Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Akcie mohou jít nahoru i přes korekce ziskových očekávání, domnívá se ekonomka. Probíhají strukturální změny

Akcie mohou jít nahoru i přes korekce ziskových očekávání, domnívá se ekonomka. Probíhají strukturální změny

27.09.2022 13:46
Autor: Redakce, Patria.cz

Akciové trhy v reakci na poslední zvýšení sazeb nevěděly, co mají dělat. Rostly a zase klesaly, protože investoři jsou zmatení. Musí vážit výhled na straně inflace, sazeb, ale i dalšího růstu. Pro Bloomberg to uvedla Abby Joseph Cohen, která nyní působí na Columbia Business School a předtím po dlouhá léta pracovala jako stratéžka v Goldman Sachs.

Ekonomka připomněla, že od počátku letošního roku došlo k výraznému zvýšení výnosů po celé délce výnosové křivky. Investoři ale podle ní dnes kladou větší důraz na další vývoj ziskovosti a „panuje tu hodně zmatku“. Týká se to jak výhledu pro letošní rok, tak pro rok 2023. Analytici již snižují svá očekávání, ale Cohen připomněla, že dosavadní marže obchodovaných společností dosahovaly rekordních úrovní.



I kdyby tedy pokračoval pokles ziskových marží, podle ekonomky by dopad na akciový trh nemusel být dramatický. Jiné to ale může být s některými sektory. Cohen také patří k těm, kteří se domnívají, že valuace akciového trhu byly na konci minulého roku mimořádně vysoko. „Ukazoval na to téměř každý valuační model.“ Akcie tak byly nadhodnocené. Opak by platil pouze v případě, že by pokračoval ideální scénář s kombinací nízkých sazeb a rychlého růstu ziskovosti obchodovaných společností.

Kde se nacházíme nyní? Cohen uvedla, že v současné době leží valuace amerických akcií v indexu S&P 500 u historických průměrů, konkrétně se PE pohybuje kolem 16. „To není špatná pozice, i když vezmeme v úvahu růst sazeb,“ míní ekonomka. A k tomu uvedla, že během následujících několika měsíců by podle ní americké akcie mohly posílit o 5 – 10 % i v případě, že bude pokračovat korekce očekávaných zisků.



Cohen se také domnívá, že řada modelů používaných ve světě financí nyní nefunguje. Důvodem je jejich povaha, která stojí na cyklickém vývoji hospodářství. V současnosti ale podle ekonomky probíhají strukturální změny, které relevanci podobných cyklických modelů výrazně snižují. Platí to například o Phillipsově křivce. Inverze výnosové křivky pak podle expertky indikuje, že dluhopisové trhy věří v efektivitu monetární politiky americké centrální banky.

Zdroj: Bloomberg, Youtube

 
 
 

Čtěte více:

Morgan Stanley i Goldman Sachs varují před horšími zisky amerických firem a nižšími valuacemi
20.09.2022 10:26
Poté, co data z minulého týdne odhalila rozpálenější inflaci, než se ...
2023: Prostředí nízkých procent?
20.09.2022 18:06
V Goldman Sachs se nedomnívají, že příští rok přijde recese, zisky by ...
Roubini varuje před 'dlouhou a ošklivou' recesí. Bude trvat celý příští rok a akcie klesnou o 40 procent
21.09.2022 6:01
Ekonom Nouriel Roubini, který předpověděl finanční krizi v roce 2008, ...
Stratégové hází na evropských akciích ručník do ringu. Rally do konce roku nepřijde
23.09.2022 12:57
Investoři se vzdávají šancí na rally na evropských akciích do konce le...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
04.05.2025
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává
13:45LVMH propustí přes tisíc zaměstnanců. Důvodem jsou problémy na klíčových trzích
13:23Škoda Auto zvýšila v prvním čtvrtletí prodej o 8,2 procenta na 238.600 aut
13:06Perly týdne: Americké akcie za zenitem, Čína pod tlakem
12:44Prodej vozů Tesla ve Švédsku v dubnu klesl o 81 procent, propadá se i jinde
12:20Inflace v eurozóně si v dubnu udržela tempo růstu, tlačily ji nahoru zejména služby
12:16WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s: Výroční zpráva za rok 2024
12:06Březnová nezaměstnanost v EU stagnovala na 5,8 %. Nejnižší byla v Česku
11:08Patria zvyšuje cílovou cenu Erste Bank, potvrzuje odolný výkon a nákladovou disciplínu  
11:04Jakub Blaha: Amazon očekává nižší provozní zisk kvůli obavám z cel. Růst cloudu navíc zaznamenal zpomalení  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data