Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Citi: Cesta medvěda ještě nekončí

Citi: Cesta medvěda ještě nekončí

13.06.2023 8:37
Autor: Redakce, Patria.cz

Steven Wieting ze Citi Global Wealth hovořil na Bloombergu o tom, že „medvědí cesta ještě není u konce“. Jinak řečeno, akciový trh se zatím nenachází v bodě, kdy by se vydal udržitelnou cestou směrem nahoru. Jako hlavní příčinu vidí expert v tom, že Fed ještě není u konce s cyklem zvedání sazeb. Tak tomu totiž nebude dříve, než se nezaměstnanost „výrazně zvedne“.

Wieting se domnívá, že podle trhů nastane krátký propad ekonomické aktivity, po kterém se vše rychle zvedne. On se ale kloní ke scénáři určitého útlumu trvajícího delší dobu. V takovém případě by nenastal žádný jasný bod, po kterém by akciové trhy mohly vystřelit nahoru. Trh práce bude přitom na tento útlum reagovat až se zpožděním.

Expert poukázal na to, že útlum se již plně projevuje v některých odvětvích výrobního sektoru. Jak bylo uvedeno, současný cyklus přitom podle něj bude trvat déle a navíc se ukazuje asynchronní vývoj ve službách a ve výrobě. Například v oblasti ubytování totiž nyní probíhá jasný boom. Jde přitom o část ekonomiky, která velmi intenzivně využívá lidskou práci a zároveň tu není velký prostor pro automatizaci a inovace, které by tuto intenzitu snížily.

Jak současnou situaci uchopit investičně? V odpovědi na tuto otázku expert poukázal na velkou valuační mezeru, která se vytvořila mezi malými růstovými společnostmi na straně jedné a velkými firmami na straně druhé. Tato mezera podle Wietinga už může ospravedlňovat rizika spojená s investicemi do menších firem.

BofA v komentáři k následujícímu grafu píše, že na trhu přetrvává „extrémní riziko spojené s koncentrací“. Obrázek ukazuje podíl pěti největších společností na trhu na jeho celkové kapitalizaci. Na vrcholu internetové bubliny tvořila pětka největších firem asi 18 % celkové kapitalizace indexu, absolutního vrcholu bylo dosaženo po roce 2020 a nyní se mu opět blížíme:

graf3 

Zdroj: Twitter

Wieting na závěr poukázal na atraktivitu dluhopisů, která je podle něj dána jejich výnosy a diverzifikačním potenciálem. Tedy ne tím, že by byly „nějak výjimečně levné“. Důležité přitom je držet dluhopisy krátkodobější i dlouhodobější tak, aby byly realizovány všechny přínosy těchto aktiv.

Zdroj: Bloomberg

 
 
 
 
 

Čtěte více:

Fidelity International: Pohyblivé písky v čínském ESG
12.06.2023 7:00
Náš průzkum ukázal, že investoři a zákazníci hrají v čínských společno...
Víkendář: Trochu bublina na technologiích
11.06.2023 8:05
Marko Kolanovic z JPMorgan se domnívá, že rally na technologiích je vý...
Evropské trhy v úvodu nového týden porostou, UBS dokončuje převzetí Credit Suisse a Soros předává žezlo
12.06.2023 8:59
Růstem vstoupí evropské akciové trhy do týdne, protkaného důležitými z...
HN: Společnost GasNet, největší distributor plynu v Česku, je na prodej
12.06.2023 9:43
Společnost GasNet, která je největším distributorem plynu v Česku, je ...
Meziroční inflace v květnu činila 11,1 procenta, oproti dubnu zpomalila
12.06.2023 9:45
Meziroční růst spotřebitelských cen v Česku v květnu zpomalil na 11,1 ...
Rozbřesk: Automotive a sázka na “nejistotu”
12.06.2023 9:46
Průmyslová výroba v posledních měsících začala klopýtat a jediným svět...
Jan Bureš: Inflace dál zvolňuje, do jednociferných pater se dostaneme asi již v červnu
12.06.2023 10:13
Meziroční inflace podle našich očekávání v květnu dál zvolnila z 12,7...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává
13:45LVMH propustí přes tisíc zaměstnanců. Důvodem jsou problémy na klíčových trzích
13:23Škoda Auto zvýšila v prvním čtvrtletí prodej o 8,2 procenta na 238.600 aut
13:06Perly týdne: Americké akcie za zenitem, Čína pod tlakem
12:44Prodej vozů Tesla ve Švédsku v dubnu klesl o 81 procent, propadá se i jinde
12:20Inflace v eurozóně si v dubnu udržela tempo růstu, tlačily ji nahoru zejména služby
12:16WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s: Výroční zpráva za rok 2024
12:06Březnová nezaměstnanost v EU stagnovala na 5,8 %. Nejnižší byla v Česku
11:08Patria zvyšuje cílovou cenu Erste Bank, potvrzuje odolný výkon a nákladovou disciplínu  
11:04Jakub Blaha: Amazon očekává nižší provozní zisk kvůli obavám z cel. Růst cloudu navíc zaznamenal zpomalení  
11:01Po důležitých výsledcích jsou tu přípravy na jednání USA - Čína. Trhy pokračují v růstu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data