Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Akcie mohou jít nahoru i přes korekce ziskových očekávání, domnívá se ekonomka. Probíhají strukturální změny

Akcie mohou jít nahoru i přes korekce ziskových očekávání, domnívá se ekonomka. Probíhají strukturální změny

27.09.2022 13:46
Autor: Redakce, Patria.cz

Akciové trhy v reakci na poslední zvýšení sazeb nevěděly, co mají dělat. Rostly a zase klesaly, protože investoři jsou zmatení. Musí vážit výhled na straně inflace, sazeb, ale i dalšího růstu. Pro Bloomberg to uvedla Abby Joseph Cohen, která nyní působí na Columbia Business School a předtím po dlouhá léta pracovala jako stratéžka v Goldman Sachs.

Ekonomka připomněla, že od počátku letošního roku došlo k výraznému zvýšení výnosů po celé délce výnosové křivky. Investoři ale podle ní dnes kladou větší důraz na další vývoj ziskovosti a „panuje tu hodně zmatku“. Týká se to jak výhledu pro letošní rok, tak pro rok 2023. Analytici již snižují svá očekávání, ale Cohen připomněla, že dosavadní marže obchodovaných společností dosahovaly rekordních úrovní.



I kdyby tedy pokračoval pokles ziskových marží, podle ekonomky by dopad na akciový trh nemusel být dramatický. Jiné to ale může být s některými sektory. Cohen také patří k těm, kteří se domnívají, že valuace akciového trhu byly na konci minulého roku mimořádně vysoko. „Ukazoval na to téměř každý valuační model.“ Akcie tak byly nadhodnocené. Opak by platil pouze v případě, že by pokračoval ideální scénář s kombinací nízkých sazeb a rychlého růstu ziskovosti obchodovaných společností.

Kde se nacházíme nyní? Cohen uvedla, že v současné době leží valuace amerických akcií v indexu S&P 500 u historických průměrů, konkrétně se PE pohybuje kolem 16. „To není špatná pozice, i když vezmeme v úvahu růst sazeb,“ míní ekonomka. A k tomu uvedla, že během následujících několika měsíců by podle ní americké akcie mohly posílit o 5 – 10 % i v případě, že bude pokračovat korekce očekávaných zisků.



Cohen se také domnívá, že řada modelů používaných ve světě financí nyní nefunguje. Důvodem je jejich povaha, která stojí na cyklickém vývoji hospodářství. V současnosti ale podle ekonomky probíhají strukturální změny, které relevanci podobných cyklických modelů výrazně snižují. Platí to například o Phillipsově křivce. Inverze výnosové křivky pak podle expertky indikuje, že dluhopisové trhy věří v efektivitu monetární politiky americké centrální banky.

Zdroj: Bloomberg, Youtube

 
 
 

Čtěte více:

Morgan Stanley i Goldman Sachs varují před horšími zisky amerických firem a nižšími valuacemi
20.09.2022 10:26
Poté, co data z minulého týdne odhalila rozpálenější inflaci, než se ...
2023: Prostředí nízkých procent?
20.09.2022 18:06
V Goldman Sachs se nedomnívají, že příští rok přijde recese, zisky by ...
Roubini varuje před 'dlouhou a ošklivou' recesí. Bude trvat celý příští rok a akcie klesnou o 40 procent
21.09.2022 6:01
Ekonom Nouriel Roubini, který předpověděl finanční krizi v roce 2008, ...
Stratégové hází na evropských akciích ručník do ringu. Rally do konce roku nepřijde
23.09.2022 12:57
Investoři se vzdávají šancí na rally na evropských akciích do konce le...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.05.2025
14:33Fidelity International: Jak mohou neutrální akciové strategie využít sílu volatility
8:10Víkendář: Svět, kde předvídatelnost je slabostí a cla jsou nejkrásnějším slovem ve slovníku
23.05.2025
22:03Americké trhy krvácí po hrozbách cel vůči EU a Applu  
17:44Traders Talk: Trump rozbouřil trhy, Colt potěšil výsledky a UnitedHealth v problémech
17:17PwC: Prodej elektromobilů v 1. čtvrtletí stoupl o 42 procent na 2,7 milionu
15:57Jednání s EU podle Trumpa nikam nevedou, chce clo 50 procent. Akcie klesají
15:49Půjde to k normálu bez cenového šoku?
14:26Pivo s Patrií ve Zlíně - s analytikem a makléřem o trzích i novinkách ve světě investic
13:03Perly týdne: Googlu a Applu se změnily časy
13:01Italská banka UniCredit soudně napadne podmínky převzetí konkurenční Banco BPM
11:00M2C míří na burzu: Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:30Tlak na dluhopisy polevil a ulevilo se i akciím  
10:13Do Česka dorazily první dodávky nového jaderného paliva od Westinghouse
8:56Německo hlásí růst HDP o 0,4 pct, ale celoroční stagnace zůstává ve hře
8:46Rozbřesk: Zhoršená nálada v eurozóně. Ale z jiného důvodu, než byste čekali
8:45Erste a VIG dnes naposledy s dividendou, růst HDP v Německu a další várka celního napětí mezi USA a EU  
22.05.2025
22:01Zámořské akcie se stabilizují, nárůstům vévodí Advanced Auto Parts  
17:20Výjimečný celý svět
16:50Ochlazení na akciovém trhu  
16:33Zlomový okamžik na evropském EV trhu? Čínská BYD poprvé poráží Teslu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data