Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Sazby nad 5 %, ale dlouhodobé výnosy za vrcholem s pozitivním dopadem na akcie

Sazby nad 5 %, ale dlouhodobé výnosy za vrcholem s pozitivním dopadem na akcie

12.01.2023 10:47
Autor: Redakce, Patria.cz

Hlavní strategička společnosti iCapital Anastasia Amoroso se domnívá, že existuje řada známek polevujících inflačních tlaků. Někde je dokonce zřejmá „dobrá deflace“, tedy pokles cen daný vývojem na nabídkové straně trhu. K tomu ale Amoroso dodala, že americké centrální bance tyto signály stále nestačí a Fed tudíž zatím nepřikročí k obratu ve své politice. Kdy by k tomu mohlo dojít?

Strategička míní, že obrat nastane ve chvíli, kdy se „objeví trhliny na trhu práce“. Z ekonomiky přitom stále nepřichází signály, že by k něčemu takovému docházelo. Roste sice počet propuštěných lidí, ale na druhou stranu je stále silná tvorba nových pracovních míst. Expertka míní, že pro růst nezaměstnanosti, který by podnítil Fed k obratu, bude ještě třeba nějaké doby.

Řada obchodovaných firem se nyní podle strategičky dostala do fáze, kdy se snaží udržet si své marže. Ty se například u technologického sektoru dostaly na 24 %, aby během pár čtvrtletí klesly na 21 %. Příčinou bylo i přijímání nových zaměstnanců a investice. Tyto společnosti ale již obrátily a v prostředí klesajícího ekonomického růstu začaly propouštět tak, aby uchránily své ziskové marže před dalším poklesem.

Amoroso míní, že firmy by namísto snahy o velké snížení nákladů měly své marže optimalizovat, a to tak, aby plně využily ekonomického oživení ve chvíli, kdy se dostaví. Takové oživení, které mělo pozitivní vliv na marže, se dostavilo v roce 2020 či 2018 nebo v letech 2015–2016. U technologií také již v některých případech došlo k prudkému snížení valuací. Podle expertky se poměr cen jejich akcií k tržbám snížil z hodnot kolem dvaceti na pět až šest. To může být důkaz, že velká část tlaku ze strany vyšších sazeb již je v cenách akcií odražena.

 

Amoroso v souvislosti se sazbami a valuacemi také zmínila, že podle ní výnosy dlouhodobějších dluhopisů již dosáhly svého vrcholu. Krátkodobé sazby tedy budou pravděpodobně ještě růst a podle strategičky se dostanou zřejmě až nad 5 %. U dlouhodobých sazeb ale k růstu již dojít nemusí a i to by mělo pomáhat valuačním násobkům u akcií včetně technologií. U nich se ale na druhou stranu také ukazuje, že nejsou imunní vůči ekonomickému cyklu.

Podle některých dřívějších názorů měly být některé technologické společnosti izolovány od cyklu a měly představovat sázku na dlouhodobý strukturální růst. Strategička ale poukázala například na to, že cloudové služby zmíněnou imunitu nemají a ekonomické zpomalení se na nich již projevuje. Na to reagují ceny akcií a probíhá tak celkový proces přenastavení valuací a cen v technologickém sektoru. 

Zdroj: Yahoo Finance


 
 

Čtěte více:

O předpovědích pro akciový trh v letošním roce
05.01.2023 16:59
S nástupem nového roku se množí poptávka i nabídka predikcí dalšího vý...
Víkendář: Co by přesvědčilo Tesla medvěda ke změně názoru?
07.01.2023 7:35
Jedním z nejdiskutovanějších investičních témat současnosti je pokles ...
Víkendář: Kam bude expandovat trh s elektromobily
08.01.2023 7:50
Analytik společnosti Roth Capital Craig Irwin má cílovou cenu u akcií ...
Návratnost akcií po propadu trhu, pravděpodobnost recese a „tentokrát jinak“
06.01.2023 17:31
Pokud se podíváme na standardní chování akciového trhu po větších kor...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává
13:45LVMH propustí přes tisíc zaměstnanců. Důvodem jsou problémy na klíčových trzích
13:23Škoda Auto zvýšila v prvním čtvrtletí prodej o 8,2 procenta na 238.600 aut
13:06Perly týdne: Americké akcie za zenitem, Čína pod tlakem
12:44Prodej vozů Tesla ve Švédsku v dubnu klesl o 81 procent, propadá se i jinde
12:20Inflace v eurozóně si v dubnu udržela tempo růstu, tlačily ji nahoru zejména služby
12:16WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s: Výroční zpráva za rok 2024
12:06Březnová nezaměstnanost v EU stagnovala na 5,8 %. Nejnižší byla v Česku
11:08Patria zvyšuje cílovou cenu Erste Bank, potvrzuje odolný výkon a nákladovou disciplínu  
11:04Jakub Blaha: Amazon očekává nižší provozní zisk kvůli obavám z cel. Růst cloudu navíc zaznamenal zpomalení  
11:01Po důležitých výsledcích jsou tu přípravy na jednání USA - Čína. Trhy pokračují v růstu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data