Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Eurozóna v recesi - jaké čekat dopady na Česko? S&P500 se vrátil do býčího trhu

Rozbřesk: Eurozóna v recesi - jaké čekat dopady na Česko? S&P500 se vrátil do býčího trhu

09.06.2023 9:07
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Dubnová česká data lehce zaostala za naším očekáváním a ukazují na slabší start do druhého kvartálu - nowcasty v blízkosti 0 % mezičtvrtletně namísto námi i ČNB předpokládaného růstu o + 0,4 %. Navíc včerejší revize Eurostatu přepsala směrem dolů HDP za první kvartál (z 0,1 % na -0,1 %) a eurozóna tak oficiálně spadla v prvním kvartále tohoto roku do technické recese. I když jde o nejmenší představitelnou recesi a v tuto chvíli se jedná v zásadě o “stará čísla”, nijak pozitivně nevyznívají ani nová čísla z průmyslu a maloobchodu za duben, která spíše ukazují na pokračující lehkou kontrakci. A to samozřejmě může být jistá obtíž i pro české hospodářství.

Předpokládáme, že přes lehký pokles dubnového maloobchodu nakonec dojde v druhém kvartále ke stabilizaci spotřeby domácností s tím, jak se pomalu ale jistě zmírňuje propad české reálné mzdy - od druhého kvartálu by již měla meziročně stagnovat. Na druhou stranu slabší poptávka z “klopýtající” eurozóny může být další komplikací pro český export. Ten pomáhal české ekonomice v posledních kvartálech výrazně vykompenzovat negativní dopady spotřebitelské recese, avšak nyní sám šlape na brzdu. Již před posledními slabšími čísly z eurozóny jsme sázeli na slabší export kvůli zhoršení podnikatelských nálad v průmyslu a slábnoucímu globálnímu obchodu. Poslední data z eurozóny tak v kombinaci s těmi českými jen zvyšují pravděpodobnost negativní revize našeho výhledu na HDP.

Pro ČNB jsou poslední čísla z reálné ekonomiky argumentem v této chvíli vsadit spíše na stabilitu úrokových sazeb. Věříme, že jejich první pokles přijde až ve chvíli, kdy si centrální banka bude jistá návratem inflace do blízkosti cíle a trvalejším zvolněním jádrových inflačních tlaků. Sám o sobě horší výkon hospodářství podle nás bude sice bankovní radou “vítán” jako “proti-inflační faktor”, asi ale nebude argumentem pro dřívější pokles úrokových sazeb (první pokles odhadujeme v Q4 2023).


*** TRHY ***

Koruna

Česká koruna po relativně slabých číslech z Evropy i z USA zůstává v lehké defenzivě, a to nehledě na ztráty amerického dolaru i relativně dobré výkony akciových trhů. Dalším klíčovým číslem bude domácí dubnová inflace.

Eurodolar
Eurodolar se posunul o figuru výše směrem k 1,08. Oslabení dolaru přivodily slabé týdenní statistiky z amerického trhu práce, v důsledku čehož klesla pravděpodobnost zvýšení sazeb Fedu příští středu (aktuálně je na 24 %).
Jinak kalendář očekávaných událostí až do úterní americké inflace (za květen) je prakticky prázdný.

Akcie
Zámořské trhy zažily včera poměrně poklidnou obchodní seanci, kdy hlavní indexy přidaly 0,5-1 %. Technologický gigant Amazon včera přidal 2,2 %. Banka Wells Fargo ho zařadila mezi pokrývané tituly s doporučením koupit s cílovou cenou 159 USD. Dařilo se ale i dalším technologickým společnostem. Nvidia +2,8 %, AMD +2,7 %, Apple +1,6 %. Sektorově se nejvíce dařilo informačním technologiím, které vyrostly o 1 %. Naopak nedařilo se energetice s poklesem o 0,4 %. Softwarová společnost Adobe narostla o 5 % po zvýšeném doporučení od Piper Sandler, který zároveň zvýšil cílovou cenu na 500 USD (aktuální cena 439,03 USD).

