Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
JPMorgan zvyšuje šanci na recesi v USA na 35 % do konce letošního roku

JPMorgan zvyšuje šanci na recesi v USA na 35 % do konce letošního roku

09.08.2024 13:48
Autor: Gabriela Rainová, Patria Finance

JPMorgan nyní očekává 35% šanci, že se americká ekonomika do konce tohoto roku dostane do recese, oproti 25% na začátku minulého měsíce. A do poloviny roku 2025 vidí pravděpodobnost recese na 45 %. Americké zprávy „naznačují prudší oslabení poptávky po pracovní síle, než se očekávalo, a první známky propouštění pracovních sil,“ napsali ve středu ve zprávě klientům ekonomové z JPMorgan pod vedením Bruce Kasmana.

"Toto mírné zvýšení naší pravděpodobnosti rizika recese kontrastuje s podstatnějším přehodnocením na výhledu úrokových sazeb," napsali Kasman a jeho kolegové. JPMorgan nyní vidí jen 30% šanci, že Fed udrží úrokové sazby „dlouhodobě vysoké“ ve srovnání s pravděpodobností 50-50 ještě před dvěma měsíci. Vzhledem ke klesajícím inflačním tlakům v USA JPMorgan očekává, že Fed v září a listopadu sníží sazby o půl procentního bodu. Pokud by skutečně došlo k „americké/globální recesi“, tak by to „téměř jistě vyvolalo prudké a okamžité uvolnění“ měnové politiky centrálních bank, napsali také ekonomové JPMorgan.

Zpráva o pracovních místech z minulého pátku ukázala, že nábor v USA výrazně zpomalil, zatímco míra nezaměstnanosti vzrostla na 4,3 %, což je nejvíce za téměř tři roky. Růst míry nezaměstnanosti způsobil, že její tříměsíční klouzavý průměr překonal 12měsíční minimum o půl procentního bodu. Podle pravidla Sahmové (podle bývalé ekonomky Fedu Claudie Sahm) to znamená, že přijde recese.

Ekonom JPMorgan Michael Feroli očekává půlbodové snížení sazeb v září a listopadu, následované čtvrtbodovým snížením na každém dalším zasedání. Ale i když je tu podle Feroliho před příštím zasedáním 18. září „silný důvod jednat“, tak předseda Fedu Jerome Powell možná nebude chtít „přilít olej do ohně v tomto létě plném událostí," napsal.

Minulý pátek přepracovali své prognózy americké měnové politiky také ekonomové z Bank of America, Barclays, Citigroup a Goldman Sachs poté, co údaje ukázaly, že míra nezaměstnanosti v USA v červenci opět vzrostla. Všichni očekávají dřívější, větší nebo vícečetné snížení úrokových sazeb.

Ekonomové Citigroup očekávají půlbodové snížení sazeb Fedu v září a listopadu a čtvrtbodové snížení v prosinci, když původně na všech třech zasedáních předpovídali čtvrtbodové snížení. Poté, na každém zasedání až do poloviny roku 2025, podle nich Fed sníží sazby o čtvrtinu bodu, čímž se pásmo pro úrokové sazby zvýší na 3 % až 3,25 %, předpověděli Veronica Clark a Andrew Hollenhorst. A ekonomové společností Barclays, Goldman Sachs a TD Securities navýšili očekávané snížení sazeb o třetí čtvrtprocentní pokles v listopadu.

A i nová pravděpodobnost rizika recese z pera JPMorgan navazuje na podobný krok Goldman Sachs, která nyní vidí 25% pravděpodobnost recese v příštím roce.

"S výhodou zpětného pohledu je snadné říci, že Fed měl minulý týden sazby snížit," napsal Feroli z JPMorgan. "I kdyby se oslabení podmínek na trhu práce odteď do budoucna zmírnilo, byl by Fed stále nejméně o 100 základních bodů v ofsajdu, pravděpodobně o více."

Úrokové swapy ukazují, že obchodníci očekávají v září více než 70% šanci na půlbodový pokles sazeb a do konce roku naceňují snížení celkem asi o 119 bazických bodů. Vrací se tak mezera ze začátku roku mezi očekáváním trhu a mediánové prognózy Fedu, která je z června nastavena na letošní očekávané snížení sazeb o 25 bps.

