V úterý tj. 9.1. zveřejní ČSÚ prosincovou inflaci. Patria očekává meziměsíční růst spotřebitelských cen o 0.1% (+3.9% meziročně). Čistá inflace dosáhne podle našich odhadů meziměsíčně rovněž +0.1% a meziroční čistou inflaci očekáváme na úrovni 2.9%, tj. pod inflačním cílem ČNB pro rok 2000 (3.5-5.5%).
Základní tendence vývoje indexu spotřebitelských cen lze shrnout jako pokles cen v dopravě doprovázený sezónním zvýšením cen zimních rekreačních pobytů a mírným růstem v ostatních položkách. V úhrnu by tedy měly spotřebitelské ceny nepatrně vzrůst.
Ceny benzínu poklesly o 1 až 4 procenta, díky čemuž předpokládáme pokles cen v dopravě v rozmezí jednoho až dvou procent. Vzhledem k váze dopravy v indexu spotřebitelských cen by se tento pokles cen měl projevit negativním příspěvkem k indexu spotřebitelských cen ve výši jedné až dvou desetin procenta.
Ceny potravin, jež jsou nejdůležitější složkou indexu spotřebitelských cen, se v prosinci vyvíjely podobně jako v listopadu. Ceny masa většinou stagnovaly či nepatrně klesaly. Ceny zeleniny již čtvrtý měsíc rostly o několik desetin procenta, jejich růst byl však téměř kompenzován poklesem cen brambor. Pozitivní sezónní „bramborový efekt“ by však měl v prosinci působit naposledy. Ceny potravin by se tedy v úhrnu měly zvýšit o dvě či tři desetiny.
V závěru roku se tradičně projevuje tradiční efekt růstu cen v položce volný čas. Jeho příčinou bývá zvyšování cen zimních rekreačních pobytů cestovními kancelářemi. V předchozích letech se tento efekt projevoval buď v posledních dvou měsících roku nebo jenom v prosinci. Vzhledem k tomu, že v listopadu loňského roku se ceny v položce volný čas zvýšily pouze mírně, o dvě desetiny procenta, v prosinci nás jejich výraznější zvýšení zřejmě nemine. Lze očekávat jejich zvýšení o zhruba půl až jedno procento.
Díky příznivému vývoji spotřebitelských cen v prosinci by mělo dojít k poklesu meziročních měr indexu spotřebitelských cen a čisté inflace. Centrální banka tak již potřetí v řadě podstřelí svůj inflační cíl. Podle současných prognóz by se však v příštím roce měla trefit.
Příznivý inflační výsledek by mohl mít odezvu i v hodnocení centrální banky při jednání o měnové politice. Pro hodnocení vyhlídek inflačního vývoje v letošním roce však bude důležitý především výsledek lednové inflace. Nicméně prozatím se zdá, že v první polovině roku by nás ČNB neměla překvapit změnou úrokových sazeb.