Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Převládající zájem o delší splatnosti...a další zprávy z trhu dluhopisů

Převládající zájem o delší splatnosti...a další zprávy z trhu dluhopisů

7.9.2010 11:28
Autor: 

Americké dluhopisy se v pondělí kvůli státnímu svátku neobchodovaly. Dnešek začíná poklesem výnosové křivky Treasuries po celé délce, přitom převládá zájem o delší splatnosti. Důvodem je zřejmě korekce oslabení dluhopisů koncem minulého týdne a posílení dolaru v průběhu minulého dne. Díky včerejším zprávám o slabší síle stress testů evropských bank. Dnes bude také v aukci nabídnut 3 letý dluhopis v objemu 33 mld.$. Za stávající nálady předpokládáme, že zájem o dluhopisy převládne a i nová emise bude upsána.

Německé dluhopisy začátkem týdne posílily, jejich výnosová křivka po celé délce a mírně zploštěla, na kratším konci přitom ztratila 1 bps a necelé 2 bps u delších splatností. Důvodem poklesu výnosů byla korekce vývoje z konce minulého týdne. Posílení výnosů ale nebylo výrazné, protože se udržel i zájem o akciové trhy. Růst výnosů naopak zaznamenaly dluhopisy Řecka či Španělska.

Dnešek začíná v trochu jiné konstelaci. Včera pozdě v noci komentář z Wall Street Journal vyslovil pochybnosti o síle evropských bankovních stress testů a německá bankovní asociace prohlásila, že 10 největších bank v zemi by potřebovala na 105 mld.€ dodatečného kapitálu, aby banky bez problémů vyhověly přísnějším bankovním pravidlům. Takové obavy by proto mohly zájem o dluhopisy udržet i nadále.

Česká výnosová křivka při nepatrných objemech obchodů velmi mírně zestrměla, na kratším konci přitom ztratila necelý 1 bps a něco málo získala na konci delším. Hlavní událostí dne však byla emise 10 dluhopisu denominovaného v eurech, pro ČR to byla první emise v eurech po více než roce. Relativně dobrá pozice ČR na finančních trzích umožnila prodej dluhopisů za 2 mld.€ s výnosem 105 bps nad mid-swaps při poptávce 5,3 mld.€. Pro zajímavost, výnos obdobného italského papíru je 114 bps nad mid-swaps, přestože Itálie jako země má lepší rating. Podle vyjádření ministerstva financí by příjem z včerejšího prodeje měl pokrýt potřeby financí do konce roku a i během prvních měsíců 2011.

Dnešek pokračuje zveřejněním stavu běžného účtu za 2q10. To bude mít na trh sotva nějaký dopad, konečně ani včerejší podstatně důležitější data trh nijak neovlivnila. Investoři by ale mohli upravovat svá portfolia vzhledem k zítřejší aukci 3 letého papíru za 7 mld.Kč, a to by mělo tlačit výnosy kratšího konce křivky směrem vzhůru. Svou roli bude ale nejméně zpočátku hrát i zatím globální averze k rizikovějším aktivům.

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.

 


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
10:30UK - HDP, q/q
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university