 

Čtěte více:

Dopady války na Ukrajině na evropské akcie v šesti grafech
07.03.2022 15:23
Pro rozklíčování evropských akciových trhů je nyní důležitá schopnost ...
Fidelity: Výhody odklonu od fosilních paliv jsou nyní ještě jasnější. Umocní boom obnovitelných zdrojů?
11.03.2022 10:51
Ničivá válka na Ukrajině dramaticky zvýšila potřebu energetické nezávi...
Intel postaví v Magdeburgu závod na výrobu čipů za 17 miliard eur
15.03.2022 15:48
Americká společnost Intel postaví v německém městě Magdeburg závod na ...
Další energetický problém EU - závislost na ruském jaderném palivu
09.04.2022 15:21
V zemích, které v minulosti patřily k sovětskému bloku, vyrábějí elekt...
Pokles akcií, cyklická rotace a ekonomický výhled
28.04.2022 17:35
Investoři hledí na vývoj v ekonomice a podle něj se pak vyvíjí ceny ak...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.05.2025
11:32Květnová důvěra investorů se v eurozóně zotavila po dubnových obavách o dopadech cel
11:22Hledá se nový šéf Tesly? Změnil by výrazně atraktivitu akcií?
10:38Výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV SE oznámil výsledek prvního čtvrtletí. Čeká vytěžení certifikace dle standardů NATO do hospodaření
10:12NUPEH CZ s.r.o.: Výroční zpráva za rok 2024
9:36Erste převezme kontrolní podíl v třetí největší polské bance. Kvůli financování zruší zpětný odkup akcií v objemu 700 mil. EUR
9:10Rozbřesk: Proč se akcie vrací na úrovně před “dnem osvobození” a je to udržitelné?
9:0694letý Warren Buffett odejde do důchodu. Jeho nástupcem má být Greg Abel
8:50Trumpovy celní hrátky pokračují, Buffett odchází na odpočinek a ČEZ na volebním programu politiků  
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)