Zdroj: Bloomberg

 
 
 
 

Čtěte více:

Forbes: Centrální banka by měla jednat preventivně
06.08.2024 6:48
Před rokem 2020 převažoval v centrálních bankách názor, podle kterého ...
Analytici Goldman Sachs zvýšili pravděpodobnost recese v USA na 25 procent
05.08.2024 16:28
Ekonomové americké investiční banky Goldman Sachs zvýšili pravděpodobn...
Nejde o názorovou vrtkavost trhů, ale dlouhodobější fundament
06.08.2024 17:55
Z pohledu posledního desetiletí mohou být reálné sazby v USA nyní hod...
Výprodej na big techu - dlouho očekávaná nákupní příležitost nebo začátek hrozící bouře?
07.08.2024 13:23
Prudký výprodej technologických gigantů donutil investory přemýšlet o ...

Váš názor
  • jooo recese
    09.08.2024 13:55

    Bude se zlevnovat! A pak se bude tisknout, a pak zas vyleti ceny jeste vys nez predtim, apak.. :p
    Ai-kun
    • Re: jooo recese
      09.08.2024 13:59

      netěš se, podle Warrena žádná recese nebude.
      Orangutan
      •  
        09.08.2024 14:22

        Rád bych tu jednu drobnost upřesnil, bo jsem asi považovaný za možná největšího předpovídače recese tady na fóru. Povětšinou se neřídím ani důležitými čarami, ani kouzelnými čísly, ale většinou nějakými ekonomickými daty (viz např článek výše), které jsem vygooglil. A pak taky jejich trendem, viz třeba tady americká nezaměstnanost (doporučuji roční graf): https://tradingeconomics.com/united-states/unemployment-rate Prostě už rok roste. Ekonomové tvrdí, že když ten růst má výši x a rychlost y, tak je z toho recese, protože i kdyby nakrásně FED okamžitě reagoval (což dost často kvůli inflaci nemůže), tak to začne mít efekt až s velkým zpožděním a pár měsíců ten růst vypadá, jako že nejde zastavit No a ti nezaměstnaní v lepším případě neutrácí, v horším prodávají akcie, aby měli na hypotéky apod.. Pokud nezaměstnanost začne klesat, nebo FED v září sníží sazby o 0,75%, během 2 vteřin své úvahy o možném příchodu recese odvolám.. PS: v podstatě je mi úplně fuk, jestli budu mít s tím blízkým příchodem pravdu, mám zainvestováno tak, že v podstatě nemůžu prodělat. Takže hlavně mi tu nepiště, že jsem neměl pravdu, je mi to úplně jedno. Důležité při investování je umět včas a správně reagovat na nastalou situaci, ne mít pravdu.
        Zvonička
Aktuální komentáře
02.04.2025
6:06Clinton: První vlna pochyb o umělé inteligenci, ale stále je tu výhled na několikaletý růst technologií
01.04.2025
22:01Americké indexy díky silnému závěru rostly  
17:27Odklon od amerických trhů – krátkodobý jev, nebo strukturální změna?
17:26Automobilky dostanou více času na splnění emisních cílů, navrhla Evropská komise
17:06Akcie se snaží odolat špatným číslům, dluhopisy dnes jedou  
16:53Slabý index ISM potvrzuje stagflační dopad cel na americkou ekonomiku  
15:19The Washington Post: Trump chce většinu dovozu zatížit clem kolem 20 procent
14:52Klid před bouří? Wolfe Research hledá mezi rodícími se dividendovými aristokraty
13:11Inflace v eurozóně v březnu zpomalila, nezaměstnanost v EU v únoru klesla
12:28Co bude nyní dělat americká centrální banka?
11:06Patria Finance zásadně zlevňuje online obchodování a představuje novou obchodní platformu
10:45Evropa se zelená, ale americké futures naznačují před daty opatrnost  
10:16Český průmysl otáčí směr a vyhlíží lepší zítřky. Ale pozor na Trumpova cla!
9:07Rozbřesk: Trumpův šok. Jak nejistota ovlivňuje ekonomiku a trhy
9:04Čínská média: Čína, Japonsko a Korea dají na americká cla společnou odpověď
8:52Trhy čekají na cla, Evropa zahájí pozitivně  
6:00Morgan Stanley: Ve druhém pololetí se situace v ekonomice změní
31.03.2025
21:50Dolar, ropa a výnosy dluhopisů – jaký obrázek nyní kreslí směrem k ekonomice a akciím
17:32Wall Street je rozpolcená. Technologie tlačí indexy dolů, ale defenzivním sektorům se daří  
16:46Německá inflace zpomaluje na 2,2 procenta

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:15USA - Změna zaměstnanosti (ADP)
16:00USA - Průmyslové objednávky, m/m