Arbitráž je snaha arbitražéra o profitování z cenových neefektivit na různých trzích. Arbitražér při arbitráži nakupuje cenné papíry na jednom trhu a následně je prodává na jiném trhu za účelem získání cenového nebo výnosového rozdílu, který vyplývá z rozdílu cen mezi těmito dvěma trhy.
Typicky se tak děje u titulů, které jsou kótovány na více trzích. V našich českých podmínkách může být hezký příkladem titul Erste Bank kótovaný na pražské i vídeňské burze. Arbitražéři se tak například mohou snažit nakupovat v Praze a prodávat ve Vídni.
Arbitražéři jsou většinou velmi zkušení obchodníci od té doby, od kdy je velmi těžké najít prostor pro arbitráž, která by nabízela ziskový potenciál. Arbitráže hrají roli také ve fungování trhů, narovnávají rychle cenové rozdíly mezi cenami titulů na různých burzách a snahou zneužít malých rozdílů tak udržují ceny přesnější než by jinak byly za jiných okolností.