Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fed výrazně změní jazyk, sazby k 6 % nepůjdou, tvrdí profesor financí Siegel

Fed výrazně změní jazyk, sazby k 6 % nepůjdou, tvrdí profesor financí Siegel

21.03.2023 13:05
Autor: Redakce, Patria.cz

Profesor financí na Wharton School Jeremy Siegel na CNBC hovořil o tom, že „banky by si neměly půjčovat krátkodobě a investovat dlouhodobě“. To všichni vědí, ale přesto bývá inverze výnosové křivky v posledních padesáti letech spojená s nějakými problémy ve finančním sektoru.

Inverze výnosové křivky přichází ve chvíli, kdy se výnosy dlouhodobých dluhopisů dostanou pod výnosy těch krátkodobých. V minulosti taková inverze často správně indikovala příchod recese, Siegel na ni ale poukázal zejména v souvislosti se současnými problémy některých amerických bank. Právě proto, že banky mají tendenci financovat se krátkodobými půjčkami a depozity a investovat do dlouhodobých aktiv. Pokud se pak jejich výnosy dostanou pod sazby krátkodobé, vytváří to tenze.

Siegel již nějakou dobu tvrdí, že Fed už svou politiku utáhl dostatečně a v americké ekonomice jsou patrné jasné dezinflační tlaky. Nyní v rozhovoru uvedl, že problémy bank, které by mohly zmírnit zvedání sazeb, mohou být na této rovině nakonec přínosné. Trhy s futures již také ukazují, že podle očekávání by americká centrální banka měla sazby zvednout už jen jednou. A pak přijde pokles.



Fed nyní podle experta pravděpodobně zvedne sazby o 25 bazických bodů. Hlavně ale bude indikovat, že už přichází pauza. To vše s předpokladem, že se nadále nebudou prohlubovat problémy bank. Fed může poukazovat na vývoj výrobních cen i na to, že dosavadní monetární utahování ještě není v ekonomice plně znatelné a jeho efekt se teprve dostaví. Podle profesora se tak výrazně změní jazyk, kterým bude centrální banka komunikovat.

Siegel tak popsal nejpravděpodobnější vývoj, on sám by přitom preferoval, pokud by sazby nerostly už vůbec. Monetární politika je totiž podle něj příliš utažená. Již řadu měsíců na tom nemění nic ani růst mezd, protože mzdy jen dohání předchozí růst cen. Sazby přitom podle trhů nepůjdou k nedávno často zmiňovaným 6 %, ale dosáhnou úrovní u 5 %. Siegel pak shrnuje svůj pohled na další dění následovně: „O 25 bazických bodů nahoru, pak pauza a slova o tom, že je vidět pokrok.“

Zdroj: CNBC


 

Čtěte více:

Toto není medvědí trh, upozorňuje stratéžka Wells Fargo
19.03.2023 14:26
Na trhu jsou znát obavy z medvědího trhu a opakování roku 2022, ale s ...
Reich: Mzdová spirála tu prostě není, Fed už by sazby zvyšovat nemusel
17.03.2023 16:14
Tempo růstu mezd ztrácí na síle a pokud se podíváme na vývoj mezd re...
Nikdo nevěří, že by finanční systém byl v ohrožení. Ale je tu pár bank, které v lidech budí obavy, domnívá se šéf Solomon
15.03.2023 10:55
Je extrémně důležité, že Fed zasáhl a nyní jsou depozita v bankách s p...
Pravděpodobnost letošního poklesu sazeb a pozor na to, co si kdo přeje
15.03.2023 15:37
Již řadu měsíců hovoří řada ekonomů o tom, že tržní očekávání letošníh...
S Braněm Sotákem po pádu SVB: Chyba hrubá a ta zásadní, kde trestá trh, recesi se nevyhneme a proč Fed nemá zastavit růst sazeb
15.03.2023 19:16
Na pádu Silicon Valley Bank (SVB) se dají najít paralely s rokem finan...
Nejde jen o rizikové banky. Důvodů k obavám je vícero
17.03.2023 10:55
Pro investory, kteří v Evropě počítali s tzv. měkkým přistáním, byla b...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
29.05.2023
17:31Co s ČEZ? A kam bez ČEZu? Online konference Patria Finance s analytiky, experty i Michalem Šnobrem 7. 6. od 15:00
17:16Evropské dluhopisy dnes zabraly, zatímco akcie zůstaly v červeném  
17:12Co trhy chtějí od Tesly a co od firem jako Ford, či GM?
17:09HN: Přerovskou Meoptu koupí nadnárodní investiční fond Carlyle Group
16:36AMISTA investiční společnost, a.s.: FOCUS INVEST, investiční fond s proměnným zákl. kapitálem, a.s. Výroční zpráva 2022
14:48El-Erian: Spory o dluhový limit poškozují Spojené státy, trhy se přenastavují na další růst sazeb
14:20Česko v zimě splnilo cíl EU, spotřebu elektřiny ve špičce snížilo o 6,5 procenta
12:47Evropu překvapivě opouští dobrá nálada, Amerika dnes slaví svátek  
12:43Týdenní výhled: Dohoda o dluhovém stropu míří do Kongresu, očekávané sazby Fedu se posouvají výš  
11:52Ziskovost výrobců automobilů se snižuje, zjistila analýza společnosti EY
10:49Reinhart: Pauza ve zvedání sazeb je nereálná myšlenka
9:22Rozbřesk: Co německá recese znamená pro Česko?
8:57Dohoda o navýšení dluhového stropu v USA vede trhy výše, v USA dnes svátek  
8:45Biden s republikány dosáhl finální dohody na zvýšení dluhového stropu USA
7:34Jsou Češi černí pasažéři ekonomického systému? Proč nám tak málo vadí dvouciferná inflace? Podcast MakroMixér s Mojmírem Hamplem
28.05.2023
10:07Víkendář: Fed nesmí signalizovat, že je hotov
27.05.2023
15:45Relativní návratnost technologií na historických rekordech. Relativní valuace na historickém standardu
8:44Víkendář: Bankovní systém musí být skutečně odolný, ne pouze iluzí stability
26.05.2023
22:00Technologie vytáhly Nasdaq na roční maxima; řešení dluhového stropu se přiblížilo  
17:31Akcie rostou na zprávách o blízkosti dohody o dluhovém stropu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data