Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Víkendář: Cesta Číny hodně připomíná tu japonskou

Víkendář: Cesta Číny hodně připomíná tu japonskou

08.12.2024 8:53
Autor: Redakce, Patria.cz

Od prasknutí bubliny čínského realitního sektoru v polovině roku 2021 narůstají obavy, že by čínská ekonomika mohla skončit jako ta japonská na začátku 90. let. V nové analýze to tvrdí francouzský Natixis a snaží se zjistit, nakolik je porovnávání Číny s Japonskem skutečně relevantní. Může tedy Čína kráčet cestou, kterou šlo po řadu desetiletí Japonsko?

Některé jevy jsou nyní v Číně skutečně hodně podobné tomu, co se dělo v Japonsku. Příkladem je prudké zpomalení investic do fixních aktiv, zejména na trhu bydlení. Obě země také dlouhodobě trpí nízkou spotřebou soukromého sektoru jako celku, zejména ve srovnání se zbytkem světa, a souběžně příliš vysokou mírou úspor. Jejich počáteční reakce na straně ekonomické politiky jsou podle ekonomů banky také podobné, protože Čína i Japonsko po splasknutí bubliny zpočátku váhaly s uvolněním měnové a fiskální politiky. Místo toho se rozhodly stimulovat nabídkovou stranu ekonomiky.

Výsledkem politiky cílené zejména na vyšší výrobní kapacity jsou dlouhodobé obchodní přebytky, které nepomohly zmírnit následky prasknutí bubliny. Naopak pouze přiživovaly deflační tlaky. Podle Natixisu se také zdá, že Čína následuje Japonsko svou snahou o rozšíření svých zahraničních aktiv, i když s určitými rozdíly. Pro Japonsko byl offshoring budování nových továren v zahraničí způsobem, jak dosáhnout snížení výrobních nákladů a zajistit trvalý přístup na západní trhy. Tato strategie také pomohla Japonsku obejít tehdejší protekcionistická opatření, zejména ze strany USA. Čína také zvýšila své zahraniční investice, jako to udělalo Japonsko v 80. letech, ale jejich zaměření bylo trochu jiné. Jde jí více o získávání přírodních zdrojů a budování infrastruktury.

Natixis ale poukazuje i na rozdíly. Hlavním je podle něj větší makroekonomická nerovnováha Číny na straně nadměrných úspor a nízké spotřeby soukromého sektoru. Závislost Číny na výrobě je také výrazně větší, což vedlo k jejímu většímu podílu na globálních exportech. K tomu je vlna protekcionismu nyní mnohem silnější než v době expanze Japonska v 80. letech. „Čína se bude obtížněji chránit před protekcionismem investicemi na zelné louce. Zejména proto, že její průměrný příjem na hlavu je nižší než v Japonsku,“ míní Natixis.

Výhodou Číny ve srovnání s Japonskem je podle banky naopak její geopolitický vliv a síla a „schopnost stát se technologicky soběstačnou“. To také Číně nabízí možnost „vytvořit si svůj vlastní ekosystém v případě, že Spojené státy budou nadále vyvíjet ekonomický tlak proti této zemi.“ Celkově se ale podle Natixisu zdá, že Čína směřuje podobným směrem jako v minulosti Japonsko. V následujícím grafu pak ekonomové banky porovnávají vývoj tempa růstu Číny s tempem růstu japonské ekonomiky posunutým dopředu tak, aby se kryly podobné fáze rozvoje v obou zemích:


vík1 

Zdroj: Natixis

 

Čtěte více:

ASML – dlouhodobý tip, který se právě technicky odráží vzhůru
06.12.2024 10:40
Polovodičový gigant ASML se nyní nachází na velmi zajímavé technické ú...
Průmyslová výroba v Německu nečekaně klesla pod vlivem energií i autoprůmyslu
06.12.2024 10:16
Průmyslová výroba v Německu v říjnu ve srovnání s předchozím měsícem k...
Víkendář: Tesla jako před 12, 13 lety?
07.12.2024 8:24
Stifel zvýšil cílovou cenu u akcií Tesly z 287 dolarů na 411 dolarů,...
Maloobchodní tržby v říjnu opět vzrostly, tahounem jsou e-shopy
06.12.2024 10:44
Maloobchodní tržby v Česku bez prodejů a oprav motorových vozidel se v...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.06.2025
17:28Stáčení kilometrů u ojetin není dobré. Opak je snad ještě horší
17:00Býčí trend na amerických akciích  
16:32Slovenské ministerstvo financí výrazněji zhoršilo výhled růstu ekonomiky země
15:39TESLA KARLÍN, a.s.: Zpráva z jednání valné hromady společnosti
15:05USA by kvůli svému chování a přesvědčení měly odejít ze Světové obchodní organizace
13:43MONETA Money Bank, a.s.: Oznámení o výplatě výnosu podřízených Tier 2 dluhopisů
13:25Týdenní výhled: Obchodní jednání vrcholí a Trump ladí formu  
11:53Akcie v Evropě po pozitivním ránu vychládají. Futures drží vyhlídku růstu na Wall Street  
11:08ČNB: Dluhy domácností u bank v květnu stouply na 2,446 bilionu korun
10:31Fidelity: Evropští střadatelé zaseklí v hotovosti – příležitost uvolnit v příštím desetiletí až 4,8 bilionu eur
9:42Německé maloobchodní tržby v květnu nečekaně klesly o 1,6 procenta
9:34Trump a Carney se dohodli na obnovení obchodních jednání
9:06Rozbřesk: Česká ekonomika jede vpřed slušným tempem, kde je nový normál?
8:48Jak Trump ušetřil vůdce Íránu, skončil a zase začal jednání s Kanadou a další střípky k trhům. Ty na sklonku pololetí porostou  
6:02Bank of America varuje: Riziko bubliny na akciovém trhu roste
29.06.2025
10:09Víkendář: Centrální banka jako superhrdina, který si ale nevěří
28.06.2025
10:01Víkendář: Běžný pohled na krizi a dění kolem roku 2008 může být zavádějící
27.06.2025
22:01Akciová rally zpomalila, Trump ukončil jednání s Kanadou  
17:07Staronový technologický cyklus a jeden nový „Microsoft“ každých pár let
15:28Objem nesplácených úvěrů roste, riziko systémové krize je reálné, bojí se ruské banky

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3:45Čína - PMI v průmyslu Caixin
9:30CZ - PMI v průmyslu
9:55DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
11:00EMU - Inflace, předběžný odhad, y/y
16:00USA - Index ISM v průmyslu
16:00USA - Nově otevřená prac. místa