Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Eurozóna v recesi - jaké čekat dopady na Česko? S&P500 se vrátil do býčího trhu

Rozbřesk: Eurozóna v recesi - jaké čekat dopady na Česko? S&P500 se vrátil do býčího trhu

09.06.2023 9:07
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Dubnová česká data lehce zaostala za naším očekáváním a ukazují na slabší start do druhého kvartálu - nowcasty v blízkosti 0 % mezičtvrtletně namísto námi i ČNB předpokládaného růstu o + 0,4 %. Navíc včerejší revize Eurostatu přepsala směrem dolů HDP za první kvartál (z 0,1 % na -0,1 %) a eurozóna tak oficiálně spadla v prvním kvartále tohoto roku do technické recese. I když jde o nejmenší představitelnou recesi a v tuto chvíli se jedná v zásadě o “stará čísla”, nijak pozitivně nevyznívají ani nová čísla z průmyslu a maloobchodu za duben, která spíše ukazují na pokračující lehkou kontrakci. A to samozřejmě může být jistá obtíž i pro české hospodářství.

Předpokládáme, že přes lehký pokles dubnového maloobchodu nakonec dojde v druhém kvartále ke stabilizaci spotřeby domácností s tím, jak se pomalu ale jistě zmírňuje propad české reálné mzdy - od druhého kvartálu by již měla meziročně stagnovat. Na druhou stranu slabší poptávka z “klopýtající” eurozóny může být další komplikací pro český export. Ten pomáhal české ekonomice v posledních kvartálech výrazně vykompenzovat negativní dopady spotřebitelské recese, avšak nyní sám šlape na brzdu. Již před posledními slabšími čísly z eurozóny jsme sázeli na slabší export kvůli zhoršení podnikatelských nálad v průmyslu a slábnoucímu globálnímu obchodu. Poslední data z eurozóny tak v kombinaci s těmi českými jen zvyšují pravděpodobnost negativní revize našeho výhledu na HDP.

Pro ČNB jsou poslední čísla z reálné ekonomiky argumentem v této chvíli vsadit spíše na stabilitu úrokových sazeb. Věříme, že jejich první pokles přijde až ve chvíli, kdy si centrální banka bude jistá návratem inflace do blízkosti cíle a trvalejším zvolněním jádrových inflačních tlaků. Sám o sobě horší výkon hospodářství podle nás bude sice bankovní radou “vítán” jako “proti-inflační faktor”, asi ale nebude argumentem pro dřívější pokles úrokových sazeb (první pokles odhadujeme v Q4 2023).


*** TRHY ***

Koruna

Česká koruna po relativně slabých číslech z Evropy i z USA zůstává v lehké defenzivě, a to nehledě na ztráty amerického dolaru i relativně dobré výkony akciových trhů. Dalším klíčovým číslem bude domácí dubnová inflace.

Eurodolar
Eurodolar se posunul o figuru výše směrem k 1,08. Oslabení dolaru přivodily slabé týdenní statistiky z amerického trhu práce, v důsledku čehož klesla pravděpodobnost zvýšení sazeb Fedu příští středu (aktuálně je na 24 %).
Jinak kalendář očekávaných událostí až do úterní americké inflace (za květen) je prakticky prázdný.

Akcie
Zámořské trhy zažily včera poměrně poklidnou obchodní seanci, kdy hlavní indexy přidaly 0,5-1 %. Technologický gigant Amazon včera přidal 2,2 %. Banka Wells Fargo ho zařadila mezi pokrývané tituly s doporučením koupit s cílovou cenou 159 USD. Dařilo se ale i dalším technologickým společnostem. Nvidia +2,8 %, AMD +2,7 %, Apple +1,6 %. Sektorově se nejvíce dařilo informačním technologiím, které vyrostly o 1 %. Naopak nedařilo se energetice s poklesem o 0,4 %. Softwarová společnost Adobe narostla o 5 % po zvýšeném doporučení od Piper Sandler, který zároveň zvýšil cílovou cenu na 500 USD (aktuální cena 439,03 USD).

 

Čtěte více:

Rozbřesk: Česko opouští recesi jako “princezna Koloběžka první”
05.06.2023 9:23
Česká ekonomika jako by připomínala známou “princeznu Koloběžku” z poh...
Ekonomové úspěšně předpověděli devět z pěti recesí…
07.06.2023 17:04
Známý vtip říká, že ekonomové správně předpověděli devět z posledních ...
Ekonomika eurozóny v prvním čtvrtletí klesla o 0,1 procenta, je v recesi
08.06.2023 12:20
Ekonomika eurozóny se v prvním čtvrtletí propadla do recese. Hrubý do...
Komentář Invesco: Co by investoři měli vědět o recesi v USA a inflaci v eurozóně
09.06.2023 6:23
Problém dluhového stropu byl odsunut do ledna 2025 a v tuto chvíli se ...
Strategie monetární brzdy a plynu
08.06.2023 17:45
Goldman Sachs nyní vidí pravděpodobnost recese na cca 20 %. Snížil jí ...
Sněmovna dala šanci zpomalení valorizace penzí, debata trvala přes 13 hodin
09.06.2023 8:41
Sněmovna dala šanci zpomalení řádných valorizací penzí a zpřísnění pod...
Energetika EDF se rozloučila na francouzské burze. Stát ji vykoupil od listopadu s vysokou prémií pro menšinové akcionáře
09.06.2023 8:45
Na pařížské burze ke včerejšku oficiálně skončilo obchodování s akciem...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.07.2024
13:51Automobilka Aston Martin prohloubila pololetní ztrátu na 217 milionů liber
13:17Braňo Soták: První z velkých techů udal solidní tón, trhům to však aktuálně nemusí stačit. Alphabet masivně investuje do AI data center  
12:09Jakub Blaha: Hrubá marže Tesly dále klesá kvůli cenovým válkám  
11:55Průzkum: Dvě třetiny rodičů spoří svým dětem na budoucnost
11:13Výsledky tlačí akciové trhy dolů. Špatná byla i data  
11:03S&P Global: Růst podnikatelské aktivity v eurozóně se téměř zastavil
10:17Důvěra v ekonomiku ČR v červenci klesla, pesimističtí jsou spotřebitelé i firmy
9:43Průzkum: Růst spotřebitelské důvěry v Německu se obnovil, přispěl k tomu fotbal
9:42Italská UniCredit zvýšila zisk, dohodla se na převzetí firem Aion a Vodeno
9:23Rozbřesk: MNB srazila sazbu o očekávaných 25 bazických bodů
8:25Výsledky zveřejnily Alphabet s Teslou, Evropa zahájí obchodování negativně  
8:07Zisk majitele Googlu ve druhém čtvrtletí vzrostl o 28,6 procenta
8:04Zisky Tesly ve čtvrtletí klesl o 45 procent, tržby však překvapivě vzrostly
8:02Deutsche Bank vykázala první čtvrtletní ztrátu za čtyři roky
7:43Zbrojovka Colt CZ Group oznámila další zrychlený prodej akcií
23.07.2024
22:04Nejslabším indexem byl technologický Nasdaq  
20:44LVMH: Slabé prodeje v Číně posílají akcie dolů  
17:37Preview: MONETA pololetními výsledky potvrdí, že je na dobré cestě ke splnění ročního ziskového cíle  
17:17Wall Street balancuje kolem nuly při sledování výsledků, evropský růst se vytrácí  
16:44Trh se stále vzdaluje svým valuačním standardům. Pohled pod povrch ale už tak černobílý není

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
14:30USA - Bilance zahr. obchodu, předb., mld. USD
16:00USA - Prodeje nových domů