Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Německá výnosová křivka se opět normalizuje díky sázkám na rychlejší snižování sazeb ECB

Německá výnosová křivka se opět normalizuje díky sázkám na rychlejší snižování sazeb ECB

23.09.2024 12:18
Autor: Redakce, Patria.cz

Klíčový segment německé výnosové křivky se po období inverze opět normalizoval. Obchodníci sází na to, že Evropská centrální banka bude muset zrychlit tempo snižování úrokových sazeb, a to kvůli čím dál větším obavám, že ekonomickému oživení v regionu dochází dech.

Sazba německých dvouletých dluhopisů v pondělí klesla pod jejich 10letý ekvivalent, čímž se rozpětí mezi těmito sazbami poprvé od listopadu 2022 dostalo nad nulu. Tento fenomén je již vidět v USA a Velké Británii, kde Fed a Bank of England také uvolnily měnovou politiku. Výnos dvouletého německého dluhopisu tento měsíc klesl o 25 bazických bodů na 2,14 %. Výnos 10letého dluhopisu mezitím v tomto období klesl o 15 bazických bodů na 2,15 %.

02

Návrat k normálnímu sklonu přichází v době, kdy aktuální data značí, že ekonomika eurozóny je uprostřed poklesu. Dnešní indexy nákupních manažerů ukázaly, že aktivita v soukromém sektoru se poprvé od března snížila. A minulý týden Bundesbank uvedla, že Německo již může být v mírné recesi.

Německá výnosová křivka byla v posledních dvou letech v inverzi kvůli očekávání, že ECB bude držet měnovou politiku utaženou. To přivedlo investory k dluhopisům s delší splatností a převrátilo tradiční sklon křivky. Ale s inflací, která se v regionu pohybuje na tříletém minimu a těsně nad mandátem centrální banky, a v době, kdy Fed zahajuje cyklus uvolňování velkým snížením sazeb o půl procentního bodu, rostou důvody pro další uvolnění. Swapové obchody nyní naceňují dodatečné uvolnění měnové politiky ze strany ECB o 43 bazických bodů do konce letošního roku z původně očekávaných 38 bazických bodů v minulém týdnu.

Zdroj: Bloomberg

 

Čtěte více:

Zhoršení cyklického makroekonomického prostředí v příštích letech?
30.08.2024 17:48
Pokud bychom dali na predikce Commerzbank, tak by se celkové prostředí...
Může trh vynášet zároveň hodně i málo?
16.09.2024 17:45
Po roce 2008 se souběžně hovořilo o tom, že akcie budou vynášet hodně ...
Fidelity International: Snižující se korelace naznačují, že dluhopisy mohou opět plnit zajišťovací role
20.09.2024 14:54
Korelace mezi akciemi a dluhopisy je negativní. Důležité je, ale v ja...
Víkendář: Pimco fandí dluhopisům, fiskální problémy na dohled nevidí
22.09.2024 8:49
Výkonný ředitel společnosti Pacific Investment Management Company Roma...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.07.2025
10:34Bloomberg: Ellison sesadil Zuckerberga z pozice druhého nejbohatšího člověka
10:16Němečtí odborníci navrhují solidární daň pro baby boomery mířící do důchodu
9:52Ceny v průmyslu klesají, zemědělci a potravináři dále zdražují
8:57Rozbřesk: Signál a šum v americké červnové inflaci
8:46Výsledky dodala ASML, sezóna bude pokračovat v americkém finančním sektoru. Evropa zahájí ztrátově  
8:12Dohoda s Vietnamem je podle Trumpa takřka hotová, USA oznámí cla pro menší země
6:22Digitální měny centrálních bank – jaký je potenciál v Evropě a v USA a jaké jsou u nich optimální sazby
15.07.2025
22:01Zámořské indexy oslabily navzdory růstu polovodičových titulů  
17:18Cla a opakování a konec boomu dvacátých let
16:59Americké indexy proráží na nová maxima, hodnota zlata mírně klesá
16:23Brusel má v případě neúspěchu s USA připravenou celní odvetu za 72 miliard eur
16:12Čínský trh se smartphony zažil po šesti kvartálech růstu pokles. Apple přestává oslabovat
15:25Efekt cel se začíná zvolna projevovat, americká inflace v červnu zrychlila  
15:15Braňo Soták k JPMorgan: S výsledky jsme spokojeni. Kde výhled dává prostor a kde dře?  
15:01Citigroup překonala odhady, čistý zisk dosáhl čtyř miliard
13:40JP Morgan opět překonala očekávání analytiků, v meziročním srovnání ale zaostává
12:20Průmyslová výroba v EU v květnu vzrostla o 1,5 procenta, v Česku klesla
11:59ZEW: Důvěra investorů v německou ekonomiku v červenci stoupla víc, než se čekalo
11:49Komentář analytika: Přijdou pro Nvidii z Číny dobré zprávy?  
11:00Akcie před inflací a výsledky lehce rostou. Trump znovu ustupuje a posílá vzhůru Nvidii  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Progressive Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Prologis Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
7:00ASML Holding NV (06/25 Q2)
9:00CZ - PPI, y/y
12:30First Horizon Corp (06/25 Q2)
12:45Bank of America Corp (06/25 Q2)
12:45Johnson & Johnson (06/25 Q2)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (06/25 Q2)
13:30Morgan Stanley (06/25 Q2)
14:30USA - PPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m