Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Tengler: Celková Trumpova politika a další faktory by měly přinést růst bez inflačních tlaků

Tengler: Celková Trumpova politika a další faktory by měly přinést růst bez inflačních tlaků

21.01.2025 6:02
Autor: Redakce, Patria.cz

Na CNBC hovořili o tom, že podle některých názorů by mohla být nová cla největší brzdou americké ekonomiky v letošním roce. Nancy Tengler z Laffer Tengler Investments ale s takovým pohledem úplně nesouhlasí. Bude podle ní samozřejmě záležet na tom, jak konkrétně by politika Donalda Trumpa v této oblasti měla vypadat. V tuto chvíli přitom srovnání s jeho prvním funkčním obdobím neukazuje, že by mělo jít o výrazně negativní faktor.

Tengler uvedla, že když cla rostla v době „Trump 1.0“, šlo jen o mírný nárůst a inflace se během té doby v průměru pohybovala na 1,9 %. A „samotná cla nemusí nutně zvyšovat inflaci“ ani nyní. K tomu připomněla, že cla zvyšovala i předchozí vláda. Na akciovém trhu budou podle investorky nejdůležitější zisky obchodovaných společností. A zde hraje zase výraznou roli „boom produktivity, který pozorujeme během posledních pěti čtvrtletí.“ Tengler míní, že na americkém trhu je nyní zajímavý například Amazon či akcie banky Goldman Sachs.



Co když ale nyní vzrostou cla výrazně více než během prvního období? Investorka na tuto otázku odpověděla, že Trump podle ní cla používá zejména jako nástroj k vyjednávání a u každé země bude vývoj jiný. Na vývoj inflace pak podle ní bude mít vliv i to, že „Čína exportuje deflaci a ceny energií by na základě politiky nové vlády měly mířit dolů“. K tomu by se mohly přidat změny v daňovém systému a snížení míry regulace. Spolu s růstem produktivity by pak vše dohromady mohlo vést k poklesu inflačních tlaků. Přesněji řečeno k růstu ekonomiky nedoprovázenému vyššími inflačními tlaky. A ten „bude dobrý pro všechny“.

Ze sektorového pohledu je nyní investorka podle svých slov opatrná směrem ke zboží běžné spotřeby. Výjimkou je zde pouze Walmart. Vyhýbá se pak i akciím se „supervysokým dividendovými výnosem“, opak platí o růstových titulech. „Pokud se nacházíme v prostředí, kdy ekonomika zpomaluje, ale potom znovu zrychlí, pak chceme držet tituly, které budou z této opětovné akcelerace těžit.“ To podle expertky znamená zejména průmysl a technologie. Opak platí o výše zmíněném zboží krátkodobé spotřeby a také o zdravotnictví.

Graf od Deutsche Bank ukazuje vývoj čtvrtletních zisků a k tomu své predikce pro čtvrté čtvrtletí a také pohled konsenzu. Deutsche Bank k tomu dodává, že její predikce více odpovídají dlouhodobému průměru zaznamenanému mimo recese. Konsenzus je ohledně růstu zisků ve čtvrtém čtvrtletí minulého roku opatrnější, místo reakcelerace čeká další pokles tempa růstu.

2
Zdroj: CNBC, X



 

Čtěte více:

Akcie nejvíce ohrožené Trumpovými cly, u kterých trh podceňuje rizika
20.01.2025 6:02
Celní plány zvoleného amerického prezidenta Donalda Trumpa ohrožují vý...
Čínský viceprezident se sešel k jednání s J.D. Vancem a s Muskem
20.01.2025 8:21
Čínský viceprezident Chan Čeng se v neděli ve Washingtonu setkal s gen...
TikTok obnovuje provoz ve Spojených státech po ujištění od Trumpa
20.01.2025 8:25
Čínská sociální síť TikTok začala obnovovat své služby ve Spojených st...
Bitcoin je před nástupem Donalda Trumpa do prezidentského úřadu na rekordu
20.01.2025 10:24
Kryptoměna bitcoin před dnešním nástupem Donalda Trumpa do úřadu prezi...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
02.04.2025
22:46Trump oznámil cla a obrátil trhy: 10% plošně, 20 % EU, 24 % Japonsko, 34 % Čína,…
22:02Akcie zakončily obchodování v den T v kladných hodnotách, ale...  
20:02Jan Bureš: Plošná cla by pro Česko znamenala okamžitý propad HDP. O kolik?
17:28Opět „přechodné“ inflační tlaky a trhy během recese
17:03Vývoz z ČR do USA loni stoupl asi o pětinu, po sedmi letech byl vyšší než dovoz
17:01Wall Street přešlapuje na místě, když stáhla úvodní manko  
16:21Europoslanci: Obchodní válka s USA nikam nevede, zaměřme se na digitální giganty
15:53Tesle klesl čtvrtletní odbyt o 13 procent, čekal se lepší výsledek
14:59Německý správce aktiv DWS dostal pokutu 25 milionů eur za tzv. greenwashing
14:10Prodej aut v USA v prvním čtvrtletí vzrostl, zřejmě i kvůli chystaným clům
13:47NET4GAS, s.r.o.: Jmenování Michala Slabého do funkce jednatele společnosti
13:02Bloomberg: Celním hrozbám by měly v Evropě nejlépe vzdorovat španělské akciové tituly
11:47RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:46Bílý dům připravuje odhad nákladů na ovládnutí Grónska
11:32Reciproční cla sníží export z Německa do USA o méně než tři procenta, očekává Ifo
11:11Trumpova cla budou nejrozsáhlejším obchodním omezením USA za více než století a startují novou éru rizik pro globální ekonomiku
11:03ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
10:39Jak se trhy vyrovnají s další várkou cel? Nervozita bude provázet evropské i americké obchodování  
10:00Guvernér BOJ: Dopad nových amerických cel na světový obchod může být obrovský
9:43ČSÚ: Deficit veřejných financí loni klesl na 2,2 procenta HDP

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Index ISM ve službách