Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Perly týdne: Americké firmy se stahují domů, hodnotové akcie vedou

Perly týdne: Americké firmy se stahují domů, hodnotové akcie vedou

06.01.2023 10:45
Autor: Redakce, Patria.cz

Kevin Dreyer z Gabelli Funds se domnívá, že hodnotové akcie si ještě nějaký čas povedou lépe, než jejich růstové protějšky. K tomu popisuje, jak k investicím přistupuje jeho společnost. BofA poukazuje na růst reshoringu, Jeffery Bernstein z Barclays hovoří o svém tipu pro letošní rok.

Výroba zpět domů: BofA poukazuje na prudký růst pracovních míst vytvářených v USA přesunem výroby a aktivit domácích firem zpět do země. Takzvaný reshoring vytvořil v roce 2017 více než 80 tisíc pracovních míst, pak dva roky upadal, ale v roce 2020 přišel prudký obrat. Americké společnosti od té doby vytváří reshoringem mimořádně vysoký počet pracovních míst. Podle odhadů dosáhl loni asi 220 tisíc:
01
Zdroj: Twitter

Hodnota nad růstem: Na CNBC poukázali na to, že hodnotové akcie si poslední dobou vedou lépe než růstové tituly. Kevin Dreyer z Gabelli Funds se domnívá, že tento vývoj bude pokračovat a příčinou je zejména makroekonomické prostředí. Růstové akcie jsou totiž citlivější na pohyb sazeb, svědčilo jim tedy více prostředí s nízkými sazbami. Investor si ale myslí, že přišla doba, kdy se sazby budou nacházet delší dobu výše.

Dreyer upřesnil, že jeho společnost se nezaměřuje na konkrétním odvětví, ale na silné společnosti, které jsou schopny generovat vysoké cash flow. Může jít o průmyslové podniky stejně, jako třeba firmy ze sektoru zboží běžné spotřeby. Konkrétně investor míní firmy jako Diageo, či Kraft.

Gabelli Funds drží nadvážené pozice i v telekomunikacích. Na otázku, proč právě toto odvětví, které čelí nemalému tlaku, zástupce fondu odpověděl, že jde o výsledek procesu výběru konkrétních titulů. Firma totiž vybírá konkrétní akcie a může se stát, že ve výsledku je nějaké odvětví zastoupeno více, nějaké méně. U telekomunikací se k tomu dá obecně hovořit o atraktivních valuacích, „i když trh s reklamou je trochu vratký“.

Levná paměť: Commerzbank v následujícím grafu ukazuje vývoj cen specifikované počítačové paměti od ledna 2019. Po prvotním poklesu přišel v roce 2021 menší cenový vrchol, obrat nastal v polovině téhož roku a nyní se ceny pohybují na méně než polovině maxim z roku 2021:
02
Zdroj: Twitter

Akcie pro příští rok: Jeffery Bernstein z Barclays hovořil na CNBC o akcii, kterou by pro letošní rok doporučoval nejvíce. U něj to vyhrál Starbucks, který banka doporučuje již nějaký čas. Analytik jí považuje za kvalitní růstovou firmu a její akcii by letos mohlo pomáhat hned několik faktorů. Prvním z nich je posun chování spotřebitele, který se vrací zpět ke službám včetně restaurací. Starbucks má přitom na svém trhu dominantní pozici a z tohoto trendu by tedy firma měla v USA znatelně těžit.

Výrazné oživení by podle experta mělo přijít i na čínském trhu, který se otevírá a na kterém „nedošlo k výraznému poškození značky“. Bernstein si pochvaloval i digitální platformu firmy a investice, které prováděla do svých zaměstnanců. Na CNBC k tomu dodali, že akcie Starbucks neprošly takovou korekcí, jako jiné a nenacházejí se daleko od historických maxim. Analytik pak zmínil PE, které se pohybuje kolem 25. On sám se ale domnívá, že pokud se firmě podaří naplnit své střednědobé cíle, valuační násobky se mohou ještě zvyšovat. Největším krátkodobým rizikem je pak recese v USA.

