Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Paulsen stále býkem

Paulsen stále býkem

13.05.2022 15:02
Autor: Redakce, Patria.cz

Zatímco někteří analytici a ekonomové hovoří o medvědím trhu a blížící se recesi, Jim Paulsen z Leuthold Group je podle svých slov stále býkem. Přestože i on vnímá, že situace na trhu je složitá.

Paulsen na CNBC uvedl, že současná korekce akciových trhů je sice silná, ale na stranu druhou se dalo předpokládat, že během dlouhého období růstu cen akcií podobná korekce přijde. Celkově se pak podle něj vše točí kolem inflace, včetně toho, jak bude Fed utahovat svou politiku, a tudíž jak se bude vyvíjet pravděpodobnost recese.

Potěšující je v tomto ohledu podle investora vývoj mezd. Jejich růst ve výši 5,5 % již několikátým měsícem v řadě ukazuje, že se nerozjíždí mzdová inflace. K tomu je pozitivní i růst nabídky práce a následně zvyšování celkových kapacit americké ekonomiky. Utahování monetární politiky tak tlumí poptávku, což je podle investora již patrné. Navíc sílí nabídka a ve výsledku by mohla inflace polevovat.


 

Paulsen míní, že současné ceny akcií mohou být již zajímavé pro nákup, a to i kdyby korekce nebyla ještě úplně u konce. Investor totiž odhaduje, že na konci roku již bude akciový trh v plusu. Nicméně Paulsen je podle svých slov nervóznější než před časem. „Nikdo to neumí správně načasovat, já rozhodně ne. Ale myslím si, že na konci roku bude trh výrazně výš než nyní. I kdybychom mezitím ještě klesli,“ dodal.

Pozitivně podle investora vyznívá i chování dluhopisových výnosů. Konkrétně to, že výnosy dvouletých obligací „již netlačí nahoru výnosy dluhopisů desetiletých“. Paulsen dokonce míní, že výnosy krátkodobějších dluhopisů „již jsou relativně v pohodě s tím, jaká bude další politika Fedu v následujících měsících.“

Podle Paulsena tak dluhopisové trhy ukazují, že možná končí doba růstu výnosů. Mohlo by jít o další faktor, který by začal tlumit obavy, „zejména, pokud by přišla dobrá čísla týkající se inflace.“ Kdyby se tak stalo, akcie by se mohly již nyní vydat směrem nahoru, uzavřel investor.

Následující graf ukazuje, jak se vyvíjela tržní očekávání týkající se budoucí maximální výše sazeb. V únoru se sazby měly podle očekávání zvednout na úroveň 2 %, poté začala očekávání prudce růst a nyní se pohybují znatelně nad 3 %:

Paulsen stále býkem

Zdroj: Bloomberg, Twitter

 

Čtěte více:

Riziko stagflace v USA je podle bývalého ministra financí Summerse vysoké
22.04.2022 6:09
Je možné, že inflace v USA nyní začíná dosahovat svého vrcholu, mimo ...
Letecké společnosti mají stále prostor pro zlepšení výsledků. Ceny letenek půjdou nahoru, říká bývalý šéf United Airlines
21.04.2022 16:51
Bývalý ředitel společnosti United Airlines Oscar Munoz hovořil na Yaho...
Dlouhodobé neutrální sazby mohou být v USA stále pod 2,5 %, domnívá se Williams z Fedu
20.04.2022 10:54
Vidíme první známky návratu amerického spotřebitele k dřívější struktu...
Damodaran: Twitter není národní poklad, který musí být zachráněn za každou cenu. A jde hlavně o Teslu
19.04.2022 10:57
V tuhle chvíli je veškerá diskuse kolem Twitteru hlavně diskusí politi...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
26.05.2022
17:38Inflační výhled a reálné výnosy akcií nacházející se na historických minimech
17:22Maloobchodníci znovu hýbou trhem, tentokrát nahoru  
16:59Broadcom kupuje VMware za 61 miliard dolarů v největší polovodičové akvizici
16:02Investice a pandemická omezení snížila čistý zisk Alibaby za čtvrtý kvartál o 59 procent
15:51Aktualizovaný plán Bruselu může zvýšit výdaje za solár a větrnou energii
15:36Americká ekonomika v prvním kvartálu klesla v ročním přepočtu o 1,5 procenta
15:04Británie zavádí mimořádnou daň na energetické firmy, pomůže domácnostem
13:44Výsledky Nvidia nevyhnutelný pád nenaznačují, to nejlepší v rámci cyklu máme ale za sebou  
13:02Polská Allegro, vlastník webu Mall.cz, zvýšila čtvrtletní tržby o 15 procent
12:28Velké firmy pošlou část "nadměrných" zisků do rozpočtu, nařídil Orbán. Vybrat chce 800 miliard forintů
11:17Fed nepřekvapil, trhy jsou dopoledne opatrné  
10:59Nyní jsme v nejtěžší fázi cyklu. Poté přijde býk
10:37Nový guvernér Michl: ČNB by měla držet sazby na vyšší úrovni proti normálu
10:28Ruská centrální banka snížila základní úrok o tři procentní body na 11 procent
9:12Rozbřesk: Dilema ECB a co řiká nový guvernér ČNB Michl o koruně
8:52Zbrojovka Colt překonala očekávání, Fed bude dále zvyšovat sazby o půl bodu a futures jsou v červeném  
8:38Skupina Colt CZ zvedla provozní zisk EBITDA ve čtvrtletí o 120 procent, potvrzuje výhled
6:10Fidelity International: Podniky počítají náklady na dlouhodobý odchod z Ruska
25.05.2022
22:01Zápis ze zasedání FEDu posílá trhy v USA výše  
20:32Představitelé Fedu jsou připraveni zvýšit základní sazbu o 50 bodů vícekrát, ukazuje zápis

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Autodesk Inc (04/22 Q1, Aft-mkt)
Dell Technologies Inc (04/22 Q1, Aft-mkt)
Dollar General Corp (04/22 Q1, Bef-mkt)
Dollar Tree Inc (04/22 Q1, Bef-mkt)
Macy's Inc (04/22 Q1, Bef-mkt)
Marvell Technology Inc (04/22 Q1, Aft-mkt)
VMware Inc (04/22 Q1, Aft-mkt)
Workday Inc (04/22 Q1, Aft-mkt)
Zscaler Inc (04/22 Q3, Aft-mkt)
12:45Medtronic PLC (04/22 Q4)
13:00Manchester United Plc (03/22 Q3)
14:30USA - HDP, q/q a
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:15Costco Wholesale Corp (05/22 Q3)
22:15Gap Inc/The (04/22 Q1)