Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
JPMorgan: Růst ziskovosti má svůj limit. Prostředí bude ale stabilní a akcie mohou mířit výš

JPMorgan: Růst ziskovosti má svůj limit. Prostředí bude ale stabilní a akcie mohou mířit výš

12.02.2024 11:34
Autor: Redakce, Patria.cz

David Kelly z JPMorgan Asset Management podle svých slov pamatuje, kdy byla v devadesátých letech minulého století hodnota indexu S&P 500 na 500 bodech. Uvedl to v souvislosti se současnými hodnotami indexu pohybujícími se u 5000 bodů. Posledních třicet let pak podle něj mimo jiné ukázalo, že společnosti si mohou vést dobře i v ekonomice, která neroste nijak rychle. Jak vidí další vývoj na trhu?

Stratég uvedl, že býčí trh stojí na růstu zisků. Ty ale podle něj už dnes nemohou růst velkou rychlostí. Ve stabilním prostředí pak podle jeho názoru dochází k tomu, že investoři „tlačí valuace výš a výš“. Tento proces se přitom „nezastaví na hranici opatrnosti, čeká se na krizi.“ Uvedený mechanismus pak podle stratéga znamená, že i v současné době mohou trhy dál růst, přestože zisky obchodovaných firem mají svůj růstový limit.

Základní makroekonomický scénář pro letošní rok se u JPMorgan dá shrnout následujícími čísly: 2 – 0 – 2 – 4. Ta znamenají 2% růst ekonomiky, absenci recese, inflaci vracející se na 2 % a nezaměstnanost na 4 %. Celkově by tedy tento scénář představoval stabilní makroekonomické prostředí, recese by mohla přijít v případě nějakého šoku, ale Kelly takový vývoj považuje za nepravděpodobný. To samé platí o opětovném růstu inflace. A v takovém prostředí je podle něj prostor pro další růst cen akcií.

Významnou součást diskuse o dalším vývoji inflace představují mzdy. Kelly k tomu uvedl, že cenové indexy jsou do značné míry ovlivněny změnami v cenách bydlení. U nich přitom ekonomové JPMorgan čekají soustavný pokles. Nakonec tak může celková inflace klesat i v prostředí, kde mzdy budou růst o 4 %. Jejich vliv bude totiž vyvážen vývojem nákladů spojených s bydlením. 

V souvislosti se současným vývojem na akciovém trhu se zmiňuje i míra konkurence, kterou pro něj představují krátkodobé a dlouhodobé obligace včetně možnosti, že by se objem kapitálu, který k nim dříve zamířil, otočil zpět k akciím. Bank of America v následujícím grafu ukazuje vývoj aktiv fondů peněžního trhu. Jejich celková aktiva v USA zatím nejeví známky poklesu, naopak se šplhají na nová maxima:

JPMorgan: Růst ziskovosti má svůj limit. Prostředí bude ale stabilní a akcie mohou mířit výš

Zdroj: CNBC, X


 
 

Čtěte více:

Investiční výhled 2024: Měkké nebo tvrdé přistání? Co čekat od akcií, dluhopisů, měn i komodit - rozcestník
05.01.2024 17:17
Co v roce 2024 čekat od akcií, dluhopisů, ETF, měn nebo komodit? Pře...
Ignorují medvědi na Tesle její dlouhodobý výhled?
30.01.2024 14:22
Na Yahoo Finance v reportáži zaměřené na Teslu a její akcie na začátku...
Týdenní výhled: Akcie přísnějšímu postoji Fedu odolávají. Sníží ČNB sazby o 25, nebo rovnou 50 bodů?
05.02.2024 12:33
Tento týden se nečeká příliš důležitých dat ze zámoří. Hlavním bodem b...
Komerční banka navrhuje vyplatit celý zisk dividendou a to i za letošek. Jaký nastavila výhled?
08.02.2024 7:40
Komerční banka dosáhla v posledním čtvrtletí roku 2023 čistého zisku 3...
Disney osekal náklady a potěšil výkonem zábavních parků i o polovinu vyšší dividendou. Akcie v pre-marketu rostou o téměř 8 pct
08.02.2024 13:33
Společnost Walt Disney vykázala za své fiskální první čtvrtletí lepší ...
Arm po expanzi na nové trhy vyletěl nahoru a představil bezkonkurenční sadu čísel. Akcie v pre-marketu rostou o 29 pct
08.02.2024 14:31
Akcie Arm Holdings se v pozdním obchodování vyšplhaly až o 42 % poté, ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.05.2025
17:24Americko – evropská akciová rotace a přínosy umělé inteligence pro obě ekonomiky
16:55Akciově trhy mírně ztrácí, čeká se na Nvidii a zápis z Fedu  
16:09Nvidia dnes reportuje čísla za první kvartál. Co od očekávat?
14:20Firma Shein podle zdrojů mění plány, chce vstoupit na burzu v Hongkongu
13:37Novým šéfem automobilové skupiny Stellantis se stane Antonio Filosa
12:40Grantham: Umělá inteligence je dobrá myšlenka. Právě proto na ní vzniká bublina
11:49Nebankovní firmy letos poskytly 77 miliard Kč, meziročně o 14 pct více
11:49RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:38Akcie v lehké defenzivě. Nervozita na dluhopisech se vrací a večer reportuje Nvidia  
11:24EU se blíží k cílům v oblasti klimatu a energetiky pro rok 2030, uvedla EK
11:23M2C si jde na pražskou burzu pro až 240 milionů korun. Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:59V Německu v květnu ubylo lidí bez práce, nezaměstnanost klesla na 6,2 procenta
9:43Sněmovna přiřkla ČNB větší pravomoce, týká se to bank, komoditních derivátů i informací o fondech
9:25Bloomberg: Japonsko po 34 letech přišlo o pozici největšího věřitele na světě
9:17Rozbřesk: Japonské puzzle: slabé aukce “brnkají” trhům na nervy
8:37Akciové trhy dnes zahájí po rally na Wall Street nevýrazně. Centrem pozornosti Trumpova obchodní politika a výsledky Nvidie  
6:20Bank of America vybírá tři favority pro růst
27.05.2025
22:00Trump odstartoval mohoutnou rally na Wall Street; Tesla +7 %  
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
20:00USA - Zápis z jednání FOMC