Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Marathon Asset Management: Přepnuto na poptávku po rizikových aktivech

Marathon Asset Management: Přepnuto na poptávku po rizikových aktivech

02.10.2024 6:08
Autor: Redakce, Patria.cz

Fed nesnížil sazby o 50 bazických bodů kvůli tomu, že by ekonomická aktivita byla slabá. Naopak, růst produktu se drží vysoko, a to samé platí u zisků firemního sektoru. Na Bloombergu to uvedl ředitel investiční společnosti Marathon Asset Management Bruce Richards, podle kterého krok americké centrální banky vede k přepnutí trhů na poptávku po rizikových aktivech.

Richards míní, že u výnosů dlouhodobějších dluhopisů již nedojde k výraznějšímu pohybu, ale opak platí o výnosech krátkodobých obligací. Ty budou klesat tak, jak půjdou dolů sazby Fedu, které by se podle experta mohly usadit u 3 %. Snižování výnosů krátkodobých dluhopisů pak může znamenat, že kapitál se pohne od tohoto aktiva směrem k jiným včetně korporátních dluhopisů a akcií, a to na globální úrovni.

Bank of America v následujícím grafu poukazuje na to, že „plovoucí desetiletá návratnost komodit je nyní na desetiletých maximech“. Jak je ale zřejmé, v absolutním vyjádření se tato návratnost teprve dostává na úroveň několika málo procentních bodů a po delší dobu se držela v záporu.

ee
Zdroj: X

Investro hovořil o řadě příležitostí, které by klesající sazby mohly přinášet. Jednou z nich jsou společnosti se slabšími rozvahami, na které vysoké sazby doléhaly velmi silně. Pokud nyní půjdou sazby dolů, sníží to tlak na jejich finance a ziskovost a tento segment korporátního sektoru by se mohl přesouvat směrem k tomu, že bude generovat pozitivní tok hotovosti. K tomu dodal, že by pravděpodobně mělo růst množství transakcí typu fúzí a akvizic.

Jak v uvedeném kontextu vidí investor Čínu? Richards na tuto otázku odpověděl, že nyní se pozornost upírá zejména na to, jak rostly akcie některých velkých čínských firem typu Alibaba. Nicméně je tu také řada firem a sektorů, u nichž je obrázek jiný. Příkladem jsou čínské banky, které podle experta nemají dostatek kapitálu, jejich aktiva neodrážejí dostatečně pokles hodnoty jejich úvěrového portfolia, která byla způsobena zejména vývojem na realitním trhu.

Richards v rozhovoru také zmínil, že podle odhadů Fedu v Atlantě by americká ekonomika měla ve třetím čtvrtletí růst přibližně o 3 %. Právě kombinace silné ekonomiky a klesajících sazeb by pak měla být prostředím, ve kterém by se vedlo dobře rizikovým aktivům. K tomu dodal, že příští rok by americké hospodářství mohlo růst o 2 %, zatímco světová ekonomika asi o 3 %, a to by mělo podporovat atraktivitu zahraničních aktiv.

Zdroj: Bloomberg

 

Čtěte více:

Oppenheimer vybírá investiční tipy na říjen. U jednoho vidí potenciál růstu o 118 pct
30.09.2024 6:04
Oppenheimer vybírá několik titulů, o kterých se domnívá, že by mohly b...
Rozbřesk: Proč se rozevírají nůžky mezi českým a německým průmyslem?
30.09.2024 9:08
Poslední dva měsíce se nálada v českém průmyslu podle průzkumů Českého...
Britská ekonomika ve druhém čtvrtletí rostla pomaleji, než se předpokládalo
30.09.2024 9:33
Hrubý domácí produkt (HDP) Británie se v letošním druhém čtvrtletí pro...
WSJ: Mileiova léčba šokem v Argentině zabírá, zlepšila se dostupnost bydlení
30.09.2024 9:45
Reformy argentinského prezidenta Javiera Mileie vyvolávají vášnivé deb...
Trhy vstoupí do nového týdne níže, Asii pomohla čínská stimulace, Evropu tíží růst napětí na Blízkém východě i politika
30.09.2024 8:58
Trhy do nového týdne vstoupí níže. Asijským akciím se sice dařilo v re...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
01.04.2025
22:01Americké indexy díky silnému závěru rostly  
17:27Odklon od amerických trhů – krátkodobý jev, nebo strukturální změna?
17:26Automobilky dostanou více času na splnění emisních cílů, navrhla Evropská komise
17:06Akcie se snaží odolat špatným číslům, dluhopisy dnes jedou  
16:53Slabý index ISM potvrzuje stagflační dopad cel na americkou ekonomiku  
15:19The Washington Post: Trump chce většinu dovozu zatížit clem kolem 20 procent
14:52Klid před bouří? Wolfe Research hledá mezi rodícími se dividendovými aristokraty
13:11Inflace v eurozóně v březnu zpomalila, nezaměstnanost v EU v únoru klesla
12:28Co bude nyní dělat americká centrální banka?
11:06Patria Finance zásadně zlevňuje online obchodování a představuje novou obchodní platformu
10:45Evropa se zelená, ale americké futures naznačují před daty opatrnost  
10:16Český průmysl otáčí směr a vyhlíží lepší zítřky. Ale pozor na Trumpova cla!
9:07Rozbřesk: Trumpův šok. Jak nejistota ovlivňuje ekonomiku a trhy
9:04Čínská média: Čína, Japonsko a Korea dají na americká cla společnou odpověď
8:52Trhy čekají na cla, Evropa zahájí pozitivně  
6:00Morgan Stanley: Ve druhém pololetí se situace v ekonomice změní
31.03.2025
21:50Dolar, ropa a výnosy dluhopisů – jaký obrázek nyní kreslí směrem k ekonomice a akciím
17:32Wall Street je rozpolcená. Technologie tlačí indexy dolů, ale defenzivním sektorům se daří  
16:46Německá inflace zpomaluje na 2,2 procenta
16:44Renault a Nissan upravují svou alianci, umožní tak snížení vzájemných podílů

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:15USA - Změna zaměstnanosti (ADP)
16:00USA - Průmyslové objednávky, m/m