Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Paulsen stále býkem

Paulsen stále býkem

13.05.2022 15:02
Autor: Redakce, Patria.cz

Zatímco někteří analytici a ekonomové hovoří o medvědím trhu a blížící se recesi, Jim Paulsen z Leuthold Group je podle svých slov stále býkem. Přestože i on vnímá, že situace na trhu je složitá.

Paulsen na CNBC uvedl, že současná korekce akciových trhů je sice silná, ale na stranu druhou se dalo předpokládat, že během dlouhého období růstu cen akcií podobná korekce přijde. Celkově se pak podle něj vše točí kolem inflace, včetně toho, jak bude Fed utahovat svou politiku, a tudíž jak se bude vyvíjet pravděpodobnost recese.

Potěšující je v tomto ohledu podle investora vývoj mezd. Jejich růst ve výši 5,5 % již několikátým měsícem v řadě ukazuje, že se nerozjíždí mzdová inflace. K tomu je pozitivní i růst nabídky práce a následně zvyšování celkových kapacit americké ekonomiky. Utahování monetární politiky tak tlumí poptávku, což je podle investora již patrné. Navíc sílí nabídka a ve výsledku by mohla inflace polevovat.


 

Paulsen míní, že současné ceny akcií mohou být již zajímavé pro nákup, a to i kdyby korekce nebyla ještě úplně u konce. Investor totiž odhaduje, že na konci roku již bude akciový trh v plusu. Nicméně Paulsen je podle svých slov nervóznější než před časem. „Nikdo to neumí správně načasovat, já rozhodně ne. Ale myslím si, že na konci roku bude trh výrazně výš než nyní. I kdybychom mezitím ještě klesli,“ dodal.

Pozitivně podle investora vyznívá i chování dluhopisových výnosů. Konkrétně to, že výnosy dvouletých obligací „již netlačí nahoru výnosy dluhopisů desetiletých“. Paulsen dokonce míní, že výnosy krátkodobějších dluhopisů „již jsou relativně v pohodě s tím, jaká bude další politika Fedu v následujících měsících.“

Podle Paulsena tak dluhopisové trhy ukazují, že možná končí doba růstu výnosů. Mohlo by jít o další faktor, který by začal tlumit obavy, „zejména, pokud by přišla dobrá čísla týkající se inflace.“ Kdyby se tak stalo, akcie by se mohly již nyní vydat směrem nahoru, uzavřel investor.

Následující graf ukazuje, jak se vyvíjela tržní očekávání týkající se budoucí maximální výše sazeb. V únoru se sazby měly podle očekávání zvednout na úroveň 2 %, poté začala očekávání prudce růst a nyní se pohybují znatelně nad 3 %:

Paulsen stále býkem

Zdroj: Bloomberg, Twitter

 

Čtěte více:

Riziko stagflace v USA je podle bývalého ministra financí Summerse vysoké
22.04.2022 6:09
Je možné, že inflace v USA nyní začíná dosahovat svého vrcholu, mimo ...
Letecké společnosti mají stále prostor pro zlepšení výsledků. Ceny letenek půjdou nahoru, říká bývalý šéf United Airlines
21.04.2022 16:51
Bývalý ředitel společnosti United Airlines Oscar Munoz hovořil na Yaho...
Dlouhodobé neutrální sazby mohou být v USA stále pod 2,5 %, domnívá se Williams z Fedu
20.04.2022 10:54
Vidíme první známky návratu amerického spotřebitele k dřívější struktu...
Damodaran: Twitter není národní poklad, který musí být zachráněn za každou cenu. A jde hlavně o Teslu
19.04.2022 10:57
V tuhle chvíli je veškerá diskuse kolem Twitteru hlavně diskusí politi...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.07.2025
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  
16:36Komerční banka, a.s.: Změna členů dozorčí rady KB k 16.7.2025
15:13Výsledky Bank of America: Bankám se daří těžit ze zvýšené volatility na trzích  
14:56Tradeři Goldman Sachs měli žně. Očekávání Wall Street banka nechala daleko za sebou
14:53Morgan Stanley překonala odhady, dařilo se obchodování s akciemi
13:19Naznačují americké indexy korekci?  
13:15Bank of America předčila očekávání, dařilo se tradingu i divizi poskytování úvěrů
12:42Braňo Soták: Nejsou sankce jako sankce, neschopnost ASML potvrdit růst posílá akcie dolů  
12:16Správci fondů posílají hotovost do akce, podle BofA to může být varovný signál
11:38Inflace v Británii v červnu vzrostla na 3,6 procenta, je nejvyšší od února 2024
11:26Akcie automobilky Renault prudce klesají. Firma představila nové vedení a snížila výhled
10:55V příštím roce nemusíme růst, varuje ASML. Akcie padají o 7 %
10:34Bloomberg: Ellison sesadil Zuckerberga z pozice druhého nejbohatšího člověka
10:16Němečtí odborníci navrhují solidární daň pro baby boomery mířící do důchodu
9:52Ceny v průmyslu klesají, zemědělci a potravináři dále zdražují
8:57Rozbřesk: Signál a šum v americké červnové inflaci
8:46Výsledky dodala ASML, sezóna bude pokračovat v americkém finančním sektoru. Evropa zahájí ztrátově  
8:12Dohoda s Vietnamem je podle Trumpa takřka hotová, USA oznámí cla pro menší země

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Progressive Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Prologis Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
7:00ASML Holding NV (06/25 Q2)
9:00CZ - PPI, y/y
12:30First Horizon Corp (06/25 Q2)
12:45Bank of America Corp (06/25 Q2)
12:45Johnson & Johnson (06/25 Q2)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (06/25 Q2)
13:30Morgan Stanley (06/25 Q2)
14:30USA - PPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m