Banka zvýšila váhu realitních titulů v čínském modelovém portfoliu s tím, že očekává další oživování na trhu s nemovitostmi. Banka, podle níž se oživení co do objemu poptávky po realitách „bezprostředně blíží“, přidala do modelu společnost China Overseas Land & Investment a zvýšila svou pozici na China Resources Land, vyplývá ze zprávy analytiků. Aktuální růst nájmů obytných prostor poukazuje na vzestup potlačované poptávky, nárůst nabídky v druhé polovině roku pak ale může zajistit další zlevňování, uvedli odborníci banky.
„To, co pozorujeme u těch několika málo developerských firem, které byly dostatečně odvážné na to, aby brzy snížily ceny, je působivý nárůst tržeb,“ uvedli analytici . „Další oživování čínského realitního trhu je na spadnutí, měli bychom zvýšit naši pozici z dosavadního „overweight“,“ dodávají.
Akcie 17 developerských společností obchodovaných v rámci subindexu MSCI China Real Estate Index letos v průměru propadlo o 12 % poté, co čínská vláda začala zavádět opatření na ochlazování rychle rostoucího trhu. Celková index MSCI China Index přitom od začátku roku posílil o 4,5 procenta. V červenci vzrostly ceny domů v 70 největších městech země o 10,3 %, nejpomaleji za půl roku, tržby meziročně klesly o 19,3 %. Čínský regulátor v obavách o prudší propad trhu nařídil bankám, aby se v rámci stress testů připravily na negativní scénář kalkulující až 60% propad cen nemovitostí.
Čtěte také: Přebytek čínského zahraničního obchodu meziročně narostl o 170 %, nemovitosti se místo poklesu stabilizují. Tlak na zhodnocení jüanu zřejmě poroste
Investoři jsou ohledně akcií čínských realitních firem „přehnaně pesimističtí“, domnívá se hlavní investor Asset Management Frank Shi. Z negativního sentimentu na trhu podle něj vyplynou dobré investiční příležitosti. Shi v pátek uvedl, že „riziko bubliny na čínských nemovitostech je mnohem, mnohem nižší“.
Analytici zvýšily váhy obou firem China Overseas Land a China Resources Land o dva procentní body na úkor chemického průmyslu, když snížili váhy China Petroleum & Chemical Corp. a odstranili China Pharmaceutical Group z čínského portfolia. „Naše modelové portfolio má nyní ještě vyšší beta, nejvíce jsou v něm zastoupeny reality, banky, ocel a stavební materiály,“ dodali analytici s tím, že jsou optimističtí ohledně výhledu čínských akciových trhů.
Názory na situaci na čínských nemovitostech se mezi odborníky značně různí. Americký profesor Kenneth Rogoff se v červnu nechal slyšet, že „čínský trh nemovitostí je na počátku kolapsu, který postihne bankovní systém“. Hlavní ekonom Stephen Roach se naopak domnívá, že pokud existuje bublina, pak nepatrná a jen na luxusních nemovitostech. Jen v červenci vzrostly investice do developmentu meziročně o třetinu (oproti 38% růstu v prvním pololetí), investoři se proto stále obávají dalších vládních zákroků.
(Zdroj: Bloomberg)