Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Převládající zájem o delší splatnosti...a další zprávy z trhu dluhopisů

Převládající zájem o delší splatnosti...a další zprávy z trhu dluhopisů

7.9.2010 11:28
Autor: 

Americké dluhopisy se v pondělí kvůli státnímu svátku neobchodovaly. Dnešek začíná poklesem výnosové křivky Treasuries po celé délce, přitom převládá zájem o delší splatnosti. Důvodem je zřejmě korekce oslabení dluhopisů koncem minulého týdne a posílení dolaru v průběhu minulého dne. Díky včerejším zprávám o slabší síle stress testů evropských bank. Dnes bude také v aukci nabídnut 3 letý dluhopis v objemu 33 mld.$. Za stávající nálady předpokládáme, že zájem o dluhopisy převládne a i nová emise bude upsána.

Německé dluhopisy začátkem týdne posílily, jejich výnosová křivka po celé délce a mírně zploštěla, na kratším konci přitom ztratila 1 bps a necelé 2 bps u delších splatností. Důvodem poklesu výnosů byla korekce vývoje z konce minulého týdne. Posílení výnosů ale nebylo výrazné, protože se udržel i zájem o akciové trhy. Růst výnosů naopak zaznamenaly dluhopisy Řecka či Španělska.

Dnešek začíná v trochu jiné konstelaci. Včera pozdě v noci komentář z Wall Street Journal vyslovil pochybnosti o síle evropských bankovních stress testů a německá bankovní asociace prohlásila, že 10 největších bank v zemi by potřebovala na 105 mld.€ dodatečného kapitálu, aby banky bez problémů vyhověly přísnějším bankovním pravidlům. Takové obavy by proto mohly zájem o dluhopisy udržet i nadále.

Česká výnosová křivka při nepatrných objemech obchodů velmi mírně zestrměla, na kratším konci přitom ztratila necelý 1 bps a něco málo získala na konci delším. Hlavní událostí dne však byla emise 10 dluhopisu denominovaného v eurech, pro ČR to byla první emise v eurech po více než roce. Relativně dobrá pozice ČR na finančních trzích umožnila prodej dluhopisů za 2 mld.€ s výnosem 105 bps nad mid-swaps při poptávce 5,3 mld.€. Pro zajímavost, výnos obdobného italského papíru je 114 bps nad mid-swaps, přestože Itálie jako země má lepší rating. Podle vyjádření ministerstva financí by příjem z včerejšího prodeje měl pokrýt potřeby financí do konce roku a i během prvních měsíců 2011.

Dnešek pokračuje zveřejněním stavu běžného účtu za 2q10. To bude mít na trh sotva nějaký dopad, konečně ani včerejší podstatně důležitější data trh nijak neovlivnila. Investoři by ale mohli upravovat svá portfolia vzhledem k zítřejší aukci 3 letého papíru za 7 mld.Kč, a to by mělo tlačit výnosy kratšího konce křivky směrem vzhůru. Svou roli bude ale nejméně zpočátku hrát i zatím globální averze k rizikovějším aktivům.

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.

 


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.12.2017
19:25Zdánlivě nerozbitná investiční teze od Morgan Stanley
18:45Světový trh s ropou bude v prvním pololetí v přebytku, říká IEA
17:59Summary: Prodej větrníků, nákup filmů a internetová neutralita
17:35Pražská burza rostla třetí den za sebou, PX +0,52 %
17:10Disney koupí aktiva Foxu za 66 miliard dolarů. Měl by se Netflix bát?
17:02Technická analýza: Týden bohatý na události rozhoupal trh s ropou
16:30ECB euru další zisky nepřinesla, zatímco dolar využil dobré zprávy z ekonomiky  
15:15ECB výrazně vylepšuje prognózu, ale dál mává holubičími křídly
15:14Česká zbrojovka a.s.: Zápis z řádné valné hromady akciové společnosti
14:41Listopad znovu nastartoval americký maloobchod  
14:38České ekonomice došli lidé, její růst v příštím roce zpomalí
14:09INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:48ECB zlepšila výhled růstu v eurozóně a Draghi hýbe eurem. Sledovali jsme ŽIVĚ
13:35Konsorcium v čele s EPH kupuje většinu v druhé největší maďarské elektrárně
13:15Sazby v Británii beze změny, další proměny rétoriky tentokrát nepřišly
11:54Ifo: Německá ekonomika poroste příští rok nejrychleji od 2011
11:37Evropa před ECB ztrácí, Vestas Wind Systems +7 %
11:01Eurodolar přestal růst, když vyprchal efekt Fedu. Jsou tu ale data a přijde ECB  
10:44VIG (-0,19 %) spojí dvě české pojišťovny
9:39Deutsche Boerse zvažuje termínové kontrakty na bitcoin

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Maloobchodní tržby vč. PHM, y/y
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
15:45USA - PMI v průmyslu (Markit)