Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Německá výnosová křivka se opět normalizuje díky sázkám na rychlejší snižování sazeb ECB

Německá výnosová křivka se opět normalizuje díky sázkám na rychlejší snižování sazeb ECB

23.09.2024 12:18
Autor: Redakce, Patria.cz

Klíčový segment německé výnosové křivky se po období inverze opět normalizoval. Obchodníci sází na to, že Evropská centrální banka bude muset zrychlit tempo snižování úrokových sazeb, a to kvůli čím dál větším obavám, že ekonomickému oživení v regionu dochází dech.

Sazba německých dvouletých dluhopisů v pondělí klesla pod jejich 10letý ekvivalent, čímž se rozpětí mezi těmito sazbami poprvé od listopadu 2022 dostalo nad nulu. Tento fenomén je již vidět v USA a Velké Británii, kde Fed a Bank of England také uvolnily měnovou politiku. Výnos dvouletého německého dluhopisu tento měsíc klesl o 25 bazických bodů na 2,14 %. Výnos 10letého dluhopisu mezitím v tomto období klesl o 15 bazických bodů na 2,15 %.

02

Návrat k normálnímu sklonu přichází v době, kdy aktuální data značí, že ekonomika eurozóny je uprostřed poklesu. Dnešní indexy nákupních manažerů ukázaly, že aktivita v soukromém sektoru se poprvé od března snížila. A minulý týden Bundesbank uvedla, že Německo již může být v mírné recesi.

Německá výnosová křivka byla v posledních dvou letech v inverzi kvůli očekávání, že ECB bude držet měnovou politiku utaženou. To přivedlo investory k dluhopisům s delší splatností a převrátilo tradiční sklon křivky. Ale s inflací, která se v regionu pohybuje na tříletém minimu a těsně nad mandátem centrální banky, a v době, kdy Fed zahajuje cyklus uvolňování velkým snížením sazeb o půl procentního bodu, rostou důvody pro další uvolnění. Swapové obchody nyní naceňují dodatečné uvolnění měnové politiky ze strany ECB o 43 bazických bodů do konce letošního roku z původně očekávaných 38 bazických bodů v minulém týdnu.

Zdroj: Bloomberg

 

Čtěte více:

Zhoršení cyklického makroekonomického prostředí v příštích letech?
30.08.2024 17:48
Pokud bychom dali na predikce Commerzbank, tak by se celkové prostředí...
Může trh vynášet zároveň hodně i málo?
16.09.2024 17:45
Po roce 2008 se souběžně hovořilo o tom, že akcie budou vynášet hodně ...
Fidelity International: Snižující se korelace naznačují, že dluhopisy mohou opět plnit zajišťovací role
20.09.2024 14:54
Korelace mezi akciemi a dluhopisy je negativní. Důležité je, ale v ja...
Víkendář: Pimco fandí dluhopisům, fiskální problémy na dohled nevidí
22.09.2024 8:49
Výkonný ředitel společnosti Pacific Investment Management Company Roma...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
02.04.2025
22:46Trump oznámil cla a obrátil trhy: 10% plošně, 20 % EU, 24 % Japonsko, 34 % Čína,…
22:02Akcie zakončily obchodování v den T v kladných hodnotách, ale...  
20:02Jan Bureš: Plošná cla by pro Česko znamenala okamžitý propad HDP. O kolik?
17:28Opět „přechodné“ inflační tlaky a trhy během recese
17:03Vývoz z ČR do USA loni stoupl asi o pětinu, po sedmi letech byl vyšší než dovoz
17:01Wall Street přešlapuje na místě, když stáhla úvodní manko  
16:21Europoslanci: Obchodní válka s USA nikam nevede, zaměřme se na digitální giganty
15:53Tesle klesl čtvrtletní odbyt o 13 procent, čekal se lepší výsledek
14:59Německý správce aktiv DWS dostal pokutu 25 milionů eur za tzv. greenwashing
14:10Prodej aut v USA v prvním čtvrtletí vzrostl, zřejmě i kvůli chystaným clům
13:47NET4GAS, s.r.o.: Jmenování Michala Slabého do funkce jednatele společnosti
13:02Bloomberg: Celním hrozbám by měly v Evropě nejlépe vzdorovat španělské akciové tituly
11:47RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:46Bílý dům připravuje odhad nákladů na ovládnutí Grónska
11:32Reciproční cla sníží export z Německa do USA o méně než tři procenta, očekává Ifo
11:11Trumpova cla budou nejrozsáhlejším obchodním omezením USA za více než století a startují novou éru rizik pro globální ekonomiku
11:03ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
10:39Jak se trhy vyrovnají s další várkou cel? Nervozita bude provázet evropské i americké obchodování  
10:00Guvernér BOJ: Dopad nových amerických cel na světový obchod může být obrovský
9:43ČSÚ: Deficit veřejných financí loni klesl na 2,2 procenta HDP

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Index ISM ve službách