Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Firmy a trhy podléhají optimistické iluzi, varuje investiční ředitelka z Morgan Stanley

Firmy a trhy podléhají optimistické iluzi, varuje investiční ředitelka z Morgan Stanley

16.12.2022 14:20
Autor: Redakce, Patria.cz

Na straně služeb se stále projevuje to, jak moc byla poptávka během posledních dvou a půl let omezena restrikcemi. Americký spotřebitel tak nadále dohání to, co zameškal. Projevuje se to na setkávání s dalšími lidmi, cestování po USA a po celém světě. Pro Bloomberg to uvedla Lisa Shalett, která působí jako investiční ředitelka v Morgan Stanley Wealth Management. Ohledně toho, že by spotřebitel měl táhnout americkou ekonomiku nahoru, zůstává ale přesto skeptická.

Shalett sice poukazuje na silnou poptávku po službách, ale zároveň se domnívá, že spotřebiteli dochází zdroje. Míra úspor se totiž nachází na úrovních z roku 2007, což představuje patnáctiletá minima. Roste naopak objem kreditních úvěrů a to vše se může projevit na spotřebě v příštím roce. Ta je přitom v americkém hospodářství dominantním faktorem. „Může to jít oběma směry,“ dodala expertka.

Shalett následně poukázala na klesající optimismus na straně vedení firem. To je ale podle ní stále nemístně optimistické a podléhá iluzi. Tu vyvolalo období prudkého růstu poptávky spojené s vysokou schopností zvyšovat marže. Pokud přitom bude americká centrální banka pokračovat v nastaveném kurzu, schopnost zvyšovat a držet ceny a marže začne v nejlepším případě stagnovat, v tom horším znatelně klesne.

K poklesu marží by přitom došlo v době slábnoucích objemových prodejů. K tomu by se přidal efekt operační páky daný tím, že část nákladů představují fixní náklady, tudíž nebudou klesat v době nižších prodejů. To vše podle investorky ještě není odraženo v očekáváních ziskovosti obchodovaných firem pro příští rok. „Svou kariéru jsem začala analýzami firem jako Caterpillar a Deere. Vím tedy, jak operační páka vypadá,“ dodala Shalett.

Investorka se tedy domnívá, že na trh přijde negativní překvapení ohledně ziskovosti. To se bude týkat řady velkých firem, které se „stále více stávají čistě cyklickými společnostmi“. Následující graf ukazuje očekávání zisků od Morgan Stanley pro příští rok a pro rok 2024 a srovnávají je s konsenzem.

1
Zdroj: Twitter

Zdroj: Bloomberg


 
 
 

Čtěte více:

Tak žhavý trh práce zase není, ani uberjestřáb se na mzdy nedívá, říká profesor financí Siegel
10.12.2022 14:55
Poslední čísla neindikují tak přehřátý trh práce, jak se tvrdí. Na CNB...
Výhled na 2023 podle Martina Kupky: Pokračující deglobalizace a stagflace
12.12.2022 6:06
Turbulentní ceny energií, spojené s invazí Ruska na Ukrajinu, výrazný ...
Zhroucená IS křivka a další vývoj v ekonomice
09.12.2022 18:07
Jan Hatzius z Goldman Sachs v roce 2018 představil studii, která se za...
Víkendář: Regulace Facebooku a místo Metallicy Taylor Swift
11.12.2022 9:06
CNBC si všímá poklesu cen akcií společnosti Meta, který přišel po zveř...
Rally na medvědím trhu, nová maxima na dolaru
12.12.2022 15:13
Trhy podle nás diskontují scénář, ve kterém Fed začne ve druhém polole...
Otázka, zda je v danou dobu lepší kupovat či prodávat, je špatná. Místo toho si ujasněte svůj postoj k riziku, radí šéf Oaktree
12.12.2022 11:58
Howard Marks, který stojí v čele Oaktree Capital Management, hovořil n...
Týdenní výhled: Fed, ECB i BoE zřejmě zvýší sazby o 50 bodů, trhy jsou naladěné na další pokles inflace v USA
12.12.2022 13:40
O tom, jak hlavní finanční trhy zakončí tento rok, se zřejmě rozhodne ...

Váš názor
  •  
    16.12.2022 14:35

    co je míra úspor? peníze na účtech bank? nebo se tam počítají i likvidní aktiva jako akcie? Ten propad úspor na úroveň roku 2007 se mi zdá tedy hodně....
    abc1
Aktuální komentáře
30.04.2025
22:08Silný závěr obchodování znamenal nepřerušení zelené šňůry na Wall Street  
18:02Nejhorších 100 dní prezidentského úřadu od Nixona. Které akcie z S&P 500 si vedly nejlépe a které nejhůře?
17:26Dolarový omyl a akciová iluze
16:52Data o poklesu HDP v USA sráží americké indexy dolů  
16:52J&T Global Finance XVI., s.r.o: Výroční zpráva za rok 2024
16:48J&T Global Finance XI., s.r.o: Výroční zpráva za rok 2024
16:47Německá SPD schválila koaliční smlouvu a podpořila Merze
16:39ENERGO-PRO Green Finance s.r.o.: Výroční zpráva emitenta za rok 2024
16:31ČEZ, a.s.: ČEZ prodává státu 80% podíl ve společnosti Elektrárna Dukovany II
16:30Stát převezme většinový podíl v projektu stavby dukovanských reaktorů, smlouvu s KHNP podepíše 7. května
15:56Ukrajina je podle Bloombergu připravena dnes podepsat s USA smlouvu o nerostech
15:56Tomáš Vlk: Americké HDP kleslo. Masivní dovozy v 1Q plnily sklady  
15:30Savarin p.l.c.: Výroční zpráva za rok 2024
14:56Růst cen v Německu v dubnu opět zpomalil, míra inflace klesla na 2,1 procenta
14:46Traders Talk: Výsledky Komerčky a Erste, dead cross v Americe a kde hledat příležitosti
14:25EPH Financing CZ, a.s.: Výroční finanční zpráva za rok 2024
13:56Rohan financing s.r.o.: Výroční finanční zprava za rok 2024
13:39Savills: Růst investic do evropských nemovitostí by mohl pomoci i českému trhu
13:38ČD Cargo, a.s.: ČD Cargo v roce 2024
13:30Roubini: Americká výjimečnost přetrvá, potáhnou ji technologie

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
CVS Health Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Dominion Energy Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
Estee Lauder Cos Inc/The (03/25 Q3, Bef-mkt)
Hershey Co/The (03/25 Q1, Bef-mkt)
Intercontinental Exchange Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
JP - Základní O/N úroková sazba
KKR & Co Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
ROBLOX Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
12:00Linde PLC (03/25 Q1)
12:30Xerox Holdings Corp (03/25 Q1)
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Index ISM v průmyslu