Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Budíček v Bruselu aneb dočkáme se mírnějších penalizací pro automotiv v roce 2025?

Rozbřesk: Budíček v Bruselu aneb dočkáme se mírnějších penalizací pro automotiv v roce 2025?

27.01.2025 9:08
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Evropská komise se podle posledních zpráv probouzí a snaží se učinit směrem ke klopýtajícímu automotivu vstřícný krok. Možná pět minut po dvanácté. Evropské automobilky čelí slabé domácí poptávce (v roce 2024 víceméně stagnovala a něco podobného se očekává i letos), sílící zahraniční konkurenci (zejména z Číny a USA), riziku protekcionismu a postupné ztráty některých klíčových zahraničních trhů. Výsledkem jsou málo využité výrobní kapacity, odkládané investice a nutnost propouštění. A nad to vše evropské automobilky mohou být terčem výrazných pokut, pokud se jim nepodaří prodat evropským spotřebitelům větší podíl bez-emisních automobilů. 

V roce 2024 se podíl elektromobilů (včetně plugin hybridů) na prodejích pohyboval okolo 20 %. Aby byl splněn přísnější limit 93,6 g/km pro nově prodané automobily (oproti 115 g/km), musely by automobilky v průměru v roce 2025 prodat (podle analýz Deutche Bank) zhruba 34 % elektrických automobilů. Cíle pro jednotlivé automobilky se sice liší (například v závislosti na hmotnosti), a stejně tak jejich výchozí pozice – a proto pro některé může být splnění cílů o poznání složitější (VW) než pro jiné (Volvo). Celkově je to však pro evropský automotiv jako celek další velká hrozba, která může skončit pokutami v řádech okolo 10 miliard eur (které pak budou chybět na potřebných investicích). Pokud se na stávajících pravidlech nic nezmění, mohou být šéfové řady evropských automobilek tlačeni před Sofiinu volbu – budˇ nadbytečné automobily se spalovacím motorem jednoduše klientům neprodat, nebo do jejich cen promítnout vysoké pokuty anebo si koupit “odpustky” od automobilek prodávajících vyšší podíl elektromobilů – zaplatí za “pooling” prodejů buď americké Tesle nebo čínským výrobcům. V každém z těchto scénářů pod sebou evropský automotiv bude jenom dál podřezávat větev. 

Zdá se, že v Evropské komisi postupně začínají chápat vážnost situace. Viceprezidentka Evropské komise Teresa Ribera (zodpovědná za zelenou politiku) v Davosu připustila, že nemá problém bavit se s automotivem o úpravě cílů pro jednotlivé roky za předpokladu, že se celkový cíl pro rok 2035 (nulové emise) nebude měnit a nebudou tak znevýhodněni ti, co jsou aktuálně v čele pelotonu. Připustila rovněž možnost zavedení celoevropského podpůrného schématu na nákup elektromobilů (bohatší země do této chvíle měly často štědřejší schémata) a přísnější podmínky pro zahraniční automobilky investující v EU (nucené partnerství s lokálními výrobci). Řada návrhů zní sice slibně, problém je, že přichází relativně pozdě a stávající úroveň regulatorní nepřehlednosti jen přispívá k všeobecné nejistotě. A ta brzdí tolik potřebné strategické investice, bez kterých zůstane evropský automotive přešlapovat na místě. 

*** TRHY ***

Koruna

Měnový pár se drží v blízkosti 25,10 EUR/CZK a vyčkává na výraznější impulsy. Nižší globální výnosy a relativně stabilní akciové trhy koruně pomáhají držet se v kondici. Tento týden je na domácí události chudší a více pozornosti přitáhne až páteční výsledek HDP (lehce pod odhadem ČNB). Do té doby bude koruna ve vleku globálních trhů sledujících výsledky zasedání ECB a Fedu.

Eurodolar

Donalda Trumpa musí trhy sledovat i o víkendu. Tentokrát se zaměřil na Kolumbii, která odmítla akceptovat migranty, jež letecky vyslaly USA zpět. Výsledkem byla hrozba 25% cly na kolumbijské zboží a následná totální kapitulace Kolumbie akceptující podmínky, za kterých bude přijímat deportované uprchlíky. Precedens, který možná trhy budou muset vzít v potaz, neboť na konci týdne a měsíce hrozí 25% cly Mexiku a Kanadě. Z toho může být eurodolar nervózní. 

Ještě předtím však proběhne mnoho dalších důležitých událostí. Vedle dnešní (zřejmě lepší – viz páteční PMI) německé podnikatelské nálady Ifo to budou především zasedání Fedu i ECB, výsledky HDP za první kvartál, a nakonec i inflace (HICP za leden v EMU, resp. PCE za prosinec v USA).



Čtěte více:

Niles: Velké technologie už nepatří mezi nejzajímavější akcie, lepší jsou menší hodnotové firmy
26.01.2025 15:34
Dan Niles z Niles Investment Management hovořil na Bloombergu o tom, ž...
Víkendář: Čína dělá jiným zemím laskavost…
26.01.2025 8:35
Paul Krugman se domnívá, že obrovské přebytky čínské obchodní bilance...
Doosan Škoda Power oznámila zahájení úpisu akcií. Získat je lze online i přes Patria Finance
27.01.2025 8:44
Doosan Škoda Power, a. s. oznámila zahájení veřejné nabídky svých akci...
Evropa zahájí poklesem, americký tech straší čínský DeepSeek. Doosan Škoda Power oznámila zahájení IPO
27.01.2025 8:54
Evropské trhy zahájí nový obchodní týden v záporných číslech, investoř...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.04.2025
8:12MONETA Money Bank, a.s.: Čistý zisk za 1. čtvrtletí 2025 dosáhl 1,5 mld. Kč, bilanční suma přesáhla 500 mld. Kč
7:45Výnosy i čistý zisk Alphabetu překonaly očekávání
7:38Výsledky Monety: Stabilní náklady a vyšší výnosy táhnou růst čistého zisku
6:13Invesco: Akcie v USA nesou hlavní tíhu globální ekonomické nejistoty
24.04.2025
22:01Výsledková sezona v plném proudu a zámoří se daří  
17:53Traders Talk: Trhy v područí Trumpa, “klasická” Tesla a výsledky pražských bank
17:08EU za dva týdny představí plán na ukončení dovozu ruských paliv
16:59Deficity USA jsou problémem. Ale z jiného důvodu, než si myslí a tvrdí americká vláda
16:51Je za námi lokální dno na akciích v USA?  
16:31Komerční banka, a.s.: Oznámení o přijatých usneseních na VH KB
16:20Akcionáři Komerční banky a Monety schválili dividendy z loňského zisku: 91,30 a 10 korun na akcii
14:23Jakub Blaha: Pepsi snižuje celoroční výhled kvůli nepřehledné tržní situaci  
14:06ÚOHS definitivně zamítl rozklad EDF proti průběhu tendru na Dukovany
14:00Německá vláda snížila odhad letošního růstu hospodářství, počítá se stagnací
13:01MONETA Money Bank, a.s.: Uveřejnění informace z valné hromady 24. 4. 2025
12:50Výhled na výsledky Monety: Vyšší čistý zisk podpoří jádrové výnosy  
11:50Komerční banka, a.s.: Hlavní akcionáři KB k 31.3.2025
11:44Nadšení z trhů vyprchává. Obchodní dohody nepřijdou hned, pozornost se stáčí k výsledkům  
11:28Renault zvýšil čtvrtletní prodej, plánuje však úsporná opatření
11:18Výsledky Newmont: Rekordní cenu zlata kompenzovaly nejvyššími náklady od 2016  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university