Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Opětovná atraktivita dluhopisů a návrat portfolia 60/40

Opětovná atraktivita dluhopisů a návrat portfolia 60/40

08.03.2023 15:09
Autor: Redakce, Patria.cz

Poměrně nedávno se hovořilo o tom, že strategie 60/40 je mrtvá. Podle tohoto pohledu byly dluhopisy jako investice nezajímavé a investoři by se neměli snažit, aby jejich podíl v portfoliích dosahoval 40 %. Joanna Gallegos z Bondbloxxu ale na CNBC připomněla, že za poslední rok americká centrální banka výrazně zvedla sazby a spolu s tím šly nahoru i výnosy obligací. Dluhopisy tak nabízí dlouho nevídané výnosy.

Následující graf ukazuje rozdíl v návratnosti strategie 60/40 a výnosů šestiměsíčních vládních dluhopisů:
02
Zdroj: Twitter

Portfolio složené ze 60 % z akcií a 40 % z dluhopisů vynášelo ve srovnání s výnosy krátkodobých obligací nejvíce během několika let po finanční krizi. V posledních měsících se pak rozdíl výrazně snížil, což je dáno jednak vývojem na akciových trzích a také zmíněným růstem výnosů dluhopisů, a to zejména těch krátkodobých. Gallegos k tomu uvedla, že nákup těchto obligací namísto držení hotovosti je nyní „intuitivní“.

Kim Arthur z Main Management zmínil, že jeho firma má dluhopisy s průměrnou durací zhruba 4 roky a jejich výnos se pohybuje kolem 5 %. Dlouhodobé dluhopisy pak firma drží zejména jako zajištění proti recesi. Během ekonomického útlumu totiž mají ceny dluhopisů tendenci růst. K relativní atraktivitě akcií a dluhopisů pak expert připomněl, že pokud investor kupuje krátkodobé dluhopisy, má nyní sice zajímavé výnosy, ale čelí riziku spojenému s reinvesticemi. Tedy tomu, kam vloží své prostředky poté, co bude dluhopis splacen.

Pokud podle experta vezmeme do úvahy rizika spojená s reinvesticemi, zvedá se atraktivita akcií, které mohou sloužit i jako dlouhodobé zajištění proti vyšší inflaci.

Zdroj: CNBC



 
 

Čtěte více:

Rally na korporátních dluhopisech začíná docházet dech, upozorňuje Reschke z JP Morgan
24.02.2023 16:26
Globální rally na riziku, která byla podporou pro korporátní dluhopis...
Summers: Nejde jen o snížení inflace, ale její pokles bez kolize. Ekonomika se nyní těžko čte
01.03.2023 12:05
Dění v ekonomice se nyní velmi těžko čte. Pro Bloomberg to uvedl ekono...
Hlavní efekt monetárního utažení ještě přijde, domnívá se ekonom
06.03.2023 6:06
Jeremy Siegel z Wharton School of Business byl podle svých slov překva...
Akciové trhy hledají sebemenší záminku k rally, s předpovědí recese jsou na tom ale bídně. Na rozdíl od trhů dluhopisových
07.03.2023 14:44
Zakladatelka společnosti Bowersock Capital Partners Emily Hill dostala...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.09.2024
12:13Tradiční tahanice "něco za něco" o financování americké vlády: Plán lídra republikánů selhal, další vývoj zatím nejasný
11:40Změna rozpočtu kvůli povodním: Letošní schodek naroste o 30 miliard korun, příští rok o 10 miliard
11:19Akcie se vezou na vlně optimismu. Fed posílil důvěru v příznivý výhled ekonomiky a měnové politiky  
9:01Rozbřesk: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou. Pro korunu povzbuzením
8:37Fed snížil sazby o 50 bps, evropské futures zelenají. Investoři očekávají tzv. měkké přistání  
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  
13:50Vanguard nakupuje dolary s tím, že sázky na snížení sazeb Fedu zašly příliš daleko
12:28Podle Siegela by sazby Fedu mohly jít dolů o 50 bazických bodů. Sahm míní, že pravidlo nyní recesi neukazuje
11:33Tak o kolik? Fed rozhoduje o sazbách a velké tržní sázky slibují volatilní reakci  
11:07Google vyhrál u soudu EU spor o pokutu 1,49 miliardy eur za omezování konkurence
9:07Rozbřesk: Dilema před Fedem: věřit propagandě novinářů, anebo solidním datům? Pokud Fed sníží sazby jen o 25 bodů, dolar mohutně posílí
8:22Evropa otevře smíšeně, německý DAX klesá pod tíhou horšícího se sentimentu. Pro další vývoj bude klíčové večerní rozhodnutí Fedu o sazbách  
17.09.2024
22:01Investoři vyčkávají na zítřejší rozhodnutí Fedu  
17:24Je trh drahý? Stačí „jen“ odhadnout pět čísel

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů