Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Goldman Sachs: Odkupy byly největší složkou poptávky po akciích. Co s nimi bude dál?

Goldman Sachs: Odkupy byly největší složkou poptávky po akciích. Co s nimi bude dál?

02.11.2022 14:08
Autor: Redakce, Patria.cz

Jak velký vliv má silný dolar na americký akciový trh? Na tuto otázku na Bloombergu odpovídal stratég Goldman Sachs David Kostin. Nejdříve uvedl, že asi 70 % tržeb obchodovaných firem je generováno v americké ekonomice. Citlivost celého trhu na dolar je tak dána zejména tím, jak se chová technologický sektor. V jeho případě totiž přibližně 60 % tržeb pochází ze zahraničí. Naopak sektory jako telekomunikace či utility nejsou silnému dolaru zdaleka tolik vystaveny. Kostin tedy míní, že obavy z dopadu měnového kurzu na výsledky obchodovaných firem se týkají zejména zmíněných technologií. Jak vidí další vývoj na trhu?

Kostin a jeho kolegové v Goldman Sachs se podle Bloombergu intenzivně věnují odkupům akcií. Stratég k tomu dodal, že za posledních deset let byly právě odkupy tou nejvýznamnější složkou celkové poptávky po amerických akciích. Letos by měly podle jeho odhadů odkupy meziročně růst přibližně o 5 %. Pro příští rok ale Kostin čeká jejich pokles.

Následující graf ukazuje dlouhodobý vývoj odkupů (schválené plány). K jejich propadu došlo během finanční krize, pak se jejich objem postupně zvedal až do dalšího prudkého poklesu v roce 2020. Poslední dva roky ale byly na straně odkupů velmi silné:
02
Zdroj: Twitter

Stratég konkrétně odhaduje, že příští rok by se měl objem odkupů snížit asi o 10 %. A to za předpokladu, že americká ekonomika projde hladkým přistáním. Tedy že politika Fedu nepovede k prudšímu poklesu ekonomické aktivity. V případě recese by podle experta mohly odkupy klesnout až o 40 %. To by se výrazně projevilo na celkové poptávce po akciích. Popsaný pokles by podle stratéga mohly svou poptávkou po akciích částečně nahradit penzijní fondy. Ovšem najít plnohodnotnou náhradu bude podle Kostina těžké.



Pro akciový trh bude také významný vývoj zisků obchodovaných firem. Kostin v této souvislosti připomněl, že během prvního a druhého čtvrtletí tohoto roku dovedly společnosti jako celek výrazně předčit očekávání. Nyní ale již nastává období, kdy zisky nedosahují na očekávání. Kostin přitom čeká pokračující negativní tlaky na ziskovost.

Ve druhém grafu Goldman Sachs ukazuje historický vývoj ziskovosti a odkupů (meziroční změny). Vyznačena jsou i očekávání pro letošní a příští rok:
03

Zdroj: Bloomberg, Twitter

 
 

Čtěte více:

Při recesi klesají akcie v průměru o 32 procent. Většinu těchto ztrát už mají za sebou, otázkou je vývoj zisků
21.10.2022 12:58
Globální stratég společnosti Invesco Brian Levitt se domnívá, že akcio...
Podle průzkumu BofA vyhlásily trhy kapitulaci. Akciová rally přijde až příští rok
19.10.2022 14:18
Sentiment ohledně růstu akcií a globální ekonomiky v průzkumu Bank of ...
Jak využít tržní skepse na evropských akciích podle Invesco
24.10.2022 6:07
Ekonomicky citlivé společnosti vydávají v současném složitém tržním pr...
Blížíme se býčímu trhu na dluhopisech. Akcie jsou z dlouhodobého pohledu na nákup, tvrdí expertka
25.10.2022 10:42
Dlouhodobí investoři se prostě musí smířit s tím, že krátkodobě bude n...
Nejhorší rok pro evropské akcie od 2008. Vyhlídky Goldman Sachs a BofA jsou pochmurné
25.10.2022 15:48
Zapomeňte na to, že Santa rally zachrání evropské akcie před útlumem, ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává
13:45LVMH propustí přes tisíc zaměstnanců. Důvodem jsou problémy na klíčových trzích
13:23Škoda Auto zvýšila v prvním čtvrtletí prodej o 8,2 procenta na 238.600 aut
13:06Perly týdne: Americké akcie za zenitem, Čína pod tlakem
12:44Prodej vozů Tesla ve Švédsku v dubnu klesl o 81 procent, propadá se i jinde
12:20Inflace v eurozóně si v dubnu udržela tempo růstu, tlačily ji nahoru zejména služby
12:16WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s: Výroční zpráva za rok 2024
12:06Březnová nezaměstnanost v EU stagnovala na 5,8 %. Nejnižší byla v Česku
11:08Patria zvyšuje cílovou cenu Erste Bank, potvrzuje odolný výkon a nákladovou disciplínu  
11:04Jakub Blaha: Amazon očekává nižší provozní zisk kvůli obavám z cel. Růst cloudu navíc zaznamenal zpomalení  
11:01Po důležitých výsledcích jsou tu přípravy na jednání USA - Čína. Trhy pokračují v růstu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data