Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Víkendář: Čína dělá jiným zemím laskavost…

Víkendář: Čína dělá jiným zemím laskavost…

26.01.2025 8:35
Autor: Redakce, Patria.cz

Paul Krugman se domnívá, že obrovské přebytky čínské obchodní bilance nejsou známkou její síly, ale naopak slabosti čínského hospodářství, viz včerejší Víkendář. Ekonom v této souvislosti připomíná i vývoj v Evropě před patnácti lety, kdy některé země periferie eurozóny čelily krizi a recesi. Co by tedy měla čínská vláda v současné situaci dělat?

Krugman poukazuje na extrémně vysokou míru investic v čínské ekonomice, která ale není v souladu s tím, jak klesá návratnost těchto investic. „Vláda stále není ochotna dělat to, co je zřejmé, tedy podporovat vyšší spotřebitelské výdaje.“ Generování vysokých obchodních přebytků je přitom jedním ze způsobů, jak kompenzovat slabou domácí poptávku. Čína přitom podporuje velké přebytky tím, že oslabuje hodnotu své měny (v reálném vyjádření). Tyto přebytky tak „bezpochyby pomáhají udržet ekonomiku nad vodou, prozatím. Ale je téměř jisté, že politika slabého jüanu selže. Ve velkém, protože zbytek světa tyto přebytky už moc dlouho přijímat nebude.“ Proč ne?

„Trump a jeho stoupenci argumentují, že když zlí cizinci jako Číňané nebo Kanaďané vytvářejí obchodní přebytky s USA, nějak nás tím okrádají. To je ale nelogický argument. Ve skutečnosti se dá tvrdit, že Čína dělá jiným národům laskavost tím, že prodává užitečné věci levně. Že čínský obchodní přebytek dělá Ameriku jako celek a Evropu jako celek bohatší,“ píše ekonom. Ale dodává, že takový argument politicky neobstojí. Problém je totiž v onom „jako celek“.

Vezměme si to, co lze nazvat prvním čínským šokem. Tedy prudkým růstem dovozů z Číny, který začal koncem 90. let. Tyto dovozy zničily 1 až 2 miliony pracovních míst ve výrobě. To „není v tak velké a dynamické ekonomice významné číslo, protože za normálních okolností je každý měsíc propuštěno kolem 2 milionů pracovníků.“ Ovšem vyvolané přesuny pracovních míst nebyly po celé zemi rozloženy rovnoměrně. Místo toho byly soustředěny na relativně malém počtu míst a měly tak na některé komunity zničující dopad.

„Mým oblíbeným příkladem je nábytkářský průmysl, ve kterém se zaměstnanost v roce 2000 snížila asi o 45 %, a to převážně kvůli dovozu z Číny. V celé ekonomice to není velké číslo. Výroba nábytku se však soustředila v Severní Karolíně. Například zhruba každý šestý pracovník v metropolitní oblasti Hickory-Lenoir-Morgantown byl zaměstnán v nábytkářském průmyslu a mnoho dalších pracovních míst bylo nepřímo podporováno tímto průmyslem. Čínský dovoz tedy tuto komunitu zasáhl velmi tvrdě,“ píše Krugman.

Naivní ekonom by mohl podle Krugmana následně říci: „Ať vítězové kompenzují poražené a všichni získají, protože celkově země z levných dovozů těží.“ Tento argument má ale velké vady na kráse: Za prvé, nikdy se to nestane – v praxi vítězové neodškodňují poražené. Za druhé, peníze nemohou kompenzovat všechny ztráty v místech těžce zasažených zahraniční konkurencí. Ztráta pracovních míst tak vyvolává silnou politickou reakci. Takže zbytek světa podle ekonoma prostě nepřijme čínský pokus vyexportovat se z problémů.“ Evropa, Spojené království a pravděpodobně všichni ostatní tak zřejmě nakonec udělají totéž, co plánuje Trump.

