Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Bernstein: Od odmítaných akcií až po jedinou věc, kterou má smysl vlastnit

Bernstein: Od odmítaných akcií až po jedinou věc, kterou má smysl vlastnit

22.01.2024 11:38
Autor: Redakce, Patria.cz

Nejlepší investice posledních desetiletí mají jeden společný rys. Na jejich začátku byl nedostatek kapitálu a nedůvěra a na konci už fundament jednoznačně ukázal na to, že „jde o jedinou věc, kterou má smysl vlastnit.“ Pro Bloomberg to uvedl člen vedení Richard Bernstein Advisors Deputy Dan Suzuki. K tomu připomněl, že americkému trhu v padesátých a šedesátých letech dominovala padesátka největších firem, jejichž valuace se nakonec dostaly na příliš vysoké úrovně a následovala stagnace. Pak přišla technologická bublina a po ní delší období, kdy bublina splaskla a trh výrazně nerostl.

Nyní se investoři zaměřují zejména na několik málo velkých technologických firem. Podle experta tak opět panuje situace, kdy jsou investoři přesvědčeni, že na trhu je jen pár firem, které stojí za to vlastnit. Jak ale ukazuje historie, může jít o okamžik, kdy „už má smysl poohlédnout se jinde“. Následně hovořil o tom, že zisky amerických obchodovaných firem letos zřejmě skutečně porostou tak, jak se čeká. Jejich tahounem ale již pravděpodobně nebudou velké technologické společnosti, ale jiné části trhu. Například energetika či průmysl. A pozitivně expert hledí i na některé rozvíjející se trhy.

Suzuki se podle svých slov nedomnívá, že americká centrální banka letos provede prudké snížení sazeb. Podle něj ale její politika ani nebude tím hlavním faktorem, který by měl ovlivňovat ceny akcií. Následující graf ukazuje výsledky průzkumu bank of America zaměřeného na hlavní tahouny vývoje na amerických akciových trzích v letošním roce. Podle investorů by jím měl být právě Fed, s odstupem za ním korporátní zisky.

bernstein
Zdroj: X

Suzuki se domnívá, že rozhodující bude pro akcie letos tempo ekonomického růstu. V první polovině roku je tu přitom podle něj namístě optimismus, ale v delším období je „nízká viditelnost“, a proto je třeba být opatrnější. Hovořil rovněž o rotaci od technologických firem k cyklickým titulům, která by měla být „rotací klasickou“, taženou i zmíněným vývojem ziskovosti. Investoři také podle něj začnou více uvažovat o tom, jaké valuační násobky kde za daný růst platí.

Právě srovnávání valuací a nabízeného tempa růstu může být podle experta faktorem, který povede k zaostávání akcií velkých technologických firem. Vyloženě negativní by pak pro ně bylo ekonomické oslabení, protože pak by investoři pochopili, „jak cyklické jsou výsledky těchto firem.“ Suzuki v uvedené souvislosti zmínil minulý rok, kdy technologické firmy stály v čele oživení korporátní ziskovosti. To je podle něj jasnou známkou jejich cyklické povahy, která by se ale projevila rovněž během recese.

Zdroj: Bloomberg

 
 

Čtěte více:

Scénáře pro trhy v roce 2024 podle Fidelity
22.01.2024 7:19
Nikdy jsem nespravoval peníze tak, že bych přesně věděl, co se stane z...
Rusko se loni stalo hlavním dodavatelem ropy do Číny
22.01.2024 8:40
Rusko loni sesadilo Saúdskou Arábii z pozice hlavního dodavatele ropy...
Nová cílovka pro ČEZ od Morgan Stanley, Evropa zahájí nový týden pozitivně
22.01.2024 8:52
Evropské akciové trhy zahájí nový týden růstem, futures indexu Stoxx 5...
Exxon žaluje aktivistické akcionáře. Jsou vedeni extrémní agendou ochrany klimatu a chtějí podkopat byznys firmy, tvrdí
22.01.2024 10:03
Americký ropný gigant ExxonMobil žaluje americké a nizozemské akcionář...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.07.2025
15:03Americký kryptomerkantilismus jako nástroj na posílení pozice dolaru ve světové ekonomice
10:20Víkendář: Přeceňované sjednocení Itálie a ta horší stránka finanční podpory regionům
6:52Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Shrnutí
11.07.2025
17:43Poškozují rekordní odkupy finanční zdraví firem?
16:25Americké technologické firmy na vzestupu: Arista Networks dostává nový impuls  
16:14Trhy rostou, protože věří, že Trump ustoupí. Trump neustupuje, protože trhy rostou
16:14S&P 500 v bočním trendu, zlato na vzestupu  
15:13Němečtí internetoví prodejci módy Zalando a About You se spojili
14:42Technická analýza: Delta Airlines zahájila výsledkovou sezónu, akcie letí vzhůru  
14:03Norsko proti zbytku Evropy. Prodeje Tesly tam bují
13:34Německý parlament odklepl rozsáhlý balíček úlev za 46 miliard eur na podporu ekonomiky
13:09Perly týdne: Konec evropské výjimečnosti a technologické akcie, které nebudou nikdy drahé
11:29Investoři sází na nového Zaklínače. CD Projekt je mezi nejdražšími evropskými akciemi
10:46Další den, další cla – dnes je na řadě EU. Nervozita trhů je však zatím zanedbatelná  
10:30Komerční banka, a.s.: Regulatorní informace - Hlavní akcionáři KB k 30.6.2025 (2Q 2025)
10:08Červen na trzích pohledem Invesco: Amerika roste, Evropa klopýtá, Asie překvapuje
9:08Trump přitvrzuje: Kanada čelí 35% clu, další země čekají na verdikt
9:01Rozbřesk: Proč jsou české nemovitosti nadhodnocené méně než před energetickou krizí?
8:50Trump zavádí 35% clo na Kanadu, chystá projev k Rusku a investuje do těžby vzácných kovů  
6:25Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Dolar je kvůli Trumpovi na ústupu. Co zlato a ropa?  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data