Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Sazby nad 5 %, ale dlouhodobé výnosy za vrcholem s pozitivním dopadem na akcie

Sazby nad 5 %, ale dlouhodobé výnosy za vrcholem s pozitivním dopadem na akcie

12.01.2023 10:47
Autor: Redakce, Patria.cz

Hlavní strategička společnosti iCapital Anastasia Amoroso se domnívá, že existuje řada známek polevujících inflačních tlaků. Někde je dokonce zřejmá „dobrá deflace“, tedy pokles cen daný vývojem na nabídkové straně trhu. K tomu ale Amoroso dodala, že americké centrální bance tyto signály stále nestačí a Fed tudíž zatím nepřikročí k obratu ve své politice. Kdy by k tomu mohlo dojít?

Strategička míní, že obrat nastane ve chvíli, kdy se „objeví trhliny na trhu práce“. Z ekonomiky přitom stále nepřichází signály, že by k něčemu takovému docházelo. Roste sice počet propuštěných lidí, ale na druhou stranu je stále silná tvorba nových pracovních míst. Expertka míní, že pro růst nezaměstnanosti, který by podnítil Fed k obratu, bude ještě třeba nějaké doby.

Řada obchodovaných firem se nyní podle strategičky dostala do fáze, kdy se snaží udržet si své marže. Ty se například u technologického sektoru dostaly na 24 %, aby během pár čtvrtletí klesly na 21 %. Příčinou bylo i přijímání nových zaměstnanců a investice. Tyto společnosti ale již obrátily a v prostředí klesajícího ekonomického růstu začaly propouštět tak, aby uchránily své ziskové marže před dalším poklesem.

Amoroso míní, že firmy by namísto snahy o velké snížení nákladů měly své marže optimalizovat, a to tak, aby plně využily ekonomického oživení ve chvíli, kdy se dostaví. Takové oživení, které mělo pozitivní vliv na marže, se dostavilo v roce 2020 či 2018 nebo v letech 2015–2016. U technologií také již v některých případech došlo k prudkému snížení valuací. Podle expertky se poměr cen jejich akcií k tržbám snížil z hodnot kolem dvaceti na pět až šest. To může být důkaz, že velká část tlaku ze strany vyšších sazeb již je v cenách akcií odražena.

 

Amoroso v souvislosti se sazbami a valuacemi také zmínila, že podle ní výnosy dlouhodobějších dluhopisů již dosáhly svého vrcholu. Krátkodobé sazby tedy budou pravděpodobně ještě růst a podle strategičky se dostanou zřejmě až nad 5 %. U dlouhodobých sazeb ale k růstu již dojít nemusí a i to by mělo pomáhat valuačním násobkům u akcií včetně technologií. U nich se ale na druhou stranu také ukazuje, že nejsou imunní vůči ekonomickému cyklu.

Podle některých dřívějších názorů měly být některé technologické společnosti izolovány od cyklu a měly představovat sázku na dlouhodobý strukturální růst. Strategička ale poukázala například na to, že cloudové služby zmíněnou imunitu nemají a ekonomické zpomalení se na nich již projevuje. Na to reagují ceny akcií a probíhá tak celkový proces přenastavení valuací a cen v technologickém sektoru. 

Zdroj: Yahoo Finance


 
 

Čtěte více:

O předpovědích pro akciový trh v letošním roce
05.01.2023 16:59
S nástupem nového roku se množí poptávka i nabídka predikcí dalšího vý...
Víkendář: Co by přesvědčilo Tesla medvěda ke změně názoru?
07.01.2023 7:35
Jedním z nejdiskutovanějších investičních témat současnosti je pokles ...
Víkendář: Kam bude expandovat trh s elektromobily
08.01.2023 7:50
Analytik společnosti Roth Capital Craig Irwin má cílovou cenu u akcií ...
Návratnost akcií po propadu trhu, pravděpodobnost recese a „tentokrát jinak“
06.01.2023 17:31
Pokud se podíváme na standardní chování akciového trhu po větších kor...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
26.04.2025
16:06Americké akcie mají to nejlepší za sebou. Očekávám další ztráty, říká stratég z Jefferies
8:05Víkendář: Slok o „dobrovolné recesi“
25.04.2025
22:01Americké indexy dokázaly v závěru týdne posílit  
17:59Footshop a.s.: Informace pro investory
17:55Na trhu se přetlačují dvě investiční teze. Která vyhrává?
17:15Evropa zelenou uhájila, v Praze se dařilo povýsledkové Monetě  
15:42Slabý dolar představuje vedle cel další problém pro zisky firem
14:01UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: Výroční zpráva za rok 2024
13:38UNICAPITAL Invest III a.s.: Výroční zpráva 2024
13:34UNICAPITAL Invest VI a.s.: Výroční zpráva 2024
13:11Perly týdne: Recese a dolar měnící podmínky ve světové ekonomice
12:07ČEB, a.s.: Informace o vyplácení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
11:53Jakub Blaha: Intel díky předzásobení zákazníků poráží odhady Wall Street, výhled na druhé čtvrtletí je však mnohem pochmurnější  
11:20Pátek je na akciích zelený. Alphabet potěšil, Čína možná udělí výjimky z cel  
10:55Komentář analytika: Alphabet překonává očekávání díky rekordním ziskům z reklamy a 28% růstu cloudu  
10:51UNICAPITAL Invest III a.s.: Oznámení o jedenácté výplatě úrokového výnosu
9:56Čistý zisk Monety za 1Q mírně zaostal za naším očekáváním. Čisté úrokové výnosy lehce zklamaly  
9:27SAB Finance a.s.: Průběžné hospodářské výsledky za leden – březen/2025
9:21FT: Apple kvůli celní válce s Čínou plánuje montovat iPhony pro USA v Indii
9:08Rozbřesk: Důvěra v českou ekonomikou mírně poklesla

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data