Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Citi: Cesta medvěda ještě nekončí

Citi: Cesta medvěda ještě nekončí

13.06.2023 8:37
Autor: Redakce, Patria.cz

Steven Wieting ze Citi Global Wealth hovořil na Bloombergu o tom, že „medvědí cesta ještě není u konce“. Jinak řečeno, akciový trh se zatím nenachází v bodě, kdy by se vydal udržitelnou cestou směrem nahoru. Jako hlavní příčinu vidí expert v tom, že Fed ještě není u konce s cyklem zvedání sazeb. Tak tomu totiž nebude dříve, než se nezaměstnanost „výrazně zvedne“.

Wieting se domnívá, že podle trhů nastane krátký propad ekonomické aktivity, po kterém se vše rychle zvedne. On se ale kloní ke scénáři určitého útlumu trvajícího delší dobu. V takovém případě by nenastal žádný jasný bod, po kterém by akciové trhy mohly vystřelit nahoru. Trh práce bude přitom na tento útlum reagovat až se zpožděním.

Expert poukázal na to, že útlum se již plně projevuje v některých odvětvích výrobního sektoru. Jak bylo uvedeno, současný cyklus přitom podle něj bude trvat déle a navíc se ukazuje asynchronní vývoj ve službách a ve výrobě. Například v oblasti ubytování totiž nyní probíhá jasný boom. Jde přitom o část ekonomiky, která velmi intenzivně využívá lidskou práci a zároveň tu není velký prostor pro automatizaci a inovace, které by tuto intenzitu snížily.

Jak současnou situaci uchopit investičně? V odpovědi na tuto otázku expert poukázal na velkou valuační mezeru, která se vytvořila mezi malými růstovými společnostmi na straně jedné a velkými firmami na straně druhé. Tato mezera podle Wietinga už může ospravedlňovat rizika spojená s investicemi do menších firem.

BofA v komentáři k následujícímu grafu píše, že na trhu přetrvává „extrémní riziko spojené s koncentrací“. Obrázek ukazuje podíl pěti největších společností na trhu na jeho celkové kapitalizaci. Na vrcholu internetové bubliny tvořila pětka největších firem asi 18 % celkové kapitalizace indexu, absolutního vrcholu bylo dosaženo po roce 2020 a nyní se mu opět blížíme:

graf3 

Zdroj: Twitter

Wieting na závěr poukázal na atraktivitu dluhopisů, která je podle něj dána jejich výnosy a diverzifikačním potenciálem. Tedy ne tím, že by byly „nějak výjimečně levné“. Důležité přitom je držet dluhopisy krátkodobější i dlouhodobější tak, aby byly realizovány všechny přínosy těchto aktiv.

Zdroj: Bloomberg

 
 
 
 
 

Čtěte více:

Fidelity International: Pohyblivé písky v čínském ESG
12.06.2023 7:00
Náš průzkum ukázal, že investoři a zákazníci hrají v čínských společno...
Víkendář: Trochu bublina na technologiích
11.06.2023 8:05
Marko Kolanovic z JPMorgan se domnívá, že rally na technologiích je vý...
Evropské trhy v úvodu nového týden porostou, UBS dokončuje převzetí Credit Suisse a Soros předává žezlo
12.06.2023 8:59
Růstem vstoupí evropské akciové trhy do týdne, protkaného důležitými z...
HN: Společnost GasNet, největší distributor plynu v Česku, je na prodej
12.06.2023 9:43
Společnost GasNet, která je největším distributorem plynu v Česku, je ...
Meziroční inflace v květnu činila 11,1 procenta, oproti dubnu zpomalila
12.06.2023 9:45
Meziroční růst spotřebitelských cen v Česku v květnu zpomalil na 11,1 ...
Rozbřesk: Automotive a sázka na “nejistotu”
12.06.2023 9:46
Průmyslová výroba v posledních měsících začala klopýtat a jediným svět...
Jan Bureš: Inflace dál zvolňuje, do jednociferných pater se dostaneme asi již v červnu
12.06.2023 10:13
Meziroční inflace podle našich očekávání v květnu dál zvolnila z 12,7...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.05.2025
14:33Fidelity International: Jak mohou neutrální akciové strategie využít sílu volatility
8:10Víkendář: Svět, kde předvídatelnost je slabostí a cla jsou nejkrásnějším slovem ve slovníku
23.05.2025
22:03Americké trhy krvácí po hrozbách cel vůči EU a Applu  
17:44Traders Talk: Trump rozbouřil trhy, Colt potěšil výsledky a UnitedHealth v problémech
17:17PwC: Prodej elektromobilů v 1. čtvrtletí stoupl o 42 procent na 2,7 milionu
15:57Jednání s EU podle Trumpa nikam nevedou, chce clo 50 procent. Akcie klesají
15:49Půjde to k normálu bez cenového šoku?
14:26Pivo s Patrií ve Zlíně - s analytikem a makléřem o trzích i novinkách ve světě investic
13:03Perly týdne: Googlu a Applu se změnily časy
13:01Italská banka UniCredit soudně napadne podmínky převzetí konkurenční Banco BPM
11:00M2C míří na burzu: Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:30Tlak na dluhopisy polevil a ulevilo se i akciím  
10:13Do Česka dorazily první dodávky nového jaderného paliva od Westinghouse
8:56Německo hlásí růst HDP o 0,4 pct, ale celoroční stagnace zůstává ve hře
8:46Rozbřesk: Zhoršená nálada v eurozóně. Ale z jiného důvodu, než byste čekali
8:45Erste a VIG dnes naposledy s dividendou, růst HDP v Německu a další várka celního napětí mezi USA a EU  
22.05.2025
22:01Zámořské akcie se stabilizují, nárůstům vévodí Advanced Auto Parts  
17:20Výjimečný celý svět
16:50Ochlazení na akciovém trhu  
16:33Zlomový okamžik na evropském EV trhu? Čínská BYD poprvé poráží Teslu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data