Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Víkendář: Větší část monetárního utahování se ještě neprojevila, Fed začne se snižováním už v polovině roku

Víkendář: Větší část monetárního utahování se ještě neprojevila, Fed začne se snižováním už v polovině roku

14.01.2023 8:09
Autor: Redakce, Patria.cz

Asi polovina zemí, které pokrývají ekonomové banky UBS, vstupuje do recese. Ale ta by měla být jen velmi mírná. Pro Bloomberg to uvedl hlavní ekonom této instituce Arend Kapteyn. Jde mimo jiné o odraz monetárního utahování a prostředí recese pomůže ke snížení inflačních tlaků. Jaký je ekonomův pohled na další vývoj inflace a ekonomické aktivity?

Kapteyn míní, že útlum ekonomické aktivity není jediným faktorem, který brzdí inflaci. Připomněl, že za jejím předchozím růstem stály i tenze na nabídkové straně ekonomiky. Tenze ve výrobních vertikálách ale mizí a na straně výroby zboží se již dostavily dezinflační tlaky. Na americkém realitním trhu pak přišlo největší ochlazení zaznamenané během cyklu utahování sazeb. To se mimo jiné projevuje na vývoji nájmů, a tudíž na inflaci.

Otázkou podle ekonoma je, zda současný trend vydrží a dezinflace bude stačit na dosažení inflačních cílů. UBS se v případě Spojených států domnívá, že ano a že cíle by dokonce mělo být dosaženo na konci roku. Výjimečné jsou USA v tom, že zde vláda domácnostem neposkytuje již žádnou podporu, která by tlumila dopad růstu životních nákladů. Ten tak domácnosti pokrývají ze svých úspor, které mimořádně rychle klesají. Firemní sektor k tomu omezuje své investice a, jak bylo uvedeno, v útlumu je trh realit.



Ekonom se také domnívá, že větší část efektu monetárního utahování se v americkém hospodářství ještě neprojevila. Ve výsledku tak očekává, že se USA dostanou do recese ve druhém čtvrtletí letošního roku. Fed si ale chce být skutečně jistý, že pokles inflace bude trvat a Kapteyn míní, že obrat v jeho politice nastane až ve chvíli, kdy se pozornost centrální banky přesune od inflace směrem k trhu práce. Tedy k poklesu tvorby pracovních míst.

Situace na trhu práce se už mění, přešlo období, kdy lidé dávali výpovědi a přecházeli do atraktivnějších pozic. Nyní se už snaží jednat se stávajícími zaměstnavateli a prostor pro další zvyšování mezd je menší. Ze strany firem a jejich zisků je ale zároveň znatelná menší možnost zvedat ceny. Ziskovost ve výsledku trpí.

UBS se domnívá, že Fed začne snižovat sazby už v červnu letošního roku a podle ekonoma to odpovídá predikcím této centrální banky. Jen s tím rozdílem, že inflace, při které by Fed podle svých predikcí měl začít se snižováním sazeb, bude podle UBS dosaženo již na konci letošního roku. Konkrétně se jedná o jádrovou PCE inflaci, kterou Fed vidí na konci roku na 3,5 %, ale UBS na 2,1 %.

Zdroj: Bloomberg




Čtěte více:

Sazby nad 5 %, ale dlouhodobé výnosy za vrcholem s pozitivním dopadem na akcie
12.01.2023 10:47
Hlavní strategička společnosti iCapital Anastasia Amoroso se domnívá, ...
Právě vidíme ukázku hladkého přistání, domnívá se ekonom
13.01.2023 10:53
Inflace klesá, zatímco ekonomická aktivita nijak dramaticky neklesá, s...
Nadcházející výsledková sezóna nebude hezká. Investory budou lákat hodnotové akcie
10.01.2023 13:05
Poslední průzkum MLIV Pulse ukázal, že se investoři připravují na špat...
Trhy opět podceňují inflaci, varují správci aktiv největších světových fondů
11.01.2023 11:39
Někteří z největších světových správců aktiv, jako je BlackRock, Fidel...
Poslouchejte raději dluhopisový trh, a ne Fed, radí Jeffrey Gundlach a doporučuje portfolio s převahou dluhopisů
13.01.2023 6:03
Podle prominentního dluhopisového manažera Jeffreyho Gundlacha by inve...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.05.2025
11:07Dluhový problém v USA a Japonsku sráží dolů dluhopisy i akcie  
10:39Ifo: Podnikatelská nálada v Německu se v květnu zlepšila, index je na 87,5 bodu
10:38Bankovní asociace zhoršila odhad letošního růstu HDP ze 2,1 na 1,7 procenta
9:36Jakub Blaha: Colt CZ poráží výhled i odhady a slibuje zdvojnásobení tržeb  
9:10Rozbřesk:Od cel k rozpočtu. Nervozita na amerických trzích znovu stoupá
8:59ČEZ, a.s.: Pozvánka na valnou hromadu
8:53Evropa míří k červenému zahájení, výsledky zveřejnil Colt  
8:46Kofola odhaduje letošní růst tržeb o tři procenta, navrhne dividendu za rok 2024 ve výši 21 Kč
8:21Skupina Colt CZ v prvním čtvrtletí meziročně výrazně zvýšila výnosy i čistý zisk
21.05.2025
22:02Z růstu do propadu: Technologické hvězdy Wall Street nestačily na tlak z výnosů  
17:45Ziskové žně a chybějící investiční boom
17:14Merz: Německo bude dávat na armádu 3,5 procenta HDP a na infrastrukturu 1,5 procenta
16:47Moody's zlepšila výhled ratingu společnosti ČEZ z negativního na pozitivní
16:23Americké akcie pokračují v pozvolném poklesu  
15:10Morgan Stanley mění pohled na evropské banky, mají potenciál porazit trh
14:47Cena plynu pro evropský trh vystoupila na šestitýdenní maximum
12:53DoubleLine Capital: Pokles sazeb není namístě
11:42Akcie i dluhopisy pod tlakem, ropa stoupá. Izrael údajně zvažuje úder na Írán  
9:08Rozbřesk: Nižší ceny průmyslových výrobců versus vyšší zemědělské ceny = stabilita sazeb
9:06Korejská KHNP podala kasační stížnost na opatření k Dukovanům

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
10:00EMU - PMI v průmyslu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů