Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fed: Vrchol sazeb je výše, než se nám zdálo v září

Fed: Vrchol sazeb je výše, než se nám zdálo v září

02.11.2022 21:15
Autor: Jan Čermák, ČSOB

Fed zvýšil úrokové sazby do pásma 3,75-4,0 %, ale jeho šéf si nemyslí, že by politika americké centrální banky byla přehnaně utažená. Jinak řečeno, restrikce Fedu bude pokračovat i na několika příštích zasedáních, byť již nemusí probíhat tak zběsilým tempem jako dosud.

Fed tentokrát svůj komentář k rozhodnutí prakticky nezměnil - pouze jej rozšířil o souvětí, které říká, že vedení centrální banky (také) vezme v úvahu kumulativní efekt restrikce, a to (včetně) zpoždění, se kterými měnová politika ovlivňuje ekonomickou aktivitu, inflaci a finanční podmínky. Tato sice vyvolala určité zmatení, které ovšem šéf Fedu Powell rychle jestřábím stylem rozptýlil, když uvedl, že jeho instituce rozhodně neuvažuje o jakékoliv pauze v cyklu zvyšování úrokových sazeb. Tím hlavním, čím se podle Powella američtí centrální bankéři nyní zabývají, je ovšem nalezení terminální úroveně oficiálních úrokových sazeb v tomto cyklu. Powell přitom varoval, že pokud by vedení Fedu vzalo v úvahu poslední makro-čísla, tak by terminální úroveň sazeb byla výše, než jak ji vidí dosud platná zářijová prognóza (neboli na úrovni 4,75 %). To byl také nejvíce jestřábí vzkaz, který od šéfa Fedu včera zazněl, přičemž Powell jej dokonce v průběhu své tiskovky neváhal zopakovat.

Pokud tedy existuje vážné riziko, že američtí centrální bankéři hodlají v příští prognóze posunout jimi odhadovaný vrchol sazeb na 5 % (či dokonce výše), pak bude prosincové zasedání FOMC extrémně důležité, stejně tak jako předtím příchozí měsíční data o inflaci a trhu práce. Připomeňme, že 14. prosince, kdy Fed zasedá, budou zveřejněny ještě dva měsíční reporty spotřebitelských cen a obdobně dvoje oficiální statistiky z trhu práce. Pokud se přitom nestane zázrak a Fed z těchto reportů neusoudí, že inflace a trh práce výrazně ochlazuje, tak budou trhy až v do posledního okamžiku žít v napětí, zda nepřijde (již páté) zvýšení o dalších 75 bazických bodů, respektive zdali vrchol úrokového cyklu nebude v USA tentokrát na(d) 5 %.

 

Čtěte více:

Obchodované společnosti výrazně mění své chování. Peníze přestávají proudit k akcionářům, míří jinam
02.11.2022 15:59
Po finanční krizi se mimo jiné hovořilo o tom, že obchodované společno...
Goldman Sachs čeká pokles cen plynu v Evropě v příštích měsících o 30 procent
02.11.2022 16:57
Evropské ceny zemního plynu v nadcházejících měsících klesnou přibližn...
Data náladě nepřidala, krátce před Fedem roste nervozita
02.11.2022 17:16
Data o americké zaměstnanosti ve firemním sektoru nepotěšila. Za říjen...
#InvestičníTipy: Big Tech výsledkovou sezónu nepodržel
02.11.2022 18:03
Big Tech nepomohl probíhající výsledkovou sezónu podržet, ať už jde o ...
Fed zvedá sazby opět o 75 bodů. Powell: Pomaleji můžeme postupovat už v prosinci
02.11.2022 19:22
Americká centrální banka zvýšila počtvrté za sebou úrokové sazby o 75...

