Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fed výrazně změní jazyk, sazby k 6 % nepůjdou, tvrdí profesor financí Siegel

Fed výrazně změní jazyk, sazby k 6 % nepůjdou, tvrdí profesor financí Siegel

21.03.2023 13:05
Autor: Redakce, Patria.cz

Profesor financí na Wharton School Jeremy Siegel na CNBC hovořil o tom, že „banky by si neměly půjčovat krátkodobě a investovat dlouhodobě“. To všichni vědí, ale přesto bývá inverze výnosové křivky v posledních padesáti letech spojená s nějakými problémy ve finančním sektoru.

Inverze výnosové křivky přichází ve chvíli, kdy se výnosy dlouhodobých dluhopisů dostanou pod výnosy těch krátkodobých. V minulosti taková inverze často správně indikovala příchod recese, Siegel na ni ale poukázal zejména v souvislosti se současnými problémy některých amerických bank. Právě proto, že banky mají tendenci financovat se krátkodobými půjčkami a depozity a investovat do dlouhodobých aktiv. Pokud se pak jejich výnosy dostanou pod sazby krátkodobé, vytváří to tenze.

Siegel již nějakou dobu tvrdí, že Fed už svou politiku utáhl dostatečně a v americké ekonomice jsou patrné jasné dezinflační tlaky. Nyní v rozhovoru uvedl, že problémy bank, které by mohly zmírnit zvedání sazeb, mohou být na této rovině nakonec přínosné. Trhy s futures již také ukazují, že podle očekávání by americká centrální banka měla sazby zvednout už jen jednou. A pak přijde pokles.



Fed nyní podle experta pravděpodobně zvedne sazby o 25 bazických bodů. Hlavně ale bude indikovat, že už přichází pauza. To vše s předpokladem, že se nadále nebudou prohlubovat problémy bank. Fed může poukazovat na vývoj výrobních cen i na to, že dosavadní monetární utahování ještě není v ekonomice plně znatelné a jeho efekt se teprve dostaví. Podle profesora se tak výrazně změní jazyk, kterým bude centrální banka komunikovat.

Siegel tak popsal nejpravděpodobnější vývoj, on sám by přitom preferoval, pokud by sazby nerostly už vůbec. Monetární politika je totiž podle něj příliš utažená. Již řadu měsíců na tom nemění nic ani růst mezd, protože mzdy jen dohání předchozí růst cen. Sazby přitom podle trhů nepůjdou k nedávno často zmiňovaným 6 %, ale dosáhnou úrovní u 5 %. Siegel pak shrnuje svůj pohled na další dění následovně: „O 25 bazických bodů nahoru, pak pauza a slova o tom, že je vidět pokrok.“

Zdroj: CNBC


 

Čtěte více:

Toto není medvědí trh, upozorňuje stratéžka Wells Fargo
19.03.2023 14:26
Na trhu jsou znát obavy z medvědího trhu a opakování roku 2022, ale s ...
Reich: Mzdová spirála tu prostě není, Fed už by sazby zvyšovat nemusel
17.03.2023 16:14
Tempo růstu mezd ztrácí na síle a pokud se podíváme na vývoj mezd re...
Nikdo nevěří, že by finanční systém byl v ohrožení. Ale je tu pár bank, které v lidech budí obavy, domnívá se šéf Solomon
15.03.2023 10:55
Je extrémně důležité, že Fed zasáhl a nyní jsou depozita v bankách s p...
Pravděpodobnost letošního poklesu sazeb a pozor na to, co si kdo přeje
15.03.2023 15:37
Již řadu měsíců hovoří řada ekonomů o tom, že tržní očekávání letošníh...
S Braněm Sotákem po pádu SVB: Chyba hrubá a ta zásadní, kde trestá trh, recesi se nevyhneme a proč Fed nemá zastavit růst sazeb
15.03.2023 19:16
Na pádu Silicon Valley Bank (SVB) se dají najít paralely s rokem finan...
Nejde jen o rizikové banky. Důvodů k obavám je vícero
17.03.2023 10:55
Pro investory, kteří v Evropě počítali s tzv. měkkým přistáním, byla b...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.07.2025
8:12Dohoda s Vietnamem je podle Trumpa takřka hotová, USA oznámí cla pro menší země
6:22Digitální měny centrálních bank – jaký je potenciál v Evropě a v USA a jaké jsou u nich optimální sazby
15.07.2025
22:01Zámořské indexy oslabily navzdory růstu polovodičových titulů  
17:18Cla a opakování a konec boomu dvacátých let
16:59Americké indexy proráží na nová maxima, hodnota zlata mírně klesá
16:23Brusel má v případě neúspěchu s USA připravenou celní odvetu za 72 miliard eur
16:12Čínský trh se smartphony zažil po šesti kvartálech růstu pokles. Apple přestává oslabovat
15:25Efekt cel se začíná zvolna projevovat, americká inflace v červnu zrychlila  
15:15Braňo Soták k JPMorgan: S výsledky jsme spokojeni. Kde výhled dává prostor a kde dře?  
15:01Citigroup překonala odhady, čistý zisk dosáhl čtyř miliard
13:40JP Morgan opět překonala očekávání analytiků, v meziročním srovnání ale zaostává
12:20Průmyslová výroba v EU v květnu vzrostla o 1,5 procenta, v Česku klesla
11:59ZEW: Důvěra investorů v německou ekonomiku v červenci stoupla víc, než se čekalo
11:49Komentář analytika: Přijdou pro Nvidii z Číny dobré zprávy?  
11:00Akcie před inflací a výsledky lehce rostou. Trump znovu ustupuje a posílá vzhůru Nvidii  
10:23Obrat Washingtonu, Nvidii povolil vyvážet čipy H20 do Číny. Akcie se dostávají nad 170 dolarů
9:02Rozbřesk: Ukáží se už cla v americké inflaci? Nápověda dnes odpoledne
8:51Čína ukazuje odolnost vůči americkým clům, Trump prodá zbraně na Ukrajinu. Evropa zahájí pozitivně  
8:37Čínská ekonomika stále drží růst nad 5 procenty a překvapuje odolností proti americkým clům
8:36Hypomonitor: Objem hypoték v červnu stoupl o devět procent na 37,5 mld. Kč

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Progressive Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Prologis Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
7:00ASML Holding NV (06/25 Q2)
9:00CZ - PPI, y/y
12:30First Horizon Corp (06/25 Q2)
12:45Bank of America Corp (06/25 Q2)
12:45Johnson & Johnson (06/25 Q2)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (06/25 Q2)
13:30Morgan Stanley (06/25 Q2)
14:30USA - PPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m