Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Víkendář: Co když Čína přesměruje své exporty do Evropy?

Víkendář: Co když Čína přesměruje své exporty do Evropy?

21.06.2025 8:56
Autor: Redakce, Patria.cz

Francesco Corsello a jeho kolegové na stránkách VoxEU uvažují o tom, že „napětí mezi USA a Čínou by mohlo přesměrovat čínský export do eurozóny.“ Co by se v takovém případě mohlo stát s evropskou ekonomikou? Podle ekonomů by došlo „ke zvýšení nabídky zboží a poklesu cen“. V jakém rozmezí?

Ekonomové míní, že zvyšování obchodních bariér ze strany USA „bude mít pravděpodobně hluboké důsledky pro obchodní toky, konfiguraci globálních hodnotových řetězců a klíčové makroekonomické proměnné.“ Obchodní napětí, které začalo už během první Trumpovy vlády, přitom nabízí významné vodítko. Už tehdy totiž došlo ke zvýšení nejistoty ve světové ekonomice a „výraznému zpomalení růstu investic“. A to i v ekonomikách, které nebyly cly přímo zasaženy.

Ve zmíněném období došlo k významnému posunu v toku zboží ve světě, protože čínský vývoz do USA klesl, a to umožnilo zemím, jako je Vietnam, Mexiko a členské státy EU, získat podíl na trhu ve Spojených státech. Stávající empirické důkazy přitom „naznačují, že dopady cel poškodily primárně americké dovozce a spotřebitele spíše než zahraniční vývozce.“ Pro centrální banky je pak prioritou posouzení jejich vlivu na spotřebitelské ceny. Cla přitom ovlivňují nabídku i poptávku, přičemž jejich účinky na ceny mohou být smíšené.

Pro země, které cla zavádějí, se přímé účinky cel podobají stagflačnímu šoku. V něm ceny rostou a poptávka klesá. Dodatečné efekty pak mohou vést k útlumu na straně investic a globálního obchodu a k poklesu cen komodit, což zase vytváří tlak na snižování inflace. Vyšší nejistota a turbulence na finančních trzích mohou přispět k dezinflačnímu tlaku. Reakce směnného kurzu může podle expertů nakonec inflační dynamiku vychýlit oběma směry.

V případě Evropy je pak nyní významné i to, že „čínský export by mohl zaplavit evropské trhy poté, co se stáhne z USA.“ To by „zvýšilo konkurenční tlak na domácí výrobce a vytvořil by se tlak na snižování inflace“. V roce 2024 přitom eurozóna dovezla z Číny průmyslové zboží v hodnotě zhruba 400 miliard eur a od poloviny roku 2022 ceny dovozů z Číny výrazně klesly. Od konce února do poloviny května 2025 se tento tlak na snižování dovozních cen ještě zesílil, jelikož čínský juan vůči euru oslabil o téměř 10 %.

Dominantní podíl na dovozech do eurozóny tvoří u Číny elektronická zařízení a stroje (například baterie, osvětlení a domácí spotřebiče), k tomu elektronické zboží a zboží pro zpracování dat (včetně počítačů, fotoaparátů, rekordérů, televizorů a telekomunikačních zařízení). V těchto odvětvích je Čína zdaleka největším externím dodavatelem eurozóny a tato země také dodává široké spektrum technologicky nenáročného průmyslového zboží, jako jsou automobilové díly, plasty, oděvy, obuv, kabelky, hračky a nábytek.

Podle ekonomů pak „odhady italské centrální banky naznačují, že přesměrování čínského exportu by mohlo do Evropy přivést dodatečné zboží z Číny v hodnotě až 30 miliard eur, v případě, že by cla byla zavedena tak, jak bylo oznámeno na počátku dubna. Za předpokladu krátkodobé cenové elasticity kolem hodnoty jedna to vyžaduje pokles dovozních cen z Číny o přibližně 7,5 %. Pak by byla nastolena rovnováha mezi nabídkou a poptávkou po čínském zboží.