Váš názor
  •  
    02.11.2022 22:25

    Suma sumarum byl dnesni Fed negativni, coz je videt na reakci SPX...zkratka cil sazeb je vyse, pravdepodobnost soft landingu se nadale snizuje a nadale je potreba sazbu zvysovat...
    xoxoxo
  • Zajimave srovnani
    02.11.2022 22:17

    Dnesniho dne se FED dostal na 4%, po ctvrtem zvyseni o 0,75. Ovsem stale je sazba pod inflaci dokonce jadrovou, byť zpozdeni statistik může za listopad ukazat už i průnik křivek (coz se svet dozvi teprve v lednu/unoru). /// Za pozornost stoji ALE srovnani s posledni KRIZÍ- 2007-8: FED zacal zvedat sazby o 0,25 od 2.Q 2004 a timto tempem dosel k mesici 07-2006, aby tam setrval do mesice 08-2007 na UROVEN 5,25% , nez sazby behem 7 mesicu sletely dolu o 3% na 2,25, aby se za dalsich 7 mesicu dostaly k technicke NULE, kde setrvaly po celych dlouhych 7 let. /// Tim zajimavym bodem srovnani TEHDY a DNES je fakt, ze tehdy sazby FEDu PŘEVÝŠILY inflaci v 9-2005 tj.cele 2 roky pred tim, nez to prasklo. Zjevne je toto dukaz, ze FED si byl TEHDY vedom SITUACE na prehratem trhu nemovitosti a PREVENTIVNE 'ochlazoval'. To bylo PRED historickym QE obdobim. /// V 11-2018 opet sazby FEDu prekrocily krivku inflace na urovni 2.25% pozvolnym 0.25% zvedanim od 12-2015.. opet 'preventivni' CILOVANI inflace. /// Na zaklade VYSE UVEDENYCH predchozich PREVENTIVNICH zvysovani sazeb Fedem HLAVA NEBERE, proc NEJPOZDEJI okamzik v 4-2021 s inflací na 3.63% (z 1.08% 5 mesicu zpet 11-2020) nespustil dalsi PREVENCI !!! Proc Fed OTÁLEL 1 jeden cely dalsi rok se ZMĚNOU VNÍMÁNÍ EKONOMIKY???
    Mudr.c
    • Re: Zajimave srovnani
      02.11.2022 23:45

      a co naše ČNB, Babiš rozdával úředníkům, učitelům, doktorům, nezaměstnanost téměř 0 % a ČNB neustále blekotala něco o nejistotě, riziku a sazby nezvyšovala. I v době nejvyšší krize, kterou svět neviděl, jak geniální Alenka ji nazvala neklesla inflace ke 2%. No a nyní tu máme inflaci 20 % při sazbách 7% a Evička Zamrazilová s Alešem jsou v klídku. Aleš prohlásil, že se inflace přežene jako COVID....tak proč si lámat lámat hlavu.....
      abc1
      • abc
        03.11.2022 0:02

        Co se týče inflace, tak jim recese hraje do karet.
        Velkamedvědice
        • Re: abc
          03.11.2022 15:05

          Jiste ze jim to hraje do karet. Hralo to vzdy v minulosti stejne, tak proc tentokrat ten nepochopitelny zvrat??? /// Proto se podivuji, jakou motivaci mel fedik, aby v celem 2021 "soustavne podcenoval" prehrivani ekonomiky, kdy inflace padila nahoru 'prechodne'. Zamestnanost se snad mela zhorsovat? /// Michl bude muset pridat s novym rokem, rozumim ze nechce poslat vic lidi do exekuce nez je nutne. Rusnok zacal ve spravny okamzik. /// A proc je inflace 2x vyssi v satelitech EU jako je i CZ? Protoze SETRVACNOST zpusobuje to, ze MATKY jsou 'dotceny problemem' o mesice kvartaly pozdeji nez DCERY. V satelitech EU (vsichni krome D,F,I,GB,ESP) lze nalezt jen malo globalnich MATEK.... /// Prave z toho duvodu, ze fedik je SOUKROMA instituce se zbrani hromadneho niceni v zadech (USD), tam vidim onen motiv "podceneni situace". /// Kdo co do medialniho prostoru pousti, neznamena, ze neexistuje jina postranni motivace. Min.zahranici nebo min.obrany vidi asi 1 tah dopredu, ti nasi. Jini dalsi, dokonce i diplomate, vidi o dalsi 2 tahy dal. Proc by nekdo nemohl videt dopredu o 7 tahu? (Jako napr.IMF, WB, jejich studie jsou nesrozumitelne i pro vysokoskolaka, pokud nevladne matematikou, statistikou i ekonomickou teorii all-in-one.) /// Asi bez diskuze bude vyrok: "pozvolna se retorika upravuje podle skutecnosti, nikdo kompetentni nema nejmensi chut predvidat budoucnost". A o tom to je - ja nic ja muzikant.
          Mudr.c
        • Re: abc
          03.11.2022 10:51

