Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Kde bude Německo a my až se Číňané naučí dělat soustruhy?

Kde bude Německo a my až se Číňané naučí dělat soustruhy?

7.7.2009 13:53

Díky pádu exportů se HDP Německa za poslední rok snížil téměř o 7 %. Obecným konsenzem je tam přitom podle všeho to, že německá ekonomika je co do fundamentu v pořádku, závislost na exportech je odrazem jeho konkurenční výhody. Jde tedy o to vydržet.

Objevují se ale i alternativní názory, které stojí za povšimnutí; zejména u nás – díky závislosti na Německu a díky tomu, že jsme na tom ohledně významu exportů pro ekonomiku podobně. Velkou trhlinou na výše uvedeném plánu „vydržet“ je to, že poptávka z USA a dalších zadlužených zemí se těžko dostane na předchozí úroveň. Např. WSJ tak uvádí, že to, že se během několika posledních let Německo natolik vzchopilo, může být jen posledním výkřikem v jeho poválečné průmyslové éře. Pokud odhlédneme od současné recese, bude tento výkřik podle mne trvat do doby, než se Číňané naučí pořádně dělat strojírenství – soustruhy, apod. Zástupci našeho strojírenství většinou tvrdí, že to bude trvat ještě hodně dlouho, ale nejsem si tím tak jist.

Alternativou pro Němce tak je začít pomalu dělat něco, co se bude dobře exportovat v budoucnu a/nebo začít jíst to, co si uvařili (snížit závislost na exportech). Druhý bod je na první pohled totožný s problémem Číny. Zvýšit poptávku tam je ale možná oproti Německu lehké. Stačí „jen“ dát lidem jistoty lepším sociálním, zdravotním a penzijním systémem a oni možná hned začnou dohánět západ v počtu aut, ledniček, bazénů … V Německu je ale do značné míry brzdou spotřeby vývoj mezd (graf ukazuje jejich vývoj vs. produktivita a podíl zisků na HDP v Německu a EU ex. Německo):

Productivity

Zdroj:Natixis

Dlouhodobé tlumení růstu mezd a následně spotřeby v honbě za konkurenceschopností by tedy muselo skončit – ne náhodou je toto preferovaná cesta odborů. Výrazný růst mezd by ale byl jedním z posledních hřebíčků do rakve Německé konkurenceschopnosti* (i když se např. zdá, že krize zatím přispívá k tomu, že firmy ze západní Evropy často omezují svoje aktivity v sice nízko-nákladových, ale rizikových regionech a zemích a přesouvají se zpět domů). A možná hlavně platí, že zatímco zvyšování spotřeby v nenasycené Číně dává smysl, v Německu, kde si jezdí medvědem, či bavorákem za roh do krámu pro rohlíky je to trochu oříšek i při teoretickém nárůstu reálných mezd.

Zůstává tak ona nutnost vybudovat odvětví budoucnosti - počítače, software, výroba léků, biotechnologie, apod. Teoretické hovory o tom, jak podpořit vznik nových společností a odvětví často připomínají spíše diskusi o „zemi, kdy zítra již znamená včera“. Němci ale jsou v některých nových oblastech vpředu, i když někdy se smíšenými výsledky – mám nyní na mysli větrnou energii. Mě ale více zajímá jakou vizi mají naši lídři.

*Buď by se firmy rozhodly promítat ho do cen, což by je posunulo mimo oblast konkurenceschopnosti – tj. mimo cenovou prémii, kterou jsou Němci často schopni dostat za „Made in Germany“. Nebo by si nechaly říznout do zisků, pak je tu ale problém s návratností kapitálu a Německo by se stalo nekonkurenceschopné v oblasti investiční. A shovívavý přístup bankovního sektoru se silným vlivem státu již také díky krizi nebude to, co býval.
 
Pozn.: Autor je externím spolupracovníkem Patrie, jeho názory se nemusí vždy shodovat s názorem společnosti.


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
  •  
    8.7.2009 9:56

    Obávám se, že jediná vize našich leaderů je jak si co nejvíc nacpat kapsy, než skončí volební období. Nemají potřebu vidět dál. No a kdy se číňani naučí vyrábět hi-tech? Tato doba je blíž, než si mnozí myslí. Paradoxně díky zápanímu průmyslu, který je to pilně učí ve svých čínských filiálkách. A číňani se učí rychle.
    koala
  • Ozubená kola
    8.7.2009 7:07

    není jednoduché vysoustružit ručně. Musí na to být soustružník, který umí i počítat.
    Bondy
  •  
    7.7.2009 17:35

    Čínané se možná naučí dělat soustruhy,ale dokud máme mezi sebou takové Soustružníky,máme dobrou naději.
    S.
    •  
      7.7.2009 18:09

      Jeden Soustružník jaro nedělá ;-)
      tk69
Aktuální komentáře
27.4.2017
22:03Wall Street zakončila beze změny, Under Armour po výsledcích +10 %
19:28Jedna rada pro konzervativní investory
18:05IFIS investiční fond, a.s.: Výroční zpráva za rok 2016
17:57Odhad výsledků O2 ČR za 1Q17: Mobilní data porostou, ziskovost zachována  
17:57Summary: Nokia příjemně překvapila, Deutsche Bank drží náklady pod kontrolou
17:37Švýcarská centrální banka ve čtvrtletí zvýšila zisk. Díky devizovým rezervám
17:32Euro je lehce zklamané z ECB, která nemění svůj postoj  
17:11Pražská burza v čele s rakouskými tituly, Unipetrolem slaví v pořadí šestý den v zeleném
16:36COMES invest, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a. s.: Výroční zpráva za období 1. 1. 2016 do 31. 12. 2016
16:28BEMETT nemovitostní uzavřený investiční fond, a.s.: Konsolidovaná výroční zpráva za období 1. 1. 2016 do 31. 12. 2016
16:27Technická analýza: Ropa na hraně
16:13Sobotka dal Babišovi ultimátum na vysvětlení kauz. Nevím, proč bych měl rezignovat, řekl vicepremiér
15:55ECB lehce mění komunikaci, přijde na podzim změna?
14:46Objednávky zboží ve Spojených státech: Překvapivě slabý březen
13:59ECB nechala sazby beze změny, potvrdila nový objem nákupů aktiv
12:59Trump otočil: NAFTA zůstane, znovu ji vyjednáme
12:24Konec intervencí může zvýšit tlak na přijetí eura, říká Dědek (ČNB)
10:49Trump řekl, co s daněmi a dolar ztratil. Co dnes řekne ECB?  
9:58Unipetrol pokračuje ve spanilé jízdě, PX míří k šestému růstu v řadě
9:41Technická analýza: Dnes je potřeba mít se na pozoru, čeká nás zasedání ECB

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
AbbVie Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
Airbus SE (03/17 Q1)
Alexion Pharmaceuticals Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
Alphabet Inc (03/17 Q1, Aft-mkt)
American Airlines Group Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA (03/17 Q1)
BorgWarner Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
Cliffs Natural Resources Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
Deutsche Bank AG (03/17 Q1)
Domino's Pizza Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
Expedia Inc (03/17 Q1, Aft-mkt)
GoPro Inc (03/17 Q1, Aft-mkt)
Hyundai Motor Co (03/17 Q1)
International Paper Co (03/17 Q1, Bef-mkt)
JP - Jednání BoJ, základní sazba
Lloyds Banking Group PLC (03/17 Q1)
Marathon Petroleum Corp (03/17 Q1, Bef-mkt)
MGM Resorts International (03/17 Q1, Bef-mkt)
Orange SA (03/17 Q1)
Perrigo Co PLC (12/16 Q4)
Simon Property Group Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
Skyworks Solutions Inc (03/17 Q2, Aft-mkt)
STMicroelectronics NV (03/17 Q1, Bef-mkt)
Western Digital Corp (03/17 Q3, Aft-mkt)
7:00BASF SE (03/17 Q1)
7:00Nokia OYJ (03/17 Q1)
7:30Bayer AG (03/17 Q1)
7:30Deutsche Lufthansa AG (03/17 Q1)
8:00AstraZeneca PLC (03/17 Q1)
8:00TOTAL SA (03/17 Q1)
12:30Southwest Airlines Co (03/17 Q1)
12:45Dow Chemical Co/The (03/17 Q1)
12:55Johnson Controls International plc (03/17 Q2)
12:55Under Armour Inc (03/17 Q1)
13:00American Tower Corp (03/17 Q1)
13:00Bristol-Myers Squibb Co (03/17 Q1)
13:00Comcast Corp (03/17 Q1)
13:00Ford Motor Co (03/17 Q1)
13:00Raytheon Co (03/17 Q1)
13:00Union Pacific Corp (03/17 Q1)
13:30Ally Financial Inc (03/17 Q1)
13:30Celgene Corp (03/17 Q1)
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
13:45United Parcel Service Inc (03/17 Q1)
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Rozjednané prodeje domů, m/m
22:00Intel Corp (03/17 Q1)
22:01Amazon.com Inc (03/17 Q1)
22:04Starbucks Corp (03/17 Q2)
22:09Microsoft Corp (03/17 Q3)