Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fed výrazně změní jazyk, sazby k 6 % nepůjdou, tvrdí profesor financí Siegel

Fed výrazně změní jazyk, sazby k 6 % nepůjdou, tvrdí profesor financí Siegel

21.03.2023 13:05
Autor: Redakce, Patria.cz

Profesor financí na Wharton School Jeremy Siegel na CNBC hovořil o tom, že „banky by si neměly půjčovat krátkodobě a investovat dlouhodobě“. To všichni vědí, ale přesto bývá inverze výnosové křivky v posledních padesáti letech spojená s nějakými problémy ve finančním sektoru.

Inverze výnosové křivky přichází ve chvíli, kdy se výnosy dlouhodobých dluhopisů dostanou pod výnosy těch krátkodobých. V minulosti taková inverze často správně indikovala příchod recese, Siegel na ni ale poukázal zejména v souvislosti se současnými problémy některých amerických bank. Právě proto, že banky mají tendenci financovat se krátkodobými půjčkami a depozity a investovat do dlouhodobých aktiv. Pokud se pak jejich výnosy dostanou pod sazby krátkodobé, vytváří to tenze.

Siegel již nějakou dobu tvrdí, že Fed už svou politiku utáhl dostatečně a v americké ekonomice jsou patrné jasné dezinflační tlaky. Nyní v rozhovoru uvedl, že problémy bank, které by mohly zmírnit zvedání sazeb, mohou být na této rovině nakonec přínosné. Trhy s futures již také ukazují, že podle očekávání by americká centrální banka měla sazby zvednout už jen jednou. A pak přijde pokles.



Fed nyní podle experta pravděpodobně zvedne sazby o 25 bazických bodů. Hlavně ale bude indikovat, že už přichází pauza. To vše s předpokladem, že se nadále nebudou prohlubovat problémy bank. Fed může poukazovat na vývoj výrobních cen i na to, že dosavadní monetární utahování ještě není v ekonomice plně znatelné a jeho efekt se teprve dostaví. Podle profesora se tak výrazně změní jazyk, kterým bude centrální banka komunikovat.

Siegel tak popsal nejpravděpodobnější vývoj, on sám by přitom preferoval, pokud by sazby nerostly už vůbec. Monetární politika je totiž podle něj příliš utažená. Již řadu měsíců na tom nemění nic ani růst mezd, protože mzdy jen dohání předchozí růst cen. Sazby přitom podle trhů nepůjdou k nedávno často zmiňovaným 6 %, ale dosáhnou úrovní u 5 %. Siegel pak shrnuje svůj pohled na další dění následovně: „O 25 bazických bodů nahoru, pak pauza a slova o tom, že je vidět pokrok.“

Zdroj: CNBC


 

Čtěte více:

Toto není medvědí trh, upozorňuje stratéžka Wells Fargo
19.03.2023 14:26
Na trhu jsou znát obavy z medvědího trhu a opakování roku 2022, ale s ...
Reich: Mzdová spirála tu prostě není, Fed už by sazby zvyšovat nemusel
17.03.2023 16:14
Tempo růstu mezd ztrácí na síle a pokud se podíváme na vývoj mezd re...
Nikdo nevěří, že by finanční systém byl v ohrožení. Ale je tu pár bank, které v lidech budí obavy, domnívá se šéf Solomon
15.03.2023 10:55
Je extrémně důležité, že Fed zasáhl a nyní jsou depozita v bankách s p...
Pravděpodobnost letošního poklesu sazeb a pozor na to, co si kdo přeje
15.03.2023 15:37
Již řadu měsíců hovoří řada ekonomů o tom, že tržní očekávání letošníh...
S Braněm Sotákem po pádu SVB: Chyba hrubá a ta zásadní, kde trestá trh, recesi se nevyhneme a proč Fed nemá zastavit růst sazeb
15.03.2023 19:16
Na pádu Silicon Valley Bank (SVB) se dají najít paralely s rokem finan...
Nejde jen o rizikové banky. Důvodů k obavám je vícero
17.03.2023 10:55
Pro investory, kteří v Evropě počítali s tzv. měkkým přistáním, byla b...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává
13:45LVMH propustí přes tisíc zaměstnanců. Důvodem jsou problémy na klíčových trzích
13:23Škoda Auto zvýšila v prvním čtvrtletí prodej o 8,2 procenta na 238.600 aut
13:06Perly týdne: Americké akcie za zenitem, Čína pod tlakem
12:44Prodej vozů Tesla ve Švédsku v dubnu klesl o 81 procent, propadá se i jinde
12:20Inflace v eurozóně si v dubnu udržela tempo růstu, tlačily ji nahoru zejména služby
12:16WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s: Výroční zpráva za rok 2024
12:06Březnová nezaměstnanost v EU stagnovala na 5,8 %. Nejnižší byla v Česku
11:08Patria zvyšuje cílovou cenu Erste Bank, potvrzuje odolný výkon a nákladovou disciplínu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data