Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
JPMorgan: Růst ziskovosti má svůj limit. Prostředí bude ale stabilní a akcie mohou mířit výš

JPMorgan: Růst ziskovosti má svůj limit. Prostředí bude ale stabilní a akcie mohou mířit výš

12.02.2024 11:34
Autor: Redakce, Patria.cz

David Kelly z JPMorgan Asset Management podle svých slov pamatuje, kdy byla v devadesátých letech minulého století hodnota indexu S&P 500 na 500 bodech. Uvedl to v souvislosti se současnými hodnotami indexu pohybujícími se u 5000 bodů. Posledních třicet let pak podle něj mimo jiné ukázalo, že společnosti si mohou vést dobře i v ekonomice, která neroste nijak rychle. Jak vidí další vývoj na trhu?

Stratég uvedl, že býčí trh stojí na růstu zisků. Ty ale podle něj už dnes nemohou růst velkou rychlostí. Ve stabilním prostředí pak podle jeho názoru dochází k tomu, že investoři „tlačí valuace výš a výš“. Tento proces se přitom „nezastaví na hranici opatrnosti, čeká se na krizi.“ Uvedený mechanismus pak podle stratéga znamená, že i v současné době mohou trhy dál růst, přestože zisky obchodovaných firem mají svůj růstový limit.

Základní makroekonomický scénář pro letošní rok se u JPMorgan dá shrnout následujícími čísly: 2 – 0 – 2 – 4. Ta znamenají 2% růst ekonomiky, absenci recese, inflaci vracející se na 2 % a nezaměstnanost na 4 %. Celkově by tedy tento scénář představoval stabilní makroekonomické prostředí, recese by mohla přijít v případě nějakého šoku, ale Kelly takový vývoj považuje za nepravděpodobný. To samé platí o opětovném růstu inflace. A v takovém prostředí je podle něj prostor pro další růst cen akcií.

Významnou součást diskuse o dalším vývoji inflace představují mzdy. Kelly k tomu uvedl, že cenové indexy jsou do značné míry ovlivněny změnami v cenách bydlení. U nich přitom ekonomové JPMorgan čekají soustavný pokles. Nakonec tak může celková inflace klesat i v prostředí, kde mzdy budou růst o 4 %. Jejich vliv bude totiž vyvážen vývojem nákladů spojených s bydlením. 

V souvislosti se současným vývojem na akciovém trhu se zmiňuje i míra konkurence, kterou pro něj představují krátkodobé a dlouhodobé obligace včetně možnosti, že by se objem kapitálu, který k nim dříve zamířil, otočil zpět k akciím. Bank of America v následujícím grafu ukazuje vývoj aktiv fondů peněžního trhu. Jejich celková aktiva v USA zatím nejeví známky poklesu, naopak se šplhají na nová maxima:

JPMorgan: Růst ziskovosti má svůj limit. Prostředí bude ale stabilní a akcie mohou mířit výš

Zdroj: CNBC, X


 
 

Čtěte více:

Investiční výhled 2024: Měkké nebo tvrdé přistání? Co čekat od akcií, dluhopisů, měn i komodit - rozcestník
05.01.2024 17:17
Co v roce 2024 čekat od akcií, dluhopisů, ETF, měn nebo komodit? Pře...
Ignorují medvědi na Tesle její dlouhodobý výhled?
30.01.2024 14:22
Na Yahoo Finance v reportáži zaměřené na Teslu a její akcie na začátku...
Týdenní výhled: Akcie přísnějšímu postoji Fedu odolávají. Sníží ČNB sazby o 25, nebo rovnou 50 bodů?
05.02.2024 12:33
Tento týden se nečeká příliš důležitých dat ze zámoří. Hlavním bodem b...
Komerční banka navrhuje vyplatit celý zisk dividendou a to i za letošek. Jaký nastavila výhled?
08.02.2024 7:40
Komerční banka dosáhla v posledním čtvrtletí roku 2023 čistého zisku 3...
Disney osekal náklady a potěšil výkonem zábavních parků i o polovinu vyšší dividendou. Akcie v pre-marketu rostou o téměř 8 pct
08.02.2024 13:33
Společnost Walt Disney vykázala za své fiskální první čtvrtletí lepší ...
Arm po expanzi na nové trhy vyletěl nahoru a představil bezkonkurenční sadu čísel. Akcie v pre-marketu rostou o 29 pct
08.02.2024 14:31
Akcie Arm Holdings se v pozdním obchodování vyšplhaly až o 42 % poté, ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.07.2025
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…
15:36Pepsi (+6 %) potěšila a akcie postupně dohání letošní ztráty  
14:56ČEZ a Rolls-Royce SMR začnou připravovat první modulární reaktor v Česku
14:16Firmě PepsiCo ve čtvrtletí klesl zisk o 59 procent, tržby se ale mírně zvýšily
13:17Blíží se další raketový růst? Co od výsledků Netflixu očekávat
11:55Eurostat: Inflace v EU v červnu zrychlila na 2,3 procenta, v ČR na 2,8 procenta
11:52Kryptotýden pokračuje: Trump chce z USA kryptoměnovou velmoc. Digitální dolar ale odmítá
11:04Trump zvyšuje tlak na Fed a zvedá hrozbu pro dolar. Včerejšek byl další test  
10:39TSMC: dvouciferný růst zisku pátý kvartál v řadě a silný výhled na třetí čtvrtletí
10:18Volvo předčilo očekávaní, v Americe mění strategii. Akcie poskočily o 10 %
9:12Rozbřesk: Jaké Trumpově celní sazbě čelí Česko? A proč je na tom Slovensko nejhůře?
8:53Trump se blíží dohodě s EU, Německo odmítlo rozpočet EU a Coca-Cola přejde na třtinový cukr  
6:16Jsou namístě mírnější odhady přínosů umělé inteligence?
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/25 Q2, Bef-mkt)
General Electric Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Novartis AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
PepsiCo Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
US Bancorp (06/25 Q2, Bef-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (06/25 Q2)
7:00ABB Ltd (06/25 Q2)
7:00EQT AB (03/25 Q1)
7:00Volvo Car AB (06/25 Q2)
7:20Volvo AB (06/25 Q2)
7:30Evolution AB (06/25 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Interactive Brokers Group Inc (06/25 Q2)
22:01Netflix Inc (06/25 Q2)