Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Víkendář: Do 90. let minulého století se uzavírala mezera mezi americkým a evropským korporátním sektorem. Pak přišel obrat

Víkendář: Do 90. let minulého století se uzavírala mezera mezi americkým a evropským korporátním sektorem. Pak přišel obrat

01.03.2025 8:05
Autor: Redakce, Patria.cz

Lorenzo Rotunno a jeho kolegové na stránkách VoxEU uvádějí, že rozdíl v produktivitě práce v Evropě a USA se prohloubil ve druhé polovině 90. let a znovu po roce 2020. A ukazuje se, že růst produktivity velkých předních evropských firem zaostává za růstem u jejich protějšků v USA. Mladé firmy v Evropě také vykazují slabší dynamiku. „Překonání těchto výzev bude vyžadovat reformy vzdělávání, regulace a inovačního ekosystému,“ tvrdí ekonomové.

V období čtyř desetiletí druhé poloviny 20. století se mezera v produktivitě práce v Evropě a USA uzavírala, pak ale přišla zmíněná druhá polovina 90. let a poté rok 2020. Nižší celková produktivita výrobních faktorů přitom podle ekonomů vysvětluje většinu významného rozdílu v příjmech na hlavu v Evropě a USA. A dodávají, že jejich výzkum ukazuje, že „celkový růst produktivity faktorů evropských obchodovaných firem zaostává za růstem produktivity jejich amerických protějšků“. Následující grafy ukazují vývoj produktivity a výdajů na výzkum a vývoj. A to u společností technologických a mimo tento sektor:

oo
Zdroj: VoxEU

Celkově se tedy produktivita technologických firem obchodovaných na akciových trzích v USA za poslední dvě desetiletí zvýšila přibližně o 40 %, zatímco produktivita evropských technologických firem stagnovala. Tato mezera je přitom spojená se zvětšujícím se rozdílem v inovacích, resp. investicích do výzkumu a vývoje. Výdaje evropských technologických firem v této oblasti představovaly v posledních desetiletích přibližně 3 až 4 % tržeb, zatímco v USA se ztrojnásobily a v roce 2023 dosáhly 12 % tržeb. Vzhledem k tomu, že americké technologické firmy se také těšily vyššímu růstu tržeb, absolutní rozdíl ve výdajích na výzkum a vývoj mezi těmito dvěma regiony se stal ještě větší.

Mladé firmy v Evropě podle ekonomů také vykazují slabší dynamiku než jejich protějšky v USA. Například nejrychleji rostoucí mladé firmy v USA dosahují u podílu na celkové zaměstnanosti asi šestinásobně vyšších hodnot než firmy evropské. „Evropa vykazuje deficit nejen u mladých rychle rostoucích firem, ale i u zmenšujících se neúspěšných firem,“ dodávají ekonomové. S tím, že v USA zřejmě silněji funguje efekt „úspěch, nebo odchod.“ Průměrná vyspělá firma (starší 25 let) pak v Evropě zaměstnává pouze dvakrát více pracovníků než průměrná mladá firma. V USA je to více než osminásobek. „Důsledkem toho je, že menší firmy mají v Evropě větší podíl na celkové zaměstnanosti. Zejména evropské mikrofirmy tvoří 20 % celkové zaměstnanosti, což je téměř dvakrát více než v USA.“

Ekonomové míní, že za popsanými rozdíly stojí více faktorů: Roztříštěná velikost trhu, nedostatek rizikového financování nebo i nedostatek kvalifikované pracovní sil. Přidává se „roztříštěný evropský trh a menší závislost na financování z kapitálových trhů“. Ty podle expertů „brání velkým firmám v tom, aby se dále zvětšovaly a soustavně investovaly do inovativních projektů.“ „Pokud jde o mladé rychle rostoucí firmy, nacházíme zase důkazy, že jejich rozvoji brání menší množství vysoce kvalitního lidského kapitálu.“

„Neexistuje žádná kouzelná hůlka, která by dokázala situaci v Evropě rázem zlepšit,“ píší ekonomové. Zásadní je podle nich prohloubení evropského jednotného trhu, odstranění zbývajících překážek obchodu v rámci EU a pokrok v unii kapitálových trhů, které podporují firmy k investicím do výzkumu a vývoje. Pro začínající podniky a mladé firmy by pomohl lepší přístup k rizikovému kapitálu. A ekonomové zmiňují i zmírnění zbývajících administrativních překážek a usnadnění vstupu nových inovativních firem vyžadující změny v regulaci trhu práce.

Zdroj: VoxEU

https://cepr.org/voxeu/columns/europes-productivity-weakness-firm-level-roots

 

Čtěte více:

Jak na sebe (ne)sedí potenciál umělé inteligence v různých zemích a valuace tamních akciových trhů?
27.02.2025 17:21
Včera jsem poukazoval na několik rysů a zajímavostí ohledně boomu dvac...
Nvidia padala a celý trh se přidal
27.02.2025 22:01
Hlavní „hvězdou“ dnešního obchodního dne se dle očekávání stala Nvidia...
Erste Group ohlásila růst provozního zisku za loňský rok o 6,6 procenta na 5,9 miliardy eur
28.02.2025 8:29
Erste Group Bank vykázala v roce 2024 provozní výsledek ve výši 5,9 mi...

Váš názor
  • Tož tak
    02.03.2025 15:06

    Do 90 let se uzavírala mezera a pak vznikla EU.
    HenryFord
Aktuální komentáře
19.04.2025
9:35Víkendář: Kdo má pravdu ve sporech o cla?
18.04.2025
17:17Zachrání trh „likvidita“?
13:31Perly týdne: Dedolarizace a Fed neochotný sanovat důsledky hloupé obchodní války
9:53Zisk Netflixu v prvním čtvrtletí stoupl o 24 procent, překonal očekávání
6:06Invesco: Státní dluhopisy, nálada a zisky. Co by investoři měli sledovat?
17.04.2025
22:04Obavy z nových kroků administrativy prezidenta USA, i tak by se dal shrnout závěr obchodování na Wall Street  
17:32Šéfka MMF: Trumpova cla zpomalí hospodářský růst, ale nezpůsobí globální recesi
17:28Skororecese a pak zase nájezd na potenciál…
16:55Vytvoří americké akciové indexy nová roční minima?  
15:53Pilulka na hubnutí od Eli Lilly ukazuje prvotní úspěchy. Akcie rostou o 16 pct
14:49ECB snížila sazby o čtvrt procentního bodu. Lagarde upozorňuje na brzdy pro evropskou ekonomiku
14:17Turecká centrální banka překvapivě zvýšila základní úrok na 46 procent
13:29Skvělé výsledky Alcoa jsou zastíněny obavami z cel  
12:40Extrémní scénář Goldman Sachs: Američtí investoři mohou být nuceni k prodeji čínských aktiv za 800 miliard dolarů
11:34ČEZ, a.s.: Vnitřní informace - Skupina ČEZ dokončila prodej společnosti Veolia Energie ČR
11:08Česko je poprvé v historii nezávislé na ruské ropě, rozšíření západního ropovodu TAL je hotové
11:04Po škaredé středě je tu zelený čtvrtek? Jednání USA - Japonsko vzbuzují naději  
10:49Obchodní válka a Powell rozdmýchávají zlatou horečku. Žlutý kov pokořil další rekord
9:21Rozbřesk: ECB čelí extrémní nejistotě, sazby ale přesto půjdou dolů
8:44ECB pravděpodobně sníží sazby, Čína volá po jednotě proti USA a futures jsou smíšené  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data