Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fiskální politika to přehnala, říká ekonom. V budoucnu se může opět uvažovat o tom, jak zvýšit prostor pro monetární politiku

Fiskální politika to přehnala, říká ekonom. V budoucnu se může opět uvažovat o tom, jak zvýšit prostor pro monetární politiku

16.01.2023 15:41
Autor: Redakce, Patria.cz

Olivier Blanchard, který mimo jiné působil jako hlavní ekonom Mezinárodního měnového fondu, hovořil na Bloombergu o dřívějších úvahách o změnách inflačního cíle. On sám uvažoval o jeho zvýšení z 2 % a v rozhovoru připomněl, že to bylo v době, kdy se nominální sazby nacházely velmi nízko, centrální banky je již nemohly dál snižovat a to omezovalo prostor pro stimulaci v případě, že by jí bylo třeba.

Zvýšení inflačního cíle bylo v době, o které hovořil ekonom, považováno za jednu z cest, jak zvýšit prostor pro případný pokles nominálních sazeb. Jinak řečeno, pokud by inflační cíl byl nastaven například na 3 %, sazby centrálních bank by se v průměru pohybovaly výše, než když se cíl nachází na 2 %. A s vyššími sazbami by se rozšířil rovněž prostor pro jejich pokles, který je zespoda omezen zhruba nulou.



Blanchard se domnívá, že vyšší inflační cíl, tudíž vyšší prostor pro stimulaci snižováním sazeb, by snížil relevanci jiných stimulačních nástrojů. „Sazby by totiž udělaly většinu práce. Pokud ji dělat nemohou, musí přijít na řadu fiskální politika.“ K té ekonom podotkl, že „může udělat příliš mnoho“, což byl i případ let 2020, a zejména 2021. Tehdy totiž podle Blancharda byla fiskální stimulace v USA příliš silná, což pomohlo k přehřátí hospodářství a vysoké inflaci.

Blanchard sám podle svých slov podporoval fiskální uvolnění. Bidenova vláda ale „udělala dvakrát či třikrát více, než bych prosazoval,“ dodal Blanchard. Inflační tlaky pak nejsou pouze výsledkem tohoto kroku, ale znatelně k nim přispěl. Na to pak musela reagovat i centrální banka utažením monetární politiky. K tomu ekonom podotkl, že současné sazby Fedu neleží z historického pohledu a s ohledem na současnou inflaci „zase tak vysoko“.

Blanchard souhlasí s tím, že debata o nutnosti zvýšení prostor pro tradiční monetární stimulaci není momentálně aktuální, řeší se problém opačný. Nicméně se podle něj v budoucnosti můžeme dostat opět do situace, kdy bude fiskální i monetární politika na straně stimulace čelit omezením. A tudíž se bude uvažovat o tom, jak tato omezení posunout.

Zdroj: Bloomberg


 

Čtěte více:

Návrat dlouhodobě nízkých sazeb spíše nepřijde, domnívá se ekonom Larry Summers
11.01.2023 15:00
Posledních třicet let doprovázel soustavný pokles sazeb, který trval ...
Nadcházející výsledková sezóna nebude hezká. Investory budou lákat hodnotové akcie
10.01.2023 13:05
Poslední průzkum MLIV Pulse ukázal, že se investoři připravují na špat...
Trhy opět podceňují inflaci, varují správci aktiv největších světových fondů
11.01.2023 11:39
Někteří z největších světových správců aktiv, jako je BlackRock, Fidel...
Inflace v USA klesá v souladu s odhady, trhy zatím spokojené
12.01.2023 15:28
Ostře sledovaná americká inflační data nakonec dodala přesně ty výsle...
Víkendář: Větší část monetárního utahování se ještě neprojevila, Fed začne se snižováním už v polovině roku
14.01.2023 8:09
Asi polovina zemí, které pokrývají ekonomové banky UBS, vstupuje do re...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.04.2024
20:06WEBINÁŘ už zítra: Jak na DIP? A na čem čeští investoři letos nejvíce vydělali? 23. dubna od 16:00
17:32Téměř rekordní relativní nezájem o dluhopisy, akcie tančí na hudbu budoucnosti
16:48Techy se zvedají, ale Wall Street se nedaří nahrazovat páteční ztráty  
14:37Vstup na burzu by investiční firmu CVC mohl ocenit až na 15 miliard eur
13:32Týdenní výhled: Korporátní výsledky, nervozita kolem velkého techu. Nová data asi růst výnosů nezažehnají  
11:35Akcie se zvedají z pátečního propadu, sentiment však zůstává křehký  
11:18Český státní dluh v 1. čtvrtletí vzrostl o 109,9 mld. Kč na 3,221 bilionu Kč
10:58Trhy mohou absorbovat geopolitická rizika, ale jen do určité míry
9:09Rozbřesk: Revize neutrální sazby ČNB se blíží - co čekat?
8:56ČEZ zažaloval ČNB kvůli milionové pokutě, na řadu přijdou tento týden výsledky big techu a futures jsou zelené  
8:53Bitcoin prošel dalším halvingem. Silný vliv na jeho cenu má letos spuštěné obchodování s ETF
6:37Venku mrazy, na trzích dle Bank of America hezká letní rally?
21.04.2024
8:58Víkendář: Vysoký dolarový optimismus, zdravá korekce na akciích, ale trend mířící vzhůru
20.04.2024
16:00Summers: Vyšší inflační tlaky nejsou překvapením, celkově je ale stále pravděpodobnější mírný pokles sazeb v letošním roce
8:54Víkendář: Monetární politika je utažená, ale ekonomika hodně stimulována
19.04.2024
22:01Propadu na technologiích vévodil Netflix a Nvidia  
17:18Celkový akciový optimismus na úrovních z let 2001/2002. Posouvá se základní psychologické nastavení investorů?
16:46Poptávka po bezpečí slábne, ale investoři se zpět do akcií nehrnou  
16:37Český státní dluh v 1. čtvrtletí vzrostl o 109,9 mld. Kč na 3,221 bilionu Kč
14:31SAB Finance a.s.: Průběžné hospodářské výsledky za leden–březen/2024

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data