Inflační historie a současná očekávání: Následující graf ukazuje modrou křivkou typický vývoj v dobách vyšší inflace. Červeně je pak vyznačena současná inflace v USA a žlutě v eurozóně. Přerušované křivky ukazují tržní očekávání. Podle nich by měla inflace v obou ekonomikách poměrně rychle zeslábnout. Historický vývoj byl znatelně pozvolnější, ale z grafu je také vidět, že nástup inflace je nyní rychlejší a prudší – před překročením 8 % panovalo v minulosti delší období inflace pohybující se kolem 5 %:
03
Zdroj: Twitter





 
 

Čtěte více:

Vrátí se doba hodnotových akcií? Ta stará možná už nikdy
21.12.2022 17:18
Letos si hodnotové akcie vedou výrazně lépe než ty růstové. Ale stále ...
Úvahy o vývoji ekonomiky a zisků v příštím roce – co má z hlediska fundamentu skutečný význam a co jsou jen detaily
27.12.2022 17:39
Odhady vývoje zisků pro příští rok se hodně liší. Například Yardeni Re...
Jakou hodnotu vytváří na akciovém trhu trh samotný?
28.12.2022 17:39
O výnosové prémii za malou likviditu či její úplnou absenci se na akci...
I u růstu by měla rozhodovat hodnota, nízkonásobkové akcie nejsou automaticky hodnotové
29.12.2022 17:25
S dobrými relativními výkony hodnotových akcií z poslední doby se zase...
Perly týdne: Retailoví investoři fandí Tesle, Wells Fargo středně velkým růstovým firmám
30.12.2022 12:06
Miller Tabak se domnívá, že dosavadní pokles valuací nestačí a půjdou ...
Hodnotovým akciím se bude dařit i letos, předpovídají v Goldman Sachs. Největší medvěd na Wall Street to vidí obecně černě
05.01.2023 14:29
Hodnotové akcie by mohly znovu zářit i v letošním roce, domnívají se s...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
29.05.2025
22:00Nvidia po výsledcích táhla trhy vzhůru  
18:23Nový inflačně - monetární režim a finanční síla obchodovaných firem
17:15Cena stříbra loni stoupla o 21 procent a v průměru rostla nejvíc za 13 let
16:48Ochlazení na akciovém trhu v USA  
16:43Bulharsko může vstoupit do eurozóny v roce 2026, EK má rozhodnout ve středu
16:27Ekonomika USA v prvním čtvrtletí podle zpřesněných údajů klesla o 0,2 procenta
15:56Braňo Soták: Vele-robustní sada čísel Nvidie ukazuje na investiční renesanci AI  
15:41Bloomberg: Favorit českých voleb bude usilovat o plné státní vlastnictví ČEZu
13:15Stáří jako byznys: Kdo by mohl na demografické krizi vydělat?
12:00Podíl investic na výdajích státu stagnuje, investice se musí zvýšit, myslí si prezident Hospodářské komory
11:34Čína vyzývá USA ke zrušení cel, Británie považuje rozhodnutí soudu za věc USA
11:04Akcie podpořilo soudní zrušení cel spolu s výsledky Nvidie  
9:08UNICAPITAL Invest VI a.s.: Oznámení o druhé výplatě úrokového výnosu
9:05Rozbřesk: Přijetí eura v Česku? Nejdříve v polovině třicátých let
8:48Soud zrušil Trumpova cla, Nvidia zveřejnila výsledky a pohonné hmoty v Česku zlevňují  
8:26Americký soud pozastavil platnost Trumpových odvetných cel
28.05.2025
17:24Americko – evropská akciová rotace a přínosy umělé inteligence pro obě ekonomiky
16:55Akciově trhy mírně ztrácí, čeká se na Nvidii a zápis z Fedu  
16:09Nvidia dnes reportuje čísla za první kvartál. Co očekávat?
14:20Firma Shein podle zdrojů mění plány, chce vstoupit na burzu v Hongkongu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:30USA - HDP, q/q a
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.