Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Víkendář: Do 90. let minulého století se uzavírala mezera mezi americkým a evropským korporátním sektorem. Pak přišel obrat

Víkendář: Do 90. let minulého století se uzavírala mezera mezi americkým a evropským korporátním sektorem. Pak přišel obrat

01.03.2025 8:05
Autor: Redakce, Patria.cz

Lorenzo Rotunno a jeho kolegové na stránkách VoxEU uvádějí, že rozdíl v produktivitě práce v Evropě a USA se prohloubil ve druhé polovině 90. let a znovu po roce 2020. A ukazuje se, že růst produktivity velkých předních evropských firem zaostává za růstem u jejich protějšků v USA. Mladé firmy v Evropě také vykazují slabší dynamiku. „Překonání těchto výzev bude vyžadovat reformy vzdělávání, regulace a inovačního ekosystému,“ tvrdí ekonomové.

V období čtyř desetiletí druhé poloviny 20. století se mezera v produktivitě práce v Evropě a USA uzavírala, pak ale přišla zmíněná druhá polovina 90. let a poté rok 2020. Nižší celková produktivita výrobních faktorů přitom podle ekonomů vysvětluje většinu významného rozdílu v příjmech na hlavu v Evropě a USA. A dodávají, že jejich výzkum ukazuje, že „celkový růst produktivity faktorů evropských obchodovaných firem zaostává za růstem produktivity jejich amerických protějšků“. Následující grafy ukazují vývoj produktivity a výdajů na výzkum a vývoj. A to u společností technologických a mimo tento sektor:

oo
Zdroj: VoxEU

Celkově se tedy produktivita technologických firem obchodovaných na akciových trzích v USA za poslední dvě desetiletí zvýšila přibližně o 40 %, zatímco produktivita evropských technologických firem stagnovala. Tato mezera je přitom spojená se zvětšujícím se rozdílem v inovacích, resp. investicích do výzkumu a vývoje. Výdaje evropských technologických firem v této oblasti představovaly v posledních desetiletích přibližně 3 až 4 % tržeb, zatímco v USA se ztrojnásobily a v roce 2023 dosáhly 12 % tržeb. Vzhledem k tomu, že americké technologické firmy se také těšily vyššímu růstu tržeb, absolutní rozdíl ve výdajích na výzkum a vývoj mezi těmito dvěma regiony se stal ještě větší.

Mladé firmy v Evropě podle ekonomů také vykazují slabší dynamiku než jejich protějšky v USA. Například nejrychleji rostoucí mladé firmy v USA dosahují u podílu na celkové zaměstnanosti asi šestinásobně vyšších hodnot než firmy evropské. „Evropa vykazuje deficit nejen u mladých rychle rostoucích firem, ale i u zmenšujících se neúspěšných firem,“ dodávají ekonomové. S tím, že v USA zřejmě silněji funguje efekt „úspěch, nebo odchod.“ Průměrná vyspělá firma (starší 25 let) pak v Evropě zaměstnává pouze dvakrát více pracovníků než průměrná mladá firma. V USA je to více než osminásobek. „Důsledkem toho je, že menší firmy mají v Evropě větší podíl na celkové zaměstnanosti. Zejména evropské mikrofirmy tvoří 20 % celkové zaměstnanosti, což je téměř dvakrát více než v USA.“

Ekonomové míní, že za popsanými rozdíly stojí více faktorů: Roztříštěná velikost trhu, nedostatek rizikového financování nebo i nedostatek kvalifikované pracovní sil. Přidává se „roztříštěný evropský trh a menší závislost na financování z kapitálových trhů“. Ty podle expertů „brání velkým firmám v tom, aby se dále zvětšovaly a soustavně investovaly do inovativních projektů.“ „Pokud jde o mladé rychle rostoucí firmy, nacházíme zase důkazy, že jejich rozvoji brání menší množství vysoce kvalitního lidského kapitálu.“

„Neexistuje žádná kouzelná hůlka, která by dokázala situaci v Evropě rázem zlepšit,“ píší ekonomové. Zásadní je podle nich prohloubení evropského jednotného trhu, odstranění zbývajících překážek obchodu v rámci EU a pokrok v unii kapitálových trhů, které podporují firmy k investicím do výzkumu a vývoje. Pro začínající podniky a mladé firmy by pomohl lepší přístup k rizikovému kapitálu. A ekonomové zmiňují i zmírnění zbývajících administrativních překážek a usnadnění vstupu nových inovativních firem vyžadující změny v regulaci trhu práce.

Zdroj: VoxEU

https://cepr.org/voxeu/columns/europes-productivity-weakness-firm-level-roots

 

Čtěte více:

Jak na sebe (ne)sedí potenciál umělé inteligence v různých zemích a valuace tamních akciových trhů?
27.02.2025 17:21
Včera jsem poukazoval na několik rysů a zajímavostí ohledně boomu dvac...
Nvidia padala a celý trh se přidal
27.02.2025 22:01
Hlavní „hvězdou“ dnešního obchodního dne se dle očekávání stala Nvidia...
Erste Group ohlásila růst provozního zisku za loňský rok o 6,6 procenta na 5,9 miliardy eur
28.02.2025 8:29
Erste Group Bank vykázala v roce 2024 provozní výsledek ve výši 5,9 mi...

Váš názor
  • Tož tak
    02.03.2025 15:06

    Do 90 let se uzavírala mezera a pak vznikla EU.
    HenryFord
Aktuální komentáře
30.04.2025
22:08Silný závěr obchodování znamenal nepřerušení zelené šňůry na Wall Street  
18:02Nejhorších 100 dní prezidentského úřadu od Nixona. Které akcie z S&P 500 si vedly nejlépe a které nejhůře?
17:26Dolarový omyl a akciová iluze
16:52Data o poklesu HDP v USA sráží americké indexy dolů  
16:52J&T Global Finance XVI., s.r.o: Výroční zpráva za rok 2024
16:48J&T Global Finance XI., s.r.o: Výroční zpráva za rok 2024
16:47Německá SPD schválila koaliční smlouvu a podpořila Merze
16:39ENERGO-PRO Green Finance s.r.o.: Výroční zpráva emitenta za rok 2024
16:31ČEZ, a.s.: ČEZ prodává státu 80% podíl ve společnosti Elektrárna Dukovany II
16:30Stát převezme většinový podíl v projektu stavby dukovanských reaktorů, smlouvu s KHNP podepíše 7. května
15:56Ukrajina je podle Bloombergu připravena dnes podepsat s USA smlouvu o nerostech
15:56Tomáš Vlk: Americké HDP kleslo. Masivní dovozy v 1Q plnily sklady  
15:30Savarin p.l.c.: Výroční zpráva za rok 2024
14:56Růst cen v Německu v dubnu opět zpomalil, míra inflace klesla na 2,1 procenta
14:46Traders Talk: Výsledky Komerčky a Erste, dead cross v Americe a kde hledat příležitosti
14:25EPH Financing CZ, a.s.: Výroční finanční zpráva za rok 2024
13:56Rohan financing s.r.o.: Výroční finanční zprava za rok 2024
13:39Savills: Růst investic do evropských nemovitostí by mohl pomoci i českému trhu
13:38ČD Cargo, a.s.: ČD Cargo v roce 2024
13:30Roubini: Americká výjimečnost přetrvá, potáhnou ji technologie

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
CVS Health Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Dominion Energy Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
Estee Lauder Cos Inc/The (03/25 Q3, Bef-mkt)
Hershey Co/The (03/25 Q1, Bef-mkt)
Intercontinental Exchange Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
JP - Základní O/N úroková sazba
KKR & Co Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
ROBLOX Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
12:00Linde PLC (03/25 Q1)
12:30Xerox Holdings Corp (03/25 Q1)
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Index ISM v průmyslu