Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fed nikdy neskončil dříve, než se sazby dostaly nad inflaci. Avšak sazby u 9 procent? To je podle AllianceBernstein už přehnané

Fed nikdy neskončil dříve, než se sazby dostaly nad inflaci. Avšak sazby u 9 procent? To je podle AllianceBernstein už přehnané

28.10.2022 15:20
Autor: Redakce, Patria.cz

Americká centrální banka nikdy neskončila se zvedáním sazeb dříve, než se dostaly nad inflaci. Pokud se přitom podíváme na tržní očekávání pro příští rok, měla by se podle nich inflace stále pohybovat nad 5 %. To znamená, že ze strany Fedu tu ještě nějaký čas potrvá jestřábí politika. Pro Bloomberg to uvedl Brad Gibson ze společnosti AllianceBernstein. Přehnané jsou ale podle něj úvahy o sazbách a výnosech dluhopisů pohybujících se u 9 %.

Gibson v souvislosti s teoriemi o vysokých výnosech dluhopisů poukázal na to, že už v tuto chvíli se objevují na trzích tenze, a to jak v USA, tak v zahraničí včetně Velké Británie. V případě britských vládních dluhopisů pak bude důležité, jak se bude vyvíjet jejich rating s tím, že podle experta půjde spíše negativním směrem.


Gibson míní, že výnosy britských dluhopisů je nejlepší srovnávat s americkými a evropskými dluhopisy. Dluhopisy britské by nyní měly kvůli vývoji v této zemi nést určité rizikové prémie. Důvodem je volatilita na britských trzích a riziko spojené s děním ve Velké Británii. Kvůli těmto prémiím pak expert zůstává vůči zmíněným cenným papírům „poněkud opatrný“. Rally by na nich byla stále „trochu těžká“ a v dohledné době je u jejich výnosů „cesta nejmenšího odporu směrem nahoru“.

Bank of England půjde cestou kvantitativního utahování. To podle experta představuje součást cyklu utahování monetární politiky. Poukázal v této souvislosti na to, že předchozí kvantitativní uvolňování, během něhož centrální banka nakupovala cenné papíry, přineslo pokles volatility na trzích. U opačného procesu se tak dá čekat vyšší volatilita. Ta by měla na trh obligací přinést vyšší časové prémie, a tudíž další tlak na růst výnosů a pokles cen.

Globální přechod z kvantitativního uvolňování na utahování ukazuje následující graf. Jde konkrétně o změny rozvah hlavních centrálních bank a míra jejich současného poklesu je z historického hlediska mimořádná:

1


Zdroj: Bloomberg, Twitter

 
 
 

Čtěte více:

Další Plaza Accord jen tak nebude, silný dolar ale cítí celá světová ekonomika
24.10.2022 11:02
Velké pohyby v kurzu dolaru mají významný dopad na celou globální ekon...
Anatomie recese: Fed se poučil a jojo efekt opakovat nechce, říká expert. Akcie si dno teprve najdou
23.10.2022 15:13
Americká centrální banka se poučila z historie a nebude chtít opakovat...
Jak využít tržní skepse na evropských akciích podle Invesco
24.10.2022 6:07
Ekonomicky citlivé společnosti vydávají v současném složitém tržním pr...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
06.05.2025
6:09Trump jako budíček pro Evropu? Podcast MakroMixér s Alexandrem Hobzou, který se podílel na vzniku Draghiho zprávy
05.05.2025
17:41Setkání s analytikem a makléřem Patrie již zítra v Českých Budějovicích
17:32Firmy se cel nebojí? Průzkumy ISM za duben nedopadly špatně  
16:38Burza v USA otevírá v červeném. V Evropě roste DAX a z titulů Erste po oznámení akvizice  
14:53Obchodní chaos. Trumpovo eso v rukávu, Powellova noční můra
13:07Týdenní výhled: Fed sazby nezmění, ČNB nejspíš ano. Z našich tipů reportují AMD, PLTR, UBER nebo MELI  
12:32Evropské akcie začínají týden smíšeně. Zlato se opět zvedá  
11:50ČEB, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 4. května 2025
11:39Legendární investor Warren Buffett míří do penze. Nahradí ho Greg Abel
11:32Květnová důvěra investorů se v eurozóně zotavila po dubnových obavách o dopadech cel
11:22Hledá se nový šéf Tesly? Změnil by výrazně atraktivitu akcií?
10:38Výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV SE oznámil výsledek prvního čtvrtletí. Čeká vytěžení certifikace dle standardů NATO do hospodaření
10:12NUPEH CZ s.r.o.: Výroční zpráva za rok 2024
9:36Erste převezme kontrolní podíl v třetí největší polské bance. Kvůli financování zruší zpětný odkup akcií v objemu 700 mil. EUR
9:10Rozbřesk: Proč se akcie vrací na úrovně před “dnem osvobození” a je to udržitelné?
9:0694letý Warren Buffett odejde do důchodu. Jeho nástupcem má být Greg Abel
8:50Trumpovy celní hrátky pokračují, Buffett odchází na odpočinek a ČEZ na volebním programu politiků  
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - CPI, y/y