Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Stabilní koruna vyhlíží výsledek průmyslových cen a MNB zariskovala a snížila sazby o 100 bazických bodů

Rozbřesk: Stabilní koruna vyhlíží výsledek průmyslových cen a MNB zariskovala a snížila sazby o 100 bazických bodů

28.02.2024 8:42
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Tak jako jinde v regionu klesá i v Maďarsku inflace na počátku tohoto roku rychleji než se očekávalo. Reakce na sebe dlouho nenechala čekat, když Národní banka Maďarska (MNB) včera srazila svoji základní úrokovou sazbu o 100 bazických bodů. Ta tak nicméně zůstává na stále relativně vysoké úrovni 9 %, což při (celkové) meziroční inflaci pod 4 % implikuje nadále velmi vysoké reálné úrokové sazby. 

Přesto se včerejší rozhodnutí MNB forintu příliš nelíbilo a měnový pár EUR/HUF se dnes po ránu dostal nad hladinu 391, což pro maďarskou měnu značí téměř půlroční minima. Oslabení forintu nastalo přesto, že viceguvernér MNB Virag včera uvedl, že akcelerace cyklu snižování sazeb byla dočasná a že další uvolňování měnové politiky se ponese v gradualistickém módu. Tomuto ujišťování trh zdá se zatím zcela nevěří. To může mít na svědomí komentář k rozhodnutí MNB, který silně zdůrazňuje pokles inflace v posledních měsících, přičemž jeho závěr zdůrazňuje závislost na příchozích datech (která mohou v případě inflace opět překvapit dolů). 

Druhé vysvětlení slábnoucího forintu může vyplývat z chování hlavních trhů, kde naopak (implikované) reálné úrokové sazby rostou, což platí zejména o dolarové křivce. Zde se reálné tržní sazby posunuly prakticky podél celé křivky nad 2 %, což vyplývá z extrémně silných konjukturálních čísel přicházejících z americké ekonomiky. Za těchto okolností pak musí prakticky každá centrální banka z emerging markets opatrně našlapovat, když snižuje oficiální úrokové sazby. A to platí samozřejmě i o Maďarsku a MNB.

*** TRHY ***

Koruna

Korunu se včera vydala do lehké ofenzivy, když ji povzbudil komentář člena bankovní rady Tomáše Holuba, dle jehož prezentace představuje aktuální kurz proinflační riziko. Nakonec však tuzemská měna zisky neudržela a zůstává pevně v pásmu 25,30-25,40 EUR/CZK. Dnes bude korunový trh zajímat zejména výsledek průmyslový cen. Ty i v lednu pokračovaly v meziročním poklesu a měly by tak potvrdit svižně odeznívání primárních cenových tlaků.

Eurodolar
Eurodolar stále parkuje nad hladinou 1,08 a zatím jej nikterak nevzrušuje ani to, že se delší dolarové i eurové výnosy (ne zcela symetricky) tlačí vzhůru. 
S výjimkou vystoupení několika centrálních bankéřů z Fedu a ECB trh stále čeká na důležitější momenty, které by jej rozhýbaly. Z dat nicméně zmiňme americkou obchodní bilanci za leden, která může dost zásadně promluvit do nowcastů HDP za první kvartál (prozatím se pohybují na silné úrovni 3 %).


 

Čtěte více:

Analytik k výsledkům Erste: Celoroční zisk u 3 mld. EUR a další kolo zpětného odkupu akcií ve hře
28.02.2024 17:35
Erste Group (Koupit, cílová cena EUR 46) reportuje výsledky svého hos...
Relativita levnosti – malé firmy i Čína
27.02.2024 17:24
Malé firmy v USA jsou stále velmi levné. Tedy pokud jejich valuace měř...
Maďarská centrální banka snížila základní úrokovou sazbu na devět procent
27.02.2024 16:59
Maďarská centrální banka dnes podle očekávání snížila svou základní úr...
Wall Street překonala úvodní zaváhání, ale dál se zatím neposouvá
27.02.2024 17:41
Hned v úvodu nového amerického obchodování to vypadalo, že se schyluje...
Sněmovna asi zruší usnadnění pro přeměny firem, které by se mohlo týkat ČEZ
27.02.2024 18:10
Sněmovna asi zruší ve vládní novele kritizované snížení podílu hlasů a...
Vítězem seance byl opět Nasdaq
27.02.2024 22:03
Úterní obchodování na zámořských trzích bylo spíše ve vyčkávacím módu,...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.04.2024
8:58Víkendář: Vysoký dolarový optimismus, zdravá korekce na akciích, ale trend mířící vzhůru
20.04.2024
16:00Summers: Vyšší inflační tlaky nejsou překvapením, celkově je ale stále pravděpodobnější mírný pokles sazeb v letošním roce
8:54Víkendář: Monetární politika je utažená, ale ekonomika hodně stimulována
19.04.2024
22:01Propadu na technologiích vévodil Netflix a Nvidia  
17:46Jak na DIP? A na čem čeští investoři letos nejvíce vydělali? Zjistěte na webináři Patrie v úterý 23. dubna od 16:00
17:18Celkový akciový optimismus na úrovních z let 2001/2002. Posouvá se základní psychologické nastavení investorů?
16:46Poptávka po bezpečí slábne, ale investoři se zpět do akcií nehrnou  
16:37Český státní dluh v 1. čtvrtletí vzrostl o 109,9 mld. Kč na 3,221 bilionu Kč
14:31SAB Finance a.s.: Průběžné hospodářské výsledky za leden–březen/2024
13:24Perly týdne: Akcie a zlato za poslední desetiletí a co (ne)čekat od Applu i celého trhu
12:48Reuters: Německá vláda mírně zvýší odhad letošního růstu ekonomiky
11:24Jakub Blaha: Konec transparentnosti Netflixu zastínil obzvlášť dobré výsledky  
10:58Páteční dopoledne je červené, po přestávce se do hry opět vložil Blízký východ  
9:25Netflix reportoval nejlepší první kvartál od roku 2020. Překvapil počtem předplatitelů
9:07Rozbřesk: Proč je česká koruna odolnější vůči silnému dolaru?
8:43Akciové trhy zrudly pod tíhou obav z konfliktu na Blízkém východě, Netflix překvapil vysokým počtem platících uživatelů  
6:03Evercore: Hlavním příběhem je mimořádná odolnost ekonomiky
18.04.2024
22:02S&P 500 poklesl popáté v řadě; investoři čekají na Netflix  
17:45Růst cen akcií a cena za riziko
17:23DJIA dnes v čele a ECB se od Fedu neodpoutá  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data