Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Před Fedem trhům zlepšila náladu ECB. Propad maloobchodu naopak zklamal

Před Fedem trhům zlepšila náladu ECB. Propad maloobchodu naopak zklamal

15.06.2022 16:31
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

ECB na dnešek svolala mimořádné zasedání, aby řešila rostoucí výnosy, a zejména rizikové prémie na periferii eurozóny. Trhy si od tohoto jednání slibovaly zřejmě mnohé a tato naděje pomáhala už s předstihem zlepšovat sentiment zvláště vůči dotčeným dluhopisům. Nakonec se ukázalo, že banka nic připraveného z rukávu nevytáhne. Výsledkem je potvrzení, že má jít o flexibilní využití reinvestic peněz z maturujících dluhopisů nakoupených v rámci pandemického programu. Konkrétní detaily jsme však nedostali a aparát ECB musí teprve dát dohromady nový protikrizový nástroj. Nadšení na italských a dalších dluhopisech každopádně zůstává. 

Na sentiment neměla podstatný vliv nová americká data. Maloobchodní tržby v USA se v květnu nečekaně sesunuly níž o 0,3 procenta. Nejde přitom jen o nižší objem nakupovaného zboží kvůli zdražování, ale rovněž o menší peněžní výdaje. Hodně se na tom podepsalo ochabnutí nákupů aut, na druhou stranu dražší benzín výdaje zvětšoval. Bez těchto položek vychází u maloobchodních tržeb nepatrný nominální nárůst. Další negativní příspěvek kromě aut přišel ze strany klesajících prodejů elektroniky, nábytku či nižších tržeb internetových obchodníků. 

Data vyznívají negativně, když přidávají důkaz o horšící se kondici spotřebitelské poptávky, poté co nás nedávno nepříjemně překvapil průzkum důvěry. Běžně by to asi byl zdroj naděje, že měnová politika nebude tak restriktivní, ale takové možnosti nedáváme velkou šanci. Za špatnou náladou spotřebitelů totiž z valné části stojí právě inflace, která je motivuje šetřit. 

Do dnešního rozhodnutí Fedu data už nepromluví a stejně by ho od razantního zvednutí sazeb neodradila. Na zvýšení sazeb by měl být trh připraven poměrně dobře, potenciál ovlivnit obchodování má spíše nová prognóza včetně výhledu sazeb. I v tomto případě to však vypadá, že se Fed jen zdola přiblíží tržním názorům. Tvrzení, že lze ekonomiku navést na hladké přistání, se postupně stává podobně neudržitelné jako dříve teze o přechodnosti inflace, takže jsme zvědavi, jak Jerome Powell rétoriku upraví. Možná by investoři i ekonomické subjekty v této fázi už více slyšeli na ´teď budeme jednat razantně, abychom nemuseli později ještě víc´, neboli na akcent držet inflaci pod kontrolou. Takový posun bude nakonec stejně nutný, jen si nejsme jisti, zda je převážně holubičí měnový výbor na něj připraven už dnes. 

Před Fedem se akciím na hlavních trzích daří dobře, zisky u klíčových indexů jdou ke 2 procentům. Dluhopisy korigují ztráty na obou stranách Atlantiku výrazně, přičemž v Evropě se jim vede ještě o poznání lépe než v Americe. Italský 10Y výnos je dole o 45 bazických bodů. Euru se na páru s dolarem nejprve dařilo, ale intradenní zisky už jsou prakticky pryč a pár se blíží k 1,0400. 

Koruně pomohlo zlepšení sentimentu na hlavních trzích i dvojí ujištění z ČNB, že se chystá další výrazné zvednutí sazeb. Tomáš Nidetzký mluvil o růstu aspoň o 75 bazických bodů, Tomáš Holub pak označil za racionální tržní sázky zvýšení o 100 a více bodů. Koruna však odpoledne své zisky postupně vrací.

