Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Akcie v USA a Evropě: Atraktivitu určí sazby a ziskovost obchodovaných firem

Akcie v USA a Evropě: Atraktivitu určí sazby a ziskovost obchodovaných firem

05.05.2022 10:23
Autor: Redakce, Patria.cz

Investiční banka Natixis se v jedné ze svých posledních analýz věnuje atraktivitě akcií. Přesněji řečeno tomu, co by mohlo nyní a v budoucnu snižovat atraktivitu akciových trhů v USA a v Evropě. Vše se točí kolem sazeb a budoucího vývoje ziskovosti obchodovaných firem.

Natixis míní, že v současné době je dobré orientovat se na akciovém trhu na sektory, které tolik netrpí nákladovými tlaky a jsou schopny promítat růst cen vstupů do cen prodejních. Co se týče celého akciového trhu, jak v USA, tak v eurozóně, je v první řadě důležitý další vývoj (reálných) sazeb a výnosů vládních obligací. V USA v poslední době došlo k výraznému růstu výnosů u krátkodobých i dlouhodobých obligací. Podobný je také vývoj v Evropě, ale zde na rozdíl od americké ekonomiky zůstávají reálné sazby stále negativní.

Ohledně ziskovosti obchodovaných firem pak platí, že v USA probíhá výrazný růst ziskových marží. Ten je podle Natixisu dán tím, že mzdy rostou výrazně pomaleji než deflátor a inflační tlaky. Na stranu druhou ale v takovém prostředí může dojít k akceleraci růstu mezd právě proto, že se inflace drží na vysokých úrovních. Pak by došlo k opětovnému poklesu marží, ale Natixis míní, že toto riziko je nyní poměrně omezené.

V Evropě je situace podobná na straně dosavadního vývoje ziskových marží – i zde dochází k jejich růstu. Dynamika spotřebních cen, deflátoru a mezd tu ale podle Natixisu ukazuje na vyšší riziko opětovného poklesu marží. V případě USA zase dochází ke znatelně vyššímu růstu reálných sazeb. V případě druhém zase existuje vyšší pravděpodobnost akcelerace růstu mezd s negativním dopadem na firemní marže.

Jak ukazuje následující graf, podle konsenzu by nyní měly zisky na akcii na americkém trhu dosáhnout 228 dolarů, příští rok by měly růst na 250 dolarů. Predikce Morgan Stanley jsou u letošního roku v podstatě stejné, pro příští rok banka hovoří o 245 dolarech:

10


Zdroj: Twitter, Natixis





 

Čtěte více:

Dopady války na Ukrajině na evropské akcie v šesti grafech
07.03.2022 15:23
Pro rozklíčování evropských akciových trhů je nyní důležitá schopnost ...
Fidelity: Výhody odklonu od fosilních paliv jsou nyní ještě jasnější. Umocní boom obnovitelných zdrojů?
11.03.2022 10:51
Ničivá válka na Ukrajině dramaticky zvýšila potřebu energetické nezávi...
Intel postaví v Magdeburgu závod na výrobu čipů za 17 miliard eur
15.03.2022 15:48
Americká společnost Intel postaví v německém městě Magdeburg závod na ...
Další energetický problém EU - závislost na ruském jaderném palivu
09.04.2022 15:21
V zemích, které v minulosti patřily k sovětskému bloku, vyrábějí elekt...
Pokles akcií, cyklická rotace a ekonomický výhled
28.04.2022 17:35
Investoři hledí na vývoj v ekonomice a podle něj se pak vyvíjí ceny ak...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.05.2025
14:59Fidelity: Investoři do ETF reagují na celní konflikt odklonem od USA
8:13Víkendář: Reklamu jen tak nepoznáme?
24.05.2025
14:33Fidelity International: Jak mohou neutrální akciové strategie využít sílu volatility
8:10Víkendář: Svět, kde předvídatelnost je slabostí a cla jsou nejkrásnějším slovem ve slovníku
23.05.2025
22:03Americké trhy krvácí po hrozbách cel vůči EU a Applu  
17:44Traders Talk: Trump rozbouřil trhy, Colt potěšil výsledky a UnitedHealth v problémech
17:17PwC: Prodej elektromobilů v 1. čtvrtletí stoupl o 42 procent na 2,7 milionu
15:57Jednání s EU podle Trumpa nikam nevedou, chce clo 50 procent. Akcie klesají
15:49Půjde to k normálu bez cenového šoku?
14:26Pivo s Patrií ve Zlíně - s analytikem a makléřem o trzích i novinkách ve světě investic
13:03Perly týdne: Googlu a Applu se změnily časy
13:01Italská banka UniCredit soudně napadne podmínky převzetí konkurenční Banco BPM
11:00M2C míří na burzu: Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:30Tlak na dluhopisy polevil a ulevilo se i akciím  
10:13Do Česka dorazily první dodávky nového jaderného paliva od Westinghouse
8:56Německo hlásí růst HDP o 0,4 pct, ale celoroční stagnace zůstává ve hře
8:46Rozbřesk: Zhoršená nálada v eurozóně. Ale z jiného důvodu, než byste čekali
8:45Erste a VIG dnes naposledy s dividendou, růst HDP v Německu a další várka celního napětí mezi USA a EU  
22.05.2025
22:01Zámořské akcie se stabilizují, nárůstům vévodí Advanced Auto Parts  
17:20Výjimečný celý svět

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data