Fed musí vyhnat inflaci nad své dlouhodobé cíle, aby přiměl spotřebitele vydávat více peněz v době, kdy USA čelí recesi. K tomuto názoru se připojil Paul McCulley z Pimco, opakujíce slova Paula Krugmana z roku 1998. „Cesta k efektivnosti monetární politiky je v této situaci v příslibu nezodpovědnosti,“ napsal McCulley ve dnešní zprávě. Radikálně proměněná měnová politika Fedu musí vyvolat změnu v inflačních očekáváních, pokud by se americká ekonomika začala zřetelně vydávat na cestu éry deflace, jakou známe z Japonska.
McCulley a jeho kolegové z Pacific Investment Management Co. předpovídají světové ekonomice „nové mantinely“, ve kterých ta bude spoutána vládními regulacemi, nižší spotřebou a pomalejším růstem. McCulley podpořil plán dalšího stimulačního balíku americké vlády v zájmu podpory růstu v následujících měsících. Zvýšená inflační očekávání musí přimět trh dostat ceny tam, kde by se pohybovaly bez deflačních tendencí. Jedině skrze krátkodobou inflaci nad dlouhodobým inflačním cílem se Fed může navrátit k jeho plnění.
Podle předpovědí Fedu vydaných 29. října ten počítá s 1,5-2,0 % inflací (vyjádřenou CPI) po roce 2011.
Spotřebitelské ceny ve Spojených státech stouply v červnu meziměsíčně o 0,7 procenta, což je největší růst za 11 měsíců (více zde). Ceny výrobců v červnu rostly dvojnásobným tempem oproti konsensu (1,8 % vs 0,9 %) a následovaly růst o 0,2 % v květnu (více zde).
(Zdroj: Bloomberg)
Mohlo by Vás také zajímat: Vlna peněz, které Fed generuje, možná nebude dostatečně velká