Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Kde bude Německo a my až se Číňané naučí dělat soustruhy?

Kde bude Německo a my až se Číňané naučí dělat soustruhy?

7.7.2009 13:53

Díky pádu exportů se HDP Německa za poslední rok snížil téměř o 7 %. Obecným konsenzem je tam přitom podle všeho to, že německá ekonomika je co do fundamentu v pořádku, závislost na exportech je odrazem jeho konkurenční výhody. Jde tedy o to vydržet.

Objevují se ale i alternativní názory, které stojí za povšimnutí; zejména u nás – díky závislosti na Německu a díky tomu, že jsme na tom ohledně významu exportů pro ekonomiku podobně. Velkou trhlinou na výše uvedeném plánu „vydržet“ je to, že poptávka z USA a dalších zadlužených zemí se těžko dostane na předchozí úroveň. Např. WSJ tak uvádí, že to, že se během několika posledních let Německo natolik vzchopilo, může být jen posledním výkřikem v jeho poválečné průmyslové éře. Pokud odhlédneme od současné recese, bude tento výkřik podle mne trvat do doby, než se Číňané naučí pořádně dělat strojírenství – soustruhy, apod. Zástupci našeho strojírenství většinou tvrdí, že to bude trvat ještě hodně dlouho, ale nejsem si tím tak jist.

Alternativou pro Němce tak je začít pomalu dělat něco, co se bude dobře exportovat v budoucnu a/nebo začít jíst to, co si uvařili (snížit závislost na exportech). Druhý bod je na první pohled totožný s problémem Číny. Zvýšit poptávku tam je ale možná oproti Německu lehké. Stačí „jen“ dát lidem jistoty lepším sociálním, zdravotním a penzijním systémem a oni možná hned začnou dohánět západ v počtu aut, ledniček, bazénů … V Německu je ale do značné míry brzdou spotřeby vývoj mezd (graf ukazuje jejich vývoj vs. produktivita a podíl zisků na HDP v Německu a EU ex. Německo):

Productivity

Zdroj:Natixis

Dlouhodobé tlumení růstu mezd a následně spotřeby v honbě za konkurenceschopností by tedy muselo skončit – ne náhodou je toto preferovaná cesta odborů. Výrazný růst mezd by ale byl jedním z posledních hřebíčků do rakve Německé konkurenceschopnosti* (i když se např. zdá, že krize zatím přispívá k tomu, že firmy ze západní Evropy často omezují svoje aktivity v sice nízko-nákladových, ale rizikových regionech a zemích a přesouvají se zpět domů). A možná hlavně platí, že zatímco zvyšování spotřeby v nenasycené Číně dává smysl, v Německu, kde si jezdí medvědem, či bavorákem za roh do krámu pro rohlíky je to trochu oříšek i při teoretickém nárůstu reálných mezd.

Zůstává tak ona nutnost vybudovat odvětví budoucnosti - počítače, software, výroba léků, biotechnologie, apod. Teoretické hovory o tom, jak podpořit vznik nových společností a odvětví často připomínají spíše diskusi o „zemi, kdy zítra již znamená včera“. Němci ale jsou v některých nových oblastech vpředu, i když někdy se smíšenými výsledky – mám nyní na mysli větrnou energii. Mě ale více zajímá jakou vizi mají naši lídři.

*Buď by se firmy rozhodly promítat ho do cen, což by je posunulo mimo oblast konkurenceschopnosti – tj. mimo cenovou prémii, kterou jsou Němci často schopni dostat za „Made in Germany“. Nebo by si nechaly říznout do zisků, pak je tu ale problém s návratností kapitálu a Německo by se stalo nekonkurenceschopné v oblasti investiční. A shovívavý přístup bankovního sektoru se silným vlivem státu již také díky krizi nebude to, co býval.
 
Pozn.: Autor je externím spolupracovníkem Patrie, jeho názory se nemusí vždy shodovat s názorem společnosti.


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
  •  
    8.7.2009 9:56

    Obávám se, že jediná vize našich leaderů je jak si co nejvíc nacpat kapsy, než skončí volební období. Nemají potřebu vidět dál. No a kdy se číňani naučí vyrábět hi-tech? Tato doba je blíž, než si mnozí myslí. Paradoxně díky zápanímu průmyslu, který je to pilně učí ve svých čínských filiálkách. A číňani se učí rychle.
    koala
  • Ozubená kola
    8.7.2009 7:07

    není jednoduché vysoustružit ručně. Musí na to být soustružník, který umí i počítat.
    Bondy
  •  
    7.7.2009 17:35

    Čínané se možná naučí dělat soustruhy,ale dokud máme mezi sebou takové Soustružníky,máme dobrou naději.
    S.
    •  
      7.7.2009 18:09

      Jeden Soustružník jaro nedělá ;-)
      tk69
Aktuální komentáře
19.1.2017
11:16Akcie v Evropě čekají na Draghiho. Proč letí vzhůru Zodiac Aerospace (+22 %)?
10:52Zvyšují centrální banky bezpečnost finančního systému, nebo mu škodí?
10:38Yellenová pomohla k ziskům dolaru, ráno má ale navrch euro  
9:57Pražská burza otevírá bez jasného směru, Pegas na měsíčním maximu
9:33Technická analýza - Po jestřábím Fedu může přijít neutrální ECB. Dolar by tak mohl opět posílit
9:13Rozbřesk – Co dnes čekat od ECB?
8:56"Levná" Moneta stojí v Praze na klíčové ceně  
8:40Ze spojení Safranu a Zodiac Aerospace vznikne třetí největší dodavatel leteckého průmyslu na světě
8:21Akciová Asie zaznamenala smíšené výsledky  
7:53Fed: Americká ekonomika zrychluje, na trhu práce přestává být koho zaměstnat
7:11Budoucnost světa podle amerických tajných služeb
18.1.2017
22:00Wall Street obchodovala smíšeně. Cena ropy klesla
20:05Osm let Obamy: Stažení z Iráku, dohoda s Íránem, chaos po arabském jaru a mrazivé vztahy s Kremlem
18:21Investice do „Big Pharma“ a téma předražených léků
17:39Technická analýza - Makrodata dnes dolaru nepomohla. Pomůže alespoň FED?
17:28Summary: Poslední výsledky amerického bankovního sektoru pro čtvrtý kvartál
17:12Stiglitz: Euro je mrtvé a Trumpovy plány bizarní
17:11Hlavní měny korigovaly včerejšek, data se inspirací nestala  
17:03Investiční výhled Patria 2017: Měny. Dolar pod paritou, libra pod tlakem?  
16:54Prahu uprostřed týdne táhla Komerční banka a ČEZ, Moneta klesla na 80 Kč

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
BB&T Corp (12/16 Q4)
Logitech International SA (12/16 Q3)
Schlumberger Ltd (12/16 Q4)
Skyworks Solutions Inc (12/16 Q1, Aft-mkt)
12:30Bank of New York Mellon Corp/The (12/16 Q4)
13:00Union Pacific Corp (12/16 Q4)
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
22:00Intel Corp (12/16 Q4)
22:00International Business Machines Corp (12/16 Q4)
22:05American Express Co (12/16 Q4)