Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
USA mají nakročeno k evropské fiskální krizi, jednotlivým státům a městům hrozí riziko nesolventnosti

USA mají nakročeno k evropské fiskální krizi, jednotlivým státům a městům hrozí riziko nesolventnosti

07.07.2010 13:27

Investoři se čím dál více obávají rostoucího rizika defaultu jednotlivých místních vlád USA. Podle určitých známek čelí některé regiony Spojených států stejnému druhu problémů jako slabší země eurozóny – především spojených s nadměrnými deficity rozpočtů. Výnosy u některých forem komunálních dluhopisů vzrostly relativně k dluhopisům americké vlády v důsledku obav, že výrazný pokles příjmů regionálních pokladen způsobí neschopnost splácet dluhy.

Ačkoli výpůjční náklady pro regionální vlády zůstávají v absolutních číslech a historickém srovnání relativně nízko, jde především o důsledek extrémně uvolněné měnové politiky Fedu, a trh je pečlivě sledován. Absolutní výnosy vzrostly na 6,03 %, na trhu totiž převládá strach, že eurozóna by svými fiskálními problémy mohla USA nakazit. „Riziko pro druhou polovinu roku spočívá v tom, že pozornost investorů se přesměruje z Evropy na Spojené státy,“ řekl Robert Parker z Credit Suisse Securities, podle něhož riziku možných problémům s nesolventností podléhají především části Kalifornie, dále města ve státech Illinois, Michigan a New York. Parker předpovídá další rozšiřování spreadů na trhu komunálních dluhopisů.

Pokud se na trhu udrží současná rozkolísanost, náklady na obsluhu dluhu pro lokální vlády dále porostou, což zvýší tlak na přiškrcení jejich financování, a to negativně dopadne i na federální rozpočet. „Riziko spojené s lokálními bondy je nyní vnímáno mnohem více,“ potvrzuje ředitelka divize investic s pevným výnosem Glenmede, Laura LaRosa. Jednotlivé regiony mohou ztratit schopnost včas splácet své závazky a v závislosti na regulích jednotlivých států i vyhlásit bankrot. Mnozí však věří, že pokud by se do takového problému nějaký stát skutečně dostal, což se aktuálně nepředpokládá, přišla by záchranná ruka ze strany federální vlády.

Největší volatilitu zažil trh s lokálními dluhopisy ve vlně americkou vládou vydaných obligací na pomoc obcím na cestě z globální recese následující po finanční krizi, tzv. ‚Build America bonds‘ (BABs). Tento krok přilákal novou vlnu investorské základy, která teď požaduje vyšší kompenzace za rostoucí riziko. Rizikové prémie u BABs vzrostly v porovnání s výnosy vládních treasuries na 228 bazických bodů oproti květnovým minimům 161 bazických bodů, vyplývá s indexu Barclays Capital.

(Zdroj: The Financial Times)


Váš názor
  • To je zase tlach
    07.07.2010 16:09

    Průměrný středoškolák ví, že USA ma pouze jednu federální vládu.
    Skeptik
Aktuální komentáře
28.03.2024
16:53Jaký závěr nás čeká tentokrát? Wall Street v úvodu pouze přešlapuje  
16:06Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
16:06Čínský výrobce chytrých telefonů Xiaomi vstupuje na trh s elektromobily
15:48Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil pouze na 3,4 procenta
15:44Tesla už odepsala na akciích 350 miliard dolarů. Očekávání investorů ohledně dalšího vývoje jsou nevalná
13:29Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky
15:43BlackRock: Dlouhodobě nebude pokračovat scénář vyšší inflace a sazeb. Postará se o to umělá inteligence a další technologie
15:00ČEZ, a.s.: Zvolen nový místopředseda dozorčí rady ČEZ
13:01FX Výhled: Dolar se připravuje na návrat vyšších sazeb po delší dobu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Varta AG (12/23 Q4, Bef-mkt)
9:00CZ - HDP, q/q
12:00Walgreens Boots Alliance Inc (02/24 Q2)
13:30USA - HDP, q/q a
13:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:45USA - Index aktivity ISM Chicago
15:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university