Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Koruna nejslabší za měsíc zvyšuje sázky na pokles sazeb ČNB o 25bps

Rozbřesk: Koruna nejslabší za měsíc zvyšuje sázky na pokles sazeb ČNB o 25bps

20.06.2024 9:11
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Česká koruna se týden před měnově-politickým zasedáním ČNB dostává pod tlak. V posledním měsíci se přitom téměř nehybně držela v těsné blízkosti 24,70 EUR/CZK, nehledě na silné impulsy v podobě nad očekávání svižného růstu tuzemských mezd, nižší květnovou inflaci nebo zasedání ECB a Fedu.

Oslabení české měny nad 24,90 EUR/CZK přichází ve chvíli, kdy centrální bankéři vyrukovali s mediální ofenzivou – Tomáš Holub, Eva Zamrazilová i Jan Frait shodně nechali otevřené dveře pro pokles sazeb o 50 i 25bps. Podobně i guvernér Aleš Michl včera zdůraznil, že oběma variantám přisuzuje podobnou míru pravděpodobnosti. Zatímco opatrnější přístup by akcentoval především zrychlenou mzdovou dynamiku a její možný průsak do už tak zvýšené inflace ve službách, pro razantnější pokles sazeb o půl procentního bodu hovoří dle členů bankovní rady silnější koruna.

Ta je oproti jarní prognóze, která ve druhém čtvrtletí počítá s průměrným kurzem 25,20 EUR/CZK, přibližně o jedno procento silnější. Jako taková tedy zpřísňuje měnové podmínky v ekonomice, což není z pohledu ČNB žádoucí. Podle interního palcového pravidla centrální banky by jednoprocentní posílení koruny zhruba vyvážil dodatečný pokles sazeb o 25bps. Ztráty koruny v posledních dnech ale potřebu této „neutralizace“ zčásti oslabují, zvláště pokud by měla česká měna zůstat v defenzivě i v příštím týdnu a atakovat úroveň 25 EUR/CZK.

Shrnuto, podtrženo, samotné koruně se vidina razantnějšího poklesu sazeb evidentně nezamlouvá; z pohledu tržních sázek by totiž šlo o negativní překvapení. My se podobně jako trh nadále kloníme ke snížení sazeb o 25 bazických bodů pod vlivem jestřábí komunikace ČNB na posledním zasedáním a proinflačnímu překvapení v podobě svižného růstu mezd. Nejistota je však tentokrát významná i kvůli tomu, že centrální bankéři nevyslali jasné signály. Sami ale zdůrazňují, že se budou rozhodovat až na základě debaty na měnově-politickém zasedání ve čtvrtek. Do té doby se každopádně vyplatí sledovat vývoj kurzu koruny, který v rozhodování může sehrát důležitou roli.


*** TRHY ***

Koruna

Česká koruna zůstává v defenzivě a včera oslabila na úroveň 24,90 EUR/CZK. To je nejslabší úroveň za více než měsíc. Hlavním důvodem jsou komentáře centrálních bankéřů, kteří nechávají otevřené dveře snížení sazeb o 50 i 25bps v situaci, kdy je peněžní trh nastaven na méně razantní pokles sazeb (viz úvodník).

Eurodolar
Svátek v USA přinesl včera klidnější obchodování, které může pokračovat klidně až do konce týdne.
Eurodolar by nicméně měl po očku sledovat i příchozí americká data a také reakci na zasedání Bank of England. Britská centrální banka sice sazby dnes měnit nebude, ale výstupy z jejího zasedání mohou ovlivnit libru a nepřímo i kurz eurodolaru.


Čtěte více:

WEBINÁŘ už dnes v 15:00 - Psychologie úspěšného investora s hlavním makléřem Pavlem Mokošem
26.06.2024 13:13
Psychologie hraje při obchodování na burze klíčovou roli a velmi často...
Jízda Nvidie na vrchol: Enron, krypto, covid, AI a výnos 591 078 %
19.06.2024 10:41
Psal se rok 1999. Steve Jobs se nedávno vrátil do čela společnosti App...
Evropské akcie bez nových impulsů slábnou. Koruna pokračuje v ústupu
19.06.2024 11:33
Poté, co se Nvidia dostala na pozici největší obchodované firmy, zatím...
Jakub Brukner: Alternativy k Nvidii, panika na francouzských bankách a evropské automobilky
19.06.2024 13:49
Fed očekává pouze jedno snížení sazeb v tomto roce, trhy to ale netrá...
Wall Street vybírá své akciové tipy z indexu S&P 500 na druhou polovinu roku
19.06.2024 15:38
Druhá polovina roku je za rohem a některé akcie mohou podle analytiků ...
Největší investice v moderní historii Česka, onsemi za 2 miliardy dolarů rozšíří výrobu mikročipů
19.06.2024 16:16
Americký výrobce polovodičů onsemi rozšíří výrobu ve svém závodě v Rož...
MakroMixér: Mzdy, fotbal, euro i koruna. S Karlem Bartákem o více či méně Evropy i Green Dealu
20.06.2024 7:42
Potřebujeme více nebo méně Evropy? Proč se z Green Dealu stalo takové ...
Trhy se po dni svátku v USA chtějí nadechnout na vyšší úrovně
20.06.2024 8:26
Akciové trhy, jejichž aktivita byla včera tlumena svátkem na Wall Stre...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.07.2024
8:01Víkendář: Apple jako top volba od Morgan Stanley
19.07.2024
22:01Hlavní zámořské indexy nedokázaly uzavřít týden růstem  
17:33Tržní koncentrace na extrémech. Mění se některé tržní mechanismy?
16:44Trhy se před víkendem zklidňují, ale akcie zůstávají v červeném  
16:31Spekulace sílí: Biden se do úvodu týdne stáhne z amerických prezidentských voleb?
15:48Vyjednavač Radim Pařík: Donald Trump se změnil po atentátu po prvních deset vět projevu. Struktura jeho osobnosti má dvě části
15:41Technická analýza S&P 500: Růstový trend vykazuje známky únavy  
15:11Technická analýza: TotalEnergies před výsledky zůstává v růstovém kanálu  
14:47O kapacitách rozhodují plynárenské společnosti, uvedl Berlín k obavě Česka
13:58Nejrozsáhlejší IT výpadek v historii. Crowdstrike (-16 %) přiznala chybu a problém prý již vyřešila. Potíže měly banky i burza, aerolinky žádaly globální zastavení letů
13:37Perly týdne: Stále kvalita versus akcie malých společností. Výborní v digitálním světě, amatéři v tom fyzickém
11:39IEA: Globální poptávka po elektřině poroste nejrychleji za téměř 20 let
11:19Komentář analytika: Netflix přidává dalších 8 milionů nových předplatitelů  
10:57Akciové trhy prodlužují pokles, když svět bojuje s výpadky systémů  
10:23KB podepsala memorandum, jehož cílem je odkoupit zbývající podíl v SGEF CR
9:09Bloomberg: Česko obvinilo Německo, že si hromadí plyn určený Česku
9:07Rozbřesk: ECB pauzíruje, úrokové sazby sníží v září
8:52Biden čelí čím dál většímu tlaku na odstoupení, Británie si chce posvítit na stínové ropné tankery a futures jsou smíšené  
8:29Komerční banka, a.s.: KB uzavřela Memorandum s cílem akvizice zbývajího podílu v SGEF CZ
5:57Technická analýza: Nadbytek kapacit United Airlines je brzdou růstu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data