Akcie se odrazily a před ECB zůstávají v růstové náladě

Včera odpoledne jsme se na tomto místě podivovali nad zvláštním poklesem akcií po amerických inflačních datech. Následoval ale rychlý obrat a Wall Street se pod vedením techu vyšvihla nahoru. Růstová nálada se následně přenesla do Evropy, kde klíčové indexy přidávají asi 1 až 1,5 procenta. A mírně v plusu jsou před startem další seance také americké futures. 

Dnes jsou na programu další inflační data ze zámoří, ale půjde o výrobní ceny, které podle nás s trhy hýbat nebudou, zvláště když už máme důležitější informaci o cenách spotřebitelských. V centru pozornosti bude ECB, která dnes jedná o úrokových sazbách. 

Od Evropské centrální banky se asi překvapení nedočkáme, depozitní sazba by měla klesnout o 25 bps a nová prognóza se příliš měnit nebude. Do konce roku by po dnešku měla ECB snížit sazby podle trhu ještě určitě jednou, možná dvakrát. Kumulativně je v OIS zaceněno 62 bps. Banka k výhledu bude mlžit a jako vždy ho podle nás sváže s nově příchozími daty, neboť jestřábímu křídlu se nechce spěchat s uvolňováním, když inflace není ještě úplně na cíli. 

Efekt na akcie by měl být víceméně neutrální, zatímco euru může takový výsledek vyhovovat, neboť by implikoval, že ECB možná bude v tempu uvolňování politiky za Fedem zaostávat. Podle nás však pro takové zaostávání není důvod a vzhledem k vývoji a zprávám z reálné ekonomiky by sazby měly jít dolů na každém dalším zasedání. Takový příslib dnes ale nedostaneme a očekávání se budou formovat až právě s přísunem dalších dat. 

Dnes eurodolar zatím vyčkává u 1,1015 a evropské dluhopisové výnosy o pár bodů stoupají, podobně jako ty americké. Ropa se obchoduje procento v plusu. Koruna včerejší vylepšení sentimentu nevyužila a dnes dál mírně slábne směrem nad 25,10 za euro.