Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Tuzemský průmysl šlape na brzdu, Koruna v defenzivě, Posune se americký trh práce blíže rovnováze?

Rozbřesk: Tuzemský průmysl šlape na brzdu, Koruna v defenzivě, Posune se americký trh práce blíže rovnováze?

02.07.2024 9:06
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Český průmysl zakončil první polovinu roku v nepřesvědčivé kondici. Index nákupních manažerů PMI poklesl z květnových 46,1 na 45,3 bodů, což znamená, že průmyslová recese trvá v Česku již déle než dva roky. Za špatnou podnikatelskou náladou stojí již několik kvartálů utlumená poptávka, ať již na domácích nebo klíčových zahraničních trzích v čele s Německem.

Nemůže být proto velkým překvapením, že v červnu dále poklesla výroba ve zpracovatelském sektoru. Směrem do budoucna je nepříjemný zejména opětovný propad nových zakázek, třebaže tempo poklesu bylo druhé nejpomalejší za více než dva roky. Problematický výhled na druhou polovinu roku dokumentuje i nižší očekávání průmyslníků ohledně výroby. Hodnocení výhledu na příští rok je pak v očích výrobců nejslabší od února.

Tuzemský průmysl bude v nejbližších měsících přinejlepším přešlapovat na místě. Hlavní brzdou zůstane slabá zahraniční poptávka, u které v nejbližších měsících nevidíme zásadní prostor pro zlepšení. Na stole je přitom celá paleta negativních rizik – od slabého výkonu německého průmyslu, který čelí nejen cyklickým, ale i strukturálním problémům, až po poruchy v dodavatelských řetězcích a rostoucí ceny námořní dopravy. Naopak pozitivní vzpruhou bude pro český průmysl pokračující pokles úrokových sazeb, který otevře dveře k vyšší investiční aktivitě.

Celkově odhadujeme, že průmyslová produkce skončí za celý letošní rok jen lehce v černých číslech (+0,9 %). Tahounem růstu HDP bude dominantně spotřeba domácností. Ta v posledních čtvrtletích oživuje a tento trend by měl zesílit ve druhém pololetí díky obnovenému růstu reálných mezd a poklesu vysoké míru úspor domácností. V souhrnu předpokládáme letošní růst české ekonomiky na úrovni 1,4 %.


*** TRHY ***

Koruna

Koruna na začátku týdne zůstává v defenzivě, když včera vůči euru oslabila nad 25,10. Tuzemský makro kalendář je dnes prázdný a vzhledem k začátku prázdnin lze čekat poklidnější obchodování s menšími objemy. To však neznamená, že má koruna na růžích ustláno – v nejbližších dnech a týdnech hrozí další eskalace politického napětí, zejména s ohledem na francouzské parlamentní volby. Pokud by mělo dojít k dalšímu nárůstu rizikových prémií na bondových trzích v eurozóně, středoevropské měny v čele s korunou by jen těžko odolávaly zesíleným prodejním tlakům.

Eurodolar
Eurodolar zareagoval pozitivně na výsledky prvního kola francouzských parlamentních voleb, ale jejich dopad v průběhu včerejší seance postupně vyprchával. Na druhou stranu důležitá data jako německá inflace či index podnikatelské nálady v americkém průmyslu obchodování na eurodolaru neovlivnila.

Vliv důležitých makro dat by mohl být výrazněji cítit dnes, kdy jednak dopoledne bude zveřejněna inflace v eurozóně a jednak v USA publikují data za počty otevřených pracovních pozic. Pokud tento údaj výrazněji poklesne, tak to pro Fed bude signál, že americký trh práce je prakticky v rovnováze (což by mělo dolaru ublížit).

Dodejme, že do kurzu eurodolaru mohou promluvit i centrální bankéři a to doslova. V portugalské Sintře totiž pokračuje pravidelné sympózium ECB o měnové politice, kde promluví řada vlivných centrálních bankéřů včetně např. šéfa Fedu J. Powella.


Čtěte více:

Trumpovo vítězství je po debatě podle trhů pravděpodobnější, Morgan Stanley radí, jak ho zobchodovat
01.07.2024 15:12
Podle banky Morgan Stanley dělá sílící vyhlídka na Trumpovo vítězství ...
Evropská komise obvinila společnost Meta kvůli nabídce bezplatných služeb výměnou za data
01.07.2024 13:27
Evropská komise (EK) obvinila americkou internetovou společnost Meta P...
Míra inflace v Německu v červnu klesla o dvě desetiny bodu na 2,2 procenta
01.07.2024 14:49
Míra inflace v Německu v červnu zvolnila na 2,2 procenta z květnového...
Trhy napříč staletím a akciová sázka na „jistotu“
01.07.2024 17:13
Který akciový trh přinesl za posledních padesát let nejvyšší návratnos...
Rozpočet byl v pololetí ve schodku 178,6 mld. Kč, nejnižším za pět let
01.07.2024 15:27
Státní rozpočet skončil v prvním pololetí ve schodku 178,6 miliardy k...
Výnosy dluhopisů dnes míří vzhůru, nezastavil je ani slabší ISM
01.07.2024 17:21
Na úvod evropské trhy pozitivně zareagovaly na výsledek prvního kola f...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
03.04.2025
22:01Trump šíří paniku a chaos  
17:25Co by s americkým trhem udělal větší návrat k průměru/trendu?
16:58Indexy pokračují v panických výprodejích  
16:48Deficit zahraničního obchodu USA v únoru klesl, dovoz zůstal zvýšený
16:39mmcité bude v reakci na cla hledat poměr mezi výrobou v Evropě a Brazílii
16:17Reakce Colt CZ na americká cla: V krátkodobém horizontu dojde ke zhoršení ziskovosti  
14:46Po clech posílá ropu hlouběji OPEC, shodl se na navýšení produkce
14:38Bloomberg: Majitel TikToku dostane v EU pokutu přes 500 milionů eur
13:51Česká spořitelna a.s.: Výroční zpráva za rok 2024
12:29FT: Trumpova cla poškodí technologické giganty, míří na jejich dodavatele
12:07EU je připravena vyjednávat i odpovědět na americká cla, reakci zvažují i Británie a Norsko
11:06Renesance jaderné energetiky povede k novým rekordním ziskům, myslí si ředitel Doosan Škoda Power
10:45Obchodní válka propuká naplno a drtí akcie. Kupují se dluhopisy a euro  
10:07Raiffeisenbank a.s.: Výroční finanční zpráva 2024
9:50Dominik Rusinko: Donald Trump otevřel další frontu obchodní války
9:33Největším poraženým Trumpových cel budou USA, myslí si trhy
9:07Rozbřesk: Trumpova celní smršť: 20 % na EU, 54 % na Čínu, 25 % na auta…
8:41Trump oznámil reciproční cla na 60 států, Čína a Evropa slibují odvetu. Trhy nejen v Evropě padají  
02.04.2025
22:46Trump oznámil cla a obrátil trhy: 10% plošně, 20 % EU, 24 % Japonsko, 34 % Čína,…
22:02Akcie zakončily obchodování v den T v kladných hodnotách, ale...  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
8:00DE - Průmyslové objednávky, y/y
9:00CZ - CPI, y/y
9:00CZ - Maloobchodní tržby, y/y
14:30USA - Míra nezaměstnanosti, s.a.
14:30USA - Průměrná hodinová mzda, m/m
14:30USA - Změna počtu prac. míst