Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Tengler: Celková Trumpova politika a další faktory by měly přinést růst bez inflačních tlaků

Tengler: Celková Trumpova politika a další faktory by měly přinést růst bez inflačních tlaků

21.01.2025 6:02
Autor: Redakce, Patria.cz

Na CNBC hovořili o tom, že podle některých názorů by mohla být nová cla největší brzdou americké ekonomiky v letošním roce. Nancy Tengler z Laffer Tengler Investments ale s takovým pohledem úplně nesouhlasí. Bude podle ní samozřejmě záležet na tom, jak konkrétně by politika Donalda Trumpa v této oblasti měla vypadat. V tuto chvíli přitom srovnání s jeho prvním funkčním obdobím neukazuje, že by mělo jít o výrazně negativní faktor.

Tengler uvedla, že když cla rostla v době „Trump 1.0“, šlo jen o mírný nárůst a inflace se během té doby v průměru pohybovala na 1,9 %. A „samotná cla nemusí nutně zvyšovat inflaci“ ani nyní. K tomu připomněla, že cla zvyšovala i předchozí vláda. Na akciovém trhu budou podle investorky nejdůležitější zisky obchodovaných společností. A zde hraje zase výraznou roli „boom produktivity, který pozorujeme během posledních pěti čtvrtletí.“ Tengler míní, že na americkém trhu je nyní zajímavý například Amazon či akcie banky Goldman Sachs.



Co když ale nyní vzrostou cla výrazně více než během prvního období? Investorka na tuto otázku odpověděla, že Trump podle ní cla používá zejména jako nástroj k vyjednávání a u každé země bude vývoj jiný. Na vývoj inflace pak podle ní bude mít vliv i to, že „Čína exportuje deflaci a ceny energií by na základě politiky nové vlády měly mířit dolů“. K tomu by se mohly přidat změny v daňovém systému a snížení míry regulace. Spolu s růstem produktivity by pak vše dohromady mohlo vést k poklesu inflačních tlaků. Přesněji řečeno k růstu ekonomiky nedoprovázenému vyššími inflačními tlaky. A ten „bude dobrý pro všechny“.

Ze sektorového pohledu je nyní investorka podle svých slov opatrná směrem ke zboží běžné spotřeby. Výjimkou je zde pouze Walmart. Vyhýbá se pak i akciím se „supervysokým dividendovými výnosem“, opak platí o růstových titulech. „Pokud se nacházíme v prostředí, kdy ekonomika zpomaluje, ale potom znovu zrychlí, pak chceme držet tituly, které budou z této opětovné akcelerace těžit.“ To podle expertky znamená zejména průmysl a technologie. Opak platí o výše zmíněném zboží krátkodobé spotřeby a také o zdravotnictví.

Graf od Deutsche Bank ukazuje vývoj čtvrtletních zisků a k tomu své predikce pro čtvrté čtvrtletí a také pohled konsenzu. Deutsche Bank k tomu dodává, že její predikce více odpovídají dlouhodobému průměru zaznamenanému mimo recese. Konsenzus je ohledně růstu zisků ve čtvrtém čtvrtletí minulého roku opatrnější, místo reakcelerace čeká další pokles tempa růstu.

2
Zdroj: CNBC, X



 

Čtěte více:

Akcie nejvíce ohrožené Trumpovými cly, u kterých trh podceňuje rizika
20.01.2025 6:02
Celní plány zvoleného amerického prezidenta Donalda Trumpa ohrožují vý...
Čínský viceprezident se sešel k jednání s J.D. Vancem a s Muskem
20.01.2025 8:21
Čínský viceprezident Chan Čeng se v neděli ve Washingtonu setkal s gen...
TikTok obnovuje provoz ve Spojených státech po ujištění od Trumpa
20.01.2025 8:25
Čínská sociální síť TikTok začala obnovovat své služby ve Spojených st...
Bitcoin je před nástupem Donalda Trumpa do prezidentského úřadu na rekordu
20.01.2025 10:24
Kryptoměna bitcoin před dnešním nástupem Donalda Trumpa do úřadu prezi...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.05.2025
17:45Ziskové žně a chybějící investiční boom
17:14Merz: Německo bude dávat na armádu 3,5 procenta HDP a na infrastrukturu 1,5 procenta
16:47Moody's zlepšila výhled ratingu společnosti ČEZ z negativního na pozitivní
16:23Americké akcie pokračují v pozvolném poklesu  
15:10Morgan Stanley mění pohled na evropské banky, mají potenciál porazit trh
14:47Cena plynu pro evropský trh vystoupila na šestitýdenní maximum
12:53DoubleLine Capital: Pokles sazeb není namístě
11:42Akcie i dluhopisy pod tlakem, ropa stoupá. Izrael údajně zvažuje úder na Írán  
9:08Rozbřesk: Nižší ceny průmyslových výrobců versus vyšší zemědělské ceny = stabilita sazeb
9:06Korejská KHNP podala kasační stížnost na opatření k Dukovanům
8:51Nová cílovka pro Erste od Morgan Stanley, Evropa zahájí poklesem  
20.05.2025
22:09Začíná korekce na akciích v USA?  
17:21Jak akcie reagují na výsledková překvapení…
16:43Pavel: Šéfka EK bude urychleně a transparentně řešit situaci ohledně Dukovan
16:41Stavba větrných elektráren u New Yorku může pokračovat. Akcie firmy Orsted rostou o 14 procent
15:58Nejvlivnější bankéř světa varuje investory. Nálada na trhu neodráží rizika.
13:55Němečtí ekonomové se neshodnou na hodnocení programu nové vlády
13:37Jižní Korea se stává důležitým hráčem v jaderné energetice, píše Bloomberg
13:11EU schválila sedmnáctý balík sankcí proti Rusku za jeho agresi na Ukrajině
12:29Grantham: Nyní je lepší být opatrnější než jindy, trhy ovlivňují tři hlavní faktory

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
8:00UK - Harmonizovaný CPI, y/y