Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Mishkin: Pokud v USA vzniká bublina, není nebezpečná; pro Čínu však platí opak

Mishkin: Pokud v USA vzniká bublina, není nebezpečná; pro Čínu však platí opak

17.12.2009 17:55
Autor: Redakce, Patria.cz

Podle Frederica Mishkina, bývalého guvernéra Federálního rezervního systému, který nyní vyučuje na Columbia University, Ben Bernanke v uplynulém období ukázal obrovskou odvahu a zároveň klid, což bylo velmi důležité pro znovuzískání důvěry na straně americké veřejnosti. Udělal správné věci, mnoho z nich však bylo kontroverzních a Fed teď kvůli tomu čelí útokům ze strany Kongresu.

Americká centrální banka momentálně není v situaci, kdy by měla zvyšovat sazby. Případný politický vliv na její rozhodnutí tak teď není problémem, sdělil Mishkin. Tím se stane později kvůli návrhům zákonů, které by centrální banku výrazně omezily a vystavily mnohem vyššímu politickému tlaku. Až nastane doba, kdy bude potřeba zvýšit sazby, schopnost Fedu dělat svou práci tak bude omezena. A pokud se na trhu objeví obavy ze snížené nezávislosti Federálního rezervního systému, vzrostou inflační očekávání a úrokové sazby a to by mohlo ohrozit současné oživení. Jde tedy o vážnou situaci. Problémem přitom není to, že ze strany Fedu je zapotřebí větší transparentnosti, ale způsob, jakým se s tím zákonodárci vypořádali. Vhodné by byly například jasně definované postupy hodnocení monetárních kroků.

Otázka transparentnosti Fedu je však podle ekonoma složitá. Příkladem může být zveřejňování těch, kterým Fed půjčí. Pokud by k tomu došlo, objevuje se tzv. problém stigmatu. Jeho vlivem si ti, kteří by mohli dostat od Fedu úvěr, aby překonali problémy, tuto půjčku nevezmou, protože pokud tak učiní, ostatní jim kvůli tomuto stigmatu nepůjčí a dostanou se tak do ještě vážnějších problémů. Na jedné straně je proto správné požadovat po Fedu transparentnost, na straně druhé ale nesmí poškozovat jeho práci.

Podle Mishkina si nyní nejsme jisti tím, že v USA vznikla opět bublina, naprosto jisti si ale můžeme být tím, že nevznikla bublina vyvolaná příliš velkým objemem úvěrů. V ekonomice stále dochází k oddlužení, ne k zadlužování. Pokud tedy bublina vzniká, nejedná se o nebezpečnou bublinu, na níž je nutno reagovat monetární politikou. Podle Mishkina bylo například chybou, když se Fed snažil před Velkou depresí snížit ceny akcií zvýšením sazeb, nebo když Japonsko zvýšilo sazby před svou bankovní krizí. Problém nebezpečné bubliny spojené s úvěrovým boomem ale naopak může mít Čína nebo Hong Kong. Monetární politika těchto zemí je díky navázání tamní měny na dolar neadekvátní jejich ekonomické situaci, což vede k růstu úvěrů doprovázenému růstem cen aktiv. Hong Kong na to například reagoval změnou regulace – došlo k omezení maximální výše úvěrů.

Zdroj: Bloomberg TV


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3M Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Charles Schwab Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Truist Financial Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
7:00Electrolux AB (06/25 Q2)
7:00Husqvarna AB (06/25 Q2)
7:30Danske Bank A/S (06/25 Q2)
7:30Saab AB (06/25 Q2)
7:30Skanska AB (06/25 Q2)
7:45Boliden AB (06/25 Q2)
8:00Yara International ASA (06/25 Q2)
13:00American Express Co (06/25 Q2)
13:00Atlas Copco AB (06/25 Q2)
13:00Schlumberger NV (06/25 Q2)
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university