Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Dolar v nemilosti Buffetta i Pimco. Co s ním bude dál?

Dolar v nemilosti Buffetta i Pimco. Co s ním bude dál?

24.08.2009 17:11
Autor: Redakce, Patria.cz

Medvědí komentáře od Buffetta a společnosti Pimco ohledně dolaru přispěly ke znepokojení na trhu. Zprávy týkající se úpadku amerického dolaru mohou být předčasné, ale když několik světově nejvýznamnějších investorů varuje před úpadkem této měny, investoři jsou na pozoru.

Warren Buffett, generální ředitel Berkshire Hathaway, 19. srpna v New York Times (8,12 USD, 0,74%) varoval, že kvůli americkému dluhovému zatížení hrozí Spojeným státům „ekonomika banánové republiky“. Buffett uvedl, že záplava dolarů z Federálního rezervního systému a z Obamovy a Bushovy vlády může být momentálně nezbytná k podpoření churavějící ekonomiky. Avšak vláda musí kontrolovat svůj budoucí dluh, jinak bude riskovat následky. „Osud dolaru je spjat s Kongresem,“ napsal Buffett. A 20. srpna se Mohamed El-Erian, generální ředitel největšího světového dluhopisového fondu Pimco, vyjadřoval způsobem, jakoby úpadek dolaru byl předem jasný. „Otázkou není, zdali dolar časem oslabí, ale jak oslabí,“ uvedl El-Erian pro Bloomberg. A dodal, že „existuje reálné riziko, že to bude chaotický pokles“.

Tak výrazné prohlášení představuje problém, protože měnové trhy jsou notoricky nepředvídatelné. Ve srovnání s dobrou předpovědí vývoje měny je akciová analýza lehká – vyžaduje projekce ohledně vývoje ekonomiky, obchodu, politiky a psychologie trhu – vše na globální scéně. Dolar, stále chápaný jako bezpečné útočiště, nevyhnutelně roste ve dnech, kdy vzrůstá nervozita investorů a kdy dochází k pádu trhů cenných papírů. A z hlediska většiny investorů krize plně zažehnaná není. Dalším významným faktorem je politika. Vlády mají nástroje, jak lehce či silněji tlačit měny nahoru nebo dolů.

„Podstatné oslabení dolaru neodráží ničí zájem,“ říká k tomu Brian Dolan, hlavní měnový stratég ve Forex.com. Slabší dolar by samozřejmě pomohl americkým výrobcům prodat zboží do zahraničí, zvedly by se americké exporty a americké společnosti by vykazovaly silnější zisky ze zahraničí. Avšak slabší dolar by zranil společnosti, které importují do Spojených států. Slabší dolar obvykle také zvyšuje ceny komodit, které se prodávají a kupují v dolarech (např. ropa). Ve Spojených státech by se tím zkomplikovalo oživení založené na spotřebě.

V delším období může být pro budoucnost dolaru důležitější ekonomický fundament než panika a politika. V tomto tvrzení spolu s obavami ohledně americké fiskální politiky spočívá Buffettova pointa. Obavy zároveň odrážejí fakt, že americký dolar ztrácí svůj status prominentní celosvětové měny. Jedním protiargumentem k uvedeným obavám je skutečnost, že měny se obchodují na relativní bázi – USA nejsou s podobnými masivními deficity samy. Zároveň řada pozorovatelů upozornila, že úprk k dolaru během finanční krize ukázal, že v současnosti k této měně neexistuje jiná možná alternativa.

Ačkoliv inflace může americký dolar poškodit, ekonomové a jiní pozorovatelé usuzují, že vyvolat inflaci v ekonomice takto těžce zraněné ekonomickým poklesem by bylo obtížné či snad až nemožné. „V současnosti tady není žádné nebezpečí inflace,“ říká prof. Herman Schwartz z University of Virginia. S tolika podniky s nevyužitou kapacitou a s tolika nezaměstnanými Američany má ekonomika spoustu přebytečné kapacity k využití předtím, než inflace začne ohrožovat hodnotu dolaru. „Musíme ujít dlouhou cestu, než se tam dostaneme,“ říká Schwartz. To neznamená, že Buffett neměl pravdu, když varoval investory a zákonodárce, že by inflace mohla eventuelně podkopat hodnotu dolaru. Schwartz vidí Buffettův článek jako „varovný výstřel pro celou vládu“.

Federální vláda potřebovala do ekonomiky napumpovat peníze, říká prof. Jonathan Kirshner z Cornell University. „Udělali jsme správnou věc a zabránili totálnímu kolapsu ekonomiky. Zůstávají však vážné problémy.“ Podle něj nelze závažné americké dluhové zatížení řešit prudkým snížením výdajů nebo momentálním zvýšením daní. Tento postup by ekonomiku poškodil. Prezident Obama potřebuje v několika následujících letech ukázat „cestu k udržitelnosti“ – věrohodný scénář, jímž mohou Spojené státy začít splácet velké účty z let 2008 a 2009.

Budoucnost amerického dolaru může být dobře determinována jednoduchou otázkou: Jak bude vypadat americká inflace nebo ekonomický růst v porovnání s ostatními zeměmi? Měnové trhy jsou však také místy, kde záleží i na malých odlišnostech. Např. postupný pokles dolaru by nadělal méně škody než rychlý propad – a dokonce by mohl pomoci části americké ekonomiky.

Zdroj: Businessweek


Váš názor
  •  
    24.08.2009 23:36

    Zajimavy, ze se panacek otira o dolar az ted. Co si pamatuju, tak zatim dosavadni opatreni fedu a vlady vicemene chvalil a mluvil o brzkym konci krize. A ted najednou, ze otazka neni, jestli ale jak $ oslabi? Asi uz si vymenil penize na dovolenou.
    Cedr
Aktuální komentáře
16.07.2025
15:13Výsledky Bank of America: Bankám se daří těžit ze zvýšené volatility na trzích  
14:56Tradeři Goldman Sachs měli žně. Očekávání Wall Street banka nechala daleko za sebou
14:53Morgan Stanley překonala odhady, dařilo se obchodování s akciemi
13:19Naznačují americké indexy korekci?  
13:15Bank of America předčila očekávání, dařilo se tradingu i divizi poskytování úvěrů
12:42Braňo Soták: Nejsou sankce jako sankce, neschopnost ASML potvrdit růst posílá akcie dolů  
12:16Správci fondů posílají hotovost do akce, podle BofA to může být varovný signál
11:38Inflace v Británii v červnu vzrostla na 3,6 procenta, je nejvyšší od února 2024
11:26Akcie automobilky Renault prudce klesají. Firma představila nové vedení a snížila výhled
10:55V příštím roce nemusíme růst, varuje ASML. Akcie padají o 7 %
10:34Bloomberg: Ellison sesadil Zuckerberga z pozice druhého nejbohatšího člověka
10:16Němečtí odborníci navrhují solidární daň pro baby boomery mířící do důchodu
9:52Ceny v průmyslu klesají, zemědělci a potravináři dále zdražují
8:57Rozbřesk: Signál a šum v americké červnové inflaci
8:46Výsledky dodala ASML, sezóna bude pokračovat v americkém finančním sektoru. Evropa zahájí ztrátově  
8:12Dohoda s Vietnamem je podle Trumpa takřka hotová, USA oznámí cla pro menší země
6:22Digitální měny centrálních bank – jaký je potenciál v Evropě a v USA a jaké jsou u nich optimální sazby
15.07.2025
22:01Zámořské indexy oslabily navzdory růstu polovodičových titulů  
17:18Cla a opakování a konec boomu dvacátých let
16:59Americké indexy proráží na nová maxima, hodnota zlata mírně klesá

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Progressive Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Prologis Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
7:00ASML Holding NV (06/25 Q2)
9:00CZ - PPI, y/y
12:30First Horizon Corp (06/25 Q2)
12:45Bank of America Corp (06/25 Q2)
12:45Johnson & Johnson (06/25 Q2)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (06/25 Q2)
13:30Morgan Stanley (06/25 Q2)
14:30USA - PPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m