Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Tengler: Celková Trumpova politika a další faktory by měly přinést růst bez inflačních tlaků

Tengler: Celková Trumpova politika a další faktory by měly přinést růst bez inflačních tlaků

21.01.2025 6:02
Autor: Redakce, Patria.cz

Na CNBC hovořili o tom, že podle některých názorů by mohla být nová cla největší brzdou americké ekonomiky v letošním roce. Nancy Tengler z Laffer Tengler Investments ale s takovým pohledem úplně nesouhlasí. Bude podle ní samozřejmě záležet na tom, jak konkrétně by politika Donalda Trumpa v této oblasti měla vypadat. V tuto chvíli přitom srovnání s jeho prvním funkčním obdobím neukazuje, že by mělo jít o výrazně negativní faktor.

Tengler uvedla, že když cla rostla v době „Trump 1.0“, šlo jen o mírný nárůst a inflace se během té doby v průměru pohybovala na 1,9 %. A „samotná cla nemusí nutně zvyšovat inflaci“ ani nyní. K tomu připomněla, že cla zvyšovala i předchozí vláda. Na akciovém trhu budou podle investorky nejdůležitější zisky obchodovaných společností. A zde hraje zase výraznou roli „boom produktivity, který pozorujeme během posledních pěti čtvrtletí.“ Tengler míní, že na americkém trhu je nyní zajímavý například Amazon či akcie banky Goldman Sachs.



Co když ale nyní vzrostou cla výrazně více než během prvního období? Investorka na tuto otázku odpověděla, že Trump podle ní cla používá zejména jako nástroj k vyjednávání a u každé země bude vývoj jiný. Na vývoj inflace pak podle ní bude mít vliv i to, že „Čína exportuje deflaci a ceny energií by na základě politiky nové vlády měly mířit dolů“. K tomu by se mohly přidat změny v daňovém systému a snížení míry regulace. Spolu s růstem produktivity by pak vše dohromady mohlo vést k poklesu inflačních tlaků. Přesněji řečeno k růstu ekonomiky nedoprovázenému vyššími inflačními tlaky. A ten „bude dobrý pro všechny“.

Ze sektorového pohledu je nyní investorka podle svých slov opatrná směrem ke zboží běžné spotřeby. Výjimkou je zde pouze Walmart. Vyhýbá se pak i akciím se „supervysokým dividendovými výnosem“, opak platí o růstových titulech. „Pokud se nacházíme v prostředí, kdy ekonomika zpomaluje, ale potom znovu zrychlí, pak chceme držet tituly, které budou z této opětovné akcelerace těžit.“ To podle expertky znamená zejména průmysl a technologie. Opak platí o výše zmíněném zboží krátkodobé spotřeby a také o zdravotnictví.

Graf od Deutsche Bank ukazuje vývoj čtvrtletních zisků a k tomu své predikce pro čtvrté čtvrtletí a také pohled konsenzu. Deutsche Bank k tomu dodává, že její predikce více odpovídají dlouhodobému průměru zaznamenanému mimo recese. Konsenzus je ohledně růstu zisků ve čtvrtém čtvrtletí minulého roku opatrnější, místo reakcelerace čeká další pokles tempa růstu.

2
Zdroj: CNBC, X



 

Čtěte více:

Akcie nejvíce ohrožené Trumpovými cly, u kterých trh podceňuje rizika
20.01.2025 6:02
Celní plány zvoleného amerického prezidenta Donalda Trumpa ohrožují vý...
Čínský viceprezident se sešel k jednání s J.D. Vancem a s Muskem
20.01.2025 8:21
Čínský viceprezident Chan Čeng se v neděli ve Washingtonu setkal s gen...
TikTok obnovuje provoz ve Spojených státech po ujištění od Trumpa
20.01.2025 8:25
Čínská sociální síť TikTok začala obnovovat své služby ve Spojených st...
Bitcoin je před nástupem Donalda Trumpa do prezidentského úřadu na rekordu
20.01.2025 10:24
Kryptoměna bitcoin před dnešním nástupem Donalda Trumpa do úřadu prezi...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
02.04.2025
6:06Clinton: První vlna pochyb o umělé inteligenci, ale stále je tu výhled na několikaletý růst technologií
01.04.2025
22:01Americké indexy díky silnému závěru rostly  
17:27Odklon od amerických trhů – krátkodobý jev, nebo strukturální změna?
17:26Automobilky dostanou více času na splnění emisních cílů, navrhla Evropská komise
17:06Akcie se snaží odolat špatným číslům, dluhopisy dnes jedou  
16:53Slabý index ISM potvrzuje stagflační dopad cel na americkou ekonomiku  
15:19The Washington Post: Trump chce většinu dovozu zatížit clem kolem 20 procent
14:52Klid před bouří? Wolfe Research hledá mezi rodícími se dividendovými aristokraty
13:11Inflace v eurozóně v březnu zpomalila, nezaměstnanost v EU v únoru klesla
12:28Co bude nyní dělat americká centrální banka?
11:06Patria Finance zásadně zlevňuje online obchodování a představuje novou obchodní platformu
10:45Evropa se zelená, ale americké futures naznačují před daty opatrnost  
10:16Český průmysl otáčí směr a vyhlíží lepší zítřky. Ale pozor na Trumpova cla!
9:07Rozbřesk: Trumpův šok. Jak nejistota ovlivňuje ekonomiku a trhy
9:04Čínská média: Čína, Japonsko a Korea dají na americká cla společnou odpověď
8:52Trhy čekají na cla, Evropa zahájí pozitivně  
6:00Morgan Stanley: Ve druhém pololetí se situace v ekonomice změní
31.03.2025
21:50Dolar, ropa a výnosy dluhopisů – jaký obrázek nyní kreslí směrem k ekonomice a akciím
17:32Wall Street je rozpolcená. Technologie tlačí indexy dolů, ale defenzivním sektorům se daří  
16:46Německá inflace zpomaluje na 2,2 procenta

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:15USA - Změna zaměstnanosti (ADP)
16:00USA - Průmyslové objednávky, m/m