Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Akcie v USA a Evropě: Atraktivitu určí sazby a ziskovost obchodovaných firem

Akcie v USA a Evropě: Atraktivitu určí sazby a ziskovost obchodovaných firem

05.05.2022 10:23
Autor: Redakce, Patria.cz

Investiční banka Natixis se v jedné ze svých posledních analýz věnuje atraktivitě akcií. Přesněji řečeno tomu, co by mohlo nyní a v budoucnu snižovat atraktivitu akciových trhů v USA a v Evropě. Vše se točí kolem sazeb a budoucího vývoje ziskovosti obchodovaných firem.

Natixis míní, že v současné době je dobré orientovat se na akciovém trhu na sektory, které tolik netrpí nákladovými tlaky a jsou schopny promítat růst cen vstupů do cen prodejních. Co se týče celého akciového trhu, jak v USA, tak v eurozóně, je v první řadě důležitý další vývoj (reálných) sazeb a výnosů vládních obligací. V USA v poslední době došlo k výraznému růstu výnosů u krátkodobých i dlouhodobých obligací. Podobný je také vývoj v Evropě, ale zde na rozdíl od americké ekonomiky zůstávají reálné sazby stále negativní.

Ohledně ziskovosti obchodovaných firem pak platí, že v USA probíhá výrazný růst ziskových marží. Ten je podle Natixisu dán tím, že mzdy rostou výrazně pomaleji než deflátor a inflační tlaky. Na stranu druhou ale v takovém prostředí může dojít k akceleraci růstu mezd právě proto, že se inflace drží na vysokých úrovních. Pak by došlo k opětovnému poklesu marží, ale Natixis míní, že toto riziko je nyní poměrně omezené.

V Evropě je situace podobná na straně dosavadního vývoje ziskových marží – i zde dochází k jejich růstu. Dynamika spotřebních cen, deflátoru a mezd tu ale podle Natixisu ukazuje na vyšší riziko opětovného poklesu marží. V případě USA zase dochází ke znatelně vyššímu růstu reálných sazeb. V případě druhém zase existuje vyšší pravděpodobnost akcelerace růstu mezd s negativním dopadem na firemní marže.

Jak ukazuje následující graf, podle konsenzu by nyní měly zisky na akcii na americkém trhu dosáhnout 228 dolarů, příští rok by měly růst na 250 dolarů. Predikce Morgan Stanley jsou u letošního roku v podstatě stejné, pro příští rok banka hovoří o 245 dolarech:

10


Zdroj: Twitter, Natixis





 

Čtěte více:

Dopady války na Ukrajině na evropské akcie v šesti grafech
07.03.2022 15:23
Pro rozklíčování evropských akciových trhů je nyní důležitá schopnost ...
Fidelity: Výhody odklonu od fosilních paliv jsou nyní ještě jasnější. Umocní boom obnovitelných zdrojů?
11.03.2022 10:51
Ničivá válka na Ukrajině dramaticky zvýšila potřebu energetické nezávi...
Intel postaví v Magdeburgu závod na výrobu čipů za 17 miliard eur
15.03.2022 15:48
Americká společnost Intel postaví v německém městě Magdeburg závod na ...
Další energetický problém EU - závislost na ruském jaderném palivu
09.04.2022 15:21
V zemích, které v minulosti patřily k sovětskému bloku, vyrábějí elekt...
Pokles akcií, cyklická rotace a ekonomický výhled
28.04.2022 17:35
Investoři hledí na vývoj v ekonomice a podle něj se pak vyvíjí ceny ak...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
04.07.2022
12:49Na evropských trzích se začátkem týdne kupují akcie a prodávají dluhopisy  
12:34Týdenní výhled: Tržní vývoj se dál točí kolem recese, tažení proti nadměrným ziskům pokračuje  
11:57Německo v květnu vykázalo poprvé od roku 1991 deficit zahraničního obchodu
10:57Na trh START míří druhý e-shop. Bezvavlasy plánuje nové logistické centrum a expanzi nejen do zahraničí
10:35#InvestičníTipy: Od inflace k recesi  
9:03Rozbřesk: Zeman chce holubičí bankovní radu ČNB
8:38Evropské trhy zahájí druhou polovinu roku a první prázdninový týden na pozitivní vlně  
8:11Tesla dodala ve druhém čtvrtletí o 18 % méně elektroaut, čelila uzávěrám v Číně a zvolna navyšuje kapacitu. Červen byl rekordní
6:01Slok: Podmínka obratu na akciích
03.07.2022
9:43Víkendář: Nástup elektromobilů a dekarbonizace poslední míle
02.07.2022
12:24Víkendář: Hledá se alternativa k plošné stimulaci
01.07.2022
22:06Pozitivní závěr chmurného týdne, Meta -0,76 %  
18:38Vstup Coloseum na burzu: Odpovídá CEO Jan Mužátko a Q&A. Zhlédněte záznam webináře!
17:33Ani závěr týdne kvůli datům není zelený  
17:01Index ISM podpořil sázky na recesi a pokles sazeb  
16:56Atlanta věští pokles, akcie jsou naladěny trochu jinak
16:20Newsweek: Ruská ekonomika se hroutí, ukazují nová statistická data
15:32Schodek státního rozpočtu ke konci června klesl na 183 miliard Kč
15:16Jak se Meta přemístila z růstových do hodnotových ETF
14:55UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: Oznámení o provedení zápisu fúze ve veřejném rejstříku

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
11:00EMU - PPI, y/y