Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Marathon Asset Management: Přepnuto na poptávku po rizikových aktivech

Marathon Asset Management: Přepnuto na poptávku po rizikových aktivech

02.10.2024 6:08
Autor: Redakce, Patria.cz

Fed nesnížil sazby o 50 bazických bodů kvůli tomu, že by ekonomická aktivita byla slabá. Naopak, růst produktu se drží vysoko, a to samé platí u zisků firemního sektoru. Na Bloombergu to uvedl ředitel investiční společnosti Marathon Asset Management Bruce Richards, podle kterého krok americké centrální banky vede k přepnutí trhů na poptávku po rizikových aktivech.

Richards míní, že u výnosů dlouhodobějších dluhopisů již nedojde k výraznějšímu pohybu, ale opak platí o výnosech krátkodobých obligací. Ty budou klesat tak, jak půjdou dolů sazby Fedu, které by se podle experta mohly usadit u 3 %. Snižování výnosů krátkodobých dluhopisů pak může znamenat, že kapitál se pohne od tohoto aktiva směrem k jiným včetně korporátních dluhopisů a akcií, a to na globální úrovni.

Bank of America v následujícím grafu poukazuje na to, že „plovoucí desetiletá návratnost komodit je nyní na desetiletých maximech“. Jak je ale zřejmé, v absolutním vyjádření se tato návratnost teprve dostává na úroveň několika málo procentních bodů a po delší dobu se držela v záporu.

ee
Zdroj: X

Investro hovořil o řadě příležitostí, které by klesající sazby mohly přinášet. Jednou z nich jsou společnosti se slabšími rozvahami, na které vysoké sazby doléhaly velmi silně. Pokud nyní půjdou sazby dolů, sníží to tlak na jejich finance a ziskovost a tento segment korporátního sektoru by se mohl přesouvat směrem k tomu, že bude generovat pozitivní tok hotovosti. K tomu dodal, že by pravděpodobně mělo růst množství transakcí typu fúzí a akvizic.

Jak v uvedeném kontextu vidí investor Čínu? Richards na tuto otázku odpověděl, že nyní se pozornost upírá zejména na to, jak rostly akcie některých velkých čínských firem typu Alibaba. Nicméně je tu také řada firem a sektorů, u nichž je obrázek jiný. Příkladem jsou čínské banky, které podle experta nemají dostatek kapitálu, jejich aktiva neodrážejí dostatečně pokles hodnoty jejich úvěrového portfolia, která byla způsobena zejména vývojem na realitním trhu.

Richards v rozhovoru také zmínil, že podle odhadů Fedu v Atlantě by americká ekonomika měla ve třetím čtvrtletí růst přibližně o 3 %. Právě kombinace silné ekonomiky a klesajících sazeb by pak měla být prostředím, ve kterém by se vedlo dobře rizikovým aktivům. K tomu dodal, že příští rok by americké hospodářství mohlo růst o 2 %, zatímco světová ekonomika asi o 3 %, a to by mělo podporovat atraktivitu zahraničních aktiv.

Zdroj: Bloomberg

 

Čtěte více:

Oppenheimer vybírá investiční tipy na říjen. U jednoho vidí potenciál růstu o 118 pct
30.09.2024 6:04
Oppenheimer vybírá několik titulů, o kterých se domnívá, že by mohly b...
Rozbřesk: Proč se rozevírají nůžky mezi českým a německým průmyslem?
30.09.2024 9:08
Poslední dva měsíce se nálada v českém průmyslu podle průzkumů Českého...
Britská ekonomika ve druhém čtvrtletí rostla pomaleji, než se předpokládalo
30.09.2024 9:33
Hrubý domácí produkt (HDP) Británie se v letošním druhém čtvrtletí pro...
WSJ: Mileiova léčba šokem v Argentině zabírá, zlepšila se dostupnost bydlení
30.09.2024 9:45
Reformy argentinského prezidenta Javiera Mileie vyvolávají vášnivé deb...
Trhy vstoupí do nového týdne níže, Asii pomohla čínská stimulace, Evropu tíží růst napětí na Blízkém východě i politika
30.09.2024 8:58
Trhy do nového týdne vstoupí níže. Asijským akciím se sice dařilo v re...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.05.2025
10:38Výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV SE oznámil výsledek prvního čtvrtletí. Čeká vytěžení certifikace dle standardů NATO do hospodaření
10:12NUPEH CZ s.r.o.: Výroční zpráva za rok 2024
9:36Erste převezme kontrolní podíl v třetí největší polské bance. Kvůli financování zruší zpětný odkup akcií v objemu 700 mil. EUR
9:10Rozbřesk: Proč se akcie vrací na úrovně před “dnem osvobození” a je to udržitelné?
9:0694letý Warren Buffett odejde do důchodu. Jeho nástupcem má být Greg Abel
8:50Trumpovy celní hrátky pokračují, Buffett odchází na odpočinek a ČEZ na volebním programu politiků  
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává
13:45LVMH propustí přes tisíc zaměstnanců. Důvodem jsou problémy na klíčových trzích

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)