Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
V USA lze pozorovat silný dezinflační trend. Co Evropa?

V USA lze pozorovat silný dezinflační trend. Co Evropa?

17.03.2023 14:50
Autor: Redakce, Patria.cz

Kvůli způsobu konstrukce cenového indexu v USA a v Evropě nelze přímo porovnávat vývoj inflace v těchto dvou ekonomikách. Hlavní rozdíl spočívá v práci s nájmy a náklady bydlení. Pokud tento vliv dáme stranou, zjistíme, že inflace v USA již znatelně klesá a ta jádrová se dostala už na 3,5 %. V eurozóně takový vývoj zatím pozorovat nemůžeme. Poukazuje na to hlavní ekonom Natixisu Patrick Artus (viz první část analýzy zde), ve druhé části se zaměřuje právě na to, jaký může být další vývoj v eurozóně.

Ekonom tvrdí, že nájmy (skutečné i imputované – viz první část analýzy) v USA se zpožděním kopírují vývoj cen na realitním trhu. Ochlazení jejich růstu by se tak mělo postupně projevovat i na nájmech. K tomu Artus dodává, že v eurozóně se nájmy nyní zvyšují o něco více než o 2 %. I když je to znatelně více než před rokem 2022, nejde o položky, které by táhly celkovou a jádrovou inflaci výrazně nahoru. Vývoj jádrové inflace popisuje následující graf:

2

Za hlavní tahouny jádrové inflace považuje ekonom růst mezd a jednotkových nákladů práce. Tedy mezd upravených o produktivitu. Jejich vývoj popisuje druhý graf:

2

K tomu Artus zmiňuje růst ziskových marží evropského firemního sektoru. Ve výsledku tak podle něj budou inflační tlaky v Evropě dlouhodobější, protože „firmy se budou snažit zachovat si vyšší zisky, aby mohly více investovat.“ A domácnosti zase chtějí dohnat dříve ztracenou kupní sílu. Zatímco v USA tedy bude dezinflace silně podporována tlakem na nižší růst nájmů, v Evropě budou podle Artuse hrát roli faktory s menší tendencí k poklesu.

Zdroj: Natixis


 
 
 
 

Čtěte více:

Cyklus zvyšování sazeb je u konce, signalizuje dluhopisový trh
14.03.2023 12:56
Celosvětové dluhopisové trhy vyhlásily, že nejprudší utahovaní měnovýc...
Očekávané marže jdou dolů, valuace také. Jenže…
14.03.2023 17:23
Pokud se podíváme na vývoj marží očekávaných u obchodovaných společnos...
Nikdo nevěří, že by finanční systém byl v ohrožení. Ale je tu pár bank, které v lidech budí obavy, domnívá se šéf Solomon
15.03.2023 10:55
Je extrémně důležité, že Fed zasáhl a nyní jsou depozita v bankách s p...
Porovnávání inflace v USA a Evropě je porovnávání hrušek s jablky. Co ukazují očištěná data?
16.03.2023 16:01
Patrick Artus z investiční banky Natixis poukazuje na to, že porovnává...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data