Přehled kurzů nejdůležitějších měn dnes v 16:29 SEČ:
Střední Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CZK/EUR 24.7457 0.0147 24.7913 24.6822
CZK/USD 23.7335 -0.0716 23.7635 23.5595
HUF/EUR 397.5210 -0.7853 401.1000 396.2598
PLN/EUR 4.6688 0.2507 4.6850 4.6575
Asie kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CNY/EUR 7.0014 -0.2996 7.0599 6.9870
JPY/EUR 140.1650 -0.6648 141.5222 140.0930
JPY/USD 134.4820 -0.7249 134.8250 134.3020
USA, Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
GBP/EUR 0.8623 -0.6796 0.8721 0.8621
CHF/EUR 1.0421 -0.1313 1.0484 1.0413
NOK/EUR 10.4014 -0.7171 10.4792 10.3632
SEK/EUR 10.6342 0.0635 10.6456 10.6002
USD/EUR 1.0422 0.0518 1.0508 1.0403
Ostatní kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
AUD/USD 1.4374 -1.1643 1.4550 1.4372
CAD/USD 1.2933 -0.1698 1.2970 1.2916
* vůči závěru evropského obchodování z předchozího dne

Pozn. Aktuální kurzy měn najdete v sekci Měny&Sazby - Online - Měny




Čtěte více:

ECB na mimořádném zasedání rozhodla, že urychlí práce na mechanismu, který zmírní rozdíly ve výnosech dluhopisů
15.06.2022 16:04
Evropská centrální banka (ECB) urychlí práce na mechanismu, který pomů...
Další kolaps na kryptu by mohl položit i některé velké hráče
15.06.2022 16:03
Bticoin se kymácí nad 20.000 dolary a Damoklův meč krize likvidity, vi...
Viceguvernér Nidetzký očekává před obměnou bankovní rady ještě jedno razantní zvýšení sazeb
15.06.2022 12:54
Jestřábí křídlo České národní banky doufá, že před nadcházejícím stříd...
GEVORKYAN je novou největší a první slovenskou emisí na trhu START. Obchodování začne 1. července
15.06.2022 14:05
Několik prvenství na pražské burze získává lídr v oboru práškové metal...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.07.2025
11:00Akcie před inflací a výsledky lehce rostou. Trump znovu ustupuje a posílá vzhůru Nvidii  
10:23Obrat Washingtonu, Nvidii povolil vyvážet čipy H20 do Číny. Akcie se dostávají nad 170 dolarů
9:20Rozbřesk: Další test pro-inflačního dopadu vyšších cel
8:51Čína ukazuje odolnost vůči americkým clům, Trump prodá zbraně na Ukrajinu. Evropa zahájí pozitivně  
8:37Čínská ekonomika stále drží růst nad 5 procenty a překvapuje odolností proti americkým clům
8:36Hypomonitor: Objem hypoték v červnu stoupl o devět procent na 37,5 mld. Kč
8:31Cla by sebrala české ekonomice 0,4 % z růstu letos a 1,1 % příští rok, odhaduje MF. Trump opět po „náhozu“ avizuje ochotu jednat
5:55Měla by nastat změna ve vedení Applu?
14.07.2025
18:05Důvěryhodnost amerických obligací na úrovni Řecka a Itálie?
17:15Trumpova cla zatím trhy výrazně nerozhodila. USA otevřely lehce v červených číslech  
16:48Začala výsledková sezóna. První přijdou na řadu velké banky, ve čtvrtek reportuje Netflix
15:10Další záminka, jak se zbavit Powella? Renovace Fedu nabobtnala na 2,5 miliardy
14:07Cena kryptoměny bitcoin poprvé překročila hranici 123 000 dolarů
13:31Týdenní výhled: Nových a vyšších cel se trhy stále příliš nebojí  
12:05Trhy vstupují do nového týdne lehce negativně, reakce na další várku cel zůstávají tlumené  
11:59Trump eskaluje celní hrozbu. 30% sazba může vést k recesi v EU, jednání pokračují
11:02Žádná krize, žádné 'cuty'. Mishkin varuje před unáhleným krokem Fedu
9:41Francie dá v příštích dvou letech na obranu dalších 6,5 mld. eur, uvedl Macron
8:52EU vyčkává s cly na USA, ČEZ chystá soláry a bitcoin láme další rekordy. Futures jsou v červeném  
8:35Rozbřesk: Trump přitvrzuje, vůči EU oznámil 30% clo. Nemusí však jít o hotovou věc

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
4:00Čína - HDP, y/y
4:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
4:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
14:30USA - CPI, y/y
14:30USA - Empire State Manufacturing index