Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Pimco: Do roka sazby na 2,5 – 3 %, globální utažení finančních podmínek

Pimco: Do roka sazby na 2,5 – 3 %, globální utažení finančních podmínek

06.05.2022 16:23
Autor: Redakce, Patria.cz

O americké monetární politice a dalším vývoji v ekonomice hovořil na Bloombergu Mark Kiesel, který působí ve společnosti Pacific Investment Management Company jako investiční ředitel pro dluhopisové trhy. Podle jeho názoru zvedne Fed zhruba do roka sazby na 2,5 – 3 %. Což je „zhruba na úrovni neutrálních sazeb, možná by šlo o mírnou restrikci.“ Jedná se tedy o stav, kdy by se sazby skutečné nacházely mírně nad sazbami neutrálními, které by ekonomiku neměly ani stimulovat, ani brzdit.

Inflace je podle investora nejen americkým, ale i globálním tématem, což mimo jiné ukazují její vysoké hodnoty z Německa. Celá řada centrálních bank podle toho upravuje svou politiku. Kiesel míní, že se zpožděním, ale dobrou zprávou je chování trhů. Ty totiž podle jeho názoru již do značné míry zvedání sazeb a obrat v politice očekávají. „Inflace se nachází vysoko nad trendem a trh práce je nejvíce utažený za posledních zhruba dvacet let,“ uvedl expert k situaci v USA s tím, že se zvedají i inflační očekávání. 

Fed tedy podle experta zvedne sazby o 50 bazických bodů, což se nestalo již celá desetiletí. I přes utahování monetární politiky ale může vyšší inflace přetrvávat delší dobu kvůli úzkým hrdlům ve výrobních vertikálách. Celkově ale v této oblasti panuje ohledně dalšího vývoje vysoká nejistota. Utažené podmínky na americkém trhu práce jsou pak zřejmé například z vysokého poměru volných pracovních míst k počtu nezaměstnaných. 

I z poslední výsledkové sezóny je zřejmé, že firmy vyšší nákladové tlaky promítají do prodejních cen, což jim umožňuje i silná poptávka. Právě tomuto mechanismu, kdy firmy ceny vstupů promítají přímo do výstupních cen, musí podle experta Fed věnovat pozornost a svou politikou snížit poptávku tak, aby klesla i inflace. „Vyšší jsou ceny energií, práce, dopravy a firmy zvyšují své ceny. Proto rostou inflační očekávání a Fed to musí dostat pod kontrolu,“ uvedl Kiesel.

Investor řekl, že již řadu měsíců ve svém portfoliu snižuje úvěrové riziko. I to je funkcí vysoké inflace, protože ta tlačí centrální banky po celém světě do utahování monetární politiky a zvedání sazeb. Platí to od Bank of Australia přes Bank of England a ECB až po americký Fed. Tato politika pak utahuje finanční podmínky, a to se projeví na úvěrovém riziku. Kiesel tak zvyšuje podíl hotovosti na celkových aktivech, protože centrální banky budou muset ve své politice dál pokračovat.

Zdroj: Bloomberg, Twitter

 

Čtěte více:

Dno na akciových trzích se blíží, ale ještě tam nejsme
29.04.2022 16:36
Investoři netrpělivě čekají na známky strachu na americkém akciovém tr...
Perly týdne: Jak se vyhnout hodnotovým pastem a opakování roku 2011
29.04.2022 12:49
Sarat Sethi radí, jak se vyhnout hodnotovým pastem a dává příklad fire...
Úspěšné momentové strategie a jejich tuning pro výnosy s nižším rizikem
30.04.2022 13:47
V minulém článku jsme si představili momentovou investiční strategii. ...
Hladké přistání americké ekonomiky
29.04.2022 17:54
Tak se opět hovoří o hladkém přistání americké ekonomiky, o které se p...
Gazprom od ledna do dubna výrazně snížil dodávky plynu do EU a Turecka
02.05.2022 10:27
Ruská státní plynárenská společnost Gazprom od ledna do dubna meziročn...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.07.2025
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…
15:36Pepsi (+6 %) potěšila a akcie postupně dohání letošní ztráty  
14:56ČEZ a Rolls-Royce SMR začnou připravovat první modulární reaktor v Česku
14:16Firmě PepsiCo ve čtvrtletí klesl zisk o 59 procent, tržby se ale mírně zvýšily
13:17Blíží se další raketový růst? Co od výsledků Netflixu očekávat
11:55Eurostat: Inflace v EU v červnu zrychlila na 2,3 procenta, v ČR na 2,8 procenta
11:52Kryptotýden pokračuje: Trump chce z USA kryptoměnovou velmoc. Digitální dolar ale odmítá
11:04Trump zvyšuje tlak na Fed a zvedá hrozbu pro dolar. Včerejšek byl další test  
10:39TSMC: dvouciferný růst zisku pátý kvartál v řadě a silný výhled na třetí čtvrtletí
10:18Volvo předčilo očekávaní, v Americe mění strategii. Akcie poskočily o 10 %
9:12Rozbřesk: Jaké Trumpově celní sazbě čelí Česko? A proč je na tom Slovensko nejhůře?
8:53Trump se blíží dohodě s EU, Německo odmítlo rozpočet EU a Coca-Cola přejde na třtinový cukr  
6:16Jsou namístě mírnější odhady přínosů umělé inteligence?
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  
16:36Komerční banka, a.s.: Změna členů dozorčí rady KB k 16.7.2025
15:13Výsledky Bank of America: Bankám se daří těžit ze zvýšené volatility na trzích  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/25 Q2, Bef-mkt)
General Electric Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Novartis AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
PepsiCo Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
US Bancorp (06/25 Q2, Bef-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (06/25 Q2)
7:00ABB Ltd (06/25 Q2)
7:00EQT AB (03/25 Q1)
7:00Volvo Car AB (06/25 Q2)
7:20Volvo AB (06/25 Q2)
7:30Evolution AB (06/25 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Interactive Brokers Group Inc (06/25 Q2)
22:01Netflix Inc (06/25 Q2)