Cla by ale podle Krugmana měla být „chytrá“ a měla by odrážet skutečné politické zájmy, nikoli přesvědčení, že obchodní deficity jsou prostě známkou nějaké prohry. „A protože čínský obchodní přebytek je celosvětovým problémem, měli bychom jednat ve shodě s našimi spojenci, nikoli si Evropu, Kanadu a Mexiko znepřátelit cly uvalenými plošně na všechny.“ Každopádně vysoké obchodní přebytky Číny jsou „pro ni samotnou špatnou zprávou a problémem pro všechny ostatní“.

Zdroj: Blog Paula Krugmana

https://paulkrugman.substack.com/archive?sort=new

 

Čtěte více:

Japonsko zvýšilo základní úrokovou sazbu na nejvyšší úroveň od roku 2008
24.01.2025 8:26
Japonská centrální banka podle očekávání zvýšila svou základní úrokovo...
Trump v Davosu slíbil nižší daně pro ty, co budou vyrábět v USA, cla pro ostatní
24.01.2025 8:32
Americký prezident Donald Trump včera v projevu na Světovém ekonomické...
Japonsko zvyšuje sazby, Trump slibuje nižší daně pro výrobce v USA a evropské futures jsou v zeleném
24.01.2025 8:53
Smlouva s korejskou společností KHNP o stavbě nových jaderných bloků e...
Rozbřesk: Studená zima = jarní a letní doplňování plynových zásob bude dražší než obvykle
24.01.2025 9:16
Zatímco minulé dvě zimy měla Evropa velké štěstí na teplé počasí, tent...
Víkendář: Čínské obchodní přebytky nejsou známkou její síly, ale slabosti
25.01.2025 8:33
Paul Krugman na svém blogu píše, že „Čína vloni vykázala první biliono...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
06.03.2025
17:17Překvapení z Atlanty a monetární roboti
16:35Americké akcie ukazují náznaky síly  
15:42ČNB nechala sazbu rezervy na ochranu úvěrového trhu na 1,25 procenta
14:45ECB snížila základní úroky o čtvrt bodu, depozitní sazbu na 2,50 procenta
13:20Lee: AI, prosperita bez zisků a „až to skončí, korelace bude rovna jedné“
12:02Beauty skupina Bezvavlasy úspěšně vstoupila do Chorvatska. Letos očekává dynamický růst tržeb
11:22Internetový prodejce módy Zalando loni ztrojnásobil zisk, čeká další růst
11:18Nové čínské AI nástroje přilévají olej do investičního ohně. Alibaba nabírá další zisky
10:53Evropský růst chladne, Amerika se stáčí dolů a dluhopisy se před ECB dál prodávají  
10:30Aerolinkám Lufthansa a Air France-KLM loni klesl zisk, překonal však očekávání
10:15Průměrná nominální mzda v ČR loni vzrostla o 7,1 procenta, po dvou letech stoupla i reálně
9:09Rozbřesk: Historická rozpočtová otočka, Německo představilo fiskální bazuku
8:41Výnosy německých dluhopisů včera rostly nejvíce za 28 let, ECB dnes sníží sazby a Trump udělil automobilkám výjimku z nových cel na dovoz z Mexika a Kanady  
6:20Jiří Šperl pro Patria.cz: Výsledky KB dovolují atraktivní dividendu. Transformaci retailového bankovnictví teď zúročíme podílem na trhu
6:11Footshop a.s.: Vnitřní informace - Footshop potvrzuje silný růstový trend a navyšuje dlouhodobý výhled tržeb i EBITDA
05.03.2025
22:01Americké akcie se odrazily vzhůru  
17:59Pár modelových scénářů s dopadem AI na ekonomiku a ziskovost obchodovaných firem
17:05Americké akcie dále klesají  
16:48Makro Refresh: Geopolitika stále zvyšuje nejistotu a ČNB by měla sazby snížit o něco více
15:06Pale Fire Financing a.s.: Oznámení o sedmé výplatě úrokového výnosu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
8:00DE - Průmyslové objednávky, y/y
11:00EMU - HDP, q/q
14:30USA - Změna počtu prac. míst