          Pokud ta recese způsobí nezaměstnanost kolem 7 %, tak ano. Ale to politici takovou recesi prostě nedopustí....ta inflace sama od sebe nezmizí, nevěřím tomu.
          abc1
    • Re: Zajimave srovnani
      02.11.2022 22:28

      Neudelali to protoze ted, narozdil od tehdy, byli presvedceni o tom, ze je inflace pouze docasna a vyresi se tak nejak sama... proto se rok v podstate cekalo. Ted to bude mit za nasladek mnohm vyssi riziko recesniho scenare.
      xoxoxo
      • Byli presvedceni?
        02.11.2022 22:45

        No ano, da se to tak vylozit. Delam si dlouhodobe grafy. Cena ropy a jeji OUTLOOK je ZAKLADNIM parametrem jak v ekonomice USA tak EU. Takze: rust sazeb Fedu nastal vzdy nejpozdeji 1 kvartal po SKOKOVEM rustu ceny ropy. Posledni 2 dekady. /// Teprve v 2021-2022 bezprecedentni PRODLEVA 1 cely rok.... ackoliv doposud byla reakce sazeb IHNED. /// Fed je soukroma organizace, narozdil od vsech ostatnich centrbank. Formalne pravne to tak je...
        Mudr.c
Aktuální komentáře
21.05.2025
22:02Z růstu do propadu: Technologické hvězdy Wall Street nestačily na tlak z výnosů  
17:45Ziskové žně a chybějící investiční boom
17:14Merz: Německo bude dávat na armádu 3,5 procenta HDP a na infrastrukturu 1,5 procenta
16:47Moody's zlepšila výhled ratingu společnosti ČEZ z negativního na pozitivní
16:23Americké akcie pokračují v pozvolném poklesu  
15:10Morgan Stanley mění pohled na evropské banky, mají potenciál porazit trh
14:47Cena plynu pro evropský trh vystoupila na šestitýdenní maximum
12:53DoubleLine Capital: Pokles sazeb není namístě
11:42Akcie i dluhopisy pod tlakem, ropa stoupá. Izrael údajně zvažuje úder na Írán  
9:08Rozbřesk: Nižší ceny průmyslových výrobců versus vyšší zemědělské ceny = stabilita sazeb
9:06Korejská KHNP podala kasační stížnost na opatření k Dukovanům
8:51Nová cílovka pro Erste od Morgan Stanley, Evropa zahájí poklesem  
20.05.2025
22:09Začíná korekce na akciích v USA?  
17:21Jak akcie reagují na výsledková překvapení…
16:43Pavel: Šéfka EK bude urychleně a transparentně řešit situaci ohledně Dukovan
16:41Stavba větrných elektráren u New Yorku může pokračovat. Akcie firmy Orsted rostou o 14 procent
15:58Nejvlivnější bankéř světa varuje investory. Nálada na trhu neodráží rizika.
13:55Němečtí ekonomové se neshodnou na hodnocení programu nové vlády
13:37Jižní Korea se stává důležitým hráčem v jaderné energetice, píše Bloomberg
13:11EU schválila sedmnáctý balík sankcí proti Rusku za jeho agresi na Ukrajině

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
8:00UK - Harmonizovaný CPI, y/y