Ceny průmyslových výrobců se v září zvýšily o 0,6% a meziročně tak jejich růst dosáhl 5,4%. Růst cen byl vyšší než očekávání (konsensus trhu byl 0,4%). Ceny v zemědělství si udržely rychlé tempo růstu a jsou o 12,9% vyšší než před rokem. Pro doplnění: ceny ve stavebnictví jsou o 4,3% vyšší než loni a ceny ve službách o 5,3%.
Vysvětlení růstu cen je tradiční: drahá ropa zdražila během jediného měsíce ceny v odvětví rafinérství o téměř 8%. Rostoucí ceny v zemědělství se promítly do růstu cen v potravinářství o 0,6%, ve zbytku průmyslu byl růst cen mnohem pomalejší, někde ceny dokonce klesaly.
Vývoj průmyslových cen je překvapivý i vzhledem k stagnaci cen spotřebitelských. Zatímco meziroční index PPI je již na úrovni 5,4%, meziroční CPI je jen 4,1%. Není jasné, jak dlouho může pokračovat situace, kdy ceny výrobců rostou rychleji, než rostou ceny pro konečné spotřebitele. Zatím se však náš předpoklad konvergence obou indexů nepotvrzuje a zdá se, že ani v říjnu nebude situace jiná. Ceny průmyslových výrobců dále porostou tempem o přibližně 0,5% meziměsíčně, zatímco ceny pro spotřebitele budou stagnovat, případně dokonce mírně klesnou. Meziroční index PPI by však měl do konce roku mírně klesat, protože již koncem minulého roku se ropa začala rychle zdražovat. Očekáváme, že do konce roku 2000 se růst cen průmyslových výrobců dostane zpět k hranici 5%.
(Ondřej Schneider)