 

Čtěte více:

Rozbřesk: Česko opouští recesi jako “princezna Koloběžka první”
05.06.2023 9:23
Česká ekonomika jako by připomínala známou “princeznu Koloběžku” z poh...
Ekonomové úspěšně předpověděli devět z pěti recesí…
07.06.2023 17:04
Známý vtip říká, že ekonomové správně předpověděli devět z posledních ...
Ekonomika eurozóny v prvním čtvrtletí klesla o 0,1 procenta, je v recesi
08.06.2023 12:20
Ekonomika eurozóny se v prvním čtvrtletí propadla do recese. Hrubý do...
Komentář Invesco: Co by investoři měli vědět o recesi v USA a inflaci v eurozóně
09.06.2023 6:23
Problém dluhového stropu byl odsunut do ledna 2025 a v tuto chvíli se ...
Strategie monetární brzdy a plynu
08.06.2023 17:45
Goldman Sachs nyní vidí pravděpodobnost recese na cca 20 %. Snížil jí ...
Sněmovna dala šanci zpomalení valorizace penzí, debata trvala přes 13 hodin
09.06.2023 8:41
Sněmovna dala šanci zpomalení řádných valorizací penzí a zpřísnění pod...
Energetika EDF se rozloučila na francouzské burze. Stát ji vykoupil od listopadu s vysokou prémií pro menšinové akcionáře
09.06.2023 8:45
Na pařížské burze ke včerejšku oficiálně skončilo obchodování s akciem...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.04.2025
22:08Silný závěr obchodování znamenal nepřerušení zelené šňůry na Wall Street  
18:02Nejhorších 100 dní prezidentského úřadu od Nixona. Které akcie z S&P 500 si vedly nejlépe a které nejhůře?
17:26Dolarový omyl a akciová iluze
16:52Data o poklesu HDP v USA sráží americké indexy dolů  
16:52J&T Global Finance XVI., s.r.o: Výroční zpráva za rok 2024
16:48J&T Global Finance XI., s.r.o: Výroční zpráva za rok 2024
16:47Německá SPD schválila koaliční smlouvu a podpořila Merze
16:39ENERGO-PRO Green Finance s.r.o.: Výroční zpráva emitenta za rok 2024
16:31ČEZ, a.s.: ČEZ prodává státu 80% podíl ve společnosti Elektrárna Dukovany II
16:30Stát převezme většinový podíl v projektu stavby dukovanských reaktorů, smlouvu s KHNP podepíše 7. května
15:56Ukrajina je podle Bloombergu připravena dnes podepsat s USA smlouvu o nerostech
15:56Tomáš Vlk: Americké HDP kleslo. Masivní dovozy v 1Q plnily sklady  
15:30Savarin p.l.c.: Výroční zpráva za rok 2024
14:56Růst cen v Německu v dubnu opět zpomalil, míra inflace klesla na 2,1 procenta
14:46Traders Talk: Výsledky Komerčky a Erste, dead cross v Americe a kde hledat příležitosti
14:25EPH Financing CZ, a.s.: Výroční finanční zpráva za rok 2024
13:56Rohan financing s.r.o.: Výroční finanční zprava za rok 2024
13:39Savills: Růst investic do evropských nemovitostí by mohl pomoci i českému trhu
13:38ČD Cargo, a.s.: ČD Cargo v roce 2024
13:30Roubini: Americká výjimečnost přetrvá, potáhnou ji technologie

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
CVS Health Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Dominion Energy Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
Estee Lauder Cos Inc/The (03/25 Q3, Bef-mkt)
Hershey Co/The (03/25 Q1, Bef-mkt)
Intercontinental Exchange Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
JP - Základní O/N úroková sazba
KKR & Co Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
ROBLOX Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
12:00Linde PLC (03/25 Q1)
12:30Xerox Holdings Corp (03/25 Q1)
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Index ISM v průmyslu