Další výpočty pak podle ekonomů naznačují, že jádrová inflace v eurozóně by díky tomuto efektu mohla během dvou let klesnout o 0,3 procentního bodu. Pokud by cla byla například stanovena na úrovni dohodnuté 12. května, nárůst dovozu z Číny by byl výrazně mírnější. Konkrétně by podle odhadů dosahoval 2,5 % a celkový index spotřebitelských cen by reagoval mnohem méně.

Zdroj: VoxEU


Čtěte více:

Rally na rozvíjejících se trzích bude pokračovat navzdory geopolitickému napětí i celním hrozbám, věří stratégové
19.06.2025 12:45
Investoři věří, že několikaměsíční růst na rozvíjejících se trzích stá...
Z farmáře opět traderem. Obnovitelné zdroje přitahují na trh s energiemi staronové hráče
19.06.2025 14:36
Po více než deseti letech v pomyslném důchodu zvažuje bývalý obchodník...
Švýcarská národní banka trestá přebytečné rezervy. Chce tak podpořit aktivitu na finančním trhu
20.06.2025 6:01
Švýcarská národní banka zavedla zvláštní sazbu, kterou trestá banky za...
Fed nepotěšil Trumpa, evropské akcie klesají a napětí na Blízkém východě roste
19.06.2025 17:18
Včerejší jednání Fedu investory zrovna nepotěšilo, ale ani na trhy pří...
Trump zvažuje útok na Írán, eurozóna zpomaluje a futures se drží v zeleném
20.06.2025 8:52
Donald Trump zvažuje vojenský zásah proti Íránu, zatímco EU a Kanada r...
Rozbřesk: Další eskalace íránského konfliktu, jaké mohou být dopady do inflace?
20.06.2025 9:09
Poslední dny přinesly další eskalaci konfliktu mezi Íránem a Izraelem....
Vzdal řetězec Temu boj o americký trh? Tržby nadále klesají, zatímco konkurence roste
20.06.2025 10:47
Propad tržeb čínského retailového řetězce Temu ve Spojených státech se...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.07.2025
13:19Naznačují americké indexy korekci?  
13:15Bank of America předčila očekávání, dařilo se tradingu i divizi poskytování úvěrů
12:42Braňo Soták: Nejsou sankce jako sankce, neschopnost ASML potvrdit růst posílá akcie dolů  
12:16Správci fondů posílají hotovost do akce, podle BofA to může být varovný signál
11:38Inflace v Británii v červnu vzrostla na 3,6 procenta, je nejvyšší od února 2024
11:26Akcie automobilky Renault prudce klesají. Firma představila nové vedení a snížila výhled
10:55V příštím roce nemusíme růst, varuje ASML. Akcie padají o 7 %
10:34Bloomberg: Ellison sesadil Zuckerberga z pozice druhého nejbohatšího člověka
10:16Němečtí odborníci navrhují solidární daň pro baby boomery mířící do důchodu
9:52Ceny v průmyslu klesají, zemědělci a potravináři dále zdražují
8:57Rozbřesk: Signál a šum v americké červnové inflaci
8:46Výsledky dodala ASML, sezóna bude pokračovat v americkém finančním sektoru. Evropa zahájí ztrátově  
8:12Dohoda s Vietnamem je podle Trumpa takřka hotová, USA oznámí cla pro menší země
6:22Digitální měny centrálních bank – jaký je potenciál v Evropě a v USA a jaké jsou u nich optimální sazby
15.07.2025
22:01Zámořské indexy oslabily navzdory růstu polovodičových titulů  
17:18Cla a opakování a konec boomu dvacátých let
16:59Americké indexy proráží na nová maxima, hodnota zlata mírně klesá
16:23Brusel má v případě neúspěchu s USA připravenou celní odvetu za 72 miliard eur
16:12Čínský trh se smartphony zažil po šesti kvartálech růstu pokles. Apple přestává oslabovat
15:25Efekt cel se začíná zvolna projevovat, americká inflace v červnu zrychlila  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Progressive Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Prologis Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
7:00ASML Holding NV (06/25 Q2)
9:00CZ - PPI, y/y
12:30First Horizon Corp (06/25 Q2)
12:45Bank of America Corp (06/25 Q2)
12:45Johnson & Johnson (06/25 Q2)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (06/25 Q2)
13:30Morgan Stanley (06/25 Q2)
14:30USA - PPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m