Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Bernanke (Fed) bude možná vysvětlovat únikovou strategii

Bernanke (Fed) bude možná vysvětlovat únikovou strategii

13.07.2009 10:41
Autor: mediafax

WASHINGTON (MEDIAFAX) - Šéf americké centrální banky (Fed) Ben Bernanke bude zřejmě příští týden v Kongresu vysvětlovat únikovou strategii Fedu z největší monetární expanze v historii. Uvedla to dnes agentura Bloomberg, podle které takový krok očekávají ekonomové.
 
Fed během posledního roku napumpoval do bankovního systému jeden bilion dolarů pomocí výkupu dluhopisů a mimořádných úvěrů, čímž zdvojnásobil velikost vlastních aktiv. Podle hlavního ekonoma Barclays (286,5 GBp, -0,52%) Capital Inc Deana Makiho, by ujištění, že inflace po skončení recese nepřeskočí očekávanou úroveň, mohlo zvýšit kredibilitu americké centrální banky. Centrální bankéři přitom zatím mluvili pouze o využívání zvláštních nástrojů monetární politiky, o strategii zatím ještě nepadlo v podstatě ani slovo.

"Teď nastal čas na to, aby byla specifikována úniková strategie," řekl Vincent Reinhart, bývalý ředitel měnových záležitosti Fedu, který v současné době přednáší na American Enterprise Institute ve Washingtonu. "Fed teď nemluví jednotným hlasem a Bernankeho projev v Kongresu by mohl být příležitostí k prezentaci společného pohledu centrálních bankéřů," dodal.

Federální výbor pro otevřený trh by měl ve středu zveřejnit aktualizovanou ekonomickou předpověď. V dubnu předpovídali pro příští rok inflaci ve výši jednoho až 1,6 procenta, zatímco pro tento rok by se měla pohybovat na úrovni mezi 0,6 a 0,9 procenta. Dlouhodobá předpověď pro růst cen se pohybuje mezi 1,7 a dvěma procenty.

Ekonomové také očekávají růst nezaměstnanosti ve Spojených státech. Míra nezaměstnanosti by měla na počátku příštího roku překročit hranici 10 procent a v průměru by v celém příštím roce měla podle průzkumu agentury Bloomberg dosáhnout úrovně 9,8 procenta. V lednu tohoto roku přitom nezaměstnanost dosahovala úrovně 7,6 procenta.

Ekonomové podle průzkumu agentury Bloomberg také očekávají, že Fed začne během třetího čtvrtletí toho roku zvyšovat hlavní úrokovou sazbu. Ta by pak v posledních třech měsících tohoto roku mohla dosáhnout úrovně jednoho procenta. V předchozím průzkumu se přitom ekonomové domnívali, že Fed se bude snažit držet úrokové sazby blízko nuly až do posledního čtvrtletí tohoto roku.

"Fed nechce v tuto chvíli vyvolat obavy na trhu ohledně zpřísňování monetární politiky a s tím souhlasím," řekl William Poole, bývalý prezident Fedu v St. Louis. "To znamená, že Fed by měl být otevřenější v tom, jak pozná, nebo jak bude určovat vhodný čas, kdy takovou politiku přijmout. Takovéto vysvětlení asi nebude a možná ani nemůže být příliš přesné, ale mohou určitě mít nějaká obecná pravidla," dodal.

Bernanke by měl vystoupit před sněmovním výborem pro finanční služby v úterý 21. června. Šéf centrální banky musí ze zákona dvakrát ročně vystoupit v Kongresu a osvětlit zákonodárcům činnost centrální banky a plnění hlavního úkolu, kterým je dosažení cenové stability a maximální zaměstnanosti.

"Vystoupení předsedy Bernankeho v Kongresu je logicky tím nejlepším místem, kdy tato témata otevřít v detailnější diskusi," řekl Maki. "Čím více kredibility se Fedu podaří získat ohledně únikové strategie, tím větší prostor bude mít z krátkodobého hlediska pro další stimulační politiku bez toho, aby se prudce zvyšovalo inflační očekávání," dodal.

Bernanke by měl během slyšení v Kongresu vysvětlovat situaci v ekonomice, která se stále ještě nevzpamatovala z úvěrové krize. Ta začala v roce 2007 a ještě více se prohloubila po pádu banky Lehman Brothers v září loňského roku. Ztráta 6,5 milionu pracovních míst od začátku recese vedla centrální banku k tomu, aby po snížení základních úrokových sazeb k nule, pumpovala do ekonomiky další peníze.

Fed rozšířil úvěrování zvýšení půjček bankám, poskytl likviditu a také zachraňoval finanční instituce jako American International Group (11,74 USD, 23,84%) (AIG). Americká centrální banka také slíbila, že vykoupí hypoteční listy za 1,75 bilionu dolarů, dluhopisy ministerstva financí a federální agentury pro otázky bydlení. K 9. červenci Fed skoupil cenné papíry za 200,7 miliardy dolarů.

Zpětný prodej investorům může Fedu trvat i několik let, tvrdí Lou Chrandall, hlavní ekonom společnosti Wrightson ICAP v New Jersey a ze střednědobého hlediska se bude muset snažit zabránit zvýšenému přílivu peněz, který by mohl nastartovat růst inflace. "Bude to trvat několik let, než je budou moci začít znovu prodávat, pokud vůbec," řekl Crandall.

Američtí centrální bankéři několikrát zmínili vznik dohod o zpětném odkupu, úrocích na rezervách a možnosti prodeje krátkodobých pohledávek, jak možnost sterilizace rezerv v bankovním systému. Každý tento nástroj má ale své problémy. Dohody o zpětném odkupu by znamenaly, že Fed bude prodávat dluhopisy obchodníkům na Wall Street s dohodou, že je později znovu odkoupí. To by mohlo dohnat firmy, které obchodují přímo s americkou centrální bankou, aby uložily miliardy dolarů do hypotečních cenných papírů. "Komunita obchodníků a investorů ale nemá příliš chuť vrážet další biliony do hypoték," prohlásil Stephen Stanley, hlavní ekonom společnosti RBS (35,75 GBp, 0,25%) Securities, která je jednou ze 17 společností, jež mohou obchodovat přímo s Fedem v New Yorku.

Představitelé Fedu také navrhli možnost prodeje vlastních cenných papírů, což by mohlo stáhnout další finanční prostředky z oběhu. Kongres ale návrh, který by vyžadoval nový zákon, nezaujal. Ministerstvo financí sice má program na krátkodobý prodej cenných papírů, který by měl zamezit růstu rezerv, to ale na druhou stranu komplikuje běžné půjčky na financování vládní spotřeby.

"Nebojím se, že by veškerý nárůst aktiv na rozvaze Fedu mohl generovat inflační problém," uvedl prezident newyorského Fedu William Dudlley během svého dubnového projevu v Nashvillu. "Centrální banka má schopnost ovládnout velikost své rozvahy během určitého času, jakmile se finanční podmínky a ekonomika zlepší," dodal.

To je ale podle RBS Securities pouze snaha přesvědčit trhy. Nedostatek jasných informací nemůže zmírnit obavy z růstu inflace, zvláště v případě, kdy Fed musí zvýšit své půjčky ministerstvu financí a investice do hypotečních cenných papírů, aby tím dále podpořil ochablou ekonomiku.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.11.2021
8:57Víkendář: Opatrně s umělou inteligencí
27.11.2021
8:50Víkendář: Německý ekonomický paradox
26.11.2021
20:12S&P 500 propadl nejvíce od února; výrazně poklesly i výnosy dluhopisů a ropa; farmacie rostly až o 20 %  
18:08Pokud chce Čína rychle růst v „politicky významném roce“, bude se zadlužovat. Její uvěrový cyklus přitom významně promlouvá i do poptávky polovodičů
17:30Výprodej akcií. Virus nakopl dluhopisy, ruší sázky na Fed a inflaci  
17:17Oživení v eurozóně podle činitelů ECB ohrožuje rychlé šíření viru a nová mutace
15:58František Kronus: Black Friday na trzích může předznamenávat hlubší korekci
14:41Majitel Evergrande prodal část akcií, aby získal hotovost na splácení dluhů
13:17Perly týdne: Nejlepší akcie pro rok 2022 a valuační připomínka devadesátých let
12:04Udržitelné investice – trend, který znamená příležitost. Online konference 30. 11. od 18:00
11:17Aerolinky, cestovky, ropa. Nová mutace maluje obrázek zkázy na trzích. Jsou ale i výjimky
10:59Strmý propad kvůli koronaviru. Nová varianta přinesla omezení a strach  
9:15Rozbřesk: COVID a nová opatření opět zchladí českou ekonomiku, trhy mají strach z nové varianty
8:50Guvernér Rusnok: ČNB nemusí spěchat s dalším růstem sazeb. Umím si představit, že je v prosinci nezvýší
8:46Vývoj pandemie koronaviru a jeho nová agresívní varianta strhnou akcie do ztrát  
6:30Komoditní monitor: USA uvolňují strategické zásoby. Kam zamíří cena ropy?  
25.11.2021
17:35„Dobré“ firmy, které špatně hospodaří se svým kapitálem?
17:25Evropa se drží v plusu, když americký svátek utlumil aktivitu  
15:59Banky budou odvádět víc do rezerv na ochranu úvěrového trhu. ČNB zpřísnila i limity na hypotéky, mladým přiznala úlevu
15:57V Česku začne platit od půlnoci nouzový stav

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data