Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Mishkin: Pokud v USA vzniká bublina, není nebezpečná; pro Čínu však platí opak

Mishkin: Pokud v USA vzniká bublina, není nebezpečná; pro Čínu však platí opak

17.12.2009 17:55
Autor: Redakce, Patria Online

Podle Frederica Mishkina, bývalého guvernéra Federálního rezervního systému, který nyní vyučuje na Columbia University, Ben Bernanke v uplynulém období ukázal obrovskou odvahu a zároveň klid, což bylo velmi důležité pro znovuzískání důvěry na straně americké veřejnosti. Udělal správné věci, mnoho z nich však bylo kontroverzních a Fed teď kvůli tomu čelí útokům ze strany Kongresu.

Americká centrální banka momentálně není v situaci, kdy by měla zvyšovat sazby. Případný politický vliv na její rozhodnutí tak teď není problémem, sdělil Mishkin. Tím se stane později kvůli návrhům zákonů, které by centrální banku výrazně omezily a vystavily mnohem vyššímu politickému tlaku. Až nastane doba, kdy bude potřeba zvýšit sazby, schopnost Fedu dělat svou práci tak bude omezena. A pokud se na trhu objeví obavy ze snížené nezávislosti Federálního rezervního systému, vzrostou inflační očekávání a úrokové sazby a to by mohlo ohrozit současné oživení. Jde tedy o vážnou situaci. Problémem přitom není to, že ze strany Fedu je zapotřebí větší transparentnosti, ale způsob, jakým se s tím zákonodárci vypořádali. Vhodné by byly například jasně definované postupy hodnocení monetárních kroků.

Otázka transparentnosti Fedu je však podle ekonoma složitá. Příkladem může být zveřejňování těch, kterým Fed půjčí. Pokud by k tomu došlo, objevuje se tzv. problém stigmatu. Jeho vlivem si ti, kteří by mohli dostat od Fedu úvěr, aby překonali problémy, tuto půjčku nevezmou, protože pokud tak učiní, ostatní jim kvůli tomuto stigmatu nepůjčí a dostanou se tak do ještě vážnějších problémů. Na jedné straně je proto správné požadovat po Fedu transparentnost, na straně druhé ale nesmí poškozovat jeho práci.

Podle Mishkina si nyní nejsme jisti tím, že v USA vznikla opět bublina, naprosto jisti si ale můžeme být tím, že nevznikla bublina vyvolaná příliš velkým objemem úvěrů. V ekonomice stále dochází k oddlužení, ne k zadlužování. Pokud tedy bublina vzniká, nejedná se o nebezpečnou bublinu, na níž je nutno reagovat monetární politikou. Podle Mishkina bylo například chybou, když se Fed snažil před Velkou depresí snížit ceny akcií zvýšením sazeb, nebo když Japonsko zvýšilo sazby před svou bankovní krizí. Problém nebezpečné bubliny spojené s úvěrovým boomem ale naopak může mít Čína nebo Hong Kong. Monetární politika těchto zemí je díky navázání tamní měny na dolar neadekvátní jejich ekonomické situaci, což vede k růstu úvěrů doprovázenému růstem cen aktiv. Hong Kong na to například reagoval změnou regulace – došlo k omezení maximální výše úvěrů.

Zdroj: Bloomberg TV


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.12.2017
9:39Deutsche Boerse zvažuje termínové kontrakty na bitcoin
9:11Rozbřesk: Fed zvýšil sazby, koruně jestřábi chybí a trh s auty je v kondici
8:59Evropské burzy po rozhodnutí Fedu asi zahájí poklesem, co ta pražská?  
8:23Zbrojovky si mnou ruce nad zvyšujícím se napětím ve světě
8:14Čínská centrální banka reaguje na Fed a zvyšuje sazby
13.12.2017
22:03Wall Street zakončila po Fedu nerozhodně, Caterpillar +4 %
20:23Janet Yellenová se loučí zvýšením sazeb Fedu. Dolar nad 1,1800 EURUSD
18:05Goldman prudce zvyšuje doporučení u učebnicového propadáku. Co se děje?
17:12Polský plán s Unipetrolem vytahoval Prahu do zeleného
17:07O2 odsouhlasila další dva roky zpětného odkupu vlastních akcií
16:24Dolaru pokazila vyčkávání na Fed nižší inflace  
15:21Unipetrol u historických maxim. Je správný čas na nabídku PKN a prodej akcií?  
14:47Jádrová inflace slábne. Zvýší pochybnosti Fedu?
14:32Prezident jmenoval menšinovou vládu Andreje Babiše
14:18STING investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:36Google je v Číně blokován. Centrum umělé inteligence tam ale otevře
11:47Jak nespravovat a neinvestovat státní peníze
11:16Rekordní měsíc Škody Auto táhly prodeje v Číně a východní Evropě
10:33Yellenová naposledy - dolar se připravuje na vyšší sazby  
9:15Rozbřesk: Čeká se na další růst sazeb Fedu a poslední vystoupení Janet Yellenové

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Maloobchodní tržby vč. PHM, y/y
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
15:45USA - PMI v průmyslu (Markit)