Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Koruna nejslabší za měsíc zvyšuje sázky na pokles sazeb ČNB o 25bps

Rozbřesk: Koruna nejslabší za měsíc zvyšuje sázky na pokles sazeb ČNB o 25bps

20.06.2024 9:11
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Česká koruna se týden před měnově-politickým zasedáním ČNB dostává pod tlak. V posledním měsíci se přitom téměř nehybně držela v těsné blízkosti 24,70 EUR/CZK, nehledě na silné impulsy v podobě nad očekávání svižného růstu tuzemských mezd, nižší květnovou inflaci nebo zasedání ECB a Fedu.

Oslabení české měny nad 24,90 EUR/CZK přichází ve chvíli, kdy centrální bankéři vyrukovali s mediální ofenzivou – Tomáš Holub, Eva Zamrazilová i Jan Frait shodně nechali otevřené dveře pro pokles sazeb o 50 i 25bps. Podobně i guvernér Aleš Michl včera zdůraznil, že oběma variantám přisuzuje podobnou míru pravděpodobnosti. Zatímco opatrnější přístup by akcentoval především zrychlenou mzdovou dynamiku a její možný průsak do už tak zvýšené inflace ve službách, pro razantnější pokles sazeb o půl procentního bodu hovoří dle členů bankovní rady silnější koruna.

Ta je oproti jarní prognóze, která ve druhém čtvrtletí počítá s průměrným kurzem 25,20 EUR/CZK, přibližně o jedno procento silnější. Jako taková tedy zpřísňuje měnové podmínky v ekonomice, což není z pohledu ČNB žádoucí. Podle interního palcového pravidla centrální banky by jednoprocentní posílení koruny zhruba vyvážil dodatečný pokles sazeb o 25bps. Ztráty koruny v posledních dnech ale potřebu této „neutralizace“ zčásti oslabují, zvláště pokud by měla česká měna zůstat v defenzivě i v příštím týdnu a atakovat úroveň 25 EUR/CZK.

Shrnuto, podtrženo, samotné koruně se vidina razantnějšího poklesu sazeb evidentně nezamlouvá; z pohledu tržních sázek by totiž šlo o negativní překvapení. My se podobně jako trh nadále kloníme ke snížení sazeb o 25 bazických bodů pod vlivem jestřábí komunikace ČNB na posledním zasedáním a proinflačnímu překvapení v podobě svižného růstu mezd. Nejistota je však tentokrát významná i kvůli tomu, že centrální bankéři nevyslali jasné signály. Sami ale zdůrazňují, že se budou rozhodovat až na základě debaty na měnově-politickém zasedání ve čtvrtek. Do té doby se každopádně vyplatí sledovat vývoj kurzu koruny, který v rozhodování může sehrát důležitou roli.


*** TRHY ***

Koruna

Česká koruna zůstává v defenzivě a včera oslabila na úroveň 24,90 EUR/CZK. To je nejslabší úroveň za více než měsíc. Hlavním důvodem jsou komentáře centrálních bankéřů, kteří nechávají otevřené dveře snížení sazeb o 50 i 25bps v situaci, kdy je peněžní trh nastaven na méně razantní pokles sazeb (viz úvodník).

Eurodolar
Svátek v USA přinesl včera klidnější obchodování, které může pokračovat klidně až do konce týdne.
Eurodolar by nicméně měl po očku sledovat i příchozí americká data a také reakci na zasedání Bank of England. Britská centrální banka sice sazby dnes měnit nebude, ale výstupy z jejího zasedání mohou ovlivnit libru a nepřímo i kurz eurodolaru.


Čtěte více:

WEBINÁŘ už dnes v 15:00 - Psychologie úspěšného investora s hlavním makléřem Pavlem Mokošem
26.06.2024 13:13
Psychologie hraje při obchodování na burze klíčovou roli a velmi často...
Jízda Nvidie na vrchol: Enron, krypto, covid, AI a výnos 591 078 %
19.06.2024 10:41
Psal se rok 1999. Steve Jobs se nedávno vrátil do čela společnosti App...
Evropské akcie bez nových impulsů slábnou. Koruna pokračuje v ústupu
19.06.2024 11:33
Poté, co se Nvidia dostala na pozici největší obchodované firmy, zatím...
Jakub Brukner: Alternativy k Nvidii, panika na francouzských bankách a evropské automobilky
19.06.2024 13:49
Fed očekává pouze jedno snížení sazeb v tomto roce, trhy to ale netrá...
Wall Street vybírá své akciové tipy z indexu S&P 500 na druhou polovinu roku
19.06.2024 15:38
Druhá polovina roku je za rohem a některé akcie mohou podle analytiků ...
Největší investice v moderní historii Česka, onsemi za 2 miliardy dolarů rozšíří výrobu mikročipů
19.06.2024 16:16
Americký výrobce polovodičů onsemi rozšíří výrobu ve svém závodě v Rož...
MakroMixér: Mzdy, fotbal, euro i koruna. S Karlem Bartákem o více či méně Evropy i Green Dealu
20.06.2024 7:42
Potřebujeme více nebo méně Evropy? Proč se z Green Dealu stalo takové ...
Trhy se po dni svátku v USA chtějí nadechnout na vyšší úrovně
20.06.2024 8:26
Akciové trhy, jejichž aktivita byla včera tlumena svátkem na Wall Stre...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
03.04.2025
22:01Trump šíří paniku a chaos  
17:25Co by s americkým trhem udělal větší návrat k průměru/trendu?
16:58Indexy pokračují v panických výprodejích  
16:48Deficit zahraničního obchodu USA v únoru klesl, dovoz zůstal zvýšený
16:39mmcité bude v reakci na cla hledat poměr mezi výrobou v Evropě a Brazílii
16:17Reakce Colt CZ na americká cla: V krátkodobém horizontu dojde ke zhoršení ziskovosti  
14:46Po clech posílá ropu hlouběji OPEC, shodl se na navýšení produkce
14:38Bloomberg: Majitel TikToku dostane v EU pokutu přes 500 milionů eur
13:51Česká spořitelna a.s.: Výroční zpráva za rok 2024
12:29FT: Trumpova cla poškodí technologické giganty, míří na jejich dodavatele
12:07EU je připravena vyjednávat i odpovědět na americká cla, reakci zvažují i Británie a Norsko
11:06Renesance jaderné energetiky povede k novým rekordním ziskům, myslí si ředitel Doosan Škoda Power
10:45Obchodní válka propuká naplno a drtí akcie. Kupují se dluhopisy a euro  
10:07Raiffeisenbank a.s.: Výroční finanční zpráva 2024
9:50Dominik Rusinko: Donald Trump otevřel další frontu obchodní války
9:33Největším poraženým Trumpových cel budou USA, myslí si trhy
9:07Rozbřesk: Trumpova celní smršť: 20 % na EU, 54 % na Čínu, 25 % na auta…
8:41Trump oznámil reciproční cla na 60 států, Čína a Evropa slibují odvetu. Trhy nejen v Evropě padají  
02.04.2025
22:46Trump oznámil cla a obrátil trhy: 10% plošně, 20 % EU, 24 % Japonsko, 34 % Čína,…
22:02Akcie zakončily obchodování v den T v kladných hodnotách, ale...  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
8:00DE - Průmyslové objednávky, y/y
9:00CZ - CPI, y/y
9:00CZ - Maloobchodní tržby, y/y
14:30USA - Míra nezaměstnanosti, s.a.
14:30USA - Průměrná hodinová mzda, m/m
14:30USA - Změna počtu prac. míst