Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fed nikdy neskončil dříve, než se sazby dostaly nad inflaci. Avšak sazby u 9 procent? To je podle AllianceBernstein už přehnané

Fed nikdy neskončil dříve, než se sazby dostaly nad inflaci. Avšak sazby u 9 procent? To je podle AllianceBernstein už přehnané

28.10.2022 15:20
Autor: Redakce, Patria.cz

Americká centrální banka nikdy neskončila se zvedáním sazeb dříve, než se dostaly nad inflaci. Pokud se přitom podíváme na tržní očekávání pro příští rok, měla by se podle nich inflace stále pohybovat nad 5 %. To znamená, že ze strany Fedu tu ještě nějaký čas potrvá jestřábí politika. Pro Bloomberg to uvedl Brad Gibson ze společnosti AllianceBernstein. Přehnané jsou ale podle něj úvahy o sazbách a výnosech dluhopisů pohybujících se u 9 %.

Gibson v souvislosti s teoriemi o vysokých výnosech dluhopisů poukázal na to, že už v tuto chvíli se objevují na trzích tenze, a to jak v USA, tak v zahraničí včetně Velké Británie. V případě britských vládních dluhopisů pak bude důležité, jak se bude vyvíjet jejich rating s tím, že podle experta půjde spíše negativním směrem.


Gibson míní, že výnosy britských dluhopisů je nejlepší srovnávat s americkými a evropskými dluhopisy. Dluhopisy britské by nyní měly kvůli vývoji v této zemi nést určité rizikové prémie. Důvodem je volatilita na britských trzích a riziko spojené s děním ve Velké Británii. Kvůli těmto prémiím pak expert zůstává vůči zmíněným cenným papírům „poněkud opatrný“. Rally by na nich byla stále „trochu těžká“ a v dohledné době je u jejich výnosů „cesta nejmenšího odporu směrem nahoru“.

Bank of England půjde cestou kvantitativního utahování. To podle experta představuje součást cyklu utahování monetární politiky. Poukázal v této souvislosti na to, že předchozí kvantitativní uvolňování, během něhož centrální banka nakupovala cenné papíry, přineslo pokles volatility na trzích. U opačného procesu se tak dá čekat vyšší volatilita. Ta by měla na trh obligací přinést vyšší časové prémie, a tudíž další tlak na růst výnosů a pokles cen.

Globální přechod z kvantitativního uvolňování na utahování ukazuje následující graf. Jde konkrétně o změny rozvah hlavních centrálních bank a míra jejich současného poklesu je z historického hlediska mimořádná:

1


Zdroj: Bloomberg, Twitter

 
 
 

Čtěte více:

Další Plaza Accord jen tak nebude, silný dolar ale cítí celá světová ekonomika
24.10.2022 11:02
Velké pohyby v kurzu dolaru mají významný dopad na celou globální ekon...
Anatomie recese: Fed se poučil a jojo efekt opakovat nechce, říká expert. Akcie si dno teprve najdou
23.10.2022 15:13
Americká centrální banka se poučila z historie a nebude chtít opakovat...
Jak využít tržní skepse na evropských akciích podle Invesco
24.10.2022 6:07
Ekonomicky citlivé společnosti vydávají v současném složitém tržním pr...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.05.2025
17:24Americko – evropská akciová rotace a přínosy umělé inteligence pro obě ekonomiky
16:55Akciově trhy mírně ztrácí, čeká se na Nvidii a zápis z Fedu  
16:09Nvidia dnes reportuje čísla za první kvartál. Co od očekávat?
14:20Firma Shein podle zdrojů mění plány, chce vstoupit na burzu v Hongkongu
13:37Novým šéfem automobilové skupiny Stellantis se stane Antonio Filosa
12:40Grantham: Umělá inteligence je dobrá myšlenka. Právě proto na ní vzniká bublina
11:49Nebankovní firmy letos poskytly 77 miliard Kč, meziročně o 14 pct více
11:49RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:38Akcie v lehké defenzivě. Nervozita na dluhopisech se vrací a večer reportuje Nvidia  
11:24EU se blíží k cílům v oblasti klimatu a energetiky pro rok 2030, uvedla EK
11:23M2C si jde na pražskou burzu pro až 240 milionů korun. Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:59V Německu v květnu ubylo lidí bez práce, nezaměstnanost klesla na 6,2 procenta
9:43Sněmovna přiřkla ČNB větší pravomoce, týká se to bank, komoditních derivátů i informací o fondech
9:25Bloomberg: Japonsko po 34 letech přišlo o pozici největšího věřitele na světě
9:17Rozbřesk: Japonské puzzle: slabé aukce “brnkají” trhům na nervy
8:37Akciové trhy dnes zahájí po rally na Wall Street nevýrazně. Centrem pozornosti Trumpova obchodní politika a výsledky Nvidie  
6:20Bank of America vybírá tři favority pro růst
27.05.2025
22:00Trump odstartoval mohoutnou rally na Wall Street; Tesla +7 %  
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
20:00USA - Zápis z jednání FOMC