Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Firmy se v Evropě odvracejí od bank; trh s dluhopisy prudce roste

Firmy se v Evropě odvracejí od bank; trh s dluhopisy prudce roste

03.07.2009 13:34
Autor: Redakce, Patria.cz

Evropské společnosti v minulosti závisely spíše na bankovních úvěrech, než aby se, jako společnosti americké, spoléhaly na trhy s dluhopisy. Např. WSJ v této souvislosti však uvádí, že navzdory tomu, že evropští politici nahlas obviňují „anglo-saský kapitalismus“ z celosvětové finanční krize, společnosti napříč kontinentem letos z dluhopisových trhů dostaly, plně podle amerického způsobu, miliardy dolarů.

Zatímco banky ve snaze upevnit vlastní finanční pozici brzdí půjčování, trhy s dluhopisy obživly jako nikdy předtím a házejí uprostřed recese firmám záchranné lano. V letošním roce tak zatím evropské nefinanční společnosti, kromě společností z Velké Británie, získaly bez pomoci vládních záruk přibližně 318 miliard dolarů z dluhopisových trhů. Podle společnosti Dealogic Inc. se jedná o nárůst o 45 % oproti celému roku 2008, což je zároveň více než kdykoliv předtím. Přestože podle oficiálních údajů bankovní půjčování spíše stagnuje, než aby přímo klesalo, bankovní regulátoři zmiňují, že banky dávají svoje rozvahy do pořádku a začínají od půjčování ustupovat.

Nicméně i ti, kdo investují do dluhopisů, si podle WSJ nyní kladou otázky ohledně ekonomického oživení a znovu se u nich objevuje znepokojení ohledně finanční síly společností. Zároveň někteří z těch, kteří v nedávných rally investovali do dluhopisů, mohli na trhu spíše spekulovat a využívat jeho momentum, než aby brali v úvahu dlouhodobý vývoj. To nyní naznačuje možnost výprodejů.

V dlouhém období však mnoho bankéřů očekává setrvalý trend ohledně odklonu od bank. Ty zřejmě sníží velikost svých rozvah a tento proces následně na delší dobu zbrzdí půjčování. Bankovní regulátoři zároveň bankám stanovili větší množství kapitálu v poměru k půjčkám, čímž tlačí na růst cen úvěrů a zároveň zvýšují atraktivitu dluhopisů. Do doby finanční krize umožnila některé bankovní půjčky sekuritizace tím, že banky přesunuly tyto půjčky ve formě cenných papírů k investorům. Nicméně bankéři ani zdaleka neočekávají posun v této oblasti na předkrizovou úroveň.

Jeden z dalších důvodů pro přesun k dluhopisům v Evropě je stejný, jako byl před 30ti lety ve Spojených státech. Spousta bank má nyní horší rating než jejich zákazníci. Minulý měsíc tak např. Mervyn King, guvernér Bank of England uvedl, že „v důsledku toho společnosti, které mohou banky obejít a získat přístup rovnou ke kapitálovým trhům, postupují tímto směrem“.

Podle Evropské centrální banky zajistily bankovní úvěry v období 2000 – 2008 56 % finančních potřeb nefinančních společností v 16 zemích Eurozóny. V USA to bylo jen 14 %, 31 % bylo zajištěno ve formě dluhopisů. Ty naopak v Evropě poskytly jen 10 % financí.

Zdroj: WSJ


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.03.2024
16:53Jaký závěr nás čeká tentokrát? Wall Street v úvodu pouze přešlapuje  
16:06Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
16:06Čínský výrobce chytrých telefonů Xiaomi vstupuje na trh s elektromobily
15:48Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil pouze na 3,4 procenta
15:44Tesla už odepsala na akciích 350 miliard dolarů. Očekávání investorů ohledně dalšího vývoje jsou nevalná
13:29Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky
15:43BlackRock: Dlouhodobě nebude pokračovat scénář vyšší inflace a sazeb. Postará se o to umělá inteligence a další technologie
15:00ČEZ, a.s.: Zvolen nový místopředseda dozorčí rady ČEZ
13:01FX Výhled: Dolar se připravuje na návrat vyšších sazeb po delší dobu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Varta AG (12/23 Q4, Bef-mkt)
9:00CZ - HDP, q/q
12:00Walgreens Boots Alliance Inc (02/24 Q2)
13:30USA - HDP, q/q a
13:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:45USA - Index aktivity ISM Chicago
15:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university