Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Marathon Asset Management: Přepnuto na poptávku po rizikových aktivech

Marathon Asset Management: Přepnuto na poptávku po rizikových aktivech

02.10.2024 6:08
Autor: Redakce, Patria.cz

Fed nesnížil sazby o 50 bazických bodů kvůli tomu, že by ekonomická aktivita byla slabá. Naopak, růst produktu se drží vysoko, a to samé platí u zisků firemního sektoru. Na Bloombergu to uvedl ředitel investiční společnosti Marathon Asset Management Bruce Richards, podle kterého krok americké centrální banky vede k přepnutí trhů na poptávku po rizikových aktivech.

Richards míní, že u výnosů dlouhodobějších dluhopisů již nedojde k výraznějšímu pohybu, ale opak platí o výnosech krátkodobých obligací. Ty budou klesat tak, jak půjdou dolů sazby Fedu, které by se podle experta mohly usadit u 3 %. Snižování výnosů krátkodobých dluhopisů pak může znamenat, že kapitál se pohne od tohoto aktiva směrem k jiným včetně korporátních dluhopisů a akcií, a to na globální úrovni.

Bank of America v následujícím grafu poukazuje na to, že „plovoucí desetiletá návratnost komodit je nyní na desetiletých maximech“. Jak je ale zřejmé, v absolutním vyjádření se tato návratnost teprve dostává na úroveň několika málo procentních bodů a po delší dobu se držela v záporu.

ee
Zdroj: X

Investro hovořil o řadě příležitostí, které by klesající sazby mohly přinášet. Jednou z nich jsou společnosti se slabšími rozvahami, na které vysoké sazby doléhaly velmi silně. Pokud nyní půjdou sazby dolů, sníží to tlak na jejich finance a ziskovost a tento segment korporátního sektoru by se mohl přesouvat směrem k tomu, že bude generovat pozitivní tok hotovosti. K tomu dodal, že by pravděpodobně mělo růst množství transakcí typu fúzí a akvizic.

Jak v uvedeném kontextu vidí investor Čínu? Richards na tuto otázku odpověděl, že nyní se pozornost upírá zejména na to, jak rostly akcie některých velkých čínských firem typu Alibaba. Nicméně je tu také řada firem a sektorů, u nichž je obrázek jiný. Příkladem jsou čínské banky, které podle experta nemají dostatek kapitálu, jejich aktiva neodrážejí dostatečně pokles hodnoty jejich úvěrového portfolia, která byla způsobena zejména vývojem na realitním trhu.

Richards v rozhovoru také zmínil, že podle odhadů Fedu v Atlantě by americká ekonomika měla ve třetím čtvrtletí růst přibližně o 3 %. Právě kombinace silné ekonomiky a klesajících sazeb by pak měla být prostředím, ve kterém by se vedlo dobře rizikovým aktivům. K tomu dodal, že příští rok by americké hospodářství mohlo růst o 2 %, zatímco světová ekonomika asi o 3 %, a to by mělo podporovat atraktivitu zahraničních aktiv.

Zdroj: Bloomberg

 

Čtěte více:

Oppenheimer vybírá investiční tipy na říjen. U jednoho vidí potenciál růstu o 118 pct
30.09.2024 6:04
Oppenheimer vybírá několik titulů, o kterých se domnívá, že by mohly b...
Rozbřesk: Proč se rozevírají nůžky mezi českým a německým průmyslem?
30.09.2024 9:08
Poslední dva měsíce se nálada v českém průmyslu podle průzkumů Českého...
Britská ekonomika ve druhém čtvrtletí rostla pomaleji, než se předpokládalo
30.09.2024 9:33
Hrubý domácí produkt (HDP) Británie se v letošním druhém čtvrtletí pro...
WSJ: Mileiova léčba šokem v Argentině zabírá, zlepšila se dostupnost bydlení
30.09.2024 9:45
Reformy argentinského prezidenta Javiera Mileie vyvolávají vášnivé deb...
Trhy vstoupí do nového týdne níže, Asii pomohla čínská stimulace, Evropu tíží růst napětí na Blízkém východě i politika
30.09.2024 8:58
Trhy do nového týdne vstoupí níže. Asijským akciím se sice dařilo v re...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
03.04.2025
22:01Trump šíří paniku a chaos  
17:25Co by s americkým trhem udělal větší návrat k průměru/trendu?
16:58Indexy pokračují v panických výprodejích  
16:48Deficit zahraničního obchodu USA v únoru klesl, dovoz zůstal zvýšený
16:39mmcité bude v reakci na cla hledat poměr mezi výrobou v Evropě a Brazílii
16:17Reakce Colt CZ na americká cla: V krátkodobém horizontu dojde ke zhoršení ziskovosti  
14:46Po clech posílá ropu hlouběji OPEC, shodl se na navýšení produkce
14:38Bloomberg: Majitel TikToku dostane v EU pokutu přes 500 milionů eur
13:51Česká spořitelna a.s.: Výroční zpráva za rok 2024
12:29FT: Trumpova cla poškodí technologické giganty, míří na jejich dodavatele
12:07EU je připravena vyjednávat i odpovědět na americká cla, reakci zvažují i Británie a Norsko
11:06Renesance jaderné energetiky povede k novým rekordním ziskům, myslí si ředitel Doosan Škoda Power
10:45Obchodní válka propuká naplno a drtí akcie. Kupují se dluhopisy a euro  
10:07Raiffeisenbank a.s.: Výroční finanční zpráva 2024
9:50Dominik Rusinko: Donald Trump otevřel další frontu obchodní války
9:33Největším poraženým Trumpových cel budou USA, myslí si trhy
9:07Rozbřesk: Trumpova celní smršť: 20 % na EU, 54 % na Čínu, 25 % na auta…
8:41Trump oznámil reciproční cla na 60 států, Čína a Evropa slibují odvetu. Trhy nejen v Evropě padají  
02.04.2025
22:46Trump oznámil cla a obrátil trhy: 10% plošně, 20 % EU, 24 % Japonsko, 34 % Čína,…
22:02Akcie zakončily obchodování v den T v kladných hodnotách, ale...  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
8:00DE - Průmyslové objednávky, y/y
9:00CZ - CPI, y/y
9:00CZ - Maloobchodní tržby, y/y
14:30USA - Míra nezaměstnanosti, s.a.
14:30USA - Průměrná hodinová mzda, m/m
14:30USA - Změna počtu prac. míst