Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Pravice mírní populistickou rétoriku a francouzská aktiva se stabilizují

Rozbřesk: Pravice mírní populistickou rétoriku a francouzská aktiva se stabilizují

25.06.2024 9:11
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Po výprodeji aktiv, jenž nastal po překvapivém vypsání předčasných parlamentních voleb francouzským prezidentem Macronem, vykazují postižené trhy známky stabilizace či dokonce jistého oživení. V řeči konkrétních čísel to znamená, že kreditní riziková marže u francouzských vládních dluhopisů se o několik bazických bodů utáhla, euro boduje proti dolaru, resp. proti bezpečnému švýcarskému franku a francouzské akcie částečně mažou ztráty. 

Nakolik je tento pohyb opodstatněný lze těžko říci. Každopádně včera vyrukoval 28letý kandidát na premiéra Jordan Bardella z pravicového Národního sdružení se sérií výroků, které měly za cíl posunout se více do středu a uklidnit investory. Bardella uvedl, že chce, aby se země vrátila k rozumným deficitům, přičemž vyjmenoval rozpočtová opatření, kterými chce financovat snížení daně na energie. Zároveň však Bardella dodal, že Macronova penzijní reforma zvyšující věk odchodu do důchodu (z 62 na 64 let) bude v principu zrušena. 

Bardellova umírněná rétorika zřejmě měla svůj uklidňující dopad na evropské trhy, ale jejich stabilizaci lze interpretovat i tak, že není vůbec jisté, jaký bude mít manévrovací prostor příští francouzská vláda po volbách. Neboli, zda to vůbec bude vláda, která se bude opírat o většinu v Národním shromáždění. Při nevyzpytatelném dvoukolovém většinovém volebním systému například nemusí znamenat 35% volební preference, kterými disponuje Národní sdružení Marine Le Penové, vůbec nic, resp. většina v parlamentu může být i s těmito čísly hodně vzdálená. 

Dost možná, že francouzská aktiva jsou v klidu právě proto, že větří roztříštěný parlament, který nebude příliš akceschopný a navíc bude mít v zádech kohabitujícího prezidenta Macrona. 
Můžeme se tedy dočkat toho, že před prvním kolem francouzských parlamentních voleb a dokonce možná i po něm může na zasažených trzích v západní Evropě převažovat (jen) nervózní přešlapování, které může fakticky vydržet až do zveřejnění předběžných výsledků kola druhého. Teprve po něm - tedy v neděli 7. července, resp. pondělí ráno - se možná dočkáme zásadnějšího nárůstu volatility, který bude buď reflektovat povolební úlevu anebo zcela novou (vyšší) úroveň strachu ze snížení ratingu Francie a potenciálních konfliktů Paříže s Bruselem.


*** TRHY ***

Koruna

České koruně včera pomohl slábnoucí dolar, díky kterému se její kurz sesunul pod 24,90 EUR/CZK. Samotné obchodování ale bylo relativně nervózní, což lze čekat i v nejbližších dnech před čtvrtečním zasedáním ČNB (očekáváme pokles sazeb o 25bps). Větší volatilitu mohou rozproudit také impulsy ze zahraničí, především víkendové parlamentní volby ve Francii, resp. vývoj na eurodolaru. 

Eurodolar

Eurodolar včera ignoroval propad německé podnikatelské důvěry (index Ifo v červnu oproti květnu poklesl z 89,3 na 88,6 bodu) a soustředil se na francouzskou politiku. Uklidňující slova od lídra francouzské krajní pravice (viz úvodník) stabilizovala francouzská aktiva a pomohla tak i nepřímo euru. 
Dnes budou ve hře jen události druhé kategorie, byť například výsledek americké spotřebitelské důvěry (zejména její detaily ve vztahu k trhu práce) by mohl přinést nárůst volatility na úrokových sazbách a tím i nepřímo na eurodolaru.

Akcie

Index Dow Jones včera těžil ze sektorové rotace investorů, když posílil o 0,7 %, naproti tomu technologický Nasdaq 1,1 % ztratil. Výprodeji byly zasaženy především akcie letošní AI jedničky Nvidie, která se v minulém týdnu opět nakrátko stala nejhodnotnější společností světa. Od té doby ale stabilně ztrácí a včerejší ztráta se vyšplhala dokonce na závěrečných 6,7 %. Celý polovodičový sektor na začátku týdne oslabil o 3 %. Společnost Meta Platforms oznámila diskuze nad integrací svého generativní AI modelu do nedávno oznámeného AI systému pro Apple. Ani jedna společnost ale neudržela 2% zisk (Meta +0,8 %, Apple +0,3 %).



Čtěte více:

Wall Street zaostává za rostoucí Evropou. Zátěží je Nvidia
24.06.2024 17:30
Japonský jen se během dne skoro nehýbe z místa, po slovní intervenci d...
Investoři vybírají zisky z AI
24.06.2024 22:01
Index Dow Jones dnes těžil ze sektorové rotace investorů, když posíli...
ČEZ vyplatí dividendu 52 korun na akcii, schválila valná hromada
24.06.2024 23:14
Energetická společnost ČEZ vyplatí svým akcionářům dividendu z loňskéh...
ČEZ vyplatí dividendu 52 Kč/akcie, Nvidia v korekci a dnešní futures v červených číslech
25.06.2024 8:49
ČEZ vyplatí svým akcionářům dividendu z loňského očištěného zisku 52 ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
02.04.2025
22:46Trump oznámil cla a obrátil trhy: 10% plošně, 20 % EU, 24 % Japonsko, 34 % Čína,…
22:02Akcie zakončily obchodování v den T v kladných hodnotách, ale...  
20:02Jan Bureš: Plošná cla by pro Česko znamenala okamžitý propad HDP. O kolik?
17:28Opět „přechodné“ inflační tlaky a trhy během recese
17:03Vývoz z ČR do USA loni stoupl asi o pětinu, po sedmi letech byl vyšší než dovoz
17:01Wall Street přešlapuje na místě, když stáhla úvodní manko  
16:21Europoslanci: Obchodní válka s USA nikam nevede, zaměřme se na digitální giganty
15:53Tesle klesl čtvrtletní odbyt o 13 procent, čekal se lepší výsledek
14:59Německý správce aktiv DWS dostal pokutu 25 milionů eur za tzv. greenwashing
14:10Prodej aut v USA v prvním čtvrtletí vzrostl, zřejmě i kvůli chystaným clům
13:47NET4GAS, s.r.o.: Jmenování Michala Slabého do funkce jednatele společnosti
13:02Bloomberg: Celním hrozbám by měly v Evropě nejlépe vzdorovat španělské akciové tituly
11:47RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:46Bílý dům připravuje odhad nákladů na ovládnutí Grónska
11:32Reciproční cla sníží export z Německa do USA o méně než tři procenta, očekává Ifo
11:11Trumpova cla budou nejrozsáhlejším obchodním omezením USA za více než století a startují novou éru rizik pro globální ekonomiku
11:03ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
10:39Jak se trhy vyrovnají s další várkou cel? Nervozita bude provázet evropské i americké obchodování  
10:00Guvernér BOJ: Dopad nových amerických cel na světový obchod může být obrovský
9:43ČSÚ: Deficit veřejných financí loni klesl na 2,2 procenta HDP

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Index ISM ve službách