Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Goldman Sachs: Odkupy byly největší složkou poptávky po akciích. Co s nimi bude dál?

Goldman Sachs: Odkupy byly největší složkou poptávky po akciích. Co s nimi bude dál?

02.11.2022 14:08
Autor: Redakce, Patria.cz

Jak velký vliv má silný dolar na americký akciový trh? Na tuto otázku na Bloombergu odpovídal stratég Goldman Sachs David Kostin. Nejdříve uvedl, že asi 70 % tržeb obchodovaných firem je generováno v americké ekonomice. Citlivost celého trhu na dolar je tak dána zejména tím, jak se chová technologický sektor. V jeho případě totiž přibližně 60 % tržeb pochází ze zahraničí. Naopak sektory jako telekomunikace či utility nejsou silnému dolaru zdaleka tolik vystaveny. Kostin tedy míní, že obavy z dopadu měnového kurzu na výsledky obchodovaných firem se týkají zejména zmíněných technologií. Jak vidí další vývoj na trhu?

Kostin a jeho kolegové v Goldman Sachs se podle Bloombergu intenzivně věnují odkupům akcií. Stratég k tomu dodal, že za posledních deset let byly právě odkupy tou nejvýznamnější složkou celkové poptávky po amerických akciích. Letos by měly podle jeho odhadů odkupy meziročně růst přibližně o 5 %. Pro příští rok ale Kostin čeká jejich pokles.

Následující graf ukazuje dlouhodobý vývoj odkupů (schválené plány). K jejich propadu došlo během finanční krize, pak se jejich objem postupně zvedal až do dalšího prudkého poklesu v roce 2020. Poslední dva roky ale byly na straně odkupů velmi silné:
02
Zdroj: Twitter

Stratég konkrétně odhaduje, že příští rok by se měl objem odkupů snížit asi o 10 %. A to za předpokladu, že americká ekonomika projde hladkým přistáním. Tedy že politika Fedu nepovede k prudšímu poklesu ekonomické aktivity. V případě recese by podle experta mohly odkupy klesnout až o 40 %. To by se výrazně projevilo na celkové poptávce po akciích. Popsaný pokles by podle stratéga mohly svou poptávkou po akciích částečně nahradit penzijní fondy. Ovšem najít plnohodnotnou náhradu bude podle Kostina těžké.



Pro akciový trh bude také významný vývoj zisků obchodovaných firem. Kostin v této souvislosti připomněl, že během prvního a druhého čtvrtletí tohoto roku dovedly společnosti jako celek výrazně předčit očekávání. Nyní ale již nastává období, kdy zisky nedosahují na očekávání. Kostin přitom čeká pokračující negativní tlaky na ziskovost.

Ve druhém grafu Goldman Sachs ukazuje historický vývoj ziskovosti a odkupů (meziroční změny). Vyznačena jsou i očekávání pro letošní a příští rok:
03

Zdroj: Bloomberg, Twitter

 
 

Čtěte více:

Při recesi klesají akcie v průměru o 32 procent. Většinu těchto ztrát už mají za sebou, otázkou je vývoj zisků
21.10.2022 12:58
Globální stratég společnosti Invesco Brian Levitt se domnívá, že akcio...
Podle průzkumu BofA vyhlásily trhy kapitulaci. Akciová rally přijde až příští rok
19.10.2022 14:18
Sentiment ohledně růstu akcií a globální ekonomiky v průzkumu Bank of ...
Jak využít tržní skepse na evropských akciích podle Invesco
24.10.2022 6:07
Ekonomicky citlivé společnosti vydávají v současném složitém tržním pr...
Blížíme se býčímu trhu na dluhopisech. Akcie jsou z dlouhodobého pohledu na nákup, tvrdí expertka
25.10.2022 10:42
Dlouhodobí investoři se prostě musí smířit s tím, že krátkodobě bude n...
Nejhorší rok pro evropské akcie od 2008. Vyhlídky Goldman Sachs a BofA jsou pochmurné
25.10.2022 15:48
Zapomeňte na to, že Santa rally zachrání evropské akcie před útlumem, ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
07.02.2023
15:16Carvana letos posiluje o více než 90 %, ale je stále „hodně složitá“
14:32Jak se vyznat v certifikátech a správně je využívat? Webinář na téma turbocertifikáty nebo warranty s makléřem Františkem Kronusem 16. 2. v 15:00
14:05EPH Financing CZ, a.s.: Oznámení o šesté výplatě úrokového výnosu, EPH 4,50/25
13:35Současná rally na akciích je past na medvědím trhu, varuje stratég z JP Morgan
12:23Evropské trhy mírně rostou, američtí centrální bankéři se snaží zkrotit trh  
11:36Průmyslová výroba v Německu se v prosinci snížila o 3,1 procenta
11:27Vývoj americké ekonomiky v letošním roce a co s ní udělá otevírání té čínské
11:00Největší banka v eurozóně BNP zaostala ziskem za očekáváním, ale plánuje zpětný odkup akcií za 5 miliard eur
9:58Jan Bureš: Další slabý maloobchod - spotřeba táhla HDP dolů o něco výrazněji
9:47Maloobchodní tržby v prosinci opět zklamaly, prodej potravin klesl nejcitelněji od 2001
9:44Analytik k výsledkům KB: Rekordní celoroční zisk nad 17 mld. Kč a dividenda 60 Kč  
9:22Výsledková sezóna Česko: Kalendář pro 4. čtvrtletí. Komerční banka již zítra, ČEZ v březnu
9:10Rozbřesk: Smíšené vyhlídky tuzemského průmyslu. K silnému dolaru mírně ztrácí koruna
9:04Ropná BP loni více než zdvojnásobila zisk. Růst cen fosilních paliv táhne vzhůru invaze na Ukrajinu
8:55Po těžkém pondělí pozitivní vstup do úterka, ukazují futures  
8:40Google zpřístupní chatovacího robota, do vyhledávání zapojí umělou inteligenci
6:07Trhy jsou naceněny na dokonalý scénář. To není reálné, varuje stratéžka Blackrock
06.02.2023
17:36USA chystají clo 200 procent na ruský hliník, píše Bloomberg
17:21Akcie i korporátní dluhopisy tančí jinak, než Fed píská
17:15Trhy dále ochlazují svou euforii, objevují se nová geopolitická rizika  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
BNP Paribas SA (12/22 Q4, Bef-mkt)
Carlyle Group Inc/The (12/22 Q4, Bef-mkt)
Enphase Energy Inc (12/22 Q4, Aft-mkt)
Fortinet Inc (12/22 Q4, Aft-mkt)
Illumina Inc (12/22 Q4, Aft-mkt)
KKR & Co Inc (12/22 Q4, Bef-mkt)
Royal Caribbean Cruises Ltd (12/22 Q4, Bef-mkt)
6:30Siemens Energy AG (12/22 Q1)
8:00BP PLC (12/22 Q4)
8:00Carlsberg AS (12/22 Q4)
8:00DE - Průmyslová výroba, y/y
9:00CZ - Maloobchodní tržby, y/y
12:00Linde PLC (12/22 Q4)
13:30Hertz Global Holdings Inc (12/22 Q4)
14:30USA - Zahraniční obchod, mld. USD
22:05VF Corp (12/22 Q3)
22:10Chipotle Mexican Grill Inc (12/22 Q4)