Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Perly týdne: Stále kvalita versus akcie malých společností. Výborní v digitálním světě, amatéři v tom fyzickém

Perly týdne: Stále kvalita versus akcie malých společností. Výborní v digitálním světě, amatéři v tom fyzickém

19.07.2024 13:37
Autor: Redakce, Patria.cz

Výkonný partner společnosti Deepwater Asset Management Doug Clinton se domnívá, že hodnota robotaxíků se bude v ceně akcií Tesly projevovat jen postupně, investoři tudíž musí mít trpělivost. Liz Ann Sonders ze společnosti Charles Schwab to stále nevidí na rotaci směrem od kvalitních společností, snižování sazeb totiž nebude nijak razantní. A BofA poukazuje na nízké relativní ceny regionálních bank a „nevyhnutelný“ obrat v nezaměstnanosti.

Stále kvalita: Liz Ann Sonders ze společnosti Charles Schwab se domnívá, že skok u akcií malých společností nebude mít delšího trvání. Podle ní sice může mít řada investorů zájem o posun směrem k menším firmám, ale tento proces nebude celkově tak extrémní jako během posledního týdne. Do značné míry je přitom uvedený vývoj ovlivněn očekáváním obratu v monetární politice Fedu a blížícím se snižováním sazeb.

Na CNBC poukázali na to, že v indexu Russell 2000 jsou i společnosti, jejichž kapitalizace prudce klesla kvůli problémům, jimž čelí. Sonders se domnívá, že malé společnosti není dobré vnímat jako jeden celek. Dají se například rozdělit i na ziskové a neziskové firmy, první skupina si přitom vede mnohem lépe než druhá. Podobně se dá index Russell 2000 rozdělit na společnosti s dobrým pokrytím úrokových nákladů a na ty, které mají pokrytí slabé.

Sonders se domnívá, že stále není namístě investovat podle jednotlivých odvětví, lepší je takzvané faktorové investování. A konkrétně zaměření se na kvalitu, tedy společnosti, které mají mimo jiné silnou pozici na trhu a rozvahu. K tomu strategička dodala, že kvalitní akcie chtějí investoři vlastnit vždy, někdy ale nastane okamžik, kdy má smysl pohnout se do určité míry směrem k rizikovějším akciím. Bývá tomu tak v době ekonomického boomu či výrazného obratu v monetární politice směrem k uvolnění. Sonders si ale podle svých slov není jistá, že taková situace panuje i nyní.

Americká centrální banka může podle expertky tíhnout ke snižování sazeb, ale pokud tak učiní, nebude to nijak razantní krok. Proto má smysl zaměřovat se stále na zmíněné silné společnosti včetně těch, které nemají problémy s pokrýváním svých úrokových nákladů, dosahují vyšší návratnosti kapitálu a generují vysoké cash flow. „To je způsob, jak se v současném prostředí stavět k trhu.“ Zmíněné společnosti přitom lze najít ve více odvětvích, vybírat samotná odvětví naopak nemá podle expertky nyní velký smysl.

Regionální banky na lokálním dně, nezaměstnanost na nevyhnutelném růstovém trendu: Bank of America ukazuje relativní vývoj cen akcií malých regionálních bank k akciím bank velkých. První skupina leží nejníže od října 2009, i když podobné úrovně testovala v roce 2020. Extrémem pak byl rok 2008, kdy se situace ale rychle obrátila a zanedlouho nato byly zase regionální banky relativně k těm velkým mimořádně vysoko:

1
Zdroj: X

V jiné ze svých analýz BofA aplikuje technickou analýzu na dlouhodobý vývoj nezaměstnanosti v americké ekonomice. Podle ní se ve třetím čtvrtletí minulého roku dostavilo celkově jedenácté technické dno, po kterém „nevyhnutelně přichází růstový trend“:

2
Zdroj: X

Výborní v digitálním světě, amatéři v tom fyzickém: Výkonný partner společnosti Deepwater Asset Management Doug Clinton se domnívá, že Tesla by letos mohla vedle více informací o robotaxících představit i nové modely elektromobilů. Tesla také patří mezi společnosti, které „řeší problémy reálného světa“. Její časové plány ale bývají „trochu moc optimistické“, takže je často nedodrží a podobné to může být i s představováním robotaxíků.

Clinton hovořil o tom, že i kdyby byly robotaxíky představeny příští rok či v roce 2026, bude ještě nějaký čas trvat, než se tato oblast odrazí ve valuačních modelech analytiků a investorů. Tato oblast je do určité míry v cenách akcií odražena již nyní, ale na dosažení plného efektu se podle experta bude čekat a je třeba trpělivosti.

Investor také odpovídal na dotaz týkající se Muskovy společnosti xAI, která se zaměřuje na oblast umělé inteligence. Clinton k ní uvedl, že Deepwater je jedním z akcionářů xAI, protože sdílí Muskovu vizi a sází na jeho schopnosti. Společnosti jako Google či OpenAI jsou také „výborné v digitálním světě, ale jde spíše o amatéry ve světě fyzickém.“ Muskova firma by na tom měla být lépe i v této oblasti.

Na dotaz týkající se Applu Clinton řekl, že tato firma chce udělat z umělé inteligence technologii, která bude jednoduše použitelná pro běžného člověka. Na dosažení takového cíle přitom může mít „nejlepší pozici na světě“, čas ovšem ukáže, zda Apple skutečně dovede posunout svůj růst významnějším způsobem směrem nahoru.

 

Čtěte více:

Odbyt automobilky Tesla ve druhém čtvrtletí opět klesl, překonal však odhady
02.07.2024 16:25
Odbyt amerického výrobce elektromobilů Tesla ve druhém čtvrtletí klesl...
Nedoceněný potenciál robotaxíků u Tesly?
09.07.2024 15:26
Poslední dny přinesly čerstvou vlnu úvah a spekulací o tom, jaký poten...
Výnosová křivka obavy z recese stále nebudí, nezaměstnanost „tentokrát jinak“?
10.07.2024 17:53
Výnosová křivka podle některých komentářů budí obavy z recese. Na to s...
Bianco: Málo důvodů k poklesu sazeb, ale Fed je pravděpodobně v září stejně sníží
18.07.2024 6:06
Jim Bianco z Bianco Research podle CNBC často říká „nečekané“ a má kon...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.05.2025
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává
13:45LVMH propustí přes tisíc zaměstnanců. Důvodem jsou problémy na klíčových trzích
13:23Škoda Auto zvýšila v prvním čtvrtletí prodej o 8,2 procenta na 238.600 aut
13:06Perly týdne: Americké akcie za zenitem, Čína pod tlakem
12:44Prodej vozů Tesla ve Švédsku v dubnu klesl o 81 procent, propadá se i jinde
12:20Inflace v eurozóně si v dubnu udržela tempo růstu, tlačily ji nahoru zejména služby
12:16WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s: Výroční zpráva za rok 2024
12:06Březnová nezaměstnanost v EU stagnovala na 5,8 %. Nejnižší byla v Česku

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)