Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Strategie pro střední a východní Evropu pro rok 2009: Sázka na defenzivní tituly

Strategie pro střední a východní Evropu pro rok 2009: Sázka na defenzivní tituly

20.1.2009 15:25
Autor: 

KBC Securities vydala analýzu regionu střední a východní Evropy pro rok 2009. V té i nadále doporučuje zastávat defenzivní pozici na trzích CEE, jelikož očekává, že makroekonomický výhled zůstane negativní a rizikový. Investičním strategiím bude podle KBC nadále dominovat snižování zadluženosti, uchování kapitálu a pečlivý výběr investičních cílů:

• Negativní makroekonomický výhled: Ekonomický odhad pro země střední a východní Evropy (CEE) je negativní. Ekonomický růst se v první polovině roku 2009 bude pravděpodobně pohybovat mezi stagnací a recesí. Prostor pro uvolnění měnové nebo fiskální politiky je omezený a největší riziko představuje volatilita měn.

• Preferované země: Česká republika a Polsko mají v regionu nejnižší všeobecný rizikový profil, jelikož jsou méně citlivé na turbulence na finančních trzích. Preferovaným trhem s vysokou mírou rizika je pro KBC Turecko: centrální banka má prostor pro výrazné snižování úrokových sazeb a vyhlídka dohody s MMF v únoru by měla zmírnit externí finanční obavy.

• Defenzivní sektory: Volbou KBC v defenzivním sektoru jsou telekomunikace, utility, běžné spotřebitelské služby a farmaceutické společnosti. Určujícími charakteristikami je solidní cash flow, vysoké dividendové výnosy, přetrvávající výhled růstu a nízký dluh.

• Sektory s vysokou mírou rizika: Ze sektorů s vysokou mírou rizika je volbou KBC  ropa, plyn, kovy a těžební sektor. Ceny surové ropy a kovů pravděpodobně v první polovině roku 2009 zůstanou volatilní a pod tlakem, ale očekáváme, že ceny ve druhé polovině roku stoupnou, protože na slabší celosvětovou poptávku začíná reagovat snižující se výroba.

• Dlouhodobé investice: Realitní sektor sice v posledních 18 měsících hodně utrpěl a výhled zůstává negativní, KBC se nicméně domnívá, že teď je vhodná doba porozhlédnout se po společnostech, které pravděpodobně úvěrovou krizi přežijí. Krátkodobý výhled pro mediální sektor je negativní, ale výhled dlouhodobého pozitivního růstu zůstává beze změny, a to zejména pokud jde o mediální společnosti v CEE.

Celou analýzu, jež zahrnuje mj. i detailní analýzy NWR, ČEZ a Telefóniky O2 CR si klienti Patria Plus a Investor Plus mohou stáhnout v sekci Akcie - Výzkum - Analýzy v boxu Analýzy společností - střední Evropa.


Váš názor
  • No, nevím , ... :-)
    20.1.2009 15:59

    Pokud si dobře vzpomínám, tak KBC odepsala před několika týdny asi 2,5 miliardy (devět nul) Euro díky špatným investicím do toxických dluhopisů krytých americkými sub-prime hypotíkami apod. A je-li KBC Securities ten, kdo své matce doporučil tento nákup, tak nevím nakolik brát jejich doporučení za dobré :-) Investor si může vybrat :-)
Aktuální komentáře
15.12.2017
15:49UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: Pozvánka na řádnou valnou hromadu
15:41Americký průmysl po silném říjnu ztrácí tempo
14:49Oracle naplnil tržní očekávání, cloudový byznys ale neuspokojuje (komentář analytika)  
14:29Přední ekonomové se dostali do neobvyklého sporu. Stojí za pozornost
13:29Summers krotí optimismus: Jsme jen v přechodném ekonomickém opojení
12:53ČEZ vede exkluzivní jednání o prodeji bulharských aktiv
12:10BMW postaví u Sokolova testovací dráhu za 200 milionů eur
11:46Evropa mírně ztrácí, pod tlakem H&M (-15 %)
11:27EIB poskytne fondu Inven Capital přes miliardu Kč na investice do inovací
10:52Dolar pouze drží pozice, schvalování daňové reformy míří do finále  
10:37Ztrácí Putinomika na síle?
10:24Čtyři byty z deseti letos kupují investoři, vyplývá ze studie EKOSPOL
9:15Rozbřesk: ECB dál mává holubičími křídly. Inflace pod cílem nejméně do 2020
8:15Trhy zřejmě v pátek zamíří níže. ČEZ může prodat elektrárnu Varna bulharskému kupci  
8:06Bulharsko schválilo prodej elektrárny Varna, kterou vlastní ČEZ
6:32Zapomeňte na bitcoin. Investoři do měn rádi českou nudu
14.12.2017
22:01Americké trhy bez výraznějších zpráv mírně ztrácely, Teva si připsala 10%
19:25Zdánlivě nerozbitná investiční teze od Morgan Stanley
18:45Světový trh s ropou bude v prvním pololetí v přebytku, říká IEA
17:59Summary: Prodej větrníků, nákup filmů a internetová neutralita

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:30USA - Empire State Manufacturing index
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m