Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Víkendář: Cesta Číny hodně připomíná tu japonskou

Víkendář: Cesta Číny hodně připomíná tu japonskou

08.12.2024 8:53
Autor: Redakce, Patria.cz

Od prasknutí bubliny čínského realitního sektoru v polovině roku 2021 narůstají obavy, že by čínská ekonomika mohla skončit jako ta japonská na začátku 90. let. V nové analýze to tvrdí francouzský Natixis a snaží se zjistit, nakolik je porovnávání Číny s Japonskem skutečně relevantní. Může tedy Čína kráčet cestou, kterou šlo po řadu desetiletí Japonsko?

Některé jevy jsou nyní v Číně skutečně hodně podobné tomu, co se dělo v Japonsku. Příkladem je prudké zpomalení investic do fixních aktiv, zejména na trhu bydlení. Obě země také dlouhodobě trpí nízkou spotřebou soukromého sektoru jako celku, zejména ve srovnání se zbytkem světa, a souběžně příliš vysokou mírou úspor. Jejich počáteční reakce na straně ekonomické politiky jsou podle ekonomů banky také podobné, protože Čína i Japonsko po splasknutí bubliny zpočátku váhaly s uvolněním měnové a fiskální politiky. Místo toho se rozhodly stimulovat nabídkovou stranu ekonomiky.

Výsledkem politiky cílené zejména na vyšší výrobní kapacity jsou dlouhodobé obchodní přebytky, které nepomohly zmírnit následky prasknutí bubliny. Naopak pouze přiživovaly deflační tlaky. Podle Natixisu se také zdá, že Čína následuje Japonsko svou snahou o rozšíření svých zahraničních aktiv, i když s určitými rozdíly. Pro Japonsko byl offshoring budování nových továren v zahraničí způsobem, jak dosáhnout snížení výrobních nákladů a zajistit trvalý přístup na západní trhy. Tato strategie také pomohla Japonsku obejít tehdejší protekcionistická opatření, zejména ze strany USA. Čína také zvýšila své zahraniční investice, jako to udělalo Japonsko v 80. letech, ale jejich zaměření bylo trochu jiné. Jde jí více o získávání přírodních zdrojů a budování infrastruktury.

Natixis ale poukazuje i na rozdíly. Hlavním je podle něj větší makroekonomická nerovnováha Číny na straně nadměrných úspor a nízké spotřeby soukromého sektoru. Závislost Číny na výrobě je také výrazně větší, což vedlo k jejímu většímu podílu na globálních exportech. K tomu je vlna protekcionismu nyní mnohem silnější než v době expanze Japonska v 80. letech. „Čína se bude obtížněji chránit před protekcionismem investicemi na zelné louce. Zejména proto, že její průměrný příjem na hlavu je nižší než v Japonsku,“ míní Natixis.

Výhodou Číny ve srovnání s Japonskem je podle banky naopak její geopolitický vliv a síla a „schopnost stát se technologicky soběstačnou“. To také Číně nabízí možnost „vytvořit si svůj vlastní ekosystém v případě, že Spojené státy budou nadále vyvíjet ekonomický tlak proti této zemi.“ Celkově se ale podle Natixisu zdá, že Čína směřuje podobným směrem jako v minulosti Japonsko. V následujícím grafu pak ekonomové banky porovnávají vývoj tempa růstu Číny s tempem růstu japonské ekonomiky posunutým dopředu tak, aby se kryly podobné fáze rozvoje v obou zemích:


vík1 

Zdroj: Natixis

 

Čtěte více:

ASML – dlouhodobý tip, který se právě technicky odráží vzhůru
06.12.2024 10:40
Polovodičový gigant ASML se nyní nachází na velmi zajímavé technické ú...
Průmyslová výroba v Německu nečekaně klesla pod vlivem energií i autoprůmyslu
06.12.2024 10:16
Průmyslová výroba v Německu v říjnu ve srovnání s předchozím měsícem k...
Víkendář: Tesla jako před 12, 13 lety?
07.12.2024 8:24
Stifel zvýšil cílovou cenu u akcií Tesly z 287 dolarů na 411 dolarů,...
Maloobchodní tržby v říjnu opět vzrostly, tahounem jsou e-shopy
06.12.2024 10:44
Maloobchodní tržby v Česku bez prodejů a oprav motorových vozidel se v...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.05.2025
22:02Z růstu do propadu: Technologické hvězdy Wall Street nestačily na tlak z výnosů  
17:45Ziskové žně a chybějící investiční boom
17:14Merz: Německo bude dávat na armádu 3,5 procenta HDP a na infrastrukturu 1,5 procenta
16:47Moody's zlepšila výhled ratingu společnosti ČEZ z negativního na pozitivní
16:23Americké akcie pokračují v pozvolném poklesu  
15:10Morgan Stanley mění pohled na evropské banky, mají potenciál porazit trh
14:47Cena plynu pro evropský trh vystoupila na šestitýdenní maximum
12:53DoubleLine Capital: Pokles sazeb není namístě
11:42Akcie i dluhopisy pod tlakem, ropa stoupá. Izrael údajně zvažuje úder na Írán  
9:08Rozbřesk: Nižší ceny průmyslových výrobců versus vyšší zemědělské ceny = stabilita sazeb
9:06Korejská KHNP podala kasační stížnost na opatření k Dukovanům
8:51Nová cílovka pro Erste od Morgan Stanley, Evropa zahájí poklesem  
20.05.2025
22:09Začíná korekce na akciích v USA?  
17:21Jak akcie reagují na výsledková překvapení…
16:43Pavel: Šéfka EK bude urychleně a transparentně řešit situaci ohledně Dukovan
16:41Stavba větrných elektráren u New Yorku může pokračovat. Akcie firmy Orsted rostou o 14 procent
15:58Nejvlivnější bankéř světa varuje investory. Nálada na trhu neodráží rizika.
13:55Němečtí ekonomové se neshodnou na hodnocení programu nové vlády
13:37Jižní Korea se stává důležitým hráčem v jaderné energetice, píše Bloomberg
13:11EU schválila sedmnáctý balík sankcí proti Rusku za jeho agresi na Ukrajině

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
8:00UK - Harmonizovaný